Система управління ризиками у ЗЕД

   Очевидно, із достатньо високим ступенем імовірності можна орієнтуватися лише на короткострокові тенденції в русі курсів валют, скажімо, на 3-6 місяців. На довший термін (рік і більше) визначити рух курсу тієї або іншої валюти значно складніше. Для такого прогнозування необхідно враховувати кілька найважливіших чинників розвитку економіки даної країни. Одним із них є аналіз інфляційних процесів у розвинутих країнах. 
Безпосереднім регулятором валютного курсу, як відомо, є платіжний баланс країни, що відбиває співвідношення надходження і платежів валюти за експортовані й імпортовані товари і послуги, а також рух капіталів у той або інший момент або за певний період.

Основу платіжного балансу, як правило, формують розрахунки із зовнішньої торгівлі тієї або іншої  країни. Якщо країна імпортує більше товарів і послуг, ніж сама надає, то виникає підвищений попит на іноземну валюту. За вільного коливання валютних курсів це зумовлює підвищення курсів іноземних валют і зниження курсу валюти даної країни. І, навпаки, перевищення експорту над імпортом збільшує попит на валюту даної країни з боку імпортерів із інших країн, що веде до підвищення курсу даної валюти відносно інших валют. 
   Вже протягом тривалого часу економіка розвинутих країн розвивається в умовах інфляції. Зростання цін усередині країн впливає на зовнішньоекономічні зв'язки, викликає структурні зміни в платіжному балансі, які, у свою чергу, визначають рух курсів валют.

Оскільки інфляційні процеси в країнах відмінні за своєю інтенсивністю, тобто темпи  зростання цін різні, то у вигіднішому  становищі перебувають країни з  низькими темпами зростання цін. Товари цих країн конкурентоспроможні на зовнішніх ринках, а фірми цих країн мають більше можливостей розширити свій експорт. За інших рівних умов це веде до збільшення надходжень іноземної валюти, зростання попиту на валюти цих країн і підвищення їхніх курсів. І, навпаки, вищі темпи зростання цін у якійсь країні порівняно з іншими країнами в кінцевому підсумку призведуть до зниження курсу її валюти. 
   При визначенні можливої тенденції валютних курсів важливо з'ясувати динаміку цін на товари і послуги, що є об'єктами міжнародної торгівлі. Для цього, зокрема, можуть бути використані індекси оптових цін. Індекс оптових цін, звичайно, не дає абсолютно точної картини, оскільки товари, що надходять у міжнародну торгівлю, можуть мати різну питому вагу в товарній масі тієї або іншої країни, і динаміка цін на ці товари може відрізнятися від загального індексу оптових цін.

Хоча основною валютою міжнародних розрахунків  продовжує залишатися долар США, проте дедалі більшу роль починають  відігравати валюти інших країн: німецька марка, єна швейцарський франк. 
   В умовах такої нестійкості валютних курсів установлення ціни в доларах не завжди повністю забезпечує інтереси експортера. У цьому разі виникає необхідність страхування від можливого падіння курсу долара. 
   У принципі таке страхування експортної виручки вираженої у валюті, становище якої нестійке, можливе з допомогою валютного застереження, наприклад, до німецької марки, яка на перспективу вважається більш стійкою. При цьому в умовах платежу фіксується, що платіж здійснюється в німецьких марках, виходячи з її курсу до долара на момент (дату) підписання контракту. Фактично це застереження переводить ціну, виражену в доларах, у німецькі марки. Це доречно тоді, коли ціна в контракті з поставками протягом року і більше встановлюється на базі котирувальної ціни на якійсь товарній біржі. (Котирувальні ціни відображають в основному співвідношення попиту і пропозиції товару й меншою мірою - зміну валютних курсів.) Ціна в контракті, встановлена в доларах, відповідно до котирувальної ціни може змінюватися в будь-яку сторону, але перерахунок її в німецькі марки за курсом, зафіксованим на весь термін контракту, постане гарантією від втрат унаслідок можливого падіння курсу долара.

Будь-яка зовнішньоторговельна операція має на меті еквівалентний обмін товару або на інший товар, або на еквівалент цієї вартості, виражений в іноземній валюті. Розрахунки в міжнародній торгівлі здійснюються, як правило, у вільно конвертованих валютах. Становище цих валют не залишається постійним. Залежно від внутрішнього економічного стану тієї чи іншої країни, її платіжного балансу, а також під впливом інших чинників курс валюти цієї країни стосовно інших валют змінюється.

Щоб підтримувати соціально-економічну стабільність суспільства, держава має забезпечити сумісність важелів її впливу на процеси господарювання із ринковим середовищем із метою послаблення негативного впливу структурних диспропорцій у економіці та циклічних коливань попиту, зокрема на мотивації капіталовкладень. У країнах, що розвиваються, держава відіграє не лише регулюючу, а й системотворчу роль, яка є тим ефективнішою, чим більшою довірою суб'єктів господарювання вона користується та чим більшими фінансовими можливостями володіє. Перехідний період характеризується власне поступовим переходом державного апарату від методів прямого управління (план-закон, як правило, забезпечуваний адміністративним примусом) до ринкових методів регулювання (формулювання цілей, досягнення яких мотивується матеріально) в міру створення ринкового середовища. Завданням державного регулювання при цьому є досягнення компромісу між численними груповими інтересами з урахуванням співвідношення сил соціальних партнерів. Зрозуміло, заслуговує на увагу не так питання про доцільність державного регулювання ринкової економіки, як питання про межі такого регулювання та його форми.

При розробці державою інвестиційної стратегії слід визначити тип інвестиційної моделі, джерела фінансування, систему гарантій, мету інвестування тощо.

Інституційна  структура віддзеркалює відносини  між фінансовими посередниками (банками, фінансово-кредитними установами та фондовими біржами), позичальниками і кредиторами (офіційними інвесторами в особі центральних банків, державних установ, міжнародних організацій; комерційними банками, страховими компаніями, пенсійними фондами, транснаціональними компаніями, приватними фірмами). Зокрема, американським типом інвестиційної моделі (переважаючий вплив фондового ринку) на відміну від континентального (провідна роль банківської системи) передбачається зовнішній контроль за проектами та коротші цикли прийняття інвестиційних рішень. Щодо тенденцій розвитку функціональної структури світового ринку капіталів, то слід відзначити процес сек'юритизації, тобто перехід позичальників від кредитних форм надання позик до випуску цінних паперів (зокрема, єврооблігацій, коли банки виступають посередниками між позичальниками та безпосередніми кредиторами).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. Техніко економічна характеристика

ВАТ „Інгулецький ГЗК”

 

Вiдкрите акцiонерне товариство "Iнгулецький гiрничо-збагачувальний комбiнат" засновано вiдповiдно  до рiшення регiонального вiддiлення  Фонду державного майна України  по Днiпропетровськiй областi вiд 9 сiчня 1997 року № 12/274-АО шляхом перетворення Iнгулецького державного гiрничо-збагачувального комбiнату у вiдкрите акцiонерне товари-ство, вiдповiдно до Указу Президента України вiд 19 березня 1996 року № 194/96 "Про завдання та особливостi приватизацiї державного майна в 1996р.", з метою забезпечення народного господарства України та iнших держав залiзорудним концентратом, а також одержання прибутку вiд усiх видiв виробничої, торгової, комерцiйної, фiнансової та iншої дiяльностi, дозволеної законодавчими актами України, з метою задоволення соцiальних i економiчних iнтересiв акцiонерiв та трудового колективу.

Характерною особливiстю  роботи в 2000 роцi є виконання плана  приватизацiї згiдно наказа ФДМУ № 1838 вiд 05.09.2000р. В звiтному роцi господарча дiяльнiсть ВАТ "IнГЗК"виконувалась у вiдповiдностi з прiйнятою виробничою програмою, затвердженим рiчним бюджетом та фiнансовим планом пiдприємства.Напрямки дiяльностi ВАТ "IнГЗК" протягом перiоду iснування не змiнювались.Системи корпоративного менеджменту ВАТ "IнГЗК" сертифiкованi на вiдповiднiсть мiжнародним стандартам якостi (ISO 9001:2000), екологiї (ISO 14001:2004) та промислової безпеки (OHSAS 18001).

