Анализ финансовой деятельности

Как видно из табл. 4 имущество (активы) предприятия за отчетный год  увеличилось на 138911 руб., т.е. на 3,6%. Рост активов произошел за счет увеличения оборотных средств, стоимость которых возросла в 2 раза. При этом стоимость недвижимого имущества сократилась на 5,6% и его доля в общей стоимости активов снизилась с 91,28% до 83,20%. Сокращение стоимости недвижимого имущества произошло в основном за счет уменьшения стоимости основных средств. Так, по данным баланса (см. приложение 1) стоимость основных средств уменьшилась на 5,2%

(100 – (3146532 / 3319184) х 100 = 5,2%)

В составе текущих  активов обращает на себя внимание рост в 2 раза производственных запасов, а готовой продукции — в 4,7 раза. Также в 0,7 раза возросли затраты в незавершенном производстве (в таблице 4 они вошли в группу прочих материально-производственных запасов).

 

Таблица 5. Структура имущества  предприятия и источников его образования.

Показатель

Значение показателя

Изменение

на начало года, руб.

в% к валюте баланса

на конец года, руб.

в% к валюте баланса

(гр.4-гр.2) руб.

(гр.4:гр.2) раз

1

2

3

4

5

6

7

Актив

 
 
 
 

Недвижимое имущество

3325754

91,28

3146906

83,20

-178848

0,95

Текущие активы, всего

317500

8,72

635259

16,80

+317759

2,00

из них материально-производственные запасы, всего

311431

8,55

627425

16,59

+315994

2,01

в том числе:

- производственные запасы 

- готовая продукция 

- прочие материально-производственные запасы

128210

40009

143212

3,52

1,10

3,93

202393

188294 236738

5,35

4,98

6,26

+74183

+148285

+93526

1,58

4,71

0,65

Пассив

 
 
 
 

Собственный капитал

3251175

89,24

3167580

83,75

-83595

0,97

Заемные средства, всего

392079

10,76

614585

16,25

+222506

0,57

из них долгосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

краткосрочные обязательства, всего

392079

10,76

614585

16,25

+222506

0,57

в том числе:

- кредиты банков 

- расчеты с кредиторами

- прочие краткосрочные обязательства

-

392079

-

10,76

-

614585

-

16,25

+222506

0,57

Валюта баланса

3643254

100,0

3782165

100,0

+138911

-

 

Увеличение количества готовой продукции на складе, уменьшение отгрузки товаров свидетельствует  о затруднениях, возникающих при их сбыте. С одной стороны, это может быть увеличение некачественной продукции, а потому нереализуемой. С другой стороны, это свидетельствует о плохой работе маркетинговой службы, плохо изучающей рынки сбыта и требования покупателей к товару.

Пассивная часть баланса  характеризуется уменьшением удельного веса собственного капитала. Доля собственного капитала в общем объеме источников средств снизилась с 89,24% на начало года до 83,75% на конец года. Заемные средства, увеличились на 222506 руб. Их доля на конец периода возросла на 5,49% Таким образом, увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 160% (222506 : 138911х100) обеспечено заемными средствами и не обеспечено собственным капиталом (собственными источниками финансирования).

Следует обратить внимание на состав заемных средств. Произошел значительный рост в отчетном периоде кредиторской задолженности, (увеличение составило 222506 руб.).

После общей характеристики имущественного положения и структуры  капитала следующим шагом в анализе  является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия. Смысл этой работы - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия активов.

Собственные оборотные  средства используются для покрытия материально-производственных запасов. Запасы, кроме того, могут формироваться также за счет краткосрочных кредитов банков и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям (приложение 1, сумма строк 611,612, 621, 622, 627).

Таким образом, общая  сумма источников формирования материально-производственных запасов будет определяться по формуле

Собственные оборотные  средства = Текущие активы Краткосрочные обязательства.317500 – 392079 = -74579 – на начало;

635259 – 614585 = 20674 – на  конец.

Собственные оборотные средства используются для покрытия материально – производственных запасов. Общая сумма источников формирования материально – производственных запасов определяется по формуле:

Источники формирования запасов = Собственные оборотные  средства + Краткосрочные кредиты банков и займы (Ф.611 + Ф1.612) + Расчеты с кредиторами по товарным операциям (Ф1.621 + Ф1.622 = Ф1.627).

-74579 + 119113 + 1905 = 46439 – на  начало;

20674 + 204762 + 1048 = 226484 – на  конец.

Анализ финансового положения  “Комкор”.

Финансовое положение предприятия характеризуется двумя группами показателей:

а) показатели ликвидности;

б) показатели финансовой устойчивости.

