Анализ хозяйственной деятельности предприятия

основных источников средств для формирования запасов  и затрат ( Е) является

приближенным .Это  обусловлено , с одной стороны, тем , что часть

краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные , срок оплаты которых

еще не истек .Ссуды  под товары отгруженные ( под расчетные  документы в пути )

и кредиторская задолженность , зачтенная банком при кредитовании , в балансе

не выделяются , но могут быть установлены по данным аналитического

бухгалтерского  учета .На величину этих показателей  следует откорректировать

общую сумму средств  для формирования запасов и затрат : величину ссуд под

расчетные документы  в пути вычесть , а кредиторскую задолженность , зачтенную

банком при кредитовании , добавить .

Трем показателям  наличия источников средств для  формирования запасов затрат

соответствует три  показателя обеспеченности или запасов  и затрат :

1)    излишек  (+) или недостаток (-)  собственных  оборотных средств :

+/-  Ес=Ес-Z,

где Z - запасы и  затраты (стр.211-215,217 I I раздела баланса ).

2)    излишек  (+) или недостаток (-) собственных  оборотных и долгосрочных

заемных средств :

+/- Ет=Ет-Z=(Ес+Кт)-Z .

3)    излишек  (+) или недостаток (-) общей величины основных источников

средств для формирования запасов и затрат :

+/- Ее=Ее-Z=(Ес+Кт+Кt)-Z .

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками

средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по

степени их устойчивости . При определении типа финансовой ситуации

используется трехмерный ( трехкомпонентный ) показатель , рекомендованный  в

экономической литературе :

S={S1(+/-Еc),S2(+/-Ет),S3(+/-Ее)}

где функция определяется следующим образом :

1, если х>=0

S(x)

0, если х <=0

Пользуясь этими  формулами , можно выделить четыре типа финансовых ситуаций :

1)    Абсолютная  устойчивость финансового состояния  .она задается следующими

условиями :

+/-Ес>=0,

+/-Ет>=0,

+/-Ее>=0.

Трехмерный показатель ситуации :S=(1,1,1);

2)   Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия ,

гарантирующая его  платежеспособность :

+/-Ес<0,

+/-Ет>=0,

+/-Ее>=0.

S=(0,1,1).

3)    Неустойчивое  финансовое состояние , сопряженное  с нарушением

платежеспособности . Но при этом сохраняется возможность восстановления

равновесия путем  пополнения источников собственных  средств и дополнительного

привлечения заемных  средств :

+/-Ес<0,

+/-Ет<0,

+/-Ее>=0.

S=(0,0,1).

4)    Кризисное  финансовое состояние , при котором  предприятие находится на

грани банкротства , поскольку денежные средства , краткосрочные ценные бумаги

и дебиторская  задолженность предприятия не покрывает  даже его кредиторской

задолженности и  просроченных ссуд :

+/-Ес<0,

+/-Ет<0,

+/-Ее<0.

S=(0,0,0)

Абсолютная и  нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются

высоким уровнем  рентабельности предприятия и отсутствием  нарушений финансовой

дисциплины .

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений

финансовой дисциплины , перебоями в поступлении денежных средств на расчетный

счет , снижением  доходности деятельности предприятия .

Кризисное финансовое состояние характеризуется , кроме  вышеуказанных

признаков неустойчивого  финансового положения , наличием регулярных

неплатежей (просроченных ссуд банков , просроченной задолженности поставщикам

, наличием недоимок  в бюджеты).

Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия

привлекаются данные формы N5 и учетных регистров .На основании  этих

источников информации устанавливаются суммы неплатежей ( в бюджет , банкам ,

поставщикам , работникам предприятия ) и их причины .

Важнейшим этапом анализа финансового состояния  является определение наличия

собственных оборотных  средств и их сохранности . При  определении наличия

собственных оборотных  средств необходимо к сумме собственных средств

(капитала) прибавлять  долгосрочные кредиты и займы  .Это связано с тем , что

долгосрочные кредиты  и заемные средства используются в основном на

капитальные вложения и на приобретение основных средств .Поэтому вполне

оправданно в расчетах оборотных средств учитывать сумму долгосрочных кредитов

и займов . Такой  порядок исчисления собственных  оборотных средств

соответствует собственной  международной практике .В странах  с развитой

рыночной экономикой понятию собственных оборотных средств соответствует

показатель «  чистых мобильных средств» , равный разности оборотных активов и

краткосрочной задолженности .Таким образом , наличие оборотных  средств может

быть определено двумя путями, что видно на следующей  формуле :

(Z+d+Ra)-(Kt+rp)=(Ис+Кт)-F,

где, Ra - денежные средства , ценные бумаги , расчеты и прочие активы ;

rp - расчеты и  прочие пассивы ,

Z,Kt,Ис,Кт,F - известно.

