Анализ хозяйственной деятельности предприятия

мировой практике по изменению абсолютного показателя чистого оборотного

капитала . Он определяется как разность между текущими активами ( оборотный

капитал ) и краткосрочными обязательствами . Поэтому чистый оборотный  капитал

составляет величину , оставшуюся после погашения всех краткосрочных

обязательств . Чем  больше превышение текущих активов  над краткосрочными

обязательствами , тоем больше чистый оборотный капитал . Следовательно , если

предприятие не располагает  чистым оборотным капиталом , оно  неликвидное .

В отечественной  практике анализ платежеспособности и  ликвидности предприятия

осуществляется  сравнением средств по активу , сгруппированных по степени их

ликвидности и  расположенных в порядке убывания ликвидности , с

обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и

расположенными  в порядке возрастания сроков . По существу ликвидность

предприятия означает ликвидность его баланса .

Ликвидность активов  и срочность обязательств могут  лишь приближенно

определены по бухгалтерскому балансу в ходе внешнего анализа . Повышение

точности  оценки ликвидности баланса происходит в рамках внутреннего анализа

на базе данных бухгалтерского учета .

В зависимости  от степени ликвидности , то есть скорости превращения в

денежные средства , активы предприятия подразделяются на следующие группы :

1.     Наиболее  ликвидные активы . К ним относятся все статьи

денежных средств  предприятия и краткосрочные финансовые вложения ( ценные

бумаги ) из I I раздела  актива баланса «Оборотные активы» . Для итога данной

группы можно  записать следующую формулу расчета : А1=d

2.     Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и

прочие активы берутся из I I раздела актива баланса . В случае обнаружения  в

ходе внутреннего  анализа иммобилизации по статьям  дебиторов  и  прочих

активов на ее величину уменьшается итог быстро реализуемых  активов : А2 = ra.

3.     Медленно реализуемые активы . К ним относятся статьи из  I I

раздела актива баланса  « Запасы сырья , материалов , МБП, готовой  продукции ,

товаров и затраты  в незавершенном производстве» ,  а так же задолженность

участников по взносам в уставной капитал , и  статья « Долгосрочные финансовые

вложения» из I раздела актива « Внеоборотные активы»  :

А3=Z+ Fт+Rт,

где Fт - долгосрочные финансовые вложения ,

Rт - задолженность  участников по взносам в уставный  капитал .

4.     Трудно реализуемые активы - статьи I раздела актива «

Внеоборотные активы» , за исключением

статьи этого  раздела , включенную в предыдущую группу : А4=F-Fт

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты :

1.     Наиболее  срочные обязательства . К ним  относятся кредиторская

задолженность , расчеты  по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы из IV

раздела пассива  баланса « Краткосрочные пассивы» :  П1=rр.

2.     Краткосрочные  пассивы - краткосрочные кредиты   и заемные средства из

VI раздела пассива  баланса : П2=Кt.

3.     Долгосрочные  пассивы - долгосрочные кредиты  и заемные средства из V

раздела « Долгосрочные пассивы» : П3=Кт.

4.     Постоянные  пассивы - статьи IV раздела пассива  баланса « Капитал и

резервы» .

Для сохранения баланса  актива и пассива итог данной группы уменьшается на

сумму по статье»Расходы будущих периодов» (S). К полученному итогу этой

группы прибавляются статьи : «Доходы будущих периодов (Д)»,»Фонды потребления

(Ф)», «Резервы  предстоящих расходов и платежей»  (Рн) ( из VI раздела пассива

баланса ) .

П4 = Ис-Sf+Д+Ф+Рн.

Для определения  ликвидности баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп

по активу и  пассиву .Баланс считается абсолютно  ликвидным , если имеют место

следующие соотношения :    А1>=n1 , A2>=n2 , A3>=n3 , A4>=n4 .

Выполнение первых трех неравенств  (равенств) в этой системе неизбежно влечет

выполнение и  четвертого неравенства (равенства) , поэтому  практически

существенным является сопоставление итогов первых трех групп  по активу и

пассиву . Четвертое  неравенство( равенство) носит балансирующий  характер и в

то же время  имеет глубокий экономический смысл : его выполнение

свидетельствует о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости -

наличии у предприятия  собственных оборотных средств .

В случае , когда  одно или несколько неравенств имеют  знак , противоположный

зафиксированному в оптимальном варианте , ликвидность баланса в большей

степени отличается от абсолютной .При этом недостаток средств по одной группе

активов компенсируется их избытком по другой группе , хотя компенсация  при

этом имеет место  лишь по стоимостной величине , поскольку в реальной

платежной  ситуации менее ликвидные активы не могут  заместить более ликвидные

.

