Расчет экономической эффективности инвестиций

1. Расчет  экономической эффективности  инвестиций
1. Исходные данные

Таблица 1. Исходные данные

 
 
 
 
 

2. Расчеты

Определение технико-экономических  показателей производства в период реконструкции  цехов.

1. Объем производства по годам реконструкции (Q`_p)

Q`_p=Q_д.р.*(1- ),

где Q_д.р- объем выпуска в цехах до реконструкции, млн.т.

β- снижение выпуска  продукции по годам реконструкции, %

Цех №1

1 год:  Q`_p=7*(1- )=6,3 млн.т.

2 год:  Q`_p=7*(1- )=5,6 млн.т.

3 год:  Q`_p=7*(1-)=5,95 млн.т.

Цех №2

1 год:  Q`_p=8*(1- )=7,2 млн.т.

2 год:  Q`_p=8*(1- )=6,4 млн.т.

3 год:  Q`_p=8*(1- )=7,2 млн.т.

4 год:  Q`_p=8*(1- )=7,2 млн.т.

2. Уменьшение объема выпуска влечет за собой изменение себестоимости за счет ее постоянной части

С`_p=С_д.р.*(1-α)+ С_д.р*α*, где

Сд.р.- себестоимость продукции до реконструкции, тыс.р/т

α-доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции

Цех №1

1 год: С`_p=950(1-0,08)+950*0,08*(7/6,3)=874+84,44=958,44 тыс.р/т.

2 год: С`_p=950(1-0,08)+950*0,08*(7/5,6)=874+95=969 тыс.р/т.

3 год: С`_p=950(1-0,08)+950*0,08*(7/5,95)=874+89,41=963,41 тыс.р/т.

Цех №2

1 год: С`_p=940(1-0,07)+ 940*0,07*(8/7,2)=874,2+73,11=947,31 тыс.р/т.

2 год: С`_p=940(1-0,07)+940*0,07*(8/6,4)=874,2+82,25=956,45 тыс.р/т.

3 год: С`_p=940(1-0,07)+ 940*0,07*(8/7,2)=874,2+73,11=947,31 тыс.р/т.

4 год: С`_p=940(1-0,07)+ 940*0,07*(8/7,2)=874,2+73,11=947,31 тыс.р/т.

3. Увеличение себестоимости сопровождается потерями дохода (ПД)

ПД=(Ц-Сд.р.)*Qд.р.-(Ц- С`<sub>p</sub>)*Q`р, где

Ц- цена 1 тонны продукции, тыс.р.

Цех №1

1 год: ПД=(1400-950)*7-(1400-958,44)*6,3=3150-2781,83=368,17 млрд.р.

2 год: ПД=(1400-950)*7-(1400-969)*5,6=3150-2413,6=736,4 млрд.р.

3 год: ПД=(1400-950)*7-(1400-963,41)*5,95=3150-2597,71=552,29 млрд.р.

Всего за 3 года 1656,86 млрд.р.

Цех №2

1 год: ПД=(1400-940)*8-(1400-947,31)*7,2=3680-3259,37=420,63 млрд.р.

2 год: ПД=(1400-940)*8-(1400-956,45)*6,4=3680-2838,72=841,28 млрд.р.

3 год: ПД-(1400-940)*8-(1400-947,31)*7,2=3680-3259,37=420,63 млрд.р.

4 год: ПД-(1400-940)*8-(1400-947,31)*7,2=3680-3259,37=420,63 млрд.р.

Всего за 4 года 2103,17 млрд.р.

Расчет  капитальных вложений с учетом фактора  времени

K_t=К(1+r)^t, где

K_t- размер капиталовложений к концу t-того периода времени завершения строительства с момента вклада первоначальной суммы, млрд.р.

К-текущая оценка размера вложенного капитала, т.е. с позиции исходного периода

r- коэффициент дисконтирования (норма доходности или процентная ставка), доли единицы

t- фактор времени, число лет.

1 год: К₁=600(1+0,2)⁴=600*2,0736=1244,16 млрд.р.

2 год: К₂=600(1+0,2)³=600*1,728=1036,8 млрд.р.

