Анализ инвестиционного климата РК

     Теперь  требуется оценить отдачу на капиталовложения, которая будет получена через длительный период времени, через пять или более лет после начальных инвестиций. С этой целью используется метод "Анализ дисконтированного потока платежей", что означает поток поступлений и выплат денежных средств.

     Так, имеем сначала в наличии капитал, который будет приносить ежегодную прибыль по ставке П. Если обозначить начальную величину капитала как К, то величину капитала, которую имеем через n лет, можно рассчитать по формуле:

      (5)

     где выражение (1+П)ⁿ называется "коэффициентом наращения.

     Отсюда  вывод: какая современная величина капитала (К_о) соответствует будущей величине капитала (К_п). Для ответа используем следующую форму: 

      (6) 

     Полезность  метода дисконтирования определяется не столько возможностью сравнения начальной и конечной величины капитала, сколько возможностью анализа процесса наращения капитала в течение длительного периода времени. С помощью такого метода приводится величина всех будущих поступлений и выплат наличных средств на момент времени, совпадающий с началом потока платежей.

     Методы  анализа, используемые в странах  с рыночной экономикой, основываются на предпосылке, что удачные инвестиционные решения ведут к улучшению  качества жизни и к экономическому росту. Следовательно, цель анализа эффективности инвестиций состоит в максимизации общественного или частного благосостояния с учетом ряда ограничений. Каждое инвестиционное решение целесообразно оценивать с двух точек зрения: финансовый анализ – для оценки выгод конкретного инвестора, экономический анализ – для определения эффективности инвестиций для общества. Если в ходе финансового анализа все затраты и выгоды определяются в рыночных ценах, инвестиции распределяются на весь срок службы проекта или срок займа и используется частная ставка дисконтирования, то задачей экономического анализа является максимизация выигрыша в общественном благосостоянии при условии выполнения ряда социальных целей. 
 
 
 
 
 

     

2. Инвестиционная политика государства

 

     2.1  Меры принимаемые  государством для  улучшения инвестиционной политики 

     Важнейшим направлением государственной политики является достижение благоприятного инвестиционного  климата в стране и дальнейшее стимулирование  притока прямых иностранных инвестиций в экономику. Казахстан сегодня занимает лидирующее положение по объему привлекаемых иностранных инвестиций на душу населения среди стран СНГ. Признанием улучшения экономического положения Казахстана и инвестиционного климата в стране стало неоднократное повышение кредитных рейтингов страны ведущими международными рейтинговыми агентствами.

     Выход на новый уровень реформ позволил приступить к реализации Стратегии  развития Казахстана на период до 2030 года, обнародованной в Послании Президента РК Н. Назарбаева. Одними из важнейших  приоритетов являются стратегия экономического роста, основанная на построении рыночной экономики, активной роли государства, привлечения иностранных инвестиций, а также стратегия эффективного использования энергетических ресурсов страны и достижение макроэкономической стабилизации.

     Республика  Казахстан обладает богатейшими  ресурсами полезных ископаемых, обширными  сельскохозяйственными угодьями, квалифицированными кадрами, а также значительным промышленным потенциалом, но для их дальнейшего  эффективного использования не хватает  денежных средств. На сегодняшний день ни Правительство Казахстана, ни внутренние инвесторы не в силах обеспечить полностью необходимый объем инвестиций в те или иные отрасли народного хозяйства. Поэтому возникает необходимость в привлечении иностранных инвестиций, особенно в такие стратегически важные отрасли экономики как топливно-энергетическая или минерально-сырьевая.

     Таким образом, импорт международного капитала в Республику Казахстан на сегодняшний  день является одним из наиболее эффективных  и скорейших путей оживления казахстанской экономики. При чем, необходимо отметить тот факт, что капитал из-за рубежа может быть привлечен по двум основным каналам: портфельные, в частности инвестиционные кредиты, и прямые иностранные инвестиции. В первом канале превалирует форма правительственного кредита, требующая выполнения предоплаты, предоставления правительственной гарантии и возврата с процентами. При скудном бюджете республики эта форма привлечения капитала постоянно держит государство в напряжении, поэтому со временем себя отживает.

     Сегодня и в перспективе предпочтение отдается прямым инвестициям, которые  имеют ряд существенных преимуществ  перед другими формами экономического воздействия:

     - являются прямым источником капиталовложений в производство товаров и услуг, обеспечивая привлечение новейших мировых технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга;

     - не ложатся бременем на внешний долг страны;

     - способствуют интеграции национальной экономики в мировую благодаря разнообразному производственному и научно - техническому сотрудничеству, поднимая деловую и хозяйственную активность.

