Коэффициент быстрой ликвидности

Раздел IV «Долгосрочные обязательства» представлен следующими статьями:

Ш займы и кредиты (стр.510);

Ш отложенные налоговые обязательства (стр.515);

Ш прочие долгосрочные обязательства (стр.520).

По данной группе статей отражают суммы, подлежащие погашению  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты. [3, С. 46]

Раздел V «Краткосрочные обязательства» объединяет суммы кредиторской задолженности, подлежащей погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты:

Ш займы и кредиты (стр.610);

Ш кредиторская задолженность (стр.610)

Ш задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр.630);

Ш доходы будущих периодов (стр.640);

Ш резервы предстоящих расходов (стр.650);

Ш прочие краткосрочные обязательства (стр.660). [8, С. 38]

По группе статей «Кредиторская  задолженность» отражают:

Ш сумму задолженности поставщикам и подрядчикам за полученные материалы (выполненные работы, оказанные услуги), показанную по статье «Поставщики и подрядчики»;

Ш сумму задолженности перед персоналом по оплате труда, а также перед государственными внебюджетными фондами по отчислениям на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение, медицинское страхование работников, показанную по статье «Задолженность перед персоналом организации»;

Ш сумму задолженности перед бюджетом по расчетам с бюджетом по налогам, сборам, включая налог на доходы физических лиц, показанную по статье «Задолженность перед бюджетом»;

Ш сумму задолженности перед прочими кредиторами по расчетам, которые не отражены по другим статьям данной группы, показанную по статье «Прочие кредиторы».

По группе статей «Задолженность учредителям по выплате доходов» отражают сумму задолженности организации  по выплате дивидендов, процентов  по акциям, облигациям.

По группе статей «Доходы  будущих периодов» показывают суммы  доходов будущих периодов, например арендную плату, полученную вперед.

По группе статей «Резервы предстоящих расходов» показывают остатки сумм, зарезервированных  организацией, например для оплаты отпусков.

По группе статей «Прочие  краткосрочные обязательства» показывают суммы таких обязательств, не нашедшие отражения по другим статьям раздела  краткосрочных обязательств.

За итогом баланса организации  отражают наличие ценностей, не принадлежащих  данной организации на правах собственности, которые показывают на забалансовых счетах.

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) содержит сравнение суммы  всех доходов предприятия от продажи  товаров и услуг или других статей доходов и поступлений  с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его  деятельности за период с начала года. Результатом данного сравнения  являются валовая (балансовая) прибыль  или убытки за период. Отчет о  прибылях и убытках состоит из двух разделов. В первом разделе  отражают этапы расчета финансовых результатов (валовой прибыли или  убытков), во втором разделе показывают направления использования прибыли  предприятия в отчетном периоде: на уплату налогов, образование резервного и специальных фондов, начисление дивидендов и т. д.

Отчет о прибылях и убытках  дает представление о тенденциях развития фирмы, ее финансовых и производственных возможностях не только в прошлом  и настоящем, но и в будущем.

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Виноходова А.Ф., Марченкова И.Н.

PDF (129 K)  |   стр. 53-54

Предприятия, функционирующие в  условиях рыночной экономики тесно  взаимосвязаны между собой. При  выборе партнеров одним из важнейших  критериев построения взаимоотношений  хозяйствующих субъектов является платежеспособность. Неплатежеспособное предприятие непривлекательно ни для  поставщиков, ни для инвесторов, оно  создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов.

Исходя из различных подходов к  оценке платежеспособности, платежеспособность следует трактовать как возможность предприятия своевременно расплачиваться по текущим обязательствам за счет ликвидных оборотных активов, при этом осуществляя бесперебойную текущую деятельность. Оценка платежеспособности на определенную дату - это сопоставление оборотных активов и краткосрочной задолженности. При этом, предприятие считается платежеспособным, если наблюдается положительная разница между суммой ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочных обязательств, которая должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной работы предприятия.