3 год К₃=700(1+0,2)²=700*1,44=1008 млрд.р.

4 год К₄=800(1+0,2)¹=800*1,2=960 млрд.р.

5 год: К₅=900(1+0,2)⁰=900 млрд.р.

Итого инвестиции в новое строительство К_с=5148,96 млрд.р.

К_t=, где

Тс- срок нового строительства

Тр-срок реконструкции

ДО- стоимость реализованного демонтируемого оборудования

Цех №1

1 год: К₁=(70+368,17)*( 1+0,2)²/(1+0,2)^5-3=438,17*1,44/1,44=438,17 млрд.р.

2 год: К₂=(70+736,4)* (1+0,2)¹/(1+0,2)^5-3=806,4*1,2/1,44=672 млрд.р.

3 год: К₃=(90+552,29)* (1+0,2)⁰/(1+0,2)^5-3=642,29*1/1,44=446,03 млрд.р.

Итого К_р1=1556,2 –ДО=1556,2-15,5=1540,7млрд.р.

Цех №2

1 год: К₁=(40+420,63)* (1+0,2)³/(1+0,2)^5-4=460,63*1,728/1,2=663,31 млрд.р.

2 год: К₂=(50+841,28)*( 1+0,2)²/(1+0,2)^5-4=891,28*1,44/1,2=1069,54 млрд.р.

3 год: К₃=(50+420,63)*(1+0,2)¹/(1+0,2)^5-4=470,63*1,2/1,2=470,63 млрд.р.

4 год: К₄=(90+420,63)* (1+0,2)⁰/(1+0,2)^5-4=510,63*1/1,2=425,53 млрд.р.

Итого К_р2=2629,01-ДО=2629,01-20=2609,01 млрд.р.

Определение суммы приведенных  затрат

При реконструкции  цехов З_р=С_р*Q_р+Е_н*К_р

Цех №1 З_р1=910*10+0,20*1540,7=9100+308,14=9408,14

Цех №2 З_р2=890*11+0,20*2609,01=9790+521,80=10311,80

Общая сумма  З_р=9408,14+10311,80=19719,94млрд.р.

При новом строительстве  З_с=С_д.р.1*Q_д.р.1+ С_д.р.2*Q_д.р.2+ С_н.ц*Q_н.ц+Е_н*К_с

З_с=950*7+940*8+850*6+0,20*5148,96=6650+7520+5100+1029,79=20299,8 млрд.р.

Определение срока окупаемости

Для реконструкции: Т_ок=К_р/(С_д.р.-С_р)*Q_р

Цех №1 Т_ок1=1540,7/(950-910)*10=1540,7/400=3,85 (года)

Цех №2 Т_ок2=2609,01/(940-890)*11=2609,01/550=4,74 (года)

Для нового строительства  Т_ок.с=К_с/(Ц-С_н.ц.)*Q_н.ц.= 5148,96/(1400-850)*6=5148,96/3300=1,56 года

Итоговая  таблица экономических  показателей

Таблица 2

 

3. Выводы

Проведенные расчеты  показали, что новое строительство  требует больших прямых инвестиций и приведенных затрат, чем реконструкция  цехов. Приведенные затраты в  случае строительства нового цеха составляют 20299,8 млрд.р., что гораздо больше затрат на реконструкцию (19727,04 млрд.р.). Но новое  строительство имеет меньший  срок окупаемости, всего    1,56 года, по сравнению со сроками окупаемости  реконструкции цеха №1(3,89года) и  цеха №2(4,78года).  Выбор варианта в данном случае зависит от источника  капитальных вложений. При использовании  собственных средств лучше выбрать  реконструкцию цехов, при использовании  заемных предпочтительнее новое  строительство. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Экономическая оценка эффективности  инвестиций
1. Исходные данные

Фирма рассматривает  четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых капиталовложений (800 тыс. условных денежных единиц). Необходимо произвести экономическую оценку каждого  и выбрать оптимальный. Финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды в размере 14% годовых. Динамика денежных потоков отображена  таблице 3.

Таблица 3. Исходные данные по варианту 9