Анализ хозяйственной деятельности предприятия

соотношения заемных  и собственных средств должен быть ограничен значением

соотношением стоимости  мобильных средств и стоимости  иммобилизованных . Этот

показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и

иммобилизованных средств ( Км/и) и вычисляется по формуле :

Ra       Z+ra+d

Kм/и=------=---------------,

F             F

где , Ra - все мобильные ( оборотные ) активы ,

Z - известно ,

ra - дебиторская  задолженность ,

d - денежные средства  и ценные бумаги   .

Значение этого коэффициента в большей степени зависит от отраслевых

особенностей предприятия .

Важной характеристикой  устойчивости финансового состояния  является также 

коэффициент маневренности (Км) , равный отношению собственных оборотных

средств предприятия к сумме источников собственных и долгосрочных заемных

средств . Он исчисляется  по формуле :

Ес             Ис+Кт-F

Км= ------------- = -------------------

Ис+Кт             Ис+Кт

Коэффициент показывает , какая доля собственных средств  предприятия находится

в мобильной форме , позволяющей более или менее  свободно маневрировать этими

средствами .Низкое значение этого показателя обозначает , что значительная

часть собственных  средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного

характера , которые  являются менее ликвидными ,т.е. не могут быть достаточно

быстро преобразованы  в денежную наличность .

С финансовой точки  зрения повышение коэффициента маневренности  и его высокий

уровень всегда положительно характеризуют предприятие : собственные  средства

при этом мобильны , большая часть их вложена не в основные средства и иные

внеоборотные активы , а в оборотные средства .

Поэтому рост коэффициента маневренности желателен , но в тех  пределах , в

каких он возможен при конкретной структуре имущества  предприятия .Если

коэффициент увеличивается  не за счет стоимости основных средств , а благодаря

опережающему росту  собственных источников по сравнению  с увеличением

основных средств , тогда повышение коэффициента действительно  свидетельствует

о повышении финансовой устойчивости предприятия .

В качестве оптимальной  величины коэффициент маневренности  может быть принят в

размере >= 0,5 . Это  означает , что менеджер предприятия  должны соблюдать

паритетный принцип  вложения собственных средств в  активы мобильного и

иммобильного характера , что обеспечит достаточную ликвидность баланса .

Кроме коэффициента маневренности , применяются коэффициенты мобильности всех

средств предприятия и  оборотных средств . Первый из них определяется

отношением стоимости  оборотных средств к стоимости всего имущества предприятия

по формуле :

Z+ra+d          Ra

Кмс = --------------------- = -----

В                В

Он характеризует  долю средств для погашения долгов .Чем выше значение

коэффициента , тем  больше у предприятия возможностей обеспечивать

бесперебойную работу  , рассчитываться с кредиторами .

Коэффициент мобильности  оборотных средств определяют делением наиболее

мобильной их части ( денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений ) к

стоимости оборотных  средств .

Формула расчета :

d               d

Kмo=---------------- = -----

Z+ra+d        Ra

Этот коэффициент  показывает долю абсолютно готовых  к платежу средств в общей

сумме средств , направляемых на погашение долгосрочных долгов .

Одним из основных показателей устойчивости финансового  состояния является

     обеспеченность запасов и затрат собственными источниками  их формирования (Ко),

равный отношению  суммы собственных оборотных  и долгосрочных заемных средств  и

затрат предприятия . Он вычисляется по формуле :

Eт         Ис+Кт-F

Ко = ------ = ---------------

Z              Z

Нормальное ограничение  этого показателя , полученное на основе данных

хозяйственной практики , составляет

Ко>=0,6-0,8

Нормальный коэффициент  обеспеченности запасов и затрат собственными

оборотными средствами определяется исходя из того , что собственными

источникам должны быть покрыты необходимые размеры  запасов и затрат ;

остальное можно  покрывать краткосрочными заемными средствами . При этом

необходимый размер запасов и затрат в большей  мере соответствует обоснованной

потребности в  них в те периоды , когда скорость их оборота выше .

Важную характеристику структуры средств предприятия  дает коэффициент

имущества производственного  назначения ( Кпи ) , равный отношению суммы

основных средств , капитальных вложений ,оборудования ,производственных запасов

и незавершенного производства к стоимости всего  имущества предприятия .

Вычисляется этот коэффициент по формуле :

Кпи=(F+Z)/В

Нормальным считается  следующее ограничение этого  показателя : Кпи >=  0,5 .