Платежеспособность любого российского  предприятия подвержена множеству  негативных влияний, которые в какой-то момент достигают своей «критической массы». Затем эти влияния трансформируются в неплатежеспособность, что неизбежно  приводит хозяйствующий субъект  к банкротству. Анализ платежеспособности, как в прочем и анализ любого объекта, представляет собой анализ комплекса  взаимосвязанных факторов, снижающих  платежеспособность.

К внешним факторам воздействия  относят достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания цен, налоговые  асимметрии, операционные издержки, изменения  в законодательстве, усиление конкуренции  и другие факторы. Среди внутренних факторов, от которых зависит качественный уровень принимаемых финансовых решений, необходимость обеспечения  ликвидности предприятия, не расположенность  субъектов финансового управления (в том числе акционеров) к риску, невысокий уровень специального образования финансовых менеджеров, возникающие противоречия их интересов  и интересов собственников.

Оценивая основные внутренние факторы, влияющие на платежеспособность предприятия  необходимо обратить внимание на их всесторонний характер, охватывающий объекты анализа, виды деятельности, квалификацию кадров, форму собственности и т.д.(1)

Основные внешние факторы - это  в факторы, связанные с неуклонным развитием российской и мировой  экономики в целом. Глобализация рынков, достижения науки и практики, конкуренция с одной стороны  дают хозяйствующим субъектам массу  возможностей, а с другой требуют  более пристального внимания менеджмента  всех уровней к управлению финансами.

Искусство финансового управления заключается в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого  текущего положения предприятия, его  платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкрепленных  долгосрочными источниками финансирования, формирующими структуру активов. Оперативное  реагирование на изменение внешних  и внутренних факторов - обязательное требование для эффективного финансового  управления. (2)

Целью современного финансового анализа  является прогнозирование неблагоприятных  ситуаций, в том числе и неплатежеспособности предприятия. Для достижения данной цели мы предлагаем выделить четыре зоны платежеспособности.

1. Зона абсолютной платежеспособности. Если предприятие обладает достаточным  количеством средств для покрытия текущих обязательств за счет текущей деятельности или за счет части активов без нарушения бесперебойной работы предприятия, то данный хозяйствующий субъект абсолютно платежеспособен. При этом показатель абсолютной платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ) и денежных средств на расчетных счетах (ДС) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть не менее единицы:

Па = (ДСМ+ДС)/ ТО ≥ 1

2. Зона текущей платежеспособности. Если суммы доходов и денежных средств недостаточно для покрытия текущих обязательств, то необходимо перейти к детальной оценке мобильных средств предприятия, среди которых прежде всего дебиторская задолженность, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ) представляет собой «отложенную» выручку. При этом показатель текущей платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ), денежных средств (ДС), дебиторской задолженности, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть также не менее единицы:

Пт = (ДСМ+ДС+ДЗ+КФВ)/ТО ≥ 1

3. Зона критической платежеспособности. Далее оценивая наличие мобильных средств предприятия очевидно, что значительный удельный вес в их величине занимают запасы, большая часть которых (вся величина, если она оптимальна) не может быть принята в расчет на следующем этапе оценки платежеспособности, так как это нарушит бесперебойную работу предприятия. При этом показатель критической платежеспособности определяется как отношение разности между суммой среднемесячного дохода (ДСМ) и величиной текущих активов (ТА) за минусом величины запасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия (Зн) к величине текущих обязательств и величина результативного показателя равна единице:

Пк = (ДСМ + (ТА - Зн)) / ТО = 1

4. Зона неплатежеспособности. Если  при расчете показателя критической  платежеспособности его величина  менее единицы, то это свидетельствует  о недостатке среднемесячного  дохода и величины «свободных»  мобильных активов для покрытия  текущих обязательств и предприятие  переходит в разряд неплатежеспособных. Предложенная нами методика оценки  платежеспособности хозяйствующего  субъекта не предусматривает  дальнейший углубленный анализ  активов предприятия, т.е. их  иммобилизованной части, хотя  теоретически это реально возможно.

