Оценка эффективности инвестиционного проекта по строительству

Амортизационные отчисления 0,088 0,096 0,137 0,138 0,160 0,151 0,142 0,132 0,123 0,122

Прочие 0,030 0,032 0,036 0,044 0,004 0,001 0,005 0,009 0,030 0,035

Всего 0,209 0,211 0,243 0,221 0,214 0,211 0,207 0,213 0,214 0,220

Итого 0,654 0,708 0,980 0,974 1,106 1,047 0,989 0,933 0,874 0,871

Численность, чел.

Основные рабочие 805 788 809 810 759 764 790 800 810 845

ИТР и АУП 100 105 99 85 105 88 107 101 98 89

 

 

 

Таблица 3.2.2 – Показатели расходов и результатов инвестиционного  проекта строительство газопровода  «Ковыкта-Саянск-Иркутск», млрд. руб.Год Инвестиции, млрд.руб. Объем производства газа тыс. куб.м Цена за 1000 куб.м газа Постоянные затраты млрд.руб./год Переменные затраты руб. за 1000 куб.м Налоги млрд./год Себестоимость добычи газа руб. за 1000 куб.м Балансовая прибыль млрд.руб/год Чистая прибыль млрд. руб./год

0 4,076 - - - - - - - -

1 10,132 - - - - - - - -

2 10,406 - - - - - - - -

3 - 2 500 000,00 1 450,00 0,209 178,000 0,624 261,600 2,971 2,347

4 - 2 800 000,00 1 058,50 0,211 177,800 0,474 253,157 2,255 1,781

5 - 4 000 000,00 1 015,00 0,234 184,000 0,649 242,500 3,090 2,441

6 - 4 200 000,00 942,50 0,221 179,000 0,627 231,619 2,986 2,359

7 - 5 000 000,00 884,50 0,214 178,300 0,697 221,100 3,317 2,620

8 - 5 000 000,00 881,60 0,211 167,300 0,706 209,500 3,361 2,655

9 - 5 000 000,00 878,70 0,207 156,500 0,715 197,900 3,404 2,689

10 - 5 000 000,00 875,80 0,213 143,700 0,724 186,300 3,448 2,724

11 - 5 000 000,00 872,90 0,214 131,900 0,733 174,700 3,491 2,758

12 - 5 000 000,00 870,00 0,220 130,000 0,731 174,000 3,480 2,749

 

 

 

Таблица 3.2.3 – Показатели расходов и результатов инвестиционного  проекта строительство газопровода  «Иркутск-Китай», млрд. руб.Год Инвестиции, млрд.руб. Объем производства газа тыс. куб.м Цена за 1000 куб.м газа Постоянные затраты млрд.руб./год Переменные затраты руб. за 1000 куб.м Налоги млрд./год Себестоимость добычи газа руб. за 1000 куб.м Балансовая прибыль млрд.руб/год Чистая прибыль млрд. руб./год

0 24,580 - - - - - - - -

1 36,870 - - - - - - - -

2 33,180 - - - - - - - -

3 28,274 - - - - - - - -

4 - 25 000 000,00 2 755,00 0,214 178,300 13,483 186,860 64,204 50,721

5 - 35 000 000,00 2 842,00 0,211 167,300 19,615 173,329 93,404 73,789

6 - 50 000 000,00 3 045,00 0,207 156,500 30,286 160,640 144,218 113,932

7 - 55 000 000,00 3 190,00 0,213 143,700 35,140 147,573 167,334 132,193

8 - 55 000 000,00 3 335,00 0,214 131,900 36,951 135,791 175,957 139,006

9 - 60 000 000,00 3 480,00 0,220 130,000 42,164 133,667 200,780 158,616

 

 

 

3.3 Расчет экономического  эффекта инвестиционного проекта  «газопровод «Иркутск-Китай»»

 

Определим показатель чистой текущей стоимости (NPV)

 

NPV=50,721/(1+0,177)^5+73,789/(1+0,177)^6+113,932/(1+0,177)^7+

 

+132,193/(1+0,177)^8+139,006/(1+0,177)^9+158,616/(1+0,177)^10-

 

- (24,58/(1+0,177)^0+36,87/(1+0,177)^1+33,18/(1+0,177)^2+

 

+28,274/(1+0,177)^3)= 88,25 млрд. руб.

 

Таким образом, чистый доход  от реализации инвестиционного проекта  составляет 88,25 млрд. руб.

 

Определим срок окупаемости  инвестиций реализуемого объекта:

 

∑Кi = 24,58 + 36,87 + 33,18 + 28,274 = 122,904 тыс. руб.

 

Определим нарастающим итогом чистую прибыль предприятия:

 

1. К концу 5-го года  чистая прибыль составит: 50,721 тыс.  руб.

 

2. К концу 6-го года: 50,721 + 73,789 = 124,51 тыс. руб.

 

Анализируя полученную информацию о вложениях и чистой прибыли  предприятия нарастающим итогом, то легко установить, что срок окупаемости  инвестиций составит 5,98 лет. Срок окупаемости  самого объекта в соответствии с  исходными условиями на четыре года меньше – 1,98 лет.

 

Таким образом, инвестиционный проект целесообразен для реализации, так как все возможные параметры  эффективности (чистый текущая стоимость  и сроки окупаемости) значительно  лучше нормативных значений.

 

 

3.4 Оценка эффективности  инвестиционного проекта «строительство  газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай»»

 

В 2009 году началась эксплуатация проекта «Ковыкта-Саянск-Иркутск» и  продолжилось строительство следующей  нитки газопровода «Иркутск-Китай». Эксплуатация газопровода «Иркутск-Китай» начнется в 2013 году, и полностью себя окупит к концу 2014 года.

 

Таким образом, можно подъитожить, что экономика газификации убыточна по причине неудовлетворительного  спроса на газ промышленности, коммунально-бытовом  секторе, сельском хозяйстве и других секторах экономики, как показал  инвестиционный проект «Ковыкта-Саянск-Иркутск». Необходимо обеспечение единого  экспортного канала выхода на рынок  Китая. В результате планирования с 2013 года Россия будет экспортировать газ в Китай и уже с середины 2015 года проект газификации Иркутской  области полностью окупится. Для наглядности полученных результатов составлена сводная таблица 3.4.1.

 

Расчет экономического эффекта  инвестиционного проекта «газопровод  «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай»».

 

NPV=2,347/(1+0,177)^4+1,781/(1+0,177)^5+2,441/(1+0,177)^6+

 

+2,359/(1+0,177)^7+53,34/(1+0,177)^8+76,44/(1+0,177)^9+

 

+116,62/(1+0,177)^10+134,92/(1+0,177)^11+141,763/(1+0,177)^12+

 

+161,365/(1+0,177)^13 - (4,076/(1+0,177)^0+10,132/(1+0,177)^1+

 

+10,406/(1+0,177)^2+24,58/(1+0,177)^3+36,87/(1+0,177)^4+

 

+33,18/(1+0,177)^5+28,274/(1+0,177)^6)= 40,6 млрд. руб.

 

Таким образом, чистый доход  от реализации инвестиционного проекта  составляет 40,6 млрд. руб.

 

Срок окупаемости инвестиций составит 2,08 лет. Срок окупаемости самого объекта в соответствии с исходными  условиями на 7 лет меньше – 9,08 лет.

 

Таблица 3.4.1 – Газопровод «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай», млрд. руб.Годы Чистая прибыль от строительства газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб. Чистая прибыль от строительства газопровода Иркутск-Китай, млрд.руб. Инвестиции в строительство газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб. Инвестиции в строительство газопровода Иркутск-Китай, млрд.руб. Общая чистая прибыль от двух проектов за 13 лет Общая стоимость инвестиций, вложенных в два проекта, млрд.руб.

2006 - - 4,076 - - 4,076

2007 - - 10,132 - - 10,132

2008 - - 10,406 - - 10,406

2009 2,347 - - 24,580 2,347 24,580

2010 1,781 - - 36,870 1,781 36,870

2011 2,441 - - 33,180 2,441 33,180

2012 2,359 - - 28,274 2,359 28,274

2013 2,620 50,721 - - 53,341 -

2014 2,655 73,789 - - 76,444 -

2015 2,689 113,932 - - 116,621 -

2016 2,724 132,193 - - 134,917 -

2017 2,758 139,006 - - 141,764 -

2018 2,749 158,616 - - 161,365 -

Всего 25,123 668,257 24,614 122,904 693,380 147,518

 

 

 

 

В портфеле проектов, реализацией  которых занимается сегодня ОАО  «Стройтрансгаз», нет второстепенных, касается это зарубежных контрактов или внутрироссийских. В этом году компания значительно увеличила  свое присутствие за пределами Отечества, в России у нее появились новые  крупные заказчики, такие как  Газпром, ЛУКОЙЛ и «Транснефть». Началась реализация ряда новых крупных задач, что потребовало значительного  увеличения инвестиций в основную деятельность. Однако в длинном перечне проектов, свидетельствующих об активном развитии «Стройтрансгаза», есть две особенные  строчки: строительство нефтепровода Восточная Сибирь–Тихий океан и  газопровода Ковыкта—Саянск—Иркутск. Эти проекты занимают особое положение  в работе компании, потому что они  должны сыграть значительную роль в  развитии экономики всей страны и  регионов присутствия. Кроме того, реализация этих проектов имеет ряд особенностей, преодолевая которые ОАО «Стройтрансгаз»  получает дополнительный опыт. Замечание  о социальной роли строительства  газопровода для территорий присутствия  сегодня особенно актуально в  отношении проекта Ковыкта–Саянск–Иркутск. Строительства газопровода радикально меняет жизнь людей в самых  удаленных районах Восточной  Сибири [46].

 

Газификацию Иркутской области  рассматривают в составе с  программой газификации всей Восточной  Сибири и Дальнего Востока. Эта программа  предусматривает создание единой системы  газоснабжения, транспортировки газа и газодобычи [48].

 

 

Заключение

 

С позиции финансового  анализа реализация инвестиционного  проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного  объекта (или накопление капитала) и  процесс получения доходов от вложенных средств. Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или  на некотором временном отрезке  параллельно.

 

Оценка эффективности  осуществляется с помощью расчета  системы показателей или критериев  эффективности инвестиционного  проекта.

 

В дипломной работе были решены следующие задачи:

 

- изучены теоретические  и методические аспекты расчета  эффективности для принятия инвестиционного  решения;

 

- проведен анализ финансовой  деятельности предприятия;

 

- проведен анализ хозяйственной  деятельности предприятия; 

 

- проведена оценка эффективности  инвестиционного проекта.

 

Подводя итоги аналитической  работы по анализу финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «Стройтрансгаз»  можно сделать выводы.

 

Анализ динамики структуры  пассивов баланса показал, что величина собственных средств к 2008 г. сократилась  на 25,15 %, к 2009 г. сокращение составило 49,24 %. На протяжении всего периода наблюдается  равномерный рост заемных средств  на 15%. Валюта баланса увеличилась  к 2008 г. на 2,4 %, к 2009 г. – на 0,54 %. Заемные  средства полностью покрывают собственные  источники предприятия. Финансирование деятельности общества осуществляется, в том числе за счет долгосрочных заемных средств. Долгосрочные заемные  средства направляются, преимущественно, на приобретение основных средств, капитальные  вложения и другие активы

 

Анализ динамики структуры  активов баланса показал, что  в структуре баланса к 2008 г. наблюдается  увеличение труднореализуемых активов  на 61,77%, к 2009 г. – на 1,24 % за счет долгосрочного  финансирования, а легкореализуемые активы к 2008 г. уменьшились на 13,45 %, напротив, к 2009 г. увеличились на 0,2 %. На протяжении всего анализируемого периода структура  имущества характеризуется высокой  долей оборотных активов.

 

Коэффициенты финансовой устойчивости показали зависимость  предприятии от заемных источников, предприятие к 2009 году не имеет свободных  денежные средства, что говорит о  низкой финансовой маневренности предприятия. К концу 2009 года у предприятия  отсутствуют возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, вследствие чего возникает потребность  в привлечении внешних источников финансирования. Анализ платежеспособности за три завершенных финансовых лет, показатели, характеризующие финансовую устойчивость несколько ухудшились.

 

Чистая прибыль в 2008 г. имеет отрицательное значение по сравнению с 2007 г., снижение составило -6 651 438 тыс. руб. Основными причинами  полученных убытков по реализуемым  строительным проекта в 2008 году является сверхнормативная величина материальных расходов по зарубежным проектам: первая очередь Арабского газопровода  и строительство первой очереди  Газоперерабатывающего завода в  Сирии. Контракты заключены на условиях «твердой цены» и компенсация  удорожания стоимости материалов и  оборудования из-за изменения котировок  основных валют Заказчика не предусмотрена. В результате помимо недополученной выручки ОАО «Стройтрансгаз»  был вынужден нести производственные расходы, которые не были компенсированы Заказчиками.

 

В 2009 г. продолжается негативное влияние на величину чистой прибыли  сверхнормативных расходов при сооружении первой и второй очереди Газоперерабатывающего  завода в Сирии. Существенное влияние  на величину полученных убытков оказала  недостаточно оперативная мобилизация  техники и оборудования при строительстве газопровода «Тавила-Фуджейра» в Объединенных Арабских Эмиратах, ОАО «Стройтрансгаз» был вынужден привлечь сторонние организации для компенсации срыва графика производства работ, в результате произошло удорожание себестоимости работ.

 

Следует отметить, что на получение отрицательного результата большое влияние оказали затраты  по прочим расходам: были начислены  расходы предстоящих расходов по результатам налоговых проверок, созданы резервы по сомнительным долгам и финансовым вложениям по организациям по которым начата процедура  банкротства. Также негативное воздействие  на формирование чистой прибыли в 2009 г. оказало отрицательное значение по процентам к уплате и начислению по кредитам и займам и составляет значительную сумму 1 256 775 тыс. руб.

 

В портфеле проектов, реализацией  которых занимается сегодня ОАО  «Стройтрансгаз», нет второстепенных, касается это зарубежных контрактов или внутрироссийских. Однако в длинном  перечне проектов, свидетельствующих  об активном развитии «Стройтрансгаза», есть две особенные строчки: строительство  нефтепровода Восточная Сибирь–Тихий океан и газопровода Ковыкта—Саянск—Иркутск. Разработка и реализация инвестиционного  проекта «строительство газопровода  «Ковыкта-Саянск-Иркутск» рассматривается  для создания эффективной системы  распределения и использования  газа в регионах России. Газификация  создает основу для подъема производительности труда, социально-экономического развития регионов, улучшает условия труда  и быта, снижает разрыв в условиях жизни населения в сельской местности  и в городах и пр. Газификация  способствует разрядке социальной напряженности, подъему сельского хозяйства  и сокращению импорта продовольствия. Проект носит социальный характер, поскольку итогом его реализации станет газификация Иркутской области.

 

Реализация полномасштабного проекта разработки Ковыктинского  месторождения и строительство  связанной с ним газопроводной  инфраструктуры послужит стимулом для  освоения других газовых месторождений  Восточной Сибири и Республики Саха (Якутия).

 

Проведенная оценка эффективности  инвестиционного проекта «строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск» показало убыточность проекта, то есть дефицит финансовых средств обусловлено  высоким уровнем налогов, низкими  внутренними ценами на газ и крупными неплатежами потребителей. Для устранения убыточности необходимо экспортировать газ за пределы России, страна, которая  готова импортировать газ с России является Китай.