Данные  таблицы 2.6 показывают, что ни один из показателей не соответствует нормативному. Динамика показателей незначительна. Все это говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

     Оценивая  финансовую устойчивость ОАО «Воробьевский мясокомбинат» по различным методикам, получается различный результат. По методике, основанной на коэффициентах, предприятию грозит банкротство, по обеспечению материальными запасами предприятие абсолютно устойчиво, по третьей методике – предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. 

     3. Разработка процедур финансового оздоровления в процессе антикризисного управления

 

      Анализ  финансового состояния ОАО «Воробьевский  мясокомбинат» показал необходимость разработки стратегии финансового оздоровления для этого предприятия.

      Стратегия финансового оздоровления должна обеспечивать предприятию в течение длительного периода такое конкурентное преимущество, которое позволит иметь востребованную рынком продукцию и достаточно денежных средств для оплаты всех своих обязательств, возникающих при её создании и продажах.

      Для ОАО «Воробьевский мясокомбинат» рекомендуется следующий алгоритм действий в рамках финансового оздоровления:

      1) Устранение внешних факторов  банкротства.

      Цель: доведение коэффициента текущей  ликвидности и Ксос до нормативного уровня.

      2) Проведение локальных мероприятий  по улучшению финансового состояния.

      Цель: обеспечение устойчивого финансового  положения предприятия в среднесрочной  перспективе, которое выражается в  стабильном поступлении выручки  от реализации, достаточном уровне ликвидности активов, повышении  рентабельности продукции до 3-5 %.

      3) Создание стабильной финансовой  базы. Требует привлечения дополнительных  инвестиций. Финансовое оздоровление  требует использования комплекса  мероприятий для повышения платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности  деятельности предприятий и организаций и предполагает разработку стратегии финансового оздоровления, соответствующих программ и планов на основе избранных с этой целью методов.

     Для выбора стратегий финансового оздоровления необходимы четкие критериальные оценки.

     Основанием  для их выбора является стадия финансового  кризиса, на которой находится предприятие. Это либо стадия финансовой нестабильности, (скрытая стадия банкротства), стадия неплатежеспособности (реального банкротства), стадия официального признания банкротства, постсудебная стадия.

     Важнейший критерий при выборе стратегии финансового  оздоровления – затратность предлагаемых вариантов выхода из кризисной ситуации, достижение максимального эффекта  при минимальных затратах.

     Выбор стратегии оздоровления зависит и от желаемого результата: реструктуризации имущества предприятия (организации), реализации возможностей увеличения уставного капитала, ликвидации задолженности по заработной плате, переподготовки персонала и т.д.

     При критериальной оценке необходимо учитывать и причины финансовой нестабильности. Разные причины кризиса требуют разных стратегий оздоровления. Так, если основной причиной неплатежеспособности стал резкий рост просроченной дебиторской задолженности, то восстановлению финансового равновесия будут способствовать: цессия, факторинг, использование векселей.

     Следует принимать во внимание также характер возникшей проблемы. Стратегии должны быть адекватны возникшим проблемам  и решать именно эти проблемы. Так, при выпуске большого объема бракованной продукции проблему в зависимости от ее масштаба можно решать путем ужесточения технологической и трудовой дисциплины, дополнительного контроля качества продукции и технического состояния оборудования, увеличения штата ремонтных рабочих и путем приобретения нового оборудования на основе заключения лизингового договора с лизинговой фирмой и т.п.

     На  выбор стратегии финансового  оздоровления оказывает влияние  и региональная специфика: особенности  местного законодательства, прежде всего  налогового, возможности получения дополнительной финансовой поддержки со стороны местных властей.

     При выборе стратегии и программы  финансового оздоровления необходимо иметь в виду также отраслевую специфику. Процесс финансового  оздоровления ОАО «Воробьевский мясокомбинат» требует большое количество финансовых ресурсов. Важно учитывать и размер предприятия. Большие масштабы ОАО «Воробьевский мясокомбинат» затрудняют организационные изменения, но преимуществом таких предприятий является более значительная ресурсная база.

     Выбор стратегии финансового оздоровления для ОАО «Воробьевский мясокомбинат» предполагает определенную последовательность действий:

     а) анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет выявить наиболее острые проблемы;

     б) определяются варианты решения этих проблем для первичного финансового оздоровления и пути дальнейшего повышения финансовой устойчивости;

     в) осуществляется оценка альтернативных вариантов решения проблем по различным критериям;

     г) оцениваются последствия применения выбранных вариантов при различных условиях;

     д) в программу финансового оздоровления отбираются методы, позволяющие получить желаемые результаты с минимальными затратами.

     Выбор стратегии финансового оздоровления оказывает прямое влияние на достижение поставленных при этом целей, на устойчивость финансового состояния предприятий и их будущее.

      Главное в оздоровление предприятия –  обеспечение условий, когда финансовые затруднения не могут иметь постоянный и стабильный характер. 
Российское законодательство главным признаком кризисного состояния предприятия читает неудовлетворительную структуру его баланса [11].

