Антикризисный менеджмент: особенности и основные проблемы

Для определения роли каждого вида финансового источника в формировании запасов и затрат рассчитываются три показателя:

1. Показатель наличия (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств  для формирования запасов и  затрат. (Псс)

2. Показатель наличия (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат. (Псз)

3. Показатель наличия (+) или недостатка (-) общей величины основных финансовых  источников для формирования  запасов и затрат. (Пфи)

На анализируемом предприятии  получились следующие данные (таблица 2.5).

 

Таблица 2.5 – Расчет типа финансовой устойчивости предприятия

Показатель	2006, тыс. руб.	2007, тыс. руб	2008, тыс. руб
Псс	-60993	-50324	-50096
Псз	150861	141016	153341
Пфи	150861	141016	153341

 

По данным таблицы 2.5 видно, что  существует нормальная финансовая устойчивость предприятия, в основном гарантирует ее платежеспособность, в отдельных случаях возможна кратковременная задержка платежей.

На финансовую устойчивость и платежеспособность влияют многие факторы, оценить которые  напрямую невозможно. Многие зарубежные аналитики используют экспертные оценки через определения количества баллов.

В качестве рассматриваемых показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации, применяются следующие коэффициенты:

1. Сводный коэффициент платежеспособности – Ксп.

2. Коэффициент быстрой ликвидности  – Кбл.

3. Коэффициент текущей ликвидности  – Ктл.

4. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами – Ксос.

Полученные значения приведем в  таблице 2.6 75330

Таблица 2.6 – Анализ динамики показателей финансовой устойчивости

Показатель	2006		2007		2008
	Значение	Кол-во баллов	Значение	Кол-во баллов	Значение	Кол-во баллов
Ксп	1,25	25	0,99	20	1,2	25
Кбл	2,01	20	2,03	20	2,38	20
Ктл	3,17	18	3,16	18	3,67	18
Ксос	0,18	16	0,19	16	0,23	20
Итого баллов	-	79	-	74	-	83

 

Финансовое состояние предприятия  можно охарактеризовать как - нормальная устойчивость, возможны эпизодические задержки (краткосрочные) в платежах.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия можно также применить методику анализа финансовой устойчивости предприятия с помощью показателей финансовой устойчивости, сущность которых представлена в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент капитализации (У1)	Не выше 1,5	Указывает, сколько заемных  средств организация привлекла  на 1 руб. вложенных в активы собственных  средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (У2)	Необходимое значение У2=0,1; Оптимальное У2>=0,5	Показывает, какая часть  оборотных активов финансируется  за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости (У3)	У3>=0,4-0,6	Показывает удельный вес собственных средств в  общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования (У4)	Необходимое значение У4>=0,7; Оптимальное У4=1,5	Показывает, какая част деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств
Коэффициент финансовой устойчивости (У5)	У5>=0,6	Показывает, какая часть  актива финансируется за счет устойчивых источников

 

На анализируемом предприятии  финансовая устойчивость характеризуется  следующими количественными значениями показателей (таблица 2.8).

Таблица 2.8 – Анализ финансовой устойчивости ОАО «Гидропривод»

Показатели	2006г.	2007г.	2008г.	Изменение к 2008г		Темп изменения, %
				2006г.	2007г.	2006	2007
У1	0,93	0,72	0,87	-0,06	0,15	93,5	120,8
У2	0,18	0,19	0,23	0,05	0,04	127,8	121,1
У3	0,52	0,58	0,54	0,02	-0,04	103,8	93,1
У4	1,08	1,39	1,15	0,07	-0,24	106,5	82,7
У5	0,81	0,83	0,75	-0,06	-0,08	92,6	90,4

 

На основе данных (таблица 2.8) составим график изменения показателей финансовой устойчивости, рисунок 2.2, который более  наглядно характеризует изменение  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Гидропривод».

Анализируя показатели финансовой устойчивости (таблица 2.8) видим, что фактические значения коэффициента капитализации (У1) за анализируемый период соответствовали рекомендуемым значениям. Имеет место положительная тенденция изменения этого показателя, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости ОАО «Гидропривод». Заемные средства снижаются, собственные повышаются. Так из таблицы видно, что с 2006г. по 2007г. показатель снизился на 0,21, но с 2007г. ситуация стала манятся и к 2008г. этот показатель возрос на 0,15.

Фактическое значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования (У2) за анализируемый период соответствовал рекомендуемым значениям. Имеет  место положительная тенденция  изменения этого показателя, что  свидетельствует об увеличении обеспеченности собственными источниками финансирования. С 2006г. по 2007г. этот показатель возрос на 0,01, и с 2007г. по 2008г. он возрос еще на 0,04.

Фактические значения коэффициента финансовой независимости (У3) за анализируемый  период соответствовали рекомендуемым значениям. Имеет место положительная тенденция изменения этого показателя, что свидетельствует о повышении финансовой независимости ОАО «Гидропривод». С 2006г. по 2007г. этот показатель возрос на 0,06, а с 2007г. по 2008г. уменьшился на 0,04.

Фактическое значение коэффициента финансирования (У4) за анализируемый период соответствовал рекомендуемым значениям. Имеет  место положительная тенденция  изменения этого показателя, что  свидетельствует о повышении  финансовой устойчивости ОАО «Гидропривод». Величина собственных средств повышается, заемных - снижается. С 2006г. по 2007г. этот показатель возрос на 0,31, а с 2007г. по 2008г. уменьшился на 0,24.

Фактическое значение коэффициента финансовой устойчивости (У5) за анализируемый  период соответствовал рекомендуемым значениям. Имеет место отрицательная тенденция изменения этого показателя, что свидетельствует о недостаточности устойчивых источников в форме капиталов, резервов, долгосрочных пассивов для финансирования активов. С 2006г. по 2007г. этот показатель возрос на 0,02, а с 2007г. по 2008г. уменьшился на 0,08.

В результате проведенного анализа  мы можем сделать вывод, что предприятие  является финансово устойчивым. С 2006г. по 2007г. финансовая устойчивость предприятия  улучшалась, а с 2007г. по 2008г. ухудшалась. Но несмотря на то, что произошло ухудшение финансовой устойчивости с 2007г. по 2008г., с 2006г. по 2008г. произошло улучшение финансовой устойчивости.

 

3.4. Анализ деловой активности предприятия

Анализ деловой активности предприятия  предназначен для оценки динамичности развития предприятия, достижения им поставленных целей.

Анализ деловой активности предприятия  заключается в исследовании уровней  и динамики разнообразных финансовых коэффициентов показателей оборачиваемости. К показателям характеризующим деловую активность, можно отнести коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Коэффициенты оборачиваемости  имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Сущность данных показателей представлена в таблице 2.9.

 

Таблица 2.9 – Показатели оборачиваемости

Наименование показателя	Пояснения
Коэффициент общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) (О1)	Характеризует скорость оборота (количество оборотов за период) всего имущества  предприятия
Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств (О2)	Характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных)
Коэффициент оборачиваемости  материальных средств (О3)	Показывает число оборотов запасов  и затрат за анализируемый период
Коэффициент оборачиваемости  денежных средств (О4)	Характеризует скорость оборота денежных средств
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О5)	Характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятием
Срок оборачиваемости  средств в расчетах (всей дебиторской  задолженности) (О6)	Характеризует средний срок повышения всей дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (О7)	Характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленным  предприятию
Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности (О8)	Характеризует средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам в днях
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала (О9)	Характеризует скорость оборота собственного капитала
Коэффициент отдачи основных средств (О10)	Характеризует эффективность использования основных средств предприятия

 

На анализируемом предприятии  коэффициенты характеризуется следующими количественными значениями показателей, таблица 2.10.

 

Таблица 2.10 – Анализ оборачиваемости  ОАО «Гидропривод»

Показатели	В долях единиц			Изменение к 2008г. (+,-)		Темп роста к 2008г., %
	2006г.	2007г.	2008г.	2006г.	2007г.	2006г.	2007г.
О1	1,7	1,7	1,39	-0,31	-0,31	81,8	81,8
О2	2,84	3,05	2,45	-0,39	-0,6	86,3	80,3
О3	7,48	9,42	7,6	0,12	-1,82	101,6	80,7
О4	13,94	48,1	30,07	17,13	-18,03	215,7	62,5
О5	7,39	6,34	4,37	-0,02	-1,97	59,1	68,9
О6	49,4	57,57	83,52	34,12	25,95	169,1	145,1
О7	11,35	9,8	8,5	-2,85	-1,3	74,9	86,7
О8	32,16	37,24	42,94	10,78	5,7	133,5	115,3
О9	3,43	3,07	2,5	-0,93	-0,57	72,9	81,4
О10	5,65	5,34	4,38	-1,27	-0,96	77,5	82

 

На основе данных (таблица 2.10) составим график изменения показателей оборачиваемости, рисунок 2.3, который более наглядно характеризует изменение коэффициентов  оборачиваемости ОАО «Гидропривод».

Из данных таблицы 2.10 и рисунка 2.3 видно, что значения следующих коэффициентов: коэффициент оборачиваемости материальных средств (О3), коэффициент оборачиваемости денежных средств (О4) за анализируемый период увеличились, это свидетельствует о том, что уровень их использования повышается, соответственно снижается их сроки оборачиваемости.

В то же время значения следующих  коэффициентов: коэффициент общей  оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) (О1), коэффициент оборачиваемости  мобильных средств (О2), коэффициент  оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О5), коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (О7), коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О9), коэффициент отдачи основных средств (О10) за анализируемый период уменьшились. Это свидетельствует о том, что уровень их использования снижается, соответственно повышаются их срок оборачиваемости. Также произошло увеличение срок оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О6), срок оборачиваемости кредиторской задолженности (О8), что также является отрицательной тенденцией изменения.