Анализ финансовой деятельности

3) Анализ чистых активов.

Чистые активы – величина, показывающая стоимость собственного имущества по балансовой оценке, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

I. Активы, участвующие  в расчете, - это денежное и  не денежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:¹³

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров.

При этом при расчете  величины чистых активов принимаются  учитываемые в первом разделе  бухгалтерского баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

- непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т.п.);

- имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);

- право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- по статье прочие внеоборотные активы в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество;

- запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии у акционерного общества на конец года оценочных  резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг - показатели статей, в связи с которыми они созданы, принимаются в расчете (показываются в Расчете) с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.

II. Пассивы, участвующие  в расчете, - это обязательства  акционерного общества, в состав которых включаются следующие статьи:

- статья третьего раздела бухгалтерского баланса - целевые финансирование и поступления;

- статьи четвертого раздела баланса - долгосрочные обязательства банкам и иным, юридическим и физическим лицам;

- статьи пятого раздела баланса - краткосрочные обязательства банкам и иным, юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "Доходы будущих периодов" и "Фонды потребления".

Показатель чистых активов имеет  важное значение в управлении финансами. Согласно Гражданскому кодексу, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества – окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого снижения величина уставного капитала окажется ниже установленного законодательством нижнего предела, общество подлежит ликвидации.

4) Анализ собственного оборотного  капитала

Собственный  оборотный  капитал – это часть текущих  активов (оборотного капитала), финансируемая за счет инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия.

Собственный оборотный  капитал рассчитывается по формуле:

СОК = ТА –  ТП                          (1)

ТА – текущие активы;

ТП – текущие пассивы.

Или,

СОК = ИК –  ПА=СК+ДО-ПА                                     (2)

ИК – инвестированный  капитал (образуется как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств);

ПА – постоянные активы.

 

Уровень собственного оборотного капитала – коэффициент, показывающий долю собственного оборотного капитала в общих активах. Рост этого показателя является свидетельством укрепления финансового состояния предприятия.¹⁴

5) Финансовая устойчивость  предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Задачей  анализа финансового состояния является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости  и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточна ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.

На практике можно  применять разные методики анализа  финансовой устойчивости.

Обобщающим показателем  финансового состояния является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС= капиталы и резервы - внеоборотные активы                   (3)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (К_Ф)

К_Ф= (капиталы и резервы+долгосрочн.пассивы) – внеоборотные активы (4)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)

ВИ = капиталы и резервы + долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы – внеоборотные активы                                             (5)

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек  (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Ф^С):

± Ф^С = СОС – ЗЗ                                                                  (6)

где 

 СОС – собственные оборотные  средства;

              ЗЗ – запасы.

2. Излишек  (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования запасов и затрат (±Ф^Т):

±Ф^Т= КФ – ЗЗ                                           (7)

         3. Излишек  (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов и затрат (±Ф^О):

±Ф^О=ВИ – ЗЗ                                      (8)

С помощью этих показателей  можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

                   1, если Ф>0

S(Ф)=          0, если  Ф<0         

Возможно выделение 4-х типов  финансовых ситуаций:

1. Абсолютная  устойчивость финансового состояния. Здесь все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.  Отвечает следующим условиям: ± Ф^С >0; ± Ф^Т >0; ± Ф^О >0 , т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S={1,1,1,};

2. Нормальная устойчивость финансового положения, которая гарантирует платежеспособность. Это когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные:   ± Ф^С < 0; ± Ф^Т >0; ± Ф^О >0 , т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S={0,1,1,};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Т. е. для покрытия части своих запасов предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т. е. обоснованными:  ± Ф^С < 0; ± Ф^Т < 0; ± Ф^О >0 , т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S={0,0,1,};

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность предприятия (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы :  ± Ф^С < 0; ± Ф^Т < 0; ± Ф^О< 0 , т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S={0,0,0,}.¹⁵

6) Анализ рыночной  устойчивости

Кроме абсолютных показателей  финансовую устойчивость характеризуют  и относительные показатели.

Таблица  1 -  Показатели рыночной устойчивости¹⁶

Наименование показателя	Нормальное  ограничение	Пояснения
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	U1<=1	указывает сколько заемных  средств организация привлекала на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U2>=0,6:0,8	показывает, какая часть  оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости	U3>=0,5	показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования	U4>=1	показывает, какая часть  деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных
Коэффициент финансовой устойчивости	оптимальное - 0.8:0.9, тревожное - ниже 0.75	показывает, какая часть  активов финансируется за счет  устойчивых пассивов

 

7) Анализ ликвидности  баланса

Потребность в анализе  ликвидности баланса возникает  в условиях рынка в связи с  усилением финансовых ограничениях и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия  его активами, срок  превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.  Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с  краткосрочными обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенных в порядке срочности их погашения. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы подразделяются на следующие группы:

А1) Наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2) Быстро реализуемые активы – готовая продукция, товары, отгруженные и дебиторская задолженность сроком погашения  в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А3) Медленно реализуемые активы – запасы Здесь понадобится значительно больший срок для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

А4) Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы» (нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство), за исключение статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

А5) Неликвидные активы – безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов.

Пассивы группируются по степени срочности  их оплаты:

П 1)  Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок, из формы №5.

П 2) Краткосрочные пассивы (среднесрочные обязательства) – краткосрочные кредиты и займы.

П 3)  Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты банка и заемные средства.

П 4)  Постоянные пассивы – статьи раздела III пассива баланса.