Международный валютный рынок и тенденции его развития

Независимая внешняя политика. Интернационализация рубля позволит России проводить независимую внешнюю политику, устойчивую к иностранному влиянию, без оглядки на политических противников и конкурентов, направленную на решение национальных задач. Она будет способствовать экспансии российского капитала за рубеж.

В то же время статус резервной валюты несет с собой серьезные издержки. Вот почему такие страны, как Япония или Китай, не стимулируют или даже препятствуют распространению национальных валют за пределами своих экономик.

Ограничение маневра денежно-кредитной политики. Эмитент резервной валюты должен поддерживать ее стабильный обменный курс, чтобы сохранять международное доверие к ней. Это ограничивает возможности центрального банка по проведению экономической политики, ориентированной на решение задач внутреннего рынка. Большая нагрузка в плане регулирования национальной экономики ложится на налогово-бюджетную политику.

Потеря контроля над денежным предложением. Денежные власти лишаются возможности прямого влияния на рублевое денежное предложение, поскольку оно будет отчасти формироваться на внешнем рынке. Как следствие, эффективность таргетирования денежного предложения со стороны Банка России снизится.

Завышение обменного курса рубля. Рост спроса на валюту приведет к завышению обменного курса рубля. Чтобы этого избежать, придется наращивать импорт, который будет компенсировать приток капитала в страну. В противном случае завышенный курс рубля обусловит потерю конкурентоспособности отечественных товаров на международном рынке.

Нагрузка на кредитора последней инстанции. Распространение рубля в качестве резервной валюты и ориентация иностранных центральных банков на денежно-кредитную политику Банка России возможны, если российские власти будут готовы оказать финансовую поддержку в случае угрозы валютного кризиса.

«Дилемма Триффина». Развитие резервной валюты в конечном счете сталкивается с двумя отрицательными исходами, названными «дилемма Триффина» в честь профессора экономики Йельского университета Роберта Триффина. Она состоит в том, что либо увеличение предложения резервной валюты приведет к ее обесценению в долгосрочном периоде и валютному кризису, либо ликвидация дефицита платежного баланса вызовет нехватку резервов и отказ от резервной валюты.

Отсутствие валютного контроля и контроля над движением международного капитала. Интернационализация рубля подразумевает, что денежные власти отказываются от административного регулирования потоков платежного баланса. Они не смогут директивными методами препятствовать оттоку или притоку капитала. В противном случае полная конвертируемость будет нарушена, и доверие нерезидентов

к российской валюте исчезнет.

Угроза обвала на оффшорном рынке. Для нейтрализации движения международного капитала центральный банк должен удерживать на одном уровне доходность на внутреннем и оффшорном финансовых рынках, иначе разница в процентных ставках создаст нежелательное давление на валютный курс. Если доходность на оффшорном рынке оказывается существенно выше, то возникают предпосылки для оттока капитала и валютного кризиса.

Текущий мониторинг международных позиций рубля нужен по ряду причин. Во-первых, использование российской валюты за пределами страны будет оказывать влияние на денежно-кредитную политику, а также на состояние денежной сферы. Во-вторых, распространение рублей на международных рынках усилит уязвимость отечественного рынка перед внешними шоками — колебаниями цен на глобальных финансовых рынках и валютного курса рубля. Наконец, в-третьих, обеспечение властей и участников рынка необходимой информацией позволит четко определить текущие тенденции и прогнозировать будущее состояние внешнеэкономических отношений.[§§§§§§§§]

97

   3.4. Тенденции развития международного валютного рынка.

Международные валютные рынки являются важнейшими звеньями мировой финансовой системы международных экономических отношений.
Рост валютных операций в мире проходит на фоне глобальных изменений в соотношении торговых и финансовых сделок. В общем объеме безналичных платежей доля платежей по сделкам на товарных рынках постоянно снижалась, а на финансовых рынках неуклонно росла. Большая часть платежей стала приходиться на валютные сделки. Их развитие обусловливалось процессами либерализации национальных валютных рынков и интернационализации мирового хозяйства.

Современным валютным рынкам присущи следующие основные особенности и тенденции:

      усиление интернационализации валютных рынков и хозяйственных связей, широкое использование электронных средств связи и осуществление операций и расчетов с ними;

      унифицированная техника валютных операций и расчеты, осуществляемые по корреспондентским счетам банков;

      распространение валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков;

      спекулятивные и арбитражные операции, намного превосходящие валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число их участников резко возросло и включает в себя не только банки и транснациональные корпорации, но и другие юридические и физические лица;

      нестабильность курсов валют;

      преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров;

      высокая концентрация валютных сделок.

В настоящее время участники валютного рынка кроме уже названных форм. В настоящее время участники валютного рынка имеют дилинговые системы (наиболее известны и распространены «Рейтер-дилинг», «Телерейт-дилинг»). Система — это клавиатура, соединенная с тремя и более экранами, персональным компьютером и телексом. Она обеспечивает связь с любым банком мира в 2—3 секунды, и таким образом способствует совершению сделок по наиболее выгодным ценам и быстро. Благодаря современным средствам связи, валютный рынок открыт круглые сутки с понедельника до пятницы[*********].

Таким образом, современные валютные системы и валютные рынки являются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и МЭО.

Современные международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются ведущей формой международных экономических отношений. Международная валютная система и мировой валютный рынок - это интенсивно развивающиеся процессы, которые способствуют интеграции различных стран, независимо от уровня социально-экономического развития и политической ориентации, в единое мировое хозяйство.

97

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный рынок представляет собой совокупность экономических и организационных отношений, складывающихся на основе купли и продажи иностранных валют. Валютный рынок – это также особая сфера деятельности, которая обеспечивает сопоставление спроса иностранной валюты с ее предложением и определяет ее курс относительно национальной денежной единицы данной страны.

Валютный рынок не имеет четких географических границ, определенного места расположения, поскольку носит международный характер. В то же время он функционирует в условиях существования множества отдельных суверенных государств и многообразия национальных валют. Именно благодаря такому противоречивому единству – сочетанию международного характера рынка и национальной принадлежности валюты определенному государству – возникают обменные операции, существует и сам валютный рынок.

Объектом валютного рынка является комплекс общественных отношений (в основном в сфере экономики и ее регулирования государствами) по поводу обслуживания международного оборота товаров, услуг, работ; своевременного осуществления международных расчетов; стихийного определения валютных курсов путем балансирования спроса и предложения различных валют; предоставления механизмов защиты от валютных рисков; диверсификации валютных резервов банков, предприятий и государств; проведения валютных интервенций; использования рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получения прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок. Приведенный перечень мероприятий, реализуемых на открытом валютном рынке, конечно не закрыт.

Предметом, которым оперируют субъекты международного валютного рынка в процессе реализации общественных отношений, являющихся объектом, являются валюты разных стран, ценные бумаги, выраженные в иностранных валютах, а также валютные ценности.

На мировых валютных рынках операции проводятся, как правило, с валютами, наиболее широко использующимися в мировом платежном обороте.

В результате проведенного исследования автор пришел к следующим выводам, отвечающим обозначенным во введении цели и задачам:

1)     На основе обобщения теоретических материалов можно сделать вывод о том, что международный валютный рынок является универсальным механизмом, связывающим экономики разных стран в глобальную экономику;

2)     Изучив историю развития валютного рынка можно прийти к выводу о том, что международный валютный рынок претерпел серьёзные изменения за весь период своего существования;

3)     Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на международном валютном рынке, являются сегодня доллар США, евро, японская Йена, швейцарский франк и британский фунт стерлингов (GBP). До появления валюты евро большая доля рынка приходилась на немецкую марку;

4)     Важнейшим элементом формирова­ния международных финансовых центров, как показывает моровой опыт, является привлечение в них иностранных банков в форме дочерних структур и особенно филиалов;

5)     Что касается воздействия мирового финансового кризиса, то в настоящее время государства объединяются вокруг Форума финансовой стабильности. Однако он не включает в себя развивающиеся страны. Сегодня нужен международный полномочный орган, чьи рекомендации были бы обязательны для выполнения.

В ходе исследования были выявлены следующие факторы, влияющие на развитие международного валютного рынка:

      экономический фактор, который основывается на аксиоме, что любая валюта зависит от экономического развития страны и ее стоимость может регулироваться применением определенных экономических мер;

      политический фактор, оказывающий влияние на экономическую политику, уровень нестабильности политической ситуации в стране, на политику финансовых властей, в частности Центрального Банка и участие Центрального Банка в деятельности валютного рынка с целью укрепления или ослабления валюты страны.

      слухи и ожидания, являющийся одним принципов фундаментального анализа;

      форс-мажор.

Также выявлен ряд проблем, препятствующих стабильному развитию и функционированию международного валютного рынка:

      деньги, которые в настоящее время превратились из объективного регулятора и показателя действительного положения дел в знаковые и волюнтаристские инструмен­ты,  существующие сами по себе;

      акции:

1)   появились градации акций: привилегированные, «золо­тые» и др. В итоге было создано огромное поле для махинаций;

2) произошел захват акционерного капитала небольшими группами олигархов;

3) крупным владельцем акций стало государство.

      кредит, который в современных условиях кредит стал многозвенным и превратился в сложную цепочку передач;

      процент, сам по себе являющийся идеальным инструментом для спекуляций;

      многоэтажность экономики;

      налоги, которые платит государству человек, получающий зарплату от него за счет своих же выплат. А если налог платит государственная корпорация, получается то же самое.

В ходе работы были предложены варианты решения проблем для преодоления кризиса:

1. необходимо разделить государственный и част­ный сектора. Надо определить, что остается в руках государства в постиндустриальном обществе. Частные банки необходимо строго ограничивать по размерам и формам деятельности.

2. также необходимо как можно быстрее ввести обеспеченные золотом мировые деньги. Ими может стать и валюта, положим, Люксембурга или Швейцарии. Но очевидно, что в бушующем большом количестве национальных валют должна быть прочная поддержка для всех, кто хочет гаран­тировать свои накопления.

3. придется перестраивать всю систему международных отношений, которая сейчас создана: ООН, ЕС и проч. Государство численностью 50 тыс. человек не может иметь один голос, так же как и государство с населением 100 млн. человек. Подобная система не работоспособна.

4. В радикальных изменениях нуждается и социальная система. От массового распростране­ния потребительства надо переходить к обществу с переходный период  к эгалитарному будущему.

Выход из современного кризиса есть. Но если идти по пути част­ных мер, как сейчас, то через некоторое время все повторится снова. Поэтому нынешний кризис должен стать поводом для обсуждения широкого комплекса мер глобального характера.

97

Список литературы

1.      Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. - М.: 2003 г.

2.      Акопова Е.С., Воронкова О.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. – М.: 2004 г.

3.      Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. - М.: 2004г.