     Таким образом, наиболее приемлемой для Казахстана формой привлечения иностранного капитала являются прямые инвестиции. Для достижения наилучшего результата в данном процессе необходимо создать все условия для иностранных инвесторов. То есть необходимо создать благоприятный инвестиционный климат.

     Для создания более благоприятного инвестиционного  климата в Казахстане необходим  целый ряд различных мер:

     - совершенствование законодательной базы;

     - либерализация внешней и внутренней торговли;

     - формирование частного сектора;

     - развитие рыночной инфраструктуры;

     - устойчивость банковской системы;

     - развитие валютного рынка;

     - упорядочение принятия управленческих решений в государственных органах и многие другие факторы.

     Таким образом, наиболее важным фактором, которому придают наибольшее значение иностранные  инвесторы, является дальнейшее совершенствование  законодательной базы, так как  это прямой способ поддержки со стороны  государства капиталовложений зарубежных инвесторов. В принципе, уже не мало сделано в осуществлении государственной поддержки прямых инвестиций, к примеру, уже закрепленными в нашем законодательстве являются следующие аспекты:

     - предоставление государственных гарантий по защите интересов инвесторов;

     - свобода репатриации прибыли и вывоза капитала;

     - упрощенная процедура регистрации предприятий;

     - свободный доступ иностранных предприятий к приватизации объектов, возможность приобретения земли и недвижимости;

     - формирование рыночной системы ценообразования;

     - свобода предпринимательской деятельности;

     - предоставление льгот и преференций инвесторам для реализации проектов в приоритетных секторах экономики.

     Основными законодательными актами в формировании общегосударственной системы по поддержке и привлечению иностранных и отечественных прямых инвестиций, помимо Конституции страны, являются:

     - Гражданский, Налоговый и Таможенный кодексы;

     - законы об иностранных инвестициях, о государственной поддержке прямых инвестиций, о валютном регулировании, о рынке ценных бумаг, об инвестиционных фондах;

     - указы Президента РК, имеющие силу Закона, о недрах и недропользовании, о нефти, о земле, о страховании и другие.

     Таким образом, государственная поддержка  прямых инвестиций заключается в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности (необходимые законодательные акты), установлении системы льгот и преференций, наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять Республику Казахстан перед иностранными инвесторами.

     Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для  обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики.

     Теперь необходимо кратко рассмотреть основные законодательные акты, обеспечивающие инвестиционную деятельность на территории Республики Казахстан.

     1. Для эффективной реализации инвестиционного  проекта могут предоставляться  следующие льготы и преференции:

     1) государственные натурные гранды;

     2) на срок до 5 лет с момента  заключения контракта понижение  ставки подоходного налога, земельного  налога и налога на имущество  до 100 % основной ставки, а также  на последующий период до 5 лет  понижение ставки подоходного налога, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50 % основной ставки;

     3) полное или частичное освобождение  от обложения таможенными пошлинами  импорта оборудования, сырья и  материалов, необходимых для реализации  инвестиционного проекта.

     2. Размеры льгот и преференций  определяются в зависимости от  объемов прямых инвестиций, обязательств  инвестора по срокам реализации  проекта, его окупаемости, приоритетности  сектора экономики и других  условий.

     Если  говорить о гарантиях, предоставляемых  иностранным инвесторам, то к ним относятся:

     1. неограниченные права утвержденного  инвестора на распоряжение своей  долей акций хозяйственного товарищества  в уставном фонде, на свободный  перевод капитала, прибылей и  доходов, полученных в результате  продажи долевого участия или акций, при условии оплаты налогов и других обязательных платежей;

     2. запрет на создание государственных  монополий, контролирующих сбыт  товара, произведенного инвестором;

     3. отмена мер контроля или регулирования  цен при сбыте сырья или  продаже товаров;

     4. беспрепятственное открытие счетов  в национальной и иностранной  валюте, проведение конвертации  валюты в тенге;

     5. осуществление мер таможенного  регулирования, направленные на  защиту инвесторов и повышение  конкурентоспособности выпускаемой  ими продукции;

     6. законодательная защита инвестиций, прибылей, дивидендов, прав и законных  интересов инвестора;

     7. запрет государственным органам  и должностным лицам на создание  препятствий инвесторам в управлении  имуществом.

     Положительной чертой является наличие подробного изложения контракта между инвесторами и Государственным комитетом по инвестициям, который предоставляет все льготы и преференции, что освобождает инвестора от утомительной бюрократической волокиты, существующих в государственных органах. Также необходимо отметить факт наличии нормы, гарантирующей защиту интересов иностранных инвесторов в случае ухудшения их положения изменениями в казахстанском законодательстве.

     Необходимо  обратить внимание на стратегически  важные, приоритетные сектора экономики, развитие которым придается особое значение, а именно:

     - производственная инфраструктура;

     - обрабатывающая промышленность;