Показатели  ликвидности.

Говоря о ликвидности  предприятия, имеют в виду наличие  у него оборотных средств в  размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном  объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Исследуемое предприятие, на первый взгляд, неплатежеспособно, т.к. оно не обладает вышеперечисленными признаками.

Чтобы с достаточной  долей уверенности говорить о  финансовом состоянии “Комкор”, необходимо оценить и проанализировать его с помощью таблиц и расчета коэффициентов.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке, т.к. они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, — в быстрореализуемых активах.

Показатели ликвидности  позволяют определить способность  предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей  степени, поскольку в состав текущих  активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

В практике проведения финансового  анализа используются следующие  показатели:

·   коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициент покрытия;

·   коэффициент быстрой ликвидности или “критической оценки”;

·   коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года.

К тек.ликв. = текущие активы / краткоср.обязательства

317500 / 392079 = 0,81 – на начало;

635259 / 614585 = 1,03 – на конец.

В нашем примере коэффициент  текущей ликвидности составил по состоянию на начало и конец года соответственно 0,81 и 1,03. Это свидетельствует о том, что находящиеся у предприятия оборотные средства с трудом позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Однако не все активы имеют одинаковую степень ликвидности, а, следовательно, не могут быть реализованы в срочном порядке. В результате возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Коэффициент быстрой  ликвидности или “критической”  оценки определяется как отношение  ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам.

К быстрой ликв. = ликвидные  активы / краткоср. обязательства

6069 / 392079 = 0,015 – на начало;

7834 / 614585 = 0,013 – на конец.

В нашем примере в  начале года он был равен 0,015, а к  концу года снизился до 0,013. Это свидетельствует  о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов недостаточно и, в случае необходимости, предприятие будет вынуждено расплачиваться за счет товарно-материальных запасов.

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно,

К абсол.ликв. = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства

91 / 392079 = 0,0002 – на начало;

58 / 614585 = 0,00009 – на конец.

 

Таблица 6. Показатели ликвидности “Комкор”.

Показатель

Значение показателя

Рекомендуемый критерии

на начало года

на конец года

Коэффициент общей ликвидности

0,81

1,03

>2,0

Коэффициент быстрой  ликвидности

0,015

0,013

>1.0

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,0002

0,00009

>0.2

 

Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют о  критическом положении “Комкор”. Предприятие не имеет денежных средств  на расчетном счете и в кассе  для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами в конце года лишь на 22%. И только мобилизуя средства, вложенные в материально—производственные запасы, можно рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам. Однако, это равносильно остановке производства. Поэтому предприятие вынуждено будет покрывать часть долгов частью своего недвижимого имущества.

Показатели  финансовой устойчивости.

В зависимости от соотношения  величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующий тип финансовой устойчивости:

Неустойчивое финансовое положение

материально – производственные запасы > источники формирования запасов

311431 > 46439 – на начало;627427 > 226484 – на конец.

На данном предприятии наблюдается  неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения дополнительных источников покрытия (кредит банка на временное пополнение оборотных средств).

Ухудшение финансового состояния  предприятия сопровождается “проеданием” собственного капитала и неизбежным “залезанием в долги”. Тем самым падает финансовая устойчивость.

Однако если структура “собственный капитал — заемные средства”  имеет значительный перекос в  сторону долгов, предприятие может  обанкротиться, если сразу несколько  кредиторов потребуют возврат своих  денег в “неудобное” время.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие — вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии - отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия.

К автономии = собств.капитал / общая сумма капитала

3251175 / 3643254 = 0,89 – на начало;

3167580 / 3782165 = 0,84 – на  конец.

Для коэффициента автономии  желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

К финансовой зависимости = общая сумма капитала/ собств.капитал

3643254 / 3251175 = 1,12

3782165 / 3167580 = 1,19

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. К – 1,12 означает, что в каждом 1,12 руб., вложенном в активы, 12 коп. были заемными. К концу года зависимость от заемных средств возросла и составила 1,19.

К заемных средств = обязательства / собственный капитал

392079 / 3251175 = 0,12 – на  начало;

614585 / 3167580 = 0,19 – на конец.

Чем больше коэффициент  превышает единицу, тем больше зависимость  предприятия от заемных средств. В наших же расчетах соотношение  заемных средств и собственного капитала составило 0,12 и 0,19 (соответственно на начало и конец года), что полностью коррелирует с ранее рассмотренными показателями: коэффициентом автономии и коэффициентом финансовой зависимости.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия: