Совершенствование управления финансами ООО «Басон»

По данным таблицы 12 можно выявить основные скорректированные данные изменения денежных средств ООО «Басон» по видам деятельности за 2008 год:

– текущая деятельность: – 1194 тыс. руб.;

– инвестиционная деятельность: – 777 тыс. руб.;

– финансовая деятельность: + 1945 тыс. руб.

Общее изменение денежных средств составило: – 26 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы:

Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось резкое увеличение объема незавершенного производства (956 тыс. руб.), увеличение дебиторской задолженности (246 тыс. руб.) и краткосрочных финансовых вложений (83 тыс. руб.), а также снижение кредиторской задолженности (369 тыс. руб.) повлекшее отток денежных средств.

Дополнительное приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения объема готовой продукции (122 тыс. руб.).

Полученная чистая прибыль в сумме 221 тыс. руб. практически вся была направлена на финансирование возросших оборотных активов. Финансирование инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет привлечения долгосрочных заемных средств.

Данные таблиц 10 и 12 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его инвесторы. С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Инвесторы, располагая информацией о движении финансовых потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.

Расчет оптимального целевого остатка денежных средств

Как было сказано выше, любая финансово–хозяйственная операция с активами, в большинстве  случаев вызывает последующее или предваряющее ее движение денежных средств.

Движение денежных средств на предприятии должно быть подчинено двум требованиям:

– обеспечить постоянное наличие свободных денежных средств на счете предприятия т.е. его платежеспособность;

– не допускать накопления чрезмерно большой величины денежных излишков.

Денежные средства часто называют бесприбыльными активами. Они необходимы предприятию для закупки сырья, материалов, оборудования, выплаты заработной платы и т.д.

К денежным средствам предприятия относят деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках. Причем, денежные средства не рассматриваются отдельно. Одновременно с ними анализируются и краткосрочные вложения предприятия, так как именно эти категории активов являются наиболее ликвидной частью оборотного капитала предприятия. Краткосрочные финансовые вложения представлены, как правило, ценными бумагами.

В процессе текущей деятельности каждое предприятие обладает некоторым остатком денежных средств как разницей между положительным и отрицательным финансовыми потоками.

Появление остатка связано с разницей во времени между поступлениями выручки и оплатой поставщиками и подрядчикам, финансированием текущих потребностей предприятия и уплатой налогов.

Оптимизация остатка денежных средств обеспечивается путем расчетов минимально необходимой величины денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия, определения источников краткосрочного пополнения расчетного счета и инструментов инвестирования временных излишков денежных ресурсов.

При управлении денежными средствами, как одной из важнейших частей оборотного капитала, необходимо разделить денежные остатки предприятия на следующие группы:

– Операционный (или трансакциоиный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с  производственно-коммерческой (операционной) деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организации и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.

– Страховой (или резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам.

Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в значительной мере влияет доступность получения предприятием краткосрочных финансовых кредитов.

– Инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов.

– Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своем расчетном счете, формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг.

Основными этапами формирования политики управления денежными активами являются:

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде.

2. Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия.

3. Дифференциация среднего остатка денежных активов.

4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов.

5. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.

6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.

Важнейшим моментом управления денежными средствами называет расчет минимально необходимой суммы денежных активов. Этот расчет предлагается строить на планировании финансового потока по текущим хозяйственным операциям, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде. Причем, при расчете оптимального остатка денежных средств рекомендуется использование модели Баумоля.

Модель Баумоля. Данная модель предполагает, что предприятие начинает свою деятельность, имея оптимальный объем финансов, и затем непрерывно тратит их за определенное время. На все поступления от реализации продукции предприятие покупает краткосрочные ценные бумаги. Когда запас финансовых средств подходит нулю, предприятие продает часть ценных бумаг. И пополняет запас финансовых средств до первоначальной величины.

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

Q = (2V  c / r)1/2,                                                            (8)

где V – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;

с – расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно: k = V / Q.

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления финансовыми потоками составят:

ОР = с × k + r (Q / 2)                                 (9)

Первое слагаемое представляет собой прямые расходы, второе упущенная выгода от хранения средств в банке вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Особенностью модели Баумоля является то, что потребность предприятия в денежных средствах находится на «постоянном и прогнозируемом уровне», что может быть осуществлено за счет равномерных выплат с расчетного счета и из кассы. Поскольку характер расходов предприятия неравномерный, то без предварительного анализа структуры расходов с позиций их распределения во времени и по объемам, и в случае наличия неравномерности обеспечение условий для ее регулирования путем оплаты расходов различных видов с разных банковских счетов, то есть модель Баумоля требует уточнения.

Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные доходы которых стабильны и прогнозируемы.

Рассчитаем оптимальный остаток (запас) денежных средств для ООО «Басон» на данном этапе по модели Баумоля:

Для данного предприятия средний прогнозируемый объем платежей (на основе анализа 2007, 2008 года и планов на будущее), составляет 22 млн. рублей в год. Это и есть средняя потребность в денежных средствах

Расходы по продаже ценных бумаг для пополнения денежных средств составляют 200 рублей.

Средняя ставка дохода по краткосрочным ценным бумагам составляет 8,25% годовых.

Q = (2  22 млн.  200 / 0,0825)1/2 = 326 600 руб.

Таким образом оптимальный средний запас денежных средств для ООО «Басон» составляет 163 300 рублей (Q / 2).

Следовательно, необходимое количество сделок по продаже ценных бумаг составляет 68 (k = V / Q).

Общие расходы по реализации политики оптимального остатка денежных средств на предприятии ООО «Басон» составят:

ОР = 200 × 68 + 0,0825 (326 600 / 2) = 27 072 руб.

Заключение

Целью настоящей работы стало исследование методики управления денежным оборотом предприятия с использованием анализа финансовых потоков, а также выработка путей по оптимизации денежных средств предприятия и совершенствованию методик их управления.

Предмет исследования –  организация управления денежным оборотом в  строительной  фирме  –  общество   с   ограниченной ответственностью «Басон».

Объект исследования – ООО «Басон», одна из крупнейших пермских строительных компаний, специализирующаяся на фасадном строительстве.

По результатам работы можно сделать следующие выводы:

В узком смысле, денежный оборот – это финансовые потоки, т.е. движение денежных средств между предприятием и его окружением. В широком смысле понятие денежного оборота должно охватывать не только движение денежных средств, но и в значительной степени управление активами и пассивами предприятия, поскольку управленческие решения, направленные на формирование и использование имущества и обязательств, объемы производства и цену в конечном счете оказывают влияние на объемы и структуру денежного оборота.

Наиболее общий подход к формулировке целей управления денежным оборотом состоит, на наш взгляд в том, что финансовый менеджер должен балансировать спрос предприятия на обладание денежными средствами  с обеспечением его экономического развития.

Анализ деятельности ООО «Басон» показал, что по итогам 2008 года показатели финансового состояния ООО «Басон» имели следующие значения, позволяющие распределить их на три группы:

Анализ выявил следующие показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

– не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

– за отчетный период получена прибыль от продаж (755 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (– 500 тыс. руб.).

Показатели финансового положения и результатов деятельности ООО «Басон», имеющие отрицательные значения:

– отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

– неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

– коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение (0,1), недостаточное для характеристики финансового положения ООО «Басон» как стабильного;

– материально-производственные запасы недостаточно покрыты собственными оборотными средствами;

– ниже общепринятого значения коэффициент текущей (общей) ликвидности;

– значительное падение рентабельности продаж (– 4,9 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 13,1%);

– значительное падение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (– 6,3 копейки с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2008 г.).

Анализ выявил следующие критические показатели финансового положения организации: