Финансовое состояние предприятия

 

- анализ изменения имущественного положения предприятия;

 

- анализ платежеспособности;

 

- анализ финансовой устойчивости;

 

- анализ деловой активности;

 

- анализ рентабельности.

 

 Одним из важных критериев  оценки финансового состояния  предприятия является ее платежеспособность. Платежеспособностью предприятия называется возможность и способность его своевременно и полностью погашать свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а так же перед государством. Платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы. При хорошем финансовом состоянии предприятие платежеспособно, при плохом периодически или постепенно не платежеспособно. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов. Платежеспособность предприятия связана с ликвидностью баланса, ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, таким образом, ликвидность это необходимое и обязательное условие платежеспособности. Понятие платежеспособности ликвидности не тождественно. Термин «платежеспособность» несколько шире чем «ликвидность», т.к. включает в себя не только возможность превращения активов в быстро реализуемые активы, но и способность своевременно и полно выполнять свои обязательства, следует, ликвидность баланса является основой платежеспособности.

 

 Для оценки платежеспособности предприятия и ликвидности баланса используют следующие методы:

 

- анализ ликвидности баланса  по абсолютным показателям;

 

- расчет и оценка финансовых  коэффициентов ликвидности.

 

 При анализе ликвидности  баланса а, следовательно, и  платежеспособности используют групповой метод, т.е. сравнивают активы сгруппированные по степени ликвидности с обязательствами по пассиву расположенными по срокам их погашения. Этот метод является более подробным, с его помощью не только определяют ликвидность, но и находят, в какой группе произошел сбой.

 

 А1 – наиболее ликвидные  активы - денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения;

 

 А2 – быстро реализуемые  активы - дебиторская задолженность  платежи по которым ожидаются  в течении 12 месяцев и прочие оборотные активы;

 

 А3 – средне реализуемые  активы - НДС по приобретенным  ценностям, запасы и дебиторская  задолженность платежи по которым  ожидаются более чем через  12 месяцев;

 

 А4 – трудно реализуемые  активы - внеоборотные активы;

 

 П1 – наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

 

 П2 – краткосрочные пассивы  - краткосрочные кредиты и займы  и прочие краткосрочные пассивы;

 

 П3 – долгосрочные пассивы  - долгосрочные обязательства;

 

 П4 – постоянные пассивы  - собственный капитал организации и доходы будущих периодов [24, С.43].

 

 Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  неравенства

 

 А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3  ≥ П3 А4 ≤ П4 (1)

 

 Обязательным условием абсолютной  ликвидности баланса является  выполнение первых трех неравенств, т.е. текущие активы должны превышать внешние обязательства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала).

 

 СОК = СК (III) – ВОА (I) (2)

 

 Теоретически дефицит средств  по одной группе активов компенсируется  избытком у другой группы активов.  Однако на практике наименее  ликвидные активы не могут  заменить более ликвидные средства, поэтому если любое из неравенств  имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

 

 Сравнение А1 с П1 позволяет  установить текущею ликвидность  предприятия, что свидетельствует  о его платежеспособности на  ближайшее время. Сравнение А3  с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

 

 Расчет и оценка коэффициентов  ликвидности позволяет установить  степень обеспеченности краткосрочных  обязательств наиболее ликвидными  средствами. Этот метод используется для качественной оценки финансового положения предприятия. Цель такого расчета оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего покрытия. Различают следующие показатели ликвидности:

 

-Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время (на дату составления баланса) [14, с.125].

 

 КАЛ = (ДС + КФВ) / КО (3)

 

 где ДС – денежные средства;

 

 КФВ – краткосрочные финансовые  вложения;

 

 КО – краткосрочные обязательства.

 

 Рекомендуемое значение составляет 0,15-0,3, т.е. краткосрочные обязательства  на 15-30% должны покрываться первоклассными  активами. Более низкое значение  указывает на снижение платежеспособности.

 

-Коэффициент  срочной ликвидности показывает прогнозирующую платежеспособность предприятия не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, т.е. при условии своевременных расчетов с дебиторами.

 

 КСЛ  = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО (4)

 

 где  КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

 

 Нормативное  значение 0,7-0,8, низкое значение коэффициента  указывает на необходимость систематической  работы с дебиторами, чтобы обеспечить  превращение дебиторской задолженности  в денежные средства [27, с.359].

 

-Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств.

 

 КЛМС = (З + НДС - РБП) / КО (5)

 

 где З – запасы;

 

 РБП – расходы будущих  периодов.

 

 Этот показатель характеризует  степень зависимости платежеспособности  предприятия от материальных  запасов. Нормативное значение 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

 

-Коэффициент текущей ликвидности.

 

 КТЛ = (ОА - РБП) / КО (6)

 

 где ОА – оборотные активы.

 

 Коэффициент показывает в  какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажу в случае нужды прочих материальных активов. Рекомендуемое значение 2-3. значение показателя должно быть ниже единицы, т.е. оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

 

 Одной из характеристик стабильного  положения предприятия служит  финансовая устойчивость. Она обусловлена  стабильностью экономической среды,  в которой осуществляется деятельность  предприятия и результатами его  функционирования. Анализ финансовой  устойчивости позволяет установить на сколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами. Финансовая устойчивость хозяйственного субъекта – это такое состояние денежных ресурсов которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за отчет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

 

 Для оценки финансовой устойчивости  используются вспомогательные и  абсолютные показатели:

 

-Наличие собственного оборотного капитала

 

 СОК = собственный капитал  – внеоборотные активы (7)

 

-Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов

 

 СДИ = СОК + долгосрочные кредиты  и займы (8)

 

-Общая величина основных источников  формирования запасов

 

 ОИ = СДИ + краткосрочные кредиты и займы (9)

 

 На основе выше указанных  трех вспомогательных показателей  рассчитываются три абсолютных  показателя:

 

-Излишек (+) недостаток (-) собственного  оборотного капитала

 

 ΔСОК = СОК – запасы (З) (10)

 

-Излишек (+) недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов

 

 ΔСДИ = СДИ – З (11)

 

-Излишек (+) недостаток (-) общей  величины источников покрытия  запасов [24, с.57].

 

 ΔОИ = ОИ – З (12)

 

 На базе абсолютных показателей  финансовой устойчивости можно определить тип финансовой устойчивости. Рассмотренные показатели обеспеченности запаса соответственными источниками финансирования складываются в трех факторную модель.

 

 М (ΔСОК, ΔСДИ, ΔОИ) (13)

 

 Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

 

- Абсолютная финансовая устойчивость

 

 М1 (1;1;1) ΔСОК ≥ 0; ΔСДИ > 0; ΔОИ  >0

 

-Нормальная финансовая устойчивость 

 

 М2 (0;1;1) ΔСОК < 0; ΔСДИ > 0; ΔОИ >0

 

-неустойчивое финансовое состояние

 

 М3 (0;0;1) ΔСОК < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИ >0

 

-Кризисное

 

 М4 (0;0;0) ΔСОК < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИ < 0

 

 Наряду с абсолютными показателями  финансовой устойчивости рассчитываются  относительные показатели. Анализ  осуществляется путем расчета  и сравнения отчетных показателей  с базисными, а также изучение  динамики их изменения за определенный период.

 

-Коэффициент финансовой независимости.  Он характеризует долю собственных  средств в валюте баланса.

 

 КФН = СК / ВБ (14)

 

 где СК – собственный капитал;

 

 ЗК – заемный капитал;

 

 ВБ –  валюта баланса. 

 

 Рекомендуемое  значение показателя не меньше 0,5. Превышение значений указывает на укрепление финансовой независимости предприятия. От внешних источников.

 

-Коэффициент  финансовой напряженности характеризует  долю заемных средств в валюте  баланса.

 

 КФН  = ЗК / ВБ (15)

 

 Рекомендуемое  значение не более 0,5. превышение верхней границы свидетельствует о повышении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

 

-Коэффициент  самофинансирования. Он характеризует  соотношение между собственными  и заемными средствами.

 

 КСФ  = СК / ЗК (16)

 

 Рекомендуемое  значение не меньше 1. Если величина  показателя меньше 1, следует, большая  часть имущества сформирована  за счет заемных средств. 

 

-Коэффициент  задолженности характеризует соотношение  заемного и собственного капитала. Он показывает сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств. Значение коэффициента не должно быть больше 1. Рост коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утрате финансовой устойчивости.

 

 КЗ = ЗК / СК (17)

 

 Коэффициент  обеспеченности собственным оборотным  капиталом.

 

 КОСОК = СОК / ОА (18)

 

 где СОК – собственный  оборотный капитал;

 

 ОА – оборотные активы.

 

 Характеризует долю собственного  оборотного капитала в общей  стоимости оборотных активов  предприятия. Рекомендуемое значение  не менее0,1. -Коэффициент маневренности  собственного оборотного капитала показывает степень мобилизации использования собственных средств предприятия. Рекомендуемое значение 0,2-0,5.

 

 КМСОК = СОК / СК (19)

 

-Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных активов показывает  сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов предприятия.

 

 КСМИА = ОА / ВА (20)

 

 где ВА – внеоборотные  активы.

 

 Рекомендуемое значение индивидуально  для каждого предприятия. 

 

-Коэффициент имущества производственного  назначения характеризует долю  имущества производственного назначения в активах предприятия.

 

 КИПН = (ВА + З) / ВБ (21)

 

 Рекомендуемое значение меньше  или равно 0,5. При снижении показателя  ниже данного значения необходимо  привлекать заемные средства  для пополнения предприятия.

 

 Деловая активность измеряется с помощью системы количественных и качественных критерий. Качественный критерий – это широта рынков сбыта, деловая репутация предприятия его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции. Количественный критерий деловой активности характеризуется абсолютными и относительными. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж готовой продукции, работ, услуг, прибыль, величину авансированного капитала.

 

 Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов.

 

-Коэффициент оборачиваемости  активов характеризует количество  оборотов, совершенных им за анализируемый  период.

 

 КОА = ВР / А (22)

 

 где ВР – выручка от  реализации продукции;

 

 А – средняя стоимость активов.

 

-Продолжительность одного оборота  активов в днях характеризует  продолжительность одного оборота  всего авансируемого капитала  активов в днях.