Оценка финансового состояния предприятия

Таблица 1.1 – Порядок (алгоритм) расчёта основных показателей      рейтинговой оценки финансового состояния предприятия

№	Показатель	Алгоритм расчёта
I. Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности
1.1	Общая рентабельность фирмы (балансовая прибыль на 1 руб. активов)
1.2	Чистая рентабельность фирмы (чистая прибыль на 1 руб. активов)
1.3	Рентабельность собственного капитала (чистая прибыль на 1 руб. собственного капитала)
1.4	Общая рентабельность производственных активов (балансовая прибыль к средней величине основных средств в товарно-материальных ценностях)
II. Показатели оценки эффективности управления
2.1	Чистая прибыль на 1 руб. объёма реализации
2.2	Прибыль от реализации продукции на 1 руб. объёма реализации
2.3	Прибыль от финансово-хозяйственной  деятельности на 1 руб. объёма реализации
2.4	Балансовая прибыль на 1 руб. объёма реализации
III. Показатели оценки деловой активности
3.1	Отдача всех активов (выручка от реализации на 1 руб. активов)
3.2	Отдача основных средств (выручка от реализации продукции на 1 руб. основных средств)
Продолжение таблицы 1.1
3.3	Оборачиваемость оборотных средств (выручка от реализации продукции  на 1 руб. оборотных средств).
3.4	Оборачиваемость запасов (выручка от реализации продукции на 1 руб. запасов)
3.5	Оборачиваемость дебиторской задолженности (выручка от реализации продукции на 1 руб. дебиторской задолженности)
3.6	Оборачиваемость наиболее ликвидных активов (расход за период денежных средств на 1 руб. наиболее ликвидных активов)
3.7	Отдача собственного капитала (выручка от реализации на 1 руб. собственного капитала)
IV. Показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости
4.1	Коэффициент покрытия (оборотные средства на 1 руб. срочных обязательств)
4.2	Коэффициент текущей ликвидности (денежные средства, расчёты и прочие активы на 1 руб. срочных обязательств)
4.3	Индекс постоянного актива (основные средства и прочие в необоротные активы к собственным средствам)
4.4	Коэффициент автономности
4.5	Обеспеченность запасов собственными средствами, оборотными средствами (собственные, оборотные средства на 1 руб. запасов).

 

В основе расчёта итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение фирм по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. При этом базой отчёта для получения рейтинговой оценки состояния дел фирмы служат не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной среде наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения может быть конкурент, у которого все показатели наилучшие.

                                                    ,                                             (1.13)

где a_ij – основные показатели, приведённые в таблице 1.1, j-го предприятия

a_iэ – основные показатели эталонного предприятия

x_ij – стандартизованные показатели состояния j-го предприятия.

                    ,                       (1.14)

где  R_j – рейтинговая оценка j-го предприятия.

Фирмы ранжируются в  порядке возрастания рейтинговой  оценки. Наивысший рейтинг (1-е место) имеет фирма с минимальным значением R.

Для применения этого  метода на практике никаких ограничений числа сравниваемых показателей и фирм не имеется¹².

В целях достижения более  точной рейтинговой оценки необходимо соблюдать следующие правила:

1. Финансовые коэффициенты должны быть максимально информативными и давать целостную картину устойчивости финансового состояния фирмы.

2. Финансовые коэффициенты, в основном, должны иметь одинаковую  направленность (рост коэффициента  означает улучшение финансового  состояния).

3. Все финансовые коэффициенты  должны иметь нормативный уровень или диапазон изменений.

4. Финансовые коэффициенты  должны рассчитываться только  по данным публичной бухгалтерской отчётности фирм.

Методика рейтинговой  оценки имеет ряд преимуществ:

– методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние фирмы.

– рейтинговая оценка финансовой деятельности осуществляется на основе данных публичной отчётности фирмы по важнейшим показателям финансовой деятельности.

4. Методика прогнозирования банкротства по отраслевому характеру.

Учёными Казанского государственного технологического университета была предложена методика расчёта показателей отдельно для каждой отрасли: промышленность (машиностроение), торговля (оптовая и розничная), строительство и проектные организации, наука (научное обслуживание).

