Анализ и диагностика потенциального банкротства торгового предприятия

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1) на начало и конец года соответствует рекомендованному значению (1,13 ˃ 0,1 и 1,08 ˃ 0,1). Оценим влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами (таблица 2.11) с помощью факторного анализа методом цепных подстановок:

                    КОСС = (СК – ВА) / ОА = (x – y) / z,                                   (7)

                    ∆ ƒ (x) = (x1 – y0) / z0) - (x0 – y0) / z0);                                     (8)

                   ∆ ƒ (y) = (x1 – y1) / z0) - (x1 – y0) / z0);                                     (9)

                    ∆ ƒ (z) = (x1 – y1) / z1) - (x1 – y1) / z0);                                   (10)

∆ ƒ (x) = (696-45) / 366) - (459-45) / 366) = 0,6477;

∆ ƒ (y) = (696-41) / 366) - (696-45) / 366) = 0,0109;

∆ ƒ (z) = (696-41) / 605) - (696-41) / 366) = - 0,7069.

Совокупное влияние факторов

∆ ƒ = ∆ ƒ (x) + ∆ ƒ (y) + ∆ ƒ (z) = 0,6477 + 0,0109 – 0,7069 = - 0,0483.

Таблица 2.11 – Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами

Расчеты показывают, что на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами существенное влияние оказало изменение собственного капитала (увеличение на конец отчетного периода на
237,0 млн. руб.), а также изменение оборотных активов (увеличение на
239,0 млн. руб. на конец отчетного периода). Совокупное влияние трех факторов составило -0,0483. Увеличение собственного капитала оказало положительное влияние (+0,6477), а увеличение оборотных активов – отрицательное (-0,7069).

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом. Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Для предприятия ООО «Транзит-Плюс» значение данного коэффициента значительно превышает рекомендованное значение (0,6-0,8), но динамика этого коэффициента показывает тенденцию к ухудшению финансового состояния.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов показывает, что останется собственникам организации после погашения всех обязательств в случае ликвидации организации. Расчет представлен в таблице 2.12.

Таблица 2.12 – Расчет чистых активов ООО «Транзит-Плюс» на начало и конец 2007 года

Комплексная оценка динамики коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Транзит-Плюс» за 2007 год приведена в таблице 2.13.

Таблица 2.13 – Комплексная оценка динамики коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Транзит-Плюс»

Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов финансовой устойчивости, которые в большинстве находятся в пределах рекомендованных значений, можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии организации ООО «Транзит-Плюс». Однако приходится констатировать наметившиеся неблагоприятные тенденции, о чем свидетельствует динамика показателей.

2.3 Оценка риска банкротства ООО «Транзит-Плюс»

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

- скоринговых моделей;

- многомерного рейтингового анализа;

- мультипликативного дискриминантного анализа и других.

Признаки банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

падение рыночной стоимости акций предприятия;

снижение производственного потенциала и т.д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники и технологии;

потеря опытных сотрудников аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

достаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В Республике Беларусь предприятие считается устойчиво неплатежеспособным в том случае, если в течение последних четырех кварталов у него неудовлетворительная структура баланса. При этом для признания предприятия потенциальным банкротом необходимо наличие одного из следующих условий:

коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в общей сумме активов) на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в Республике Беларусь для всех отраслей не более 0,85);

доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в Республике Беларусь для всех отраслей не более 0,5).

Если величина данных коэффициентов превышает уровень нормативных значений, то это свидетельствует о критической ситуации, при которой предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав все свое имущество. Такая ситуация может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством процедуры банкротства.

Фактически, на конец 2007 года коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в общей сумме активов) ООО «Транзит-Плюс» составил 0,85 (555/646) что равно нормативному значение данного коэффициента (0,85 = 0,85). Доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного и составляет 0,09 (56/646), (0,09 < 0,5).

В связи с тем, что уровень данных коэффициентов не превышает уровень нормативных значений, принятых в Республике Беларусь для всех отраслей хозяйствования, то это свидетельствует об отсутствии критической ситуации в ООО «Транзит-Плюс», при которой предприятие может рассчитываться по своим обязательствам.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, проведем интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д.Дюраном в начале 40-х годов.