Паритетный принцип  вложения средств в имущество  производственной сферы и сферы

обращения создает  благоприятные условия как для  создания производственного

потенциала , так  и для финансовой деятельности .

Частными значениями коэффициента имущества производственного  назначения являются

показатели , характеризующие долю основных средств и материальных оборотных

средств в стоимости имущества . Первый из них ( Кf) вычисляется

отношением стоимости  основных средств к итогу баланса  по формуле :

Кf=F/В

Коэффициент материальных оборотных средств ( Kz) , равный отношению стоимости

запасов и затрат к итогу баланса , вычисляется  по формуле :

Kz=Z/В

Наряду с показателями характеризующими структуру имущества  предприятия ,

необходимо исчислять  и анализировать коэффициенты , показывающие долю

долгосрочной и  краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия .

Коэффициент долгосрочного привлечения  денежных средств ( Кд) определяется

отношением суммы  долгосрочных кредитов и заемных  средств к сумме источников

собственных средств  и долгосрочных кредитов и займов . Он исчисляется по

формуле :

Кт

Кд = -----------

Ис+Кт

Этот коэффициент  позволяет оценить долю средств  при финансировании

капитальных вложений .

     Коэффициент краткосрочной задолженности (Кк) выражает долю краткосрочных

обязательств предприятия  в общей сумме внешних обстоятельств и вычисляется по

формуле :

Кt+rp

Кк = ---------------

Кт+Кt+rp

     Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (Лкз)

характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме

внешних обстоятельств  предприятия . Он вычисляется по формуле :

rp

Ккз = --------------------

Кт+Кt+rp

     Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат ( Каз)

показывает долю собственных оборотных средств  в общей сумме основных источников

средств для формирования запасов и затрат .Формула его расчета :

Ec                       Ис-F

Каз = ---------------------- = ----------------------

Ес+Кт+Кt             (Ис-F)+Кт+Кt

     Коэффициент прогноза банкротства ( Кпб ) характеризует удельный вес

чистых оборотных  средств в сумме актива баланса . Он исчисляется по формуле :

Ra-(Кt+rp)

Кпб = ------------------

В

Если предприятие  испытывает финансовые затруднения  , то данный коэффициент

снижается .

Рыночные условия  хозяйствования обязывают предприятие  в любой период времени

иметь возможность  срочно погасить внешние обязательства ( то есть быть

платежеспособным ) или краткосрочные обязательства ( то есть быть ликвидным).

Предприятие считается  платежеспособным , если его общие  активы больше , чем

долгосрочные и  краткосрочные обязательства . Предприятие ликвидное ,если его

текущие активы больше , чем краткосрочные обязательства .При этом важно

учитывать , что  для успешного финансового управления деятельностью

предприятия наличные ( денежные )  средства более важны , чем прибыль . Их

отсутствие на счетах в банке в силу объективных  особенностей кругооборота

средств (несовпадение момента потребности и высвобождения  средств в каждый

данный момент ) может привести к кризисному финансовому  состоянию предприятия

.

Для оценки изменения степени платежности и ликвидности предприятия нужно

сравнивать показатели балансового отчета по различным  группам активов и

обязательств . На основе этого сравнения определяют аналитические

абсолютные  и относительные  показатели .

В мировой практике для определения платежеспособности предприятия используется

такой абсолютный показатель , как превышение всех активов над внешними

обязательствами .Он представляет собой разницу между  всеми активами предприятия

и долгосрочными  и краткосрочными долгами .Если предприятие не в состоянии

исполнить свои внешние  обязательства за счет всех своих  активов , оно может

быть признано неплатежеспособным .

Чистые активы представляют собой превышение активов  предприятия над пассивами

, принимаемыми  в расчет . В активы , участвующие в расчете , включаются

денежное и не денежное имущество предприятия  за исключением задолженности

участников ( учредителей ) по их взносам в уставной капитал , налога на

добавленную стоимость  по приобретенным ценностям , убытков . Пассивы ,

участвующие в расчете , включают часть собственных обязательств предприятия (

целевые финансирования и поступления , арендные обязательства ) , внешние

обязательства перед  банками и иными юридическими и физическими лицами ,

кредиторская задолженность , резервы предстоящих расходов и платежей и прочие

пассивы .

Повышение  или  снижение уровня ликвидности предприятия  устанавливается в