      Для ОАО «Воробьевский мясокомбинат»  рекомендуются следующие мероприятий  по восстановлению платёжеспособности и поддержке эффективной хозяйственной  деятельности:

     - сокращение дебиторской задолженности.

     - снижение издержек производства.

     - продажа излишнего оборудования, материалов и складированных  готовых изделий.

     - конверсия долгов путём преобразования  краткосрочной задолженности в  долгосрочные ссуды или долгосрочные  ипотеки.

      - проведение капитального ремонта,  модернизация основных фондов, замена  устаревшего оборудования, приобретение  дополнительных основных средств.

     Однако, поскольку государственные органы, кредиторы и прочие контрагенты  предприятия в первую очередь  обращают внимание именно на структуру баланса, первоочередной задачей является реструктуризация баланса.

     Реструктуризация  капитала ОАО «Воробьевский мясокомбинат» должна быть направлена на такое изменение структуры баланса, которое способствовало бы нормализации формальных критериев несостоятельности. В ОАО «Воробьевский мясокомбинат» имеются возможности привлечь для реструктуризации:

     - внешние ресурсы;

     - средства от управления дебиторской  задолженностью;

     - средства от реализации части  основных фондов и внеоборотных активов;

     - средства от реализации части  оборотных средств.

     Эти средства определённым образом меняют структуру актива и пассива баланса.

     Финансовая  несостоятельность ОАО «Воробьевский мясокомбинат» проявляется в недостаче ликвидных активов, в первую очередь – собственных. Несостоятельность появляется сразу по всем показателям. В этом случае возможны следующие варианты реструктуризации.

     Вариант 1. Продаётся часть внеоборотных активов. Вырученные средства направляются частично на погашение кредиторской задолженности, частично на увеличение оборотных средств.

     Менеджер, анализируя варианты реализации внеоборотных активов, должен, во-первых, выбрать  их рациональный объём (достаточный  для ликвидации несостоятельности, но не снижающий возможности производства), во-вторых, оптимальным образом распределить ресурсы от продажи активов на прирост оборотных средств и снижение кредиторской (включая кредитную) задолженности.

     Вариант 2. Антикризисный менеджер привлекает для "лечения" предприятия внешние  ресурсы, которые могут быть средствами учредителей и дополнительными кредитами. Средства учредителей реализуют схему обмена долга на собственный капитал.

     Результаты  реструктуризации в этом случае значительно  существеннее (изменения коэффициентов  больше). В реальной практике вариантов реструктуризации предприятий значительно больше. Они, в частности, могут приводить к разумному сокращению величины и доли оборотных активов. К обновлению (замене) оборудования и др.

     Выбор варианта реструктуризации капитала для  ОАО «Воробьевский мясокомбинат» определяется, прежде всего, качеством производимого товара, возможностями его реализации.

     Приведённые выше два варианта исходят из того, что товар ОАО «Воробьевский мясокомбинат» конкурентоспособен. В противном случае необходимо изменение внеоборотных активов.

     Ограниченность (условность) рассматриваемых схем реструктуризации состоит в том, что исключена возможность использования  текущих собственных средств  предприятия: амортизации, прибыли [6].

     Процесс реструктуризации достаточно длителен. Поэтому на определённом этапе эти средства могут оказаться значительными.

     Вариант 3. Стратегию реструктуризации ОАО «Воробьевский мясокомбинат» можно связать с изменением номенклатуры (смена основного товара). Это требует дополнительных внеоборотных активов. Одновременно предположим, что имеются собственные ресурсы (прибыль и амортизация). которые могут быть использованы в реструктуризации наряду с другими, введёнными в варианте 2.

     Одним из инструментов антикризисного финансового  менеджмента является реструктуризация кредиторской задолженности.

     Под реструктуризацией кредиторской задолженности  в настоящее время понимается комплекс мероприятий, направленных на сокращение обязательств предприятия  перед контрагентами, бюджетом, внебюджетными  фондами [24]. 
Меры финансового оздоровления ОАО «Воробьевский мясокомбинат» должны включать следующие процедуры:

     - отсрочки и рассрочки платежей, предоставляемые предприятию путём  изменения срока уплаты просроченной  задолженности. Под отсрочкой  понимается перенесение платежа на более поздний срок. Под рассрочкой понимается "растягивание" платежа, дробление его на несколько более мелких, осуществляемых в течение нескольких периодов;

     - зачёт взаимных требований;

     - переоформление задолженности в  качестве займа;

     - продажа долговых обязательств;

     - перевод долгосрочных обязательств  в долгосрочные, осуществляемый  корректировкой соответствующих  хозяйственных договоров, перенесением  сроков платежей по ним на  срок более года, что улучшает  показатели краткосрочной ликвидности;

     - погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника;

     - списание задолженности;

     - погашение задолженности посредством  отчуждения имущества должника.

     В рамках погашения задолженности  посредством передачи кредитору  имущества должника в ОАО «Воробьевский мясокомбинат» могут быть осуществлены следующие мероприятия: