Управление оборотным капиталом

Данные таблицы 21 свидетельствуют о снижении коэффициента оборачиваемости оборотных активов в анализируемом периоде на 1,5 пункта и, как следствие, увеличении продолжительности одного оборота на 72 дня. На это оказало влияние падение коэффициента оборачиваемости производственных запасов на 2,8 пункта и увеличение срока хранения запасов на 55 дней, что является негативным фактором в деятельности предприятия.

Материалы, детали и другие предметы труда, участвуя в процессе строительного производства, постоянно утрачивают свою натурально-вещественную форму. И поэтому для обеспечения непрерывности строительного производства необходим их определенный запас на складе организации, что объясняет значительную долю производственных запасов в структуре оборотных активов ООО «Пермдизельаппаратура».

Однако политика накопления запасов может быть опасна, так как ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие увеличения затрат на аренду складских помещений и их содержания, расходов по перемещению запасов, страхования имущества. Также растет риск потерь из-за устаревания и порчи, хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей.

Расчеты показывают, что замедление оборачиваемости текущих активов было вызвано незначительным снижением стоимости оборотных активов в 2011 году по сравнению с предыдущим годом при одновременном снижении выручки от реализации продукции.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств возросли также снизились. В отчетный период уровень управления краткосрочной ДЗ повысился. Продолжительность периода расчетов покупателей продукции в кредит снизилась увеличилась на 14 дней. Сокращение периода погашения долгов дебиторов в 2010 является положительным фактором.

Однако дебиторская задолженность в течение рассматриваемого периода оборачивалась медленнее материальных оборотных средств, что означает довольно низкую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, то есть в итоге - снижение собственных средств предприятия. В результате замедления оборачиваемости оборотных активов прибыль от продаж в анализируемом периоде сократилась на 15301 тыс. руб., абсолютное вовлечение оборотных активов составило 2411 тыс. руб. Для поддержания нормальной производственной деятельности предприятие в 2011 году вынуждено было привлекать дополнительные средства на сумму 13776 тыс. руб. Увеличение коэффициента загрузки в 2011г. означает, что ООО «Пермдизельаппаратура» вкладывает всё больше оборотных средств для повышения объемов реализованной продукции. Следовательно, оборотные средства используются не вполне эффективно.

К отвлечению оборотных средств на непроизводственные расходы могли привести особенности отнесения ряда налогов на себестоимость продукции (работ, услуг), авансовые платежи налога на прибыль, а также система налогообложения в целом. Представим полученные данные в таблице 22 и на их основании проведем анализ.

Важнейшими показателями эффективности использования оборотных средств является коэффициент маневренности, соотношения мобильных и иммобилизованных активов, показатели рентабельности.

Таблица 22 - Показатели эффективности использования оборотных средств ООО «Пермдизельаппаратура»

Снижение коэффициента маневренности в анализируемом периоде на 0,4 пункта свидетельствует об отказе во вложении средств в наиболее ликвидные активы и указывает на снижение степени мобильности использования собственного капитала предприятия. Незначительное изменение данного показателя позволяет сделать вывод о том, что предприятие в условиях недостатка собственного капитала старается использовать его с наибольшей пользой.

ООО «Пермдизельаппаратура» в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизил свои вложения в мобильную часть своего имущества, что подтверждается уменьшением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств в этот период на 0,38 пункта. Это связано с техническим перевооружением предприятия, его реконструкцией, приобретением внеоборотных активов.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами увеличился в 2010 г. по сравнению с 2009 г. на 0,13, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. – на 0,87. Коэффициент обеспеченности запасов за счет собственных источников формирования на протяжении рассматриваемых трёх лет составлял 4,21, 3,23, 4,02, что соответствует требованиям нормативов Министерства финансов РФ. Именно поэтому структуру баланса организации можно считать удовлетворительной, а предприятие – платежеспособным, несмотря на возникшие трудности в осуществлении деятельности предприятия в 2011 г. и снижение прибыли  с 16465 тыс. руб. до 75 тыс. руб.

Хотя сложившуюся ситуацию нельзя назвать неблагоприятной, необходимо разработать меры по росту собственного капитала и снижению заемного.

Несмотря на то, что в отчетном периоде на каждый рубль оборотных средств приходилось больше в среднем на 35 копеек собственных оборотных средств, значение данного показателя в 2011 году осталось отрицательным. При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом. Поэтому возможны потери ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль.

Основным источником пополнения или увеличения собственных оборотных средств является прибыль предприятия. Произошло снижение данного коэффициента, следовательно, можно сделать вывод о том, что у предприятия невысокая прибыль или её распределение осуществляется нерационально.

Разрыв между значениями общей рентабельности и экономической рентабельности показывает влияние налогового бремени на результаты текущей деятельности. Так как предприятие налог на прибыль не платит, отчитывается по упрощенной системе налогообложения, разрыва между этими показателями нет. Рентабельность оборотных активов в основной деятельности в 2011 году значительно уменьшилась, и на каждый рубль оборотных средств было получено меньше прибыли от продаж в среднем на 82,45%, чем в 2010 году. Общая рентабельность также снизилась, на каждый рубль оборотных средств в среднем приходилось меньше бухгалтерской прибыли на 19,84%, чем в базисном году. Экономическая рентабельность снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим, и