Анализируя текущее  финансовое положение предприятия  с целью вложения в него

инвестиций , используют и относительные показатели платежеспособности и

ликвидности .Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента

платежеспособности ,выраженного в процентах . Он показывает долю средств

(капитала ) в общих  обязательствах .

Степень превращения  текущих активов в денежную наличность неодинакова

.Поэтому в отечественной и мировой практике исчисляют три относительных

показателя ликвидности .

При исчислении первого  показателя в качестве ликвидных  средств ( числителя

дроби) берутся  только денежные средства в кассе , на банковских счетах , а

также ценные бумаги , которые могут быть реализованы на бирже .В качестве

знаменателя - краткосрочные  обязательства . Формула первого  показателя

ликвидности выглядит так :

d

Кабл = ---------

Кt+rp

Второй показатель отличается от первого тем , что в  числителе к ранее

приведенной сумме прибавляются суммы краткосрочной дебиторской задолженности

, реальной к  получению .Формула расчета :

d+ra

К2 = ---------------

Kt+rp

Третий  показатель ликвидности (коэффициент покрытия или текущей ликвидности

) в числителе  содержит еще стоимость материально -технических запасов ,

которые продав в  случае необходимости , можно превратить в наличные деньги

.Однако , это уже  менее ликвидная статья по  сравнению с предыдущими , так  как

на реализацию запасов потребуется известное  время .Формула расчета

коэффициента покрытия (Кп) выглядит так :

d+ra+Z             Ra

Кп = -------------- = ----------

Кt+rp             Kt+rp

Наиболее мобильной  частью оборотных средств являются денежные средства и

краткосрочные ценные бумаги , ( последние - в том смысле , что они быстро и

без труда могут  быть обращены в деньги ) . Оборотные  средства в деньгах

готовы к платежу  и расчетам немедленно , поэтому  отношение этой части

оборотных средств  к краткосрочным обязательствам предприятия называют

коэффициентом абсолютной ликвидности , на его основе можно получить более

точную критическую  оценку степени ликвидности .Его  значение признается

теоретически достаточным . если оно достигает 0.2-0.25

Время , необходимое  для превращения в деньги различных  составляющих оборотных

средств . существенно отличается при ликвидации  дебиторской задолженности и

материальных оборотных  средств . Более того . материальные оборотные средства

неоднородны : ликвидность  готовой продукции , товарных материальных запасов ,

незавершенного  производства и полуфабрикатов существенно различаются .

Ликвидность средств , вложенных в дебиторскую задолженность , зависит от

скорости документооборота в банках страны , своевременности  оформления

банковских документов ,сроков представления комерческого кредита отдельными

покупателями , их платежеспособности и других причин . Если на покрытиее

долгосрочных обязательств мобилизировать средства в расчетах с дебиторами ,

можно получить коэффициент  ликвидности (второй показатель ликвидности ) .В

мировой практике он получил название коэффициента критической оценки , или

срочности . Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в

диапазоне 0.7 - 0.8.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступает  общий

коэффициент покрытия ( третий показатель ликвидности ) , в расчет которого в

числителе включают все оборотные средства , в том  числе и материальные .

В мировой практике рыночных отношений  признано , что  для обеспечения

минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных  долгов

приходится два  рубля оборотного капитала .Следовательно , оптимальным

соотношением является 1:2.

Однако , под влиянием форм расчетов , оборачиваемость оборотных  средств ,

отраслевых и  иных особенностей предприятия вполне удовлетворительные

результаты могут  оказаться и при значительно меньшем ( но превышающем единицу

) значении общего  коэффициента покрытия .

Хорошо работающими  предприятия имеют значительное превышение ликвидных

активов над краткосрочными обязательствам , что позволяет достаточно точно

оценить степень  устойчивости их финансового состояния и способности погасить

обязательства в  срок .

Однако значительное повышение оборотного капитала над  краткосрочными

обязательствами свидетельствует о том , что предприятие  имеет больше

финансовых ресурсов ( текущих пассивов ) , чем ему требуется , а

следовательно , оно  превращает излишние средства в ненужные текущие активы

.Это может быть  связано с текущим состоянием  экономики страны , вызванным

инфляцией .В этих условиях предприятию выгодно вложить  излишек денежных

средств в запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку

платежа за продукцию  покупателям .

Если значение коэффициента покрытия гораздо ниже оптимального , это говорит о

том , что краткосрочные  обязательства ( текущие пассивы ) превышают  текущие