При первом способе  расчета (левая часть равенства ) наличие собственных

оборотных средств  определяется как разность между стоимостью оборотных

активов и суммой краткосрочной задолженности .Второй способ расчета (правая

часть равенства ) состоит в том , что , наличие собственных  оборотных средств

определяется как  разность между суммой собственных  и долгосрочных заемных

средств и стоимостью внеоборотных активов .

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает  финансовая

независимость предприятия  от внешних заемных источников . Запас источников

собственных средств = это запас финансовой устойчивости предприятия при том

условии , что его  собственные средства превышают  заемные .

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных  и заемных

средств , по темпам накопления собственных средств  в результате текущей и

финансовой деятельности , соотношению мобильных и иммобилизованных средств

предприятия, достаточным  обеспечением материальных оборотных  средств

собственными источниками .

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой

финансовых коэффициентов . Они рассчитываются как соотношение абсолютных

показателей актива и пассива баланса .анализ финансовых коэффициентов

заключается в  сравнении их значений с базисными  величинами , а также в

изучении их динамики за отчетный период и за несколько  лет .

В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей

данного предприятия  за прошлый год , среднеотраслевые значения показателей ,

значения показателей , значение показателей наиболее перспективных

предприятий . Кроме  того , в качестве базы сравнения могут служить

теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок

величины , характеризующие  оптимальные или критические (пороговые) , с точки

зрения устойчивости финансового состояния , значение показателей .

Одним из важнейших показателей , характеризующих финансовую устойчивость

предприятия , его  независимость от заемных средств  является коэффициент

автономии , который рассчитывается по формуле :

Ка = Ис /В ,

где Ис - известно ,

В - общий итог баланса ( общая сумма финансирования ) .

Он показывает долю собственных средств в общей  сумме всех средств предприятия

, авансированных  им для осуществления уставной  деятельности .Считается , что

чем выше доля собственных  средств * капитала ) , тем больше шансов у

предприятия справится с непредвидимыми обстоятельствами , возникающими в

рыночной экономике .

Минимальное пороговое  значение коэффициента автономии оценивается  на уровне

0,5 . такое значение  показателя дает основания предполагать , что все

обстоятельства  предприятия могут быть покрыты его собственными средствами .

Уровень автономии  интересует не только само предприятие , но и его кредиторов

. Рост коэффициента  автономии свидетельствует об  увеличении финансовой

независимости , повышает гарантии погашения предприятием своих  обязательств

и расширяет возможность  привлечения средств со стороны .

Коэффициент автономии  дополняется коэффициентом соотношения заемных и

собственных средств , равным отношению величины обязательств предприятия по

привлеченным заемным  средствам к сумме собственных средств . Формула расчета

этого показателя имеет вид ;

Кт+Кt+rp

Кз/с = ----------------------------

Ис

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  указывает , сколько

заемных средств  привлекло предприятие на один рубль  вложенных в активы

собственных средств . Нормальным соотношением считается  соотношение 1:2 ,

при котором  1/3 общего финансирования  сформирована за счет заемных средств

.

Если полученное соотношение превышает нормальное , то оно считается высоким(

например 3:1)             . А если данное соотношение окажется ниже

порогового , то оно  называется низким ( 1:3) .

Коэффициент  соотношения  заемных и собственных средств - наиболее нестабильный

из всех показателей  финансовой устойчивости . Расчет его  по состоянию на

определенную дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия

.Надо дополнительно  к расчету коэффициента определить  скорость оборота

материальных оборотных  средств и дебиторской задолженности  за анализируемый

период . При высокой  оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более

высокой оборачиваемости  дебиторской задолженности коэффициент  соотношения

заемных средств  может значительно превышать  единицу .Нормальное ограничение для

этого показателя : Кз/с < 1 .

Для сохранения минимальной  финансовой стабильности предприятия коэффициент