Iстотних та важливих  подiй, таких як злиття, перетворення, подiл купiвля чи продаж значної частини активiв у статутному капiталi iнших юридичних осiб, процедур банкрутства та iнших протягом звiтного перiоду не вiдбувалось. З 2002 року орiєнтуючись на мiжнароднi стандарти пiдприємством впроваджено два кардинальних способи полiпшення якостi виробленої продукцiї та пiдвищення її конкурентноздатностi - введена в дiю стадiя сухої магнiтної сепарацiї, що дозволить вивести з обiгу 10% пустої породи що зменшить енергоємнiсть виробництва.

В 2003р. з метою пiдвищення змiсту залiза в товарному концентратi з 64% до 70% (при одночасному зниженнi змiсту оксиду кремнiю з 10,5%-9,6% до 3,75%-3,0%) було введено в експлуатацiю комплекс магнiтно-флотацiйного доведення концентрату потужнiстю 3 млн. тонн на рiк. Крiм цього, на пiдприємствi введено у лад комплекс по виробництву емульсiйної вибухiвки нового поколiння "Украiнiт". В 2009р. ВАТ "IнГЗК" визнано переможцем Всеукраїнського конкурсу "100 кращiх товарiв України" в номiнацiї "Продукцiя виробничо-технiчного призначення".

Вiдкрите акцiонерне товариство "Iнгулецький гiрничо-збагачувальний комбiнат" є виробником залiзорудного концентрату та добуває товарну залiзну руду для забезпечення споживачiв України та iнших держав залiзорудним концентратом. У 2009р. обсяг виробництва товарного концентрату склав 11227,7 тис. т , що в зрiвняннi з попереднiм перiодом менше на 1399,8 тис.т (-11,1%). При цьому iз загального обсягу товарного концентрату вироблено концентрату ММС - 8303,5 тис.т, концентрату МФД - 2924,2 тис.т. - високоякiсний концентрат з вмiстом залiза 67,24%.

У звiтному перiодi збут власної  продукцiї здiйснювався шляхом укладання  договорiв та контрактiв з металургiйними  пiдприємствами. В основному договора на поставку залiзорудного концентрату  на внутрiшньому ринку укладались на умовах FCA, EXW loaded - ст. Iнгулець Приднiпровської залiзницi (Iнкотермс-2000). Умови розрахункiв за договорами поставки на внутрiшньому ринку наступнi: передплата, вiдсрочка платежу вiд 5 до 22 днiв з моменту вiдгрузки. Постачання продукцiї виконувалось залiзничним транспортом.

На експорт поставки здiйснювались металургiйним пiдприємствам Схiдної Європи та Китаю на умовах DAF - захiдний кордон України, FOB - порт Чорного моря (Iнкотермс-2000). Умови розрахункiв по зовнiшнiм контрактам: 90 днiв з моменту оформлення ГТД. Основним ринком збуту є внутрiшнiй ринок України. Обсяг реалiзацiї продукцiї на внутрiшнiй ринок складає 77,7%, на зовнiшнiй 22,3%. Споживачами продукцiї на внутрiшньому ринку є: ВАТ "Запорiжсталь", ВАТ "ММК iм.Iллiча", ВАТ мк. "Алчевський", ВАТ мк. " Азовсталь", ВАТ "Єнакiєвський МЗ".

Основними ризиками в процесi реалiзацiї продукцiї споживачам є вiдсутнiсть необхiдної кiлькостi залiзнодорожних вагонiв та коливання  цiн на ринках збуту металургiйної продукцiї. З метою зменшення ризикiв  реалiзацiї продукцiї Товариство укладає довгостроковi договора з гнучкою системою цiноутворення. Найбiльшими виробниками залiзорудної сировини на внутрiшньому та зовнiшньому ринку є "Лебединський ГЗК" (FE 68%), "Михайлiвський ГЗК" (FE 65%), "Стойленський ГЗК" (FE66,7%), "Пiвденний ГЗК" (FE 65%). Доля ВАТ "IнГЗК" на внутрiшньому ринку складає 77%. Ринок збуту стабiльний, реалiзується вся вироблена продукцiя.

З метою пiдтримки  виробничих потужностей, пiдвищення эфективностi виробництва й конкурентноздатностi продукцiї триває реалiзацiя Програми реконструкцiї та розвитку комбiнату на перiод 2001-2010 р. Загальний обсяг iнвестицiй  в 2009р. на придбання обладнання, капiтальне будiвництво та ремонти склав 248 млн.грн., якi були спрямованi на:

1. Пiдвищення  конкурентноздатностi товарного  концентрату: - реконструкцiя збагачувальної  фабрики з метою впровадження  другої черги технологiї магнитно-флотационной  доведення концентрату, що дозволить збiльшити обсяг високоякiсного концентрату зi змiстом залiза 66,5-70% до 6,0 млн.т. на рiк. - реконструкцiя транспортної технологiчної схеми глибоких горизонтiв кар'єру з метою зниження витрат на транспортування гiрничої маси.

2. Пiдтримка виробничих потужностей комбiнату: - реконструкцiя 1-й й 2-й черги об'єктiв хвостового господарства та оборотного водопостачання.

3. Вiдновлення  виробничих фондiв комбiнату: -реалiзується  програма по вiдновленню й модернiзацiї  основного та допомiжного обладнання. Джерелами фiнансування капiтальних вкладень є власнi кошти пiдприємства.

Звіт про  фінансові результати за рік

I. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

 

Стаття	Код рядка	За звітний  період	За попередній період
1	2	3	4
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	010	5147861	7590319
Податок на додану вартість	015	763661	1171635
Акцизний збір	020	( 0 )	( 0 )
	025	( 0 )	( 0 )
Інші вирахування з  доходу	030	( 0 )	( 0 )
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	035	4384200	6418684
Собівартість реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	040	( 2156233 )	( 1997371 )
Валовий прибуток:
- прибуток	050	2227967	4421313
- збиток	055	( 0 )	( 0 )
Інші операційні доходи	060	5626673	6180146
У т.ч. дохід від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності	061	0	0
Адміністративні витрати	070	( 55112 )	( 46677 )
Витрати на збут	080	( 287532 )	( 157904 )
Інші операційні витрати	090	( 5867562 )	( 4633555 )
У т.ч. витрати від первісного визнання біологічних активів і  сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської  діяльності	091	( 0 )	( 0 )
Фінансові результати від  операційної діяльності:
- прибуток	100	1644434	5763323
- збиток	105	( 0 )	( 0 )
Доход від участі в  капіталі	110	0	0
Інші фінансові доходи	120	138543	4100
Інші доходи	130	33865	258791
Фінансові витрати	140	( 176413 )	( 0 )
Втрати від участі в капіталі	150	( 0 )	( 0 )
Інші витрати	160	( 136473 )	( 259222 )
Прибуток (збиток) від  впливу інфляції на монетарні статті	165	0	0
Фінансові результати від  звичайної діяльності до оподаткування:
- прибуток	170	1503956	5766992
- збиток	175	( 0 )	( 0 )
У т.ч. прибуток від припиненої діяльності та/або прибуток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності	176	0	0
У т.ч. збиток від припиненої діяльності та/або збиток від переоцінки необоротних активів та групи  вибуття у наслідок припинення діяльності	177	( 0 )	( 0 )
Податок на прибуток від  звичайної діяльності	180	( 570385 )	( 1044130 )
Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності	185	0	0
Фінансові результати від  звичайної діяльності:
- прибуток	190	933571	4722862
- збиток	195	( 0 )	( 0 )
Надзвичайні:
- доходи	200	0	0
- витрати	205	( 0 )	( 0 )
Податки з надзвичайного  прибутку	210	( 0 )	( 0 )
Частка меншості	215	0	0
Чистий:
- прибуток	220	933571	4722862
- збиток	225	( 0 )	( 0 )
Забезпечення  матеріального заохочення	226	0	0