Экономическое обоснование факторинговой сделки

При этом необходимо учитывать, что согласно п.2.2.22 Основных положений по составу затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), оплата услуг банков, иных кредитных организаций по осуществлению в соответствии с заключенным договором факторинговых операций относится на затраты. Это ведет  к уменьшению суммы дисконта налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль. Следовательно, при сравнении сумм обесценения дебиторской задолженности и дисконта потери от выплаты комиссионного вознаграждения должны быть уменьшены на сумму экономии  по налогу на прибыль, равную произведению суммы дисконта и ставки налога. С учетом вышесказанного для определения предельного процента дисконта, при котором сумма комиссионного вознаграждения не превысит сумму обесценения дебиторской задолженности. Можно использовать следующую  формулу:

r  =  1 – 1 / (1+ i)n × (1 – H)

где  r – дисконтная ставка;

Н – ставка налога на прибыль.

Применительно к нашему примеру предельная ставка дисконта будет равна:

r = 1 – 1 / (1 + 0,06)1,2 × (1 – 0,3) = 0,096477,

что соответствует 9,65% и в абсолютном выражении составляет:

(15071 × 9,65) / 100 = 1454 тыс.руб.

Если бы операция факторинга  не проводилась, то потери составили бы 1018 тыс.руб.

Без учета снижения налогооблагаемой прибыли на сумму вознаграждения фактора проводимая операция представляется невыгодной. Но сели принять во внимание тот факт, что сумма, уплаченная фактору в размере 1454 тыс.руб., будет включена в затраты, то в результате снижения налога на прибыль чистая прибыль предприятия увеличится на (1454 × 30%) 100% = 436 тыс.руб.

С учетом этой суммы затраты по факторингу составят 1018 тыс.руб., что эквивалентно потерям в результате обесценения дебиторской задолженности. При установлении банком меньшей ставки дисконта, чем полученное в нашем примере критическое значение (9,65%), потери от выплаты комиссионного вознаграждения будут меньше потерь от обесценения дебиторской задолженности, что позволит предприятию увеличить реальную сумму прибыли и предотвратить нецелевое использование инвестиционных ресурсов.[5, стр.74]

Для оценки второй составляющей экономического эффекта от проведения факторинговых операций может быть использован привычный для бухгалтеров и финансовых менеджеров показатель рентабельности затрат (товарных ресурсов – в торговле). Однако при наличии нескольких альтернатив проектов вложения денежных средств необходимо учитывать не только их рентабельность, но и оборачиваемость. Это связано с тем, что рентабельность показывает, сколько рублей прибыли приходится на каждый рубль, авансированный в производственную деятельность за один производственный цикл. Но чем чаще обернется вкладываемый рубль, тем больше прибыли он принесет. Следовательно, для сравнения двух альтернативных проектов уровень их рентабельности необходимо приводить к единому временному периоду.

В настоящее время при осуществлении факторинговых операций отечественные предприятия и банки сталкиваются с рядом проблем, которые можно разделить на три основные группы.

1.                   Проблемы, связанные с несовершенным законодательным регулированием:

       Факторинг относят то к кредитным (Порядок проведения факторинговых операций в Республике Беларусь от 18.09.1995г, №605), то  к дисконтным (ГК РБ, ст.772 и БК РБ, ст.155), то к прочим банковским операциям (порядок проведения банками факторинговых операций в Республике Беларусь от 18.01.1998 г., №6);

       04.04.2000 вступил в силу указ Президента Республики Беларусь №7 «О совершенствовании порядка проведения и контроля внешнеторговых операций».     

      В силу положений Указа Президента от 4 января 2000 г.№7:

      а) поступление денежных средств от экспорта товаров (работ, услуг) осуществляется только на счета экспортеров, если иное не определение Советом Министров и Национальным банком;

      б) расчеты в белорусских рублях между резидентами в оплату обязательств по экспорту товаров не допускаются, если иное не предусмотрено Советом Министров и Национальным банком;

      в) расчеты по внешнеторговым договорам, предусматривающим импорт товаров (работ, услуг), осуществляются только со счетов импортеров, за исключением случаев, когда платежи осуществляются со счетов нерезидентов либо если иное определено Советом Министров и Национальным банком;

      г) денежные средства от экспорта товаров (работ, услуг) поступают только на счета экспортеров в полном объеме.[4.стр.52]

Таким образом, Указ №7 фактически запрещает применение факторинга с участием факторов – субъектов Республики Беларусь во внешнеэкономической сфере, так как денежные средства от экспорта поступают на счет фактора, а не экспортера, что запрещено общим правилом Указа №7. Применительно к импортеру – субъекту Республики Беларусь, если иностранный субъект уступает свое право требования фактору – резиденту, расчет по импорту будет осуществлен не со счета импортера и не со счетов нерезидентов, что также запрещено Указом №7. Кроме того, по общему правилу запрещено и использование белорусских рублей в расчетах между экспортером-резидентом и фактором-резидентом. Поскольку при проведении факторинговой операции на счет экспортера поступает не в полном объеме (за вычетом дисконта), а при открытом факторинге – на счет банка-фактора, указ №7 предусматривал штрафные санкции экспортеру-поставщику.

   Для возможности реализации факторинговых отношений в сфере внешней торговли постановлением Советом Министров Республики Беларусь и Национального банка от 25 сентября 2000г. №1476/49 «О проведении расчетов при осуществлении внешнеторговых операций» установлены два изъятия из общего правила указа №7.

    В подп.1.1 данного постановления разрешается не зачислять на счета в Республике Беларусь денежные средства от экспорта товаров (работ, услуг) в сумме дисконта, которую фактор оставляет себе в виде вознаграждения и экспортер не получает на свой счет.

    В подп. 1.2 указанного постановления допускаются расчеты в белорусских рублях с резидентами Республики Беларусь в оплату обязательств по экспорту товаров (работ, услуг) при проведении уполномоченными банками Республики Беларусь платежей по договору финансирования под уступку денежного требования (факторинг) с экспортером, если денежное требование по внешнеторговому обороту договору выражено в белорусских рублях.

Обязательная продажа валюты. Данная тема не волнует только совместные предприятия с долей иностранного участника в уставном фонде свыше 30%, которые согласно п.2 Указа Президента Республики Беларусь от 02.06.1997г. №311 «О совершенствовании порядка обязательной продаже иностранной валюты» (далее указ №311) освобождены от обязательной продажи валюты, полученной от экспорта продукции (работ, услуг) собственного производства. Все остальные субъекты хозяйствования осуществляют ее в соответствии с законодательством. Причем объем продаваемой валюты зависит от вида заключенного договора факторинга.

           При открытом договоре факторинга продажа совершается кредитором исходя из суммы денежных средств, полученных от фактора. При скрытом факторинге продажа валюты производится дважды: со средств, поступивших от фактора, и, как это ни парадоксально, со средств, поступающих от должника и передаваемых в дальнейшем фактору. К такому выводу приводят некоторые положения валютного законодательства:

         1. в соответствии с п.1 Указа №311 основанием осуществления обязательной продажи валюты является только одно – поступление денег на счета в белорусские или иностранные банки;

         2. в перечне ситуаций, когда иностранная валюта не подлежит продаже,  предусмотренном п.2 Указа №311, данный случай отсутствует.

            При заключении договора скрытого факторинга нужно еще учесть и тот факт, что фактора вряд ли заинтересуют проблемы кредитора с продажей валюты. Его тревожат только полнота и своевременность получения оговоренной суммы. Как следствие этого, общее количество денежных средств, полученных кредитором от такой сделки, уменьшается довольно значительно: сначала на сумму дисконта, затем на сумму проданной валюты, полученной от фактора, и, наконец, на сумму возмещения фактору суммы валюты, причитающейся ему и потерянной в результате проведения обязательной продажи. В настоящее время Национальный банк Республики Беларусь разрабатывает положение, направленное на то, чтобы устранить данную коллизию законодательства, а пока оно не принято перед заключением договора факторинга следует очень хорошо подумать, какой из его видов будет наиболее привлекательным в той или иной ситуации.

       Не разработан механизм регресса. В соответствии с Банковским кодексом договори факторинга может быть с правом регресса, когда факторинг имеет право вернуть кредитору денежные требования, не оплаченные должником в течении определенного срока, если кредитор принял на себя поручительство за должника перед фактором и несет риск неоплаты денежных требований перед фактором (БК РБ,ст.155). Фактор имеет право вернуть кредитору требования, не оплаченные в срок, и взыскать с него выплаченные денежные суммы  и ущерб, причиненный фактору неисполнением должником обязательств по договору факторинга с правом регресса (БК РБ, ст.164). Однако фактор не наделен правом бесспорного списания причитающихся ему сумм со счета кредитора;

       В соответствии со ст. 155 БК РБ договор факторинга может быть скрытым, т.е. должник не уведомлен о заключении договора факторинга, по которому права кредитора не переходят к фактору. В данном случае денежные средства от должника поступают на счет кредитора. В договоре факторинга, как правило, предусмотрено, что кредитор должен в течение одного рабочего дня сдать в банк платежное поручение на перечисление данной суммы в банк-фактор. Так как в Республике Беларусь существует очередность платежей, нет гарантии, что фактор получит причитающуюся ему сумму своевременно;

       Введен запрет на осуществление факторинговых операций с производителями и поставщиками алкогольной, непищевой спиртосодержащей продукции и этилового спирта. 18 декабря 2002г. вступил в силу Декрет Президента Республики Беларусь №30 «О государственном регулировании производства, оборота и рекламы алкогольной, непищевой спиртосодержащей продукции и этилового спирта», который наложил запрет на сделки, предусматривающие уступку требования, перевода долга, мену, оплату посредством выдачи или передачи векселя, отступного, прекращения обязательств зачетом и новацией.[10, стр.46]

2.                   Проблемы, связанные с деятельностью отечественных предприятий:

       Неустойчивое финансовое положение. По данным статистики на 1 января 2003г. 798 промышленных предприятий, или 32,9% общего их числа, учитываемых в текущем порядке, были убыточными. Более 70% промышленных предприятий имели просроченную кредиторскую задолженность, в том числе 90% из них – свыше трех месяцев;

       Неконкурентоспособность отечественных товаров на внутреннем и международном рынках. Об этом свидетельствует значительный уровень запасов готовой продукции на складах предприятий. По состоянию на 1.01.03г. уровень запасов готовой продукции составил 67% от среднемесячного объема производства против 63,8% на 1.01.02г.;

       В расчетах отечественных предприятий преобладает предоплата, применяются бартерные следки, что исключает возможность факторингового обслуживания данных поставок. Удельный вес товарообменных операций в выручке от реализации продукции в 2002 г. составил: с января по сентябрь 28,3%, а с января по декабрь – 27,5%;

       Слабо развит малый бизнес в республике. В мировой практике малые и средние предприятия выступают основными потребителями факторинговых услуг.

3.         Проблемы, связанные с деятельностью банков:

       Сложности в оценке и принятии кредитных рисков. Это основная проблема, с которой встречаются отечественные банки при проведении факторинговых операций. Не имея собственного, проверенного на практике, опыта сотрудничества с тем или иным предприятием, банк редко соглашается принимать на себя кредитные риски. Соответственно банк-фактор вынужден часто отказывать клиентам в обслуживании тех или иных его поставок;

       Отсутствие в Беларуси информационной системы, содержащей постоянно обновляющиеся сведения о платежеспособности белорусских предприятий, а также о практике их взаимодействия с кредитными организациями. В странах с развитой рыночной экономикой функционируют специальные кредитные бюро, в которых имеется финансовая информация о всех зарегистрированных в стране субъектах хозяйствования. Имея доступ к указанной базе данных (за определенное комиссионное вознаграждение), потенциальный кредитор (банк, страховая, факторинговая или финансовая компания) может получить информацию о потенциальном заемщике, необходимую для проведения кредитного анализа. Следует отметить, что Национальный банк начал работу по созданию кредитного бюро. Эта организация будет аккумулировать информацию обо всех видах займов, выданных и использованных гарантий, поручительств, а также других активных операциях, осуществляемых юридическими и физическими лицами с коммерческими банками;

       Низкое качество факторинговых услуг. Классическое факторинговое обслуживание включает три основных блока услуг (финансирование под уступку денежного требования, управление дебиторской задолженностью, страхование рисков, возникающих при предоставлении коммерческого кредита). Белорусские банки используют практику систематического финансирования под уступку денежного требования в рамках установленного лимита на поставщика (т.е. предоставляют клиентам только первый вид услуг из указанных выше). Поставщик, как правило, обязан предоставить ликвидное обеспечение. Данное обстоятельство противоречит мировой практике, поскольку одно из преимуществ факторинга – беззалоговая форма финансирования. По сути дела факторинговые операции банков Республики Беларусь представляют собой краткосрочное банковское кредитование (в виде отдельных кредитов или кредитной линии), которое помимо залога обеспечивается еще и уступкой требования;