Очевидно, что платежеспособностью  предприятия можно управлять. При  этом необходимо учитывать, что проблемы поддержания платежеспособности хозяйствующего субъекта сопряжены с решением целого ряда задач оперативного и стратегического  управления деятельностью предприятия.

Основные коэффициенты оценки платежеспособности

При анализе платежеспособности предприятия с позиций допущения  непрерывности его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента:

• коэффициент текущей платежеспособности;
• коэффициент быстрой платежеспособности;
• коэффициент абсолютной платежеспособности.

Коэффициент текущей  платежеспособности L(1) дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

где А - оборотные активы фирмы; K - краткосрочная кредиторская задолженность.

Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы  покрываются ее оборотными акти- вами.

А определяется как итог раздела "Оборотные активы" баланса, K - это итог раздела "Краткосрочные обязательства" баланса.

Обычно приводится критическое  нижнее значение показателя текущей  платежеспособности, равное 2; однако это  лишь ориентировочные параметры, указывающие  на порядок показателя, но не на его  точное нормативное значение.

Так, в нашем примере

L(1) = 500 / 450 = 1,1

Таким образом, значение коэффициента L(1) существенно ниже его стандартного показателя. Это свидетельствует  о существующем риске несвоевременного погашения текущих обязательств.

Обратите внимание: анализ платежеспособности нашей организации  с позиций теории статического баланса  говорил о хороших показателях  возможности организации оплачивать свои долги.

Анализ платежеспособности с позиции теории динамического  баланса говорит совсем о другом. Это как нельзя лучше демонстрирует разницу между этими двумя подходами. У нашего предприятия достаточно имущества, чтобы погасить все свои долги при ликвидации бизнеса, но не хватает оборотных активов, чтобы своевременно расплачиваться по текущим долгам при нормальном продолжении дел.

Вместе с тем не все  так печально. Следует помнить, что  такой элемент оборотных активов  организации как запасы отражается в балансе по ценам приобретения. Если же рассматривать запасы организации  как обеспечение ее краткосрочных  обязательств, то во внимание должны приниматься  возможные цены их продажи.

Так, допустим, что в нашем  примере предполагаемая цена продажи  товаров составит 350. В этом случае значение L(1) составит:

L(1) = 650 / 450 = 1,4

Это существенно улучшает картину платежеспособности, получаемую по данным нашего баланса.

При расчете коэффициента быстрой платежеспособности L(2), из числителя исключается такой показатель как запасы, то есть материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и товары. Коэффициент принимает следующий вид:

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДC - денежные средства фирмы и их эквиваленты (краткосрочные финансовые вложения).

ДЗ определяется как сумма  строки "Дебиторская задолженность" (платежи по которой ожидаются  в течение двенадцати месяцев  после отчетной даты), а ДC - как сумма строк: "Краткосрочные финансовые вложения", "Касса", "Расчетные счета", "Валютные счета" и "Прочие денежные средства".

Логика исключения из числителя  суммы оценки запасов состоит  не только в значительно меньшей  в сравнении с дебиторской  задолженностью и денежными средствами степенью их ликвидности, но и (что гораздо  более важно) то, что деньги, которые  можно выручить в случае вынужденной продажи запасов, могут быть существенно меньше расходов по их приобретению.

В большинстве современных  работ, посвященных анализу отчетности, приводится ориентировочное нижнее значение показателя быстрой платежеспособности - 1, однако эта оценка носит также  весьма условный характер.

По данным нашего примера  значение коэффициента быстрой платежеспособности составит:

L(2) = 300 / 450 = 0,6

Такое значение L(2) также  значительно ниже его ориентировочного нижнего значения. Это подтверждает те выводы, которые мы сделали на основании анализа значения коэффициента L(1). Коэффициент абсолютной платежеспособности L(3) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия, показывая, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счет имеющихся  денежных средств. Коэффициент абсолютной платежеспособности имеет следующий  вид: