Шпаргалка по экономике

Условия и механизмы  конвертируемости валют  

Два свойства конвертируемости: 

1. Количество и  сложность валютных ограничений  в стране. 

2. Приемлемость  приобретения валюты участниками  рынка. Свободно, частично конвертируемые  и неконвертируемые валюты. 

Валюты, широко используемые на международных рынках и накапливаемые  центральными банками, называются резервными, или ключевыми.  

Режим определения  валютного курса 

Валютный курс -- цена иностранной валюты в национальных денежных единицах. Функции: 

1) обмен валют  в текущих операциях и операциях  с движением капитала; 

2) сравнение цен мировых и национальных рынков; 

3) сравнение стоимостных  макроэкономических показателей; 

4) переоценка активов  в иностранной валюте. Способ  определения -- рыночный и официальный.  Валютная котировка -- определение  валютного курса одним из способов.  

Валютные ограничения  

Условия и пределы  осуществления валютных операций, связанные  с защитой национальной валюты. Современные  способы валютных ограничений включают: 

а) лицензирование приобретения иностранной валюты и  проведения валютных операций; 

б) дифференциацию (множественность) валютных курсов и валютных счетов; 

в) количественные и временные ограничения на проведение валютных операций. 

Валютные ограничения  связаны с движением валютных ценностей. 

Эволюция мировой  валютной системы выражается в смене  ее основных типов, к которым относятся Парижский, Генуэзский, Бреттон-Вудский, Ямайский, Европейский. Представим краткую характеристику этих валютных систем. 
 

Парижская валютная система. Основана на золотомонетном стандарте  и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. Для нее характерны фиксированное золотое содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы.

Дефицит платежного баланса должен был покрываться  золотом. Но поскольку золотые резервы стран были ограничены, то любые дисбалансы должны были исправляться и могли вести к истощению официальных золотых резервов. Поэтому в период дисбалансов международных расчетов на практике зачастую использовались не перевозки золота из страны в страну, а механизм перелива краткосрочного капитала путем маневрирования процентными ставками.  

Принципы функционирования Парижской валютной системы: 

* валютные единицы  стран имели золотое содержание; 

* конвертируемость  каждой валюты в золото обеспечивалась как внутри, так и за пределами границ отдельного государства; 

* золотые слитки  могли свободно обмениваться  на монеты, а золото свободно  экспортировалось и импортировалось,  продавалось на международных  рынках золота; 

* поддержание жесткого  соотношения между золотым запасом страны и внутренним предложением денег. 

Генуэзская валютная система. Оформлена в 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции; была основана на золотодевизном стандарте.

Базовые принципы функционирования Генуэзской валютной системы: 

* за золотом  сохранялась функция окончательных  денежных расчетов между странами; 

* резервной валютой  стал американский доллар, который  наравне с золотом был признан  в качестве меры ценности валюты  разных стран, а также международного кредитного средства платежа; 

* доллар обменивался  на золото центральными банками  и правительственными учреждениями  других стран в казначействе  США по фиксированному курсу.  Правительственные органы и частные  лица могли приобретать золото  на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной; 

* приравнивание  валют друг к другу и их  взаимный обмен осуществлялись  на основе официальных валютных  паритетов, выраженных в золоте  и долларах; 

* каждая страна  должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты; 

* новым элементом  мировой валютной системы стало  валютное регулирование, которое  осуществлялось в форме активной  валютной политики, международных  конференций и совещаний. 
 

Бреттон-Вудская  валютная система. Оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, которая состоялась в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (штат Ныо-Хэмп-шир, США). Основана на ряде структурных принципов: 

* введение унифицированной  системы валютных курсов в  соответствии с установленным паритетом; 

* официально установленные  фиксированные паритеты валют  к доллару США, который, в  свою очередь, конвертировался  в золото по фиксированному  курсу; 

* определена официальная  цена золота на 1 июля 1944 г. на  уровне 35 долл. за тройскую унцию золота или 1 долл. за 0,88571 г золота; 

* созданы условия  для конвертируемости двух резервных  валют -- доллара США и фунта  стерлингов -- в золото по официальному  курсу. 

Бреттон-Вудская  система была золотодевизной системой с фиксированными валютными курсами. США брали на себя обязательство по первому требованию обменивать доллары в золото без каких-либо ограничений, а остальные страны должны были зафиксировать курс своей валюты к доллару. 

По решению Бреттон-Вудской  конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ), основные цели которого следующие: 

* оказание содействия  стабильности валютных курсов, платежных  соглашений и избежание конкурентной  девальвации валют; 

* содействие организации  многосторонней платежной системы  по текущим операциям; 

* устранение валютных  ограничений между странами -- участницами  фонда; 

* предоставление  краткосрочных кредитов для урегулирования  платежных дисбалансов; 

* оказание содействия  международному сотрудничеству  на основе постоянных совещаний и консультаций по международным валютным проблемам. 

Противоречия Бреттон-Вудской  валютной системы, прежде всего между  национальным характером доллара и  использованием его как международного платежного средства, постепенно расшатали  ее по мере укрепления экономики стран Западной Европы и Японии. В конце 60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы, сущность которого заключалась в противоречии между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию (преимущественно доллара). Причинами валютного кризиса стали: 

* мировой циклический  кризис, охвативший экономику различных  стран с 1969 г.; 

* усиление инфляции  и различия в ее темпах в разных странах, что оказало влияние на динамику курсов валют и создало условия для курсовых перекосов; 

* хронический дефицит  платежных балансов одних стран  и активное сальдо других, усилившие  резкие колебания валют в соответствующих  направлениях; 

* по мере ослабления экономических позиций США увеличивалось покрытие дефицита платежного баланса данной страны национальной валютой, приводящее к росту внешнего долга. В результате краткосрочная задолженность США возросла в 8,5 раз за 1949--1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. В итоге была подорвана устойчивость основной резервной валюты; 

* рынок евродолларов, первоначально поддерживавший позиции  американской валюты, поглощая избыток  долларов, в начале 70-х годов стал  источником «горячих» денег, которые, переливаясь из страны в страну, обостряли валютный кризис; 

* сыграли свою  дезорганизующую роль и крупные  транснациональные корпорации. Обладая  огромными активами в разных  валютах, они активно участвовали  в валютных спекуляциях, придавая им грандиозный масштаб. 

Ямайская валютная система -- современный международный  валютный механизм. Эта система оформлена  соглашением стран -- членов МВФ в  январе 1976 г. в г. Кингстон на Ямайке, в котором формулировались основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1978 г. во второй поправке к Соглашениям МВФ. Эти принципы, которые продолжают действовать и сегодня, заключаются в следующем: 

* узаконена демонетизация  золота, т.е. утрата им денежных  функций, благодаря реальной ценности золота за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервного актива; 

* золотодевизный  стандарт был заменен стандартом  СДР, который формально объявлен  основой валютных паритетов, но  на практике не стал эталоном  стоимости, главным платежным и резервным средством; 

* вместо фиксированного  валютного курса страны официально  с 1973 г. перешли к режиму  плавающих валютных курсов, но  при этом получили возможность  выбора фиксированного или плавающего  валютного курса. 

Противоречия в  Ямайской валютной системе очень быстро проявились в несовершенстве плавающих валютных курсов, а финансовые и валютные кризисы поставили вопрос о мерах по искусственной поддержке валютных курсов, реальной и завышенной оценке активов, неудовлетворительном банковском надзоре, недостатке финансовой информации.  

Необходимость координации  действий стран для преодоления  кризисных явлений заставила  мировое экономическое сообщество по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики стран в  области валютных отношений.

Правительства ряда стран, находящихся в полосе потрясений, перешли к реструктуризации всей системы валютного регулирования. 

Основные составляющие современного международного валютного  механизма сводятся к следующему: 

1. Функция золота  в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаром со свободной ценой на него; в то же время оно остается особым товарным ликвидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа. 

2. Странам предоставлялось  право выбора любого режима  валютного курса. Валютные отношения  между странами стали основываться  на «плавающих» курсах их национальных  денежных единиц. Колебания курсов  обусловлены двумя основными факторами: 

* реальными стоимостными  соотношениями, покупательной способностью  валют на внутренних рынках  стран; 

* соотношением  спроса и предложения национальных  валют на международных рынках. 

3. К началу 90-х  годов в связи с реализацией  системы «плавающих» курсов возникла довольно сложная схема организации МВС на основе следующих элементов: 

* подбираются главные  опорные единицы, с которыми  отдельные национальные валюты  сохраняют свои отношения, точнее -- свой валютный курс; 

* степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается валютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, в отношении же остальных валют он свободно меняется. 

4. Вводится стандарт  СДР -- «специальных прав заимствования» {special drawing rights) с целью сделать их основным резервным авуаром и уменьшить роль резервных валют. Однако СДР как коллективная резервная валюта не смогла занять того места, которое отводилось ей при ее создании. Она не поколебала существенно позиции доллара. В свою очередь, определенные резервные функции приобрели другие валюты промышленных стран: марка ФРГ, швейцарский франк, японская иена. 

Европейская валютная система. С 1 января 1999 г. Европейский  союз вступил на новую ступень развития региональной валютной системы, когда безналичные расчеты стали осуществляться на основе новой европейской валюты -- евро. Котирование курса евро к доллару и к валютам стран, не входящим в ЕС, осуществляет Европейский центральный банк во Франкфурте-на-Майне. С 1 января 2002 г. введена в обращение евровалюта при наличных расчетах, евробанкноты и евромонеты стали единственным законным платежным средством в странах ЕС.