Кредитование инвестиционного процесса и оценка эффективности привлечения заемных средств

 

Из таблицы 4 видно, что баланс анализируемого предприятия является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец периода.

Выполнение первых трех неравенств  свидетельствуют о  том, что наличие текущих активов  превышают внешние обязательства  фирмы, а последнее неравенство имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств, соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Коэффициенты ликвидности  применяются для оценки способности  фирмы выполнять свои краткосрочные  обязательства.

Рассчитываем коэффициенты ликвидности анализируемого предприятия  ОАО СК «Бергер» по состоянию на 01.01.2009г., 01.01.2010 г. (табл.5).

Таблица 5

Анализ показателей  текущей платежеспособности

ОАО СК «Бергер»

№	Показатели	Нормальное значение	На 01.01.2009	На 01.01.2010	Изменения
1	2	3	4	5	6
Исходные данные
1.	Денежные средства (стр. 260 баланса)	х	37485	42655	5170
2.	Краткосрочные финансовые вложения (стр.250 баланса)	х	2850	5500	2650
3.	Краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240 баланса)	х	23820	8318	-15502
4.	Оборотные активы (стр.290 б)	х	111466	108386	-3080

«Продолжение табл.5»

№	Показатели	Нормальное значение	На 01.01.2009	На 01.01.2010	Изменения
1	2	3	4	5	6
5.	Краткосрочные обязательства (стр.690 баланса)	х	12249	8149	-4100
Расчет коэффициентов
6.	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1 +стр.2) / стр.5 табл.	>0,15	3,29	5,90	2,61
7.	Коэффициент промежуточной ликвидности (стр.1 + стр.2+стр.3) / стр.5 табл.	>0,7	5,23	6,93	1,7
8.	Коэффициент текущей ликвидности (стр.4 /стр.5 табл.)	>2,0	9,1	13,3	4,2

 

Исходя из расчетов, можно  заметить, что значения всех коэффициентов  значительно превышают нормативные  значения.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности показывает, что предприятие в ближайшее  время за счет имеющихся денежных средств, которые возросли к концу периода на 5170 тыс.руб., сможет погасить краткосрочную задолженность в размере 23820 тыс.руб. на начало года и 8318 тыс. руб. на конец года полностью. Такая же ситуация обстоит и при погашении краткосрочных обязательств ОАО СК «Бергер», которые к концу периода снижаются до 8149 тыс.руб., за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, о чем свидетельствует коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности на начало года его значение равно 5,23 и 6,93 на конец года соответственно. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) говорит о том, что предприятие в полном объеме погасит текущие обязательства, которые составляют 12249 тыс.руб. на начало года и 8149 тыс. руб. на конец года, используя все оборотные активы, которые к концу году снизились на 3080 тыс. руб.

По результатам анализа  ОАО СК «Бергер» следует признать платежеспособным, имеющим абсолютную ликвидность баланса.

Исходя из выше произведенных  расчетов можно сказать, что наблюдается  абсолютная финансовая устойчивость предприятия. ОАО СК «Бергер» имеет излишек всех источников формирования запасов и затрат, обладает платежеспособностью  в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.

Несмотря на устойчивое финансовое состояние ОАО СК «Бергер» принял решение на совете директоров о приобретении строительной техники в кредит в ОАО «Банк «Санкт-Петербург», потому как 75% от чистой прибыли организация вкладывает в накопительный депозит для дальнейшей разработки нового проекта.

После получения кредита организация планирует досрочное погашение кредита поскольку   обладает платежеспособностью  в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.

Стоимость оборудования 930 000 руб.

ОАО «Банк «Санкт-Петербург» готов предоставить ОАО СК «Бергер» кредит на 1год под 23% годовых с ежемесячным погашением основного долга и процентов.

В этом случае платежи, которые  будет выплачивать ОАО СК «Бергер» ОАО «Банк «Санкт-Петербург» распределятся следующим образом и будут представлены в таблице 6 [8, c.318].        

                                                                       Таблица 6

График  погашения платежей

 

Сроки погашения	Величина основного долга	Оплата основного долга	Оплата процентов	Сумма выплаты
1	2	3	5	6
1.06.2009	930 000	77 500	17 825	95 325
1.07.2009	852 500	77 500	16 340	93 840
3.08.2009	775 000	77 500	14 854	92 354

 

«Продолжение табл.6»

Сроки погашения	Величина основного долга	Оплата основного долга	Оплата процентов	Сумма выплаты
1	2	3	5	6
1.09.2009	697 500	77 500	13 368	90 686
1.10.2009	620 000	77 500	11 883	89 383
2.11.2009	542 500	77 500	10 397	87 898
1.12.2009	465 000	77 500	8 912,5	86 412,5
4.01.2010	387 500	77 500	7 427	97 927
1.02.2010	310 000	77 500	5 942	83 442
1.03.2010	232 500	77 500	4 456,25	81 956,25
1.04.2010	155 000	77 500	2 970,83	80 740,83
4.05.2010	77 500	77 500	1485,41	78 985,41
Итого		930 000	115860,99	1045860,99

 

Исходя из результатов таблицы, погашение кредита банка ОАО  « Банк «Санкт-Петербург»  на приобретение строительной техники – бетономешалки обойдется ОАО  СК «Бергер» в сумму равную 1045860,99 руб. При этом выплаты основного долга по кредиту равны весь период кредитования и составляют 77 500 руб., а выплаты по процентам с каждым месяцем последовательно уменьшаются.

Все проценты и расходы, связанные с выплатами по кредиту ОАО СК «Бергер» предполагает погасить за счет прибыли, т.е.  основной долг в размере 930 000 руб. предприятие выплачивает за счет  оборотных средств, а оплата процентов производится одной части за счет прибыли, а другая относится на расходы предприятия (себестоимость), а именно:

7,75% x 1,5% = 11,62 %

относятся на себестоимость (расходная часть), где 7,75% – это ставка рефинансирования;

23% - 11,62% =11,38%

гаситься за счет прибыли.

ОАО СК «Бергер» 17 лет  на рынке недвижимости  и  является одним из крупнейших строительных компаний России  - имеет положительную кредитную историю в ОАО «Банк «Санкт-Петербург». Руководствуясь данными из баланса и отчета о прибылях и убытках банк должен принять положительное решение по поводу выдачи кредита.

Поскольку строительная компания финансово-устойчивая и платежеспособная, имеющая значительное превышение собственного капитала над заемным (90,75% всех используемых средств – собственные и 10,18% -заемные), то для банка она является привлекательным  заемщиком.

ОАО СК «Бергер» вполне могло  бы воспользоваться основными средствами и не брать кредит в банке для  приобретения строительной техники, но эффективность кредита заключается  в том, что предприятию намного  выгодней выплачивать определенную сумму денег за строительную технику банку (погашение кредита) в течение года, нежели воспользоваться основными средствами и пустит их в оборот, что может повлечь за собой непредвиденные финансовые риски, застой производства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге — повысить рыночную стоимость предприятия.

Предоставление кредитных ресурсов на цели реализации инвестиционных процессов – одно из приоритетных направлений кредитной политики многих банков России.

Инвестиционный процесс - последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектами инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Основными целями привлечения  заемных средств предприятиями  являются: пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство  предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств; обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств; формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация) обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.; обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели; другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

Банковский кредит является в настоящее время основным из видов заемных средств предприятия. Этот способ заимствования является, пожалуй, одним из самых популярных и доступных. Большим преимуществом этой формы является его универсальность, поскольку ссудный капитал, перераспределяемый через банки, находит применение практически во всех отраслях экономики. Эта важная особенность банковского кредита послужила причиной его быстрого развития.

Основными направлениями  участия банков в инвестиционном процессе являются:  мобилизация  банками средств на инвестиционные цели; предоставление кредитов инвестиционного характера; вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).

Преимущества банковского кредита в качестве источника финансирования инвестиционного проекта заключаются в следующем:

1. длительный срок  и различные формы кредитования;

2. наличие отсрочки  погашения тела кредита и гибкий  график погашения;

3. снижение накладных  расходов при оформлении кредита  (издержки по оформлению имущества  в залог), так и трудовых и  временных затрат, связанных процессом  постоянного переоформления кредита;

4. соответствие сроков  и целей финансирования. Привлечение  коротких источников на финансирование  долгосрочных целей существенно  увеличивают риски бизнеса;

5. кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученного имущества – денежных средств. Так, предприятие, получая средства, может расходовать их на приобретение необходимое оборудования или автотранспорта по своему выбору без каких-либо специальных условий (если кредит не выдается под конкретную сделку и кредитор не берет на себя каких обязательств);

6. кредит предлагает банк, обслуживающий предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным;  

7. проценты за банковские  кредиты налогом на добавленную  стоимость не облагаются.

В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны.

Дипломная работа написана на тему «Кредитование инвестиционного  процесса и оценка эффективности  привлечения заемных средств» Это динамично развивающаяся инвестиционно-строительная компания, специализирующаяся на строительстве и продаже квартир повышенной комфортности. Компания была создана в 1992 году, когда в связи с экономическими преобразованиями в России стали складываться рыночные отношения в сфере строительства.