Экономическое обоснование факторинговой сделки

       уровень доступности других форм кредитования оборотных средств.

Для стран с переходной экономикой необходимо дополнительно выделить следующие факторы:

       степень развития коммерческого кредитования;

       наличие и качество законодательной базы, регулирующей факторинговые операции;

       готовность кредитных учреждений к оказанию факторинговых услуг.[10, стр.46]

При проведении факторинговых операций белорусские банки руководствуются следующими законодательными актами:

       Банковский кодекс Республики Беларусь (ст.155-165);

       Гражданским кодексом Республики Беларусь (ст.772);

       Правилами проведения банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями финансирования под уступку денежного требования (факторинга) №229 от 30.08.2001;

       Правилами бухгалтерского финансирования под уступку денежного требования (факторинга) в банках Республики Беларусь №112 от 04.04.2002г.   

Несмотря на то, что законодательная база, регулирующая факторинговые операции, содержит ряд недостатков, факторинг не подвергается такой жесткой регламентации, как другие активные банковские операции.

Согласно Банковскому кодексу Республики Беларусь (далее БК) по договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом. Под дисконтом понимается разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору.

Фактор - это специальный субъект договора, коммерческая организация, профессионально оказывающая факторинговые услуги. В качестве фактора могут выступать две категории профессиональных участников оборота:

а) банк;

б) небанковская кредитно-финансовая организация (п. 2 ст. 772 Гражданского кодекса Республики Беларусь (далее - ГК)).

Виды договоров факторинга, выделяемые Банковским кодексом Республики Беларусь.

В части 1 ст.156 БК закреплено, что договор факторинга может быть:

1.       Открытый – когда должник уведомлен кредитором о заключении договора факторинга, по которому права кредитора переходят к фактору;

2.       Скрытый – когда должник не уведомлен кредитором о заключении договора факторинга, по которому права кредитора не переходят к фактору.

По условиям платежа:

       Без права регресса – когда фактор финансирует кредитора без права последующего возврата неоплаченных денежных требований кредитору. При этом фактор несет риск неоплаты должником денежных требований;

       С правом регресса – когда фактор имеет право вернуть кредитору денежные требования, не оплаченные должником в течение определенного  срока, если кредитор принял на себя поручительство задолжника перед фактором и несет риск неуплаты денежных требований перед фактором;

По месту проведения факторинга:

       Внутренние – когда сторонами договора факторинга являются резиденты Республики Беларусь;

       Международные – когда одна из сторон договора факторинга является нерезидентом Республики Беларусь.

Правила о факторинге определяют существенные условия договора факторинга, каковыми являются:

       наименование фактора, кредитора, их юридические адреса;

       сумма уступаемого денежного требования, валюта факторинга и сроки финансирования под уступку денежного требования, предоставляемого фактором кредитору;

       предмет договора фаткоринга;

       наименование должника, номер и дата договора, заключенного между кредитором и должником;

       форма факторинга (открытый или скрытый);

       условия платежа (с правом регресса или без права регресса);

       размер дисконта, порядок его определения;

       ответственность фактора, кредитора.

При факторинге с правом регресса, если кредитор принял на себя поручительство за должника перед фактором и несет риск неоплаты денежных требований перед фактором, в условия договора факторинга могут быть включены условия договора поручительства, либо договор поручительства оформляется отдельно в письменной форме.

При заключении договора факторинга возникают две группы правовых отношений: основные (внутренние) и производные (внешние). Внутренние обязательства возникают между сторонами договора: фактором и кредитором. Внешние правоотношения складываются между фактором и третьим лицом, которое является должником кредитора по заключенному между ними договору (покупателем товаров, заказчиком работ или услуг). Эти отношения не входят в предмет договора факторинга, но непосредственно связаны с ним.

Предметом договора факторинга является денежное требовании (ст. 157 БК). В случае уступки иного имущественного требования (скажем, передать или сделать какую-либо работу) следует руководствоваться общими нормами о цессии. В законе выделяются две разновидности предмета договора факторинга:

а) денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование);

б) денежное требование, которое возникнет в будущем (будущее требование).

При уступке будущего требования оно считается перешедшим к фактору после того, как возникло право на получение от должника денежных средств, являющихся предметом уступки денежного требования (факторинга), предусмотренной договором. Если уступка денежного требования обусловлена определенным событием, она вступает в силу после наступления этого события. Дополнительного оформления уступки в данном случае не требуется (ст. 157 БК).

По договору открытого факторинга кредитор должен передать фактору счета-фактуры, договоры, другие документы и иные доказательства действительности денежного требования, являющегося предметом договора факторинга, а также кредитор должен проверить не только свою дееспособность, но еще раз проконтролировать соответствие уступаемого требования законодательству, удостовериться в дееспособности должника в момент возникновения требования, в соответствии воли должника, выраженной в обязательстве, его действительной воле, а также в соблюдении других правил ГК о действительности сделок.

Правила о факторинге (п. 9) предусматривают, что фактор осуществляет финансирование под уступку денежного требования лишь за фактически отгруженные товары (выполненные работы, оказанные услуги). Тем самым Национальный банк предусмотрел, что, несмотря на возможность заключения договора факторинга в отношении будущих требований (срок платежа по которым еще не наступил), кредитор к моменту финансирования фактором уже должен выполнить возложенную на него обязанность по поставке продукции (выполнению работ, оказанию услуг).

Срок факторинга определяется сторонами самостоятельно с учетом требований законодательства Республики Беларусь.

Форма договора факторинга ни БК, ни ГК не урегулирована.

Содержание договора факторинга составляют права и обязанности фактора и кредитора. Среди обязанностей фактора в первую очередь необходимо упомянуть следующие:

•              осуществить финансирование кредитора путем передачи денежных средств в порядке, установленном в договоре факторинга;

•              в специально оговоренных случаях принять у кредитора необходимую документацию для ведения бухгалтерского учета операций кредитора;

•              предоставить кредитору иные финансовые услуги, связанные с денежными требованиями, которые являются объектом уступки (например, выдать поручительство по

сделке кредитора, провести расчеты через корреспондентскую сеть фактора и др.).

Несомненно, в договоре могут быть предусмотрены и иные обязанности фактора.

На кредитора возлагается основная обязанность по уступке фактору денежного требования, являющегося предметом договора. Кредитор несет перед фактором ответственность за действительность денежного требования, являющегося предметом уступки (ч. третья ст. 156, ст. 164 БК). В случаях недействительности денежного требования фактор имеет право регресса к кредитору независимо от условий платежа.

Закрепившаяся же в практике кредитования система с использованием поручительства, обеспеченного в свою очередь залогом, не является обязательной при факторинге, но может быть использована.

Правила о факторинге (п. 8) предусматривают, что фактор вправе потребовать от кредитора дополнительного обеспечения исполнения обязательств по договору факторинга путем неустойки, залога, удержания, поручительства, гарантии и другими способами, предусмотренными законодательством или договором.

Важным является и норма о недействительности запрета уступки денежного требования при факторинге (ст. 159 БК). Смысл этого в том, что передача денежного требования является правомерной даже тогда, когда между кредитором и должником ранее было достигнуто соглашение о недопустимости уступки прав по договору.

В ходе осуществления платежа фактору должник вправе предъявить к зачету свои денежные требования, основанные на договоре с кредитором, которые имелись у должника ко времени, когда им было получено уведомление об уступке требования в пользу фактора.

Размер вознаграждения фактора (дисконт) может исчисляться по-разному (ст. 155 БК): в виде разницы между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору; в виде процентов, начисленных на сумму денежного обязательства. При этом ч. вторая ст. 155 БК, регламентируя дисконт как проценты, начисленные на сумму денежного обязательства, противоречит положениям ГК, который рассматривает дисконт исключительно как разницу между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору. Применение к отношениям факторинга вместо дисконта процентов недопустимо, так как в соответствии со ст. 3 ГК нормы гражданского права, содержащиеся в других законах, должны соответствовать ГК. В случае расхождения указанных актов с ГК действует последний,

Однако Правила о факторинге указывают на то, что в договоре факторинга дополнительно могут быть предусмотрены иные виды вознаграждения, взимаемого фактором за ведение учета оплаты денежных требований должниками, а также предоставление кредитору других финансовых услуг.

Вместе с тем необходимо отметить, что практически всегда цена проведения факторинговой операции для кредитора выше, чем аналогичной кредитной. Это оправдано тем, что цена факторинга складывается из дополнительных «дорогостоящих составляющих», а именно: работы по учету поставок и платежей, сбора информации о платежеспособности плательщиков, рисках неплатежа, работы юристов по взысканию долга в случае несвоевременной оплаты и др.

2.Экономическое обоснование факторинговой сделки.

Для предприятия крайне важным является определение целесообразности проведения факторинговой операции, что напрямую связано с определением стоимости факторинговой услуги и ее выгоды.

Существуют различные методики расчета экономического эффекта от проведения факторинга и выбора варианта инвестирования  привлеченных денежных средств, которые могут быть использованы как крупными предприятиями, так и небольшими, не имеющими специальных аналитических и финансовых отделов, предприятиями для принятия решения о том, насколько данная банковская услуга может оказаться полезной. Ниже приведенная методика является достаточно простой и не требующей наличия специализированных аналитических и финансовых отделов.

Экономический эффект от проведения факторинговой операции заключается в:

а) предотвращении инфляционного обеспечения средств, временно замороженных в дебиторской задолженности;

б) получении дополнительной прибыли от вовлечения в оборот полученных от фактора денежных средств.

Потери от обесценения дебиторской задолженности рассчитываются по формуле:                                   

П = ДЗном – (ДЗном × 1/(1 + i) )

где П – сумма потерь в связи с обесценением дебиторской задолженности;

ДЗ ном – номинальная сумма дебиторской задолженности;

i -  ежемесячный темп инфляции;

n – период, на который формируется дебиторская задолженность.

Например, предприятие отгрузило продукцию на сумму 15071 тыс.руб. Оплата должна поступить через 36 дней, или 1,2 месяца. Среднемесячный индекс инфляции равен 1,06 (за основу взят среднемесячный индекс инфляции 2004 году). В этом случае потери предприятия от обесценения дебиторской задожленности составят:

П = 15071 – (15071 × 1/(1 + 0,06) ) = 1018 тыс.руб.

Предприятие имеет возможность провести факторинговую операцию. При этом оно должно выплатить фактору комиссионное вознаграждение (сумму дисконта), которое устанавливается в процентах от суммы, передаваемой фактору дебиторской задолженности. Факторинговая операция будет выгодна в том случае, если сумма выплачиваемого фактору дисконта будет меньше суммы обесценения дебиторской задолженности.[5, стр.73]