Лекции по "Международным экономике"

  Другим  новым моментом в развитии транснациональных  корпораций является изменение организационно-управленческой структуры этих монополий, что привело к возникновению единого хозяйственного комплекса, основанного на внутрифирменном разделении труда, общности финансового контроля и управления. На этой основе формируется глобальная общеэкономическая стратегия ТНК, которая включает внутрикорпорационное планирование таких важнейших сторон их деятельности, как производство и сбыт, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), финансы, занятость и т.д., ориентируясь при этом на достижение конечной цели компании - получение максимальной прибыли.

  МЕЖНАЦИОНАЛЬНЫЕ компании создаются на капиталы владельцев нескольких стран. Их ресурсы могут  составлять солидные суммы, однако, не имея опоры на правительство единого и мощного государства, они уступают первенство в конкуренции транснациональным корпорациям.

4.6. Портфельные инвестиции: понятие, виды

  Одной из наиболее важных социально-экономических  проблем для Республики Беларусь, равно как и для других постсоветских государств, является преодоление последствий инвестиционного кризиса, поразившего после распада СССР практически все отрасли экономики. В то же самое время в мире наблюдается относительный избыток капитала. Конструктивная государственная политика по привлечению иностранных инвестиций могла бы в значительной степени способствовать преодолению последствий инвестиционного кризиса в нацио-нальной экономике. В существующих условиях иностранные портфельные инвестиции могли бы сыграть роль катализатора в стимулировании инвестиционного процесса.

  Под ИНОСТРАННЫМИ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ понимаются вложения капитала в зарубежные ценные бумаги, которые не дают их владельцам права реального контроля над объектом инвестирования, но обеспечивают им высокий доход в виде дивиденда или процента. Портфельные инвестиции представляют собой такие вложения в ценные бумаги иностранных фирм, которые либо слишком малы, либо так распылены между держателями, что не могут дать экспортеру капитала контроль над этими фирмами. Портфельные вложения составляют значительную часть заграничных инвестиций ряда малых западных стран (Швейцария, Дания, и др.). Однако такие вложения имеются и у ведущих держав мира.

  В последнее время доля портфельных  иностранных инвестиций по сравнению с прямыми иностранными инвестициями растет. Это объясняется тем, что портфельные инвестиции менее рискованные, более ликвидны, а значит и более подвижны. Их направление меняется при каждом колебании хозяйственной конъюнктуры. Портфельный инвестор чутко реагирует на разницу процентных ставок в разных странах, изменения курса валют и др.

СПРАВКА

 Портфельный инвестор - инвестор, обладающий портфелем инвестиций. Формирование портфеля инвестиций происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель инвестиций - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

  Иностранные портфельные инвестиции выполняют  следующие функции:

• ускоряют процесс международных экономических связей;
• способствуют росту как национальной, так и мировой экономики;

• обеспечивая дополнительный приток капитала в национальную экономику, ускоряют процесс ее модернизации;
• снижают нагрузку на кредитный рынок;
• способствуют решению социально-экономических задач;
• способствуют развитию национального фондового рынка.

  Следует заметить, что иностранные портфельные  инвестиции при определенных обстоятельствах могут оказывать и негативное воздействие на экономику. Это: монополизация иностранным капиталом национального рынка; отток из страны капитала и, как следствие, замедление экономического роста и др.

  Для того, чтобы национальная экономика могла эффективно воспользоваться иностранными портфельными инвестициями, должны быть обеспечены определенные условия. Необходимо чтобы:

• был введен либеральный режим движения капитала;
• была сформирована нормативная база функционирования 
  рынка ценных бумаг;

  - функционировала развитая  инфраструктура фондового 
рынка;

• был обеспечен свободный доступ иностранных инвесто- 
  ров на национальный рынок;
• был обеспечен благоприятный инвестиционный климат.

4.7. Миграция ссудного капитала. Рынок международного кредита

  Миграция  ссудного капитала осуществляется путем предоставления государственных и частных внешних займов с целью получения дохода в виде процентов, уровень которых заранее фиксируется. Этот вывоз капитала осуществляется либо путем размещения иностранных облигаций в стране, экспортирующей капитал, либо путем прямого предоставления иностранным частным или государственным организациям средств взаймы. Особенностью вывоза ссудного капитала является то, что этот капитал направляется в другую страну на заранее установленный срок, причем кредитор сохраняет право собственности на представленный в ссуду капитал, но право использования этого капитала переходит к заемщику - правительствам или предпринимателям иностранных государств.

  Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами, независимо от уровня их социально-экономического развития. На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового.

  Мировой рынок ссудных капиталов имеет  особую институциональную структуру, основу которой образуют профессиональные участники рынка, выступающие в качестве посредников между конечными заемщиками и кредиторами различных стран. К ним относятся: транснациональные банки (ТНБ); финансовые компании; фондовые биржи; международные и региональные финансовые организации.

  В зависимости от содержания операций на МРСК его делят на мировой денежный рынок и мировой рынок капиталов.

  Мировой денежный рынок  функционирует преимущественно в виде депозитов и предоставляемых краткосрочных ссуд, предназначенных для обслуживания сферы обращения, главным образом международной торговли.

  Мировой рынок капиталов. Заимствования здесь осуществляются на длительные сроки и в значительной степени используются для финансирования капиталовложений. В зависимости от конкретных форм заимствований он, в свою очередь, подразделяется на кредитный рынок и рынок ценных бумаг.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТ представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валюты и товарных ресурсов на условиях срочности, возвратности и платности. На рынке международного кредита в качестве кредиторов и заемщиков могут выступать банки, фирмы, государственные учреждения, правительства, международные и региональные финансовые институты.

Международный кредит выполняет следующие функции:

• перераспределяет финансовые и материальные ресурсы между странами, позволяя использовать их с большей эффективностью;
• способствует экономии издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег (золотых, серебряных) кредитными, и замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями;
• усиливает процессы накопления в рамках всего мирового хозяйства путем направления временно свободных денежныхсредств одних стран на кредитование капиталовложений в других;
• способствует ускорению процесса реализации товаров и услуг в мировом масштабе.

  Международные кредиты классифицируют по следующим основным признакам:

1. По назначению: коммерческие; финансовые; промежуточные.
2. По видам: товарные; валютные.
3. По технике предоставления: наличные; акцептные; депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциональные (предоставляемые двумя и более кредиторами).
4. По валюте займа: в валюте страны-должника; в валюте страны-кредитора; в валюте третьей страны; в международных счетных единицах.
5. По срокам: сверхсрочные (суточные, недельные, до 3 месяцев); краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (от 1 года до 5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет).
6. По обеспечению: обеспеченные; бланковые.

  7. В зависимости от категории кредитора: фирменные; банковские; брокерские; смешанные; международных финансовых институтов. 

4.8. Международные финансовые центры. Транснациональные банки

  В последние десятилетия монополистический  банковский капитал все активнее сращивается с монополистическим  капиталом других отраслей экономики. Это происходит посредством скупки крупными банками акций предприятий (в т.ч. контрольных пакетов акций), выпуска и размещения банками их ценных бумаг, участия банков в учреждении новых предприятий, что позволяет банкам перераспределять часть монополистической сверхприбыли, образуемой в других отраслях экономики в свою пользу. Расширяется и укрепляется могущество финансового капитала. В орбиту финансовых и кредитных операций активно втягиваются страховые, инвестиционные, холдинговые и другие компании, пенсионные фонды, образуя финансово-промышленные группы, деятельность которых выходит далеко за рамки национальных границ. Ведущим международным финансовым центром считается Нью-Йорк. Особенно велика его роль в эмиссии акций и облигаций, в торговле ценными бумагами. Главным европейским финансовым центром является Лондон. Он занимает первое место в мире по объему международных валютных, депозитных и кредитных операций. В последнее время значительную роль в мировой экономике стали играть финансовые центры в Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых и Антильских островах. Они получили название «оффшор». Большинство из них имеет льготное налогообложение и валютный режим.

  Главная роль в системе международных  финансов принадлежит транснациональным банкам. ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК - это крупный универсальный банк, выполняющий посредническую роль в международном движении ссудного капитала.

  Клиентами ТНБ являются частные лица, национальные фирмы, другие банки, транснациональные корпорации, правительства многих стран.

  К основным чертам деятельности транснациональных банков относятся:

  • международный характер банковских операций, который в первую очередь достигается за счет мощных филиальных сетей по всему миру и освоения новых информационных технологий, позволяющих совершать операции в международном масштабе;

• универсализация деятельности ТНБ. Транснациональный банк превращается в так называемый «супермаркет» финансовых услуг, в котором клиент может получить практически любую финансовую услугу, существующую в мире на данный момент.
• высокая степень защищенности от рисков практически всех операций ТНБ, предоставление высоких гарантий на совершаемые сделки.

  Транснациональные банки, являясь учреждениями универсального характера, выполняют не только традиционные, но и специфические для банков операции: эмиссия и продажа облигаций; лизинг; операции с землей и другой недвижимостью; консультационные услуги по финансовым вопросам; посредничество при покупке ценных бумаг, земли, отдельных предприятий и целых компаний в международном масштабе.

  Специфическими являются и некоторые услуги, оказываемые банками: принятие депозитов на оффшорных рынках за границей; осуществление международных дилинговых операций с иностранной валютой, межбанковскими депозитами, драгоценными металлами; услуги по финансированию международной торговли и денежному менеджменту; международные инвестиционные банковские услуги; трастовые услуги для институциональных клиентов и для богатых физических лиц.

 Организационная структура транснационального банка  определяется его стратегией за рубежом и предполагает:

• образование неоперационного подразделения за рубежом (представительского офиса или просто представительства) для осуществления в основном управленческих и маркетинговых функций для головного банка. Данные функции носят в основном информационный, контактный, рекламный и имиджевый характер;
• образование международного департамента (валютного или внешнеэкономического управления) в отечественном офисе штаб-квартиры ТНБ, установление корреспондентских отношений с рядом специально отобранных банков за рубежом 
  и проведение международных операций через корреспондентские межбанковские каналы;