 

Таблица 1.2 – Значения критериальных показателей для распределения     предприятий промышленности (машиностроение) по классам кредитоспособности

№	Наименование показателя	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
1	Соотношение заёмных и собственных средств	<0,8	0,8 - 1,5	>1,5
2	Вероятность банкротства (Z - счёт Альтмана)	>3,0	1,5 - 3,0	<1,5
3	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса)	>2,0	1,0 - 2,0	<1,0

 

Таблица 1.3 – Значения критериальных показателей для распределения предприятий торговли (розничной) по классам кредитоспособности

№	Наименование показателя	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
1	Соотношение заёмных и собственных средств	<1,8	1,8 - 2,9	>3,0
2	Вероятность банкротства (Z - счёт Альтмана)	>2,5	1,0 - 2,5	<1,0
3	Общий коэффициент покрытия (ликвидность  баланса)	>0,8	0,5 - 0,8	<0,5

 

Таблица 1.4 – Значения критериальных показателей для распределения строительных организаций по классам кредитоспособности

№	Наименование показателя	Значение показателя по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
Продолжение таблицы 1.4
1	Соотношение заёмных и собственных средств	<1,0	1,0 - 2,0	>2,0
2	Вероятность банкротства (Z - счёт Альтмана)	>2,7	1,5 - 2,7	<1,0
3	Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса)	>0,7	0,5 - 0,7	>0,5

 

Таблица 1.5 – Значения критериальных показателей для распределения проектных организаций по классам кредитоспособности

№	Наименование показателя	Значение показателя по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
1	Соотношение заёмных и собственных средств	<0,8	0,8 - 1,6	>1,6
2	Вероятность банкротства (Z-счёт Альтмана)	>2,5	1,1 - 2,5	<1,1
3	Общий коэффициент покрытия (ликвидности баланса)	>0,8	0,3 - 0,8	<0,3

 

 

 Таблица 1.6 – Значения критериальных показателей для распределения научных (научное обслуживание) организаций по классам кредитоспособности

№	Наименование показателя	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
1	Соотношение заёмных и собственных средств	<0,9	0,9 - 1,2	>1,2
2	Вероятность банкротства (Z - счёт Альтмана)	>2,6	1,2 - 2,6	<1,2
3	Общий коэффициент покрытия (ликвидности баланса)	>0,9	0,6 - 0,9	<0,6

 

5. Модель R-прогнозирования вероятности банкротства

Учёными Иркутской государственной  экономической академии предложена чётырёхфакторная модель прогноза риска банкротства. Она имеет вид:

           R=К₁ +К₂+К₃+К₄ или

,        (1.15)

где   К₁= оборотный капитал / актив;

К₂= чистая прибыль / собственный капитал;

К₃= выручка от реализации / актив;

К₄= чистая прибыль / интегральные затраты.

 

Таблица 1.7 – Оценка вероятности банкротства в R-модели

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90 - 100)
0 – 0,18	Высокая (60 - 80)
0,18 - 0,32	Средняя (35 - 50)
0,32 - 0,42	Низкая (15 - 20)
Более 0,42	Минимальная (до 10)

 

 

 

 

 

6. Методика прогнозирования банкротства по показателю Аргенти

Согласно данной методике, исследование начинается с предположений, что (а) идёт процесс, ведущий к банкротству, (б) процесс этот для своего завершения требует несколько лет и (в) процесс может быть разделён на три стадии:

1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству,  годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

2. Ошибки. Вследствие  накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

3. Симптомы. Совершённые  компанией ошибки начинают выявлять  все известные симптомы приближающейся  неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытые при помощи "творческих" расчётов), признаки недостатка денег.

Эти симптомы проявляются  в последние два или три  года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При расчёте А - счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 - промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определённое количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель А счет¹³.

Рассматриваемые методики служат целям определения возможности  банкротства, и в результате данных диагностических исследований получают прогноз вероятности кризиса¹⁴.

Таким образом, на основе диагностики экономического состояния  предприятия появляется возможность в процессе аналитического исследования на основе системы выработанных типичных признаков достоверно распознавать действительное положение организаций на рынке, устанавливать для них характер и причины выявленных отклонений от заданного режима функционирования, выделять решающие участки экономической работы.