ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Выход компании на фондовый рынок требует  взвешенного решения со стороны своих акционеров. Необходимо четко осознавать, что использование публичности в развитии компании требует от нее определенных шагов и действий, которые не всегда могут соотноситься с желаниями и планами акционеров. К тому же такой шаг накладывает определенные обязательства, которые компания уже не в состоянии будет игнорировать, так как это немедленно отразиться на реакции инвестиционного сообщества. Другими словами, прежде чем принять решение стать публичной, компания и ее акционеры должны всесторонне проанализировать его последствия, учесть все положительные и отрицательные стороны такого шага. Это позволит избежать ненужных действий и затрат. В то же время грамотная стратегия использования публичного рынка даст компании неоспоримые преимущества.

      В рамках данного диплома было раскрыто понятие IPO, его преимущества и недостатки, а также рассмотрены основные этапы реализации первичного размещения акция. Во второй главе была дана общая характеристика мирового опыта проведения IPO, рассмотрены различия в требованиях к листингу ведущих фондовых бирж мира. В третьей главе был проведен общий анализ рынка акций российских компаний, размещенных путем IPO. По результатам анализа взятой мною темы был сделан ряд важных выводов, среди которых можно выделить следующие:

      1) IPO является весьма перспективным инструментом привлечения капитала. К основным преимуществам IPO можно отнести, во-первых, доступ к долгосрочному капиталу на открытом рынке на гораздо более выгодных условиях, чем обращение к кредитным банковским ресурсам, частным займам или венчурному капиталу. Во-вторых, это улучшение текущего финансового состояния компании, повышение престижности и рост возможностей по продвижению бизнеса. Кроме того, компания получает оценку текущей рыночной стоимости компании, а это важно при расширении бизнеса посредством слияний и поглощений, диверсификации активов и использовании акций как залога для получения займа. Наконец, IPO дает возможность привлечь и удержать высококвалифицированный персонал и в первую очередь ключевых менеджеров.

      2) На данный момент самой привлекательным  местом для проведения IPO является Лондонская Фондовая Биржа (LSE), на которую в 2006 году пришлось 297 IPO, в ходе которых было привлечено 29,7 млрд. евро. Причем каждая пятая разместившаяся компания – иностранная.  Однако старые центры биржевой торговли рискуют уступить свою ведущую роль биржам из развивающихся стран, в первую очередь Гонконгской фондовой бирже, которые по своим показателям уверенно приближаются к биржам Европы и США.

     3) Проведя анализ опыта проведения  IPO в России, можно сделать вывод, что бум на рынке IPO в России продолжается. 2006-й стал годом по-настоящему массового выхода российских компаний на IPO. Положительным моментов является отраслевая принадлежность претендентов на IPO-2007 - основная тенденция, зародившаяся еще в 2006-м, — постепенное смещение интереса инвесторов от сырьевого сектора к другим отраслям. Судя по всему, в этом году будут лидировать банки и энергетический сектор. Государство привлекает на открытый рынок своих тяжеловесов — Сбербанк и Внешторгбанк.

     Пока  большинство крупных российских игроков предпочитает размещаться на зарубежных биржах. В то же время динамика оборота отечественных бирж имеет положительную тенденцию, что наглядно показывает статистика. Это, в свою очередь, говорит о том, что перспективы отечественных площадок для средних российских компаний в значительной степени возрастут. Большинство российских компаний, осуществивших IPO, являются крупными холдингами с высокой капитализацией. Соответственно, у таких компаний имеются большие перспективы для проведения IPO, чем у средних и мелких. Решением данной проблемы может стать развитие альтернативных российских площадок – RTS START и ИРК на ММВБ, похожих, по целям, на Лондонскую AIM.

      Среди потенциальных претендентов на IPO можно выделить компании потребительского сектора, розничной торговли, инновационные компании, а также банки и крупные финансовые холдинги. Стимулируя развитие такого рода отраслей, можно привлечь значительные средства в российскую экономику. Кроме того, решающую роль на развитие отечественного рынка IPO оказывает государство, и в первую очередь следует отметить определенные шаги в сторону улучшения инвестиционного климата в России. Сохранение данной тенденции необходимо в первую очередь в связи с предстоящими выборами в 2008 году, так как в преддверии серьезных политических изменений в стране неминуемо стихийное движение «горячих» спекулятивных денег и фондовый рынок страны необходимо оградить от крупных потрясений и бегства капитала.

Список  использованной литературы

     Нормативно-правовая литература:

1. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

      4.Постановление  ФКЦБ России от 31 мая 2002 года  № 17/пс «Об утверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров».

5. Постановление ФКЦБ России от 30 января 2003 года № 03-1/г «Об утверждении требований к формату электронных документов, представляемых в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг».
6. Постановление ФКЦБ России от 1 апреля 2003 года № 03-17/г «О размещении и обращении эмиссионных ценных бумаг Ро< сийских эмитентов за пределами Российской Федерации».
7. Приказ ФСФР России от 22 июня 2006 года № 06-68/ПЗ-Н «С утверждении положения о деятельности по организации то] говли на рынке ценных бумаг».
8. Постановление ФКЦБ России от 24 апреля 2003 года № 24/пс «Об утверждении Положения об особенностях эмиссии облигаций и раскрытия информации международными финансовыми организациями на территории Российской Федерации».
9. Постановление ФКЦБ России от 18 июня 2003 года № 03-30/г «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».
10. Постановление ФКЦБ России от 2 июля 2003 года № 03-32/г «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».
11. Постановление ФКЦБ России от 16 июля 2003 года № 03-33/г «Об утверждении Положения о порядке и сроках хранения документов акционерных обществ».

      Учебно-методическая литература:

12. Березанская Е. На раздаче//Forbes. - 2006.- №06 (27).
13. Гвардин С.В. IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний. - М.: Вершина, 2007. – 264 c.
14. Гендлин В. С чувством глубокого размещения//Секрет Фирмы. – 2006.- №40 (596).
15. Гришин Н. Припомнили всё//Секрет Фирмы. – 2006. - №42(177).
16. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики. – М.: Альпари Спб., 2003. – 240с.
17. Решетина Е.Н.. Правовая природа корпоративных и эмиссионных ценных бумаг. – М.: Городец, 2005. – 160с.
18. Кононов А. Торгово-фондовая дружба//Финанс. – 2005. –

№ 11 (101).

19. Никонова И.А. Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 350 с.
20. Лефевр Э. Воспоминания биржевого спекулянта. – М.: Олимп-бизнес, 2004. – 544 с.

      Интернет-источники:

      http://www.ipocongress.ru – портал, посвященный IPO российских компаний

      http://www.nyse.com – сайт Нью-Йоркской Фондовой биржи

      http://www.nasdaq.com – сайт электронной биржи NASDAQ

      http://www.hkse.com – сайт Гонконгской фондовой биржи

      http://www.rts.ru – сайт фондовой биржи РТС (Российская Торговая система)

      http://www.micex.ru – сайт ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи)

      http://www.finam.ru – сайт российской инвестиционной компании «ФИНАМ»

      http://www.interstock.ru – сайт компании Interstock, предоставляющей услуги трейдинга на международных фондовых биржах

      http://www.k2kapital.com - информационно-аналитический портал

      http://www.cygroup.ru – сайт, посвященный интернет-трейдингу на зарубежных фондовых рынках

      http://www.pwc.com – сайт международной консультационно-аудиторской сети PricewaterhouseCoopers

      http://www.cybersecurity.ru – сайт, посвященный новостям высоких технологий

      http://www.marketanalysis.ru – сайт о математических инструментах фондового рынка

      http://www.realestate.ru – информационный портал

     http://www.mergers.ru – проект, посвященный слияниям и поглощениям

     http://ey.com – сайт международной компании Ernst&Young, оказывающей профессиональные консультационные услуги

     http://bankir.ru – сайт, посвященный банкам, рейтингам банков, кредитам и вкладам. 

     Практический материал взят у:

1. Черновой Людмилы (менеджер проекта IPO Конгресс), Тел.: +7 (495) 797-95-60.