Анализ вероятности банкротства

Продолжение таблицы 2.3

 

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения [1]:

     А1>О1; А2>О2; А3>О3; А4<О4.

     В 2003 году: 1887<3926; 948<3135; 3891>1857; 3561>1369.

     в 2004 году: 1393<4135; 1126<3275; 3977>2693; 4827>1220.

     В 2005 году:    1630<4971; 1779<5952; 4311>0; 5563>2360.

     Первое  соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец периода. То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов.

     Второе  соотношение также не соответствует  указанному ограничению. Следовательно, организация не способна расплатиться по платежам ближайшей перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

     Третье  соотношение выполняется. Это говорит  о том, что в отдаленной перспективе организация может расплатиться с долгами.

     Невыполнение  последнего неравенства свидетельствует  о недостаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

     Выполняется лишь одно условие из четырех. Следовательно, ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной.

     Для оценки потенциала банкротства в  краткосрочной перспективе рассчитываются также некоторые другие показатели. Данные расчета коэффициентов представлены в таблице 2.4 и на рисунке 2.2.

Таблица 2.4 –  Показатели ликвидности ОАО «Воробьевский мясокомбинат»

 

Рисунок  2.1 – Динамика показателей ликвидности  ОАО «Воробьевский мясокомбинат» 

     Возможность наиболее раннего погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности. Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов [10]. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже 0,2. Но, однако, и при небольшом его значении организация может быть платежеспособной, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

     Коэффициент критической ликвидности равен  отношению наиболее ликвидных активов  в сумме с краткосрочной дебиторской  задолженностью, займами, предоставленными организациям на срок менее 12 месяцев, и прочих активов в составе ликвидных средств за вычетом иммобилизации оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. К иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела следует относить расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования по данным отчета об изменениях капитала и отчета о целевом использовании полученных средств [8].

     Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности  предприятия при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициента должна быть больше или равна единице. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности. В ОАО «Воробьевский мясокомбинат» критическая ликвидность ниже установленного ограничения. Следовательно, у предприятия недостаточно сумм наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия.

     Если  в состав ликвидных средств, кроме  отраженных в числителе предыдущих показателей, включить также долгосрочную дебиторскую задолженность и запасы за вычетом расходов будущих периодов, то их отношение к краткосрочным обязательствам составит коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия. Его еще называют общим коэффициентом покрытия [19]. Он равен отношению стоимости всех оборотных средств организации к величине краткосрочных обязательств.

     Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается, если он равен или больше двух. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных обязательств.

     Величина данного коэффициента не удовлетворяет ограничению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия недостаточно для обеспечения платежеспособности.

     Анализируя  динамику показателей ликвидности, можно сказать, что коэффициенты абсолютной и критической ликвидности имеют тенденцию к снижению. Наибольшее значение показателя текущей ликвидности в 2005 году.

     Финансовая  устойчивость – одна из характеристик  соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов [5].

     Важным показателем, который характеризует финансовое состояние организации и ее устойчивость является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, не просроченная задолженность поставщиками, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов [13].

     Расчет  уровня обеспеченности представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 – Расчет уровня обеспеченности в ОАО «Воробьевский мясокомбинат»

Продолжение таблицы 2.5

 

     Уровень обеспеченности составляет в 2003 и 2004 году более 140 %, а в 2005 году – более 200 %. Это говорит об абсолютной устойчивости финансового состояния исследуемой организации.

     Следует также оценить финансовую устойчивость по другой методике. Абсолютная финансовая устойчивость наблюдается в случае выполнения следующего соотношения [4]: 

     строка 210<строки 490-190+610+620 

     Произведем  расчет для ОАО «Воробьевский мясокомбинат»: 

                                            3891< 1369-3561+3135+3926 

     3977>1220-4827+3275+4135 

                                            4311> 2360-5563+5952+4971 

     В 2003 году в ОАО «Воробьевский мясокомбинат» была абсолютная финансовая устойчивость. А в 2004 и 2005 годах ОАО «Воробьевский мясокомбинат» не является абсолютно финансово устойчивым. Предприятие также не относится к разряду с нормальной устойчивостью, так как не выполняется следующее соотношение: 

     строка 210=строки 490-190+610+620 

     В ОАО «Воробьевский мясокомбинат» - кризисное финансовое состояние, так как удовлетворяется следующее соотношение: 

     строка 210>строки 490-190+610+620+630+660 

     Необходимо  рассчитать обобщающие показатели оценки финансовой устойчивости [18]. Показатели финансовой устойчивости сведены в таблицу 2.6.

Таблица 2.6 – Оценка динамики финансовой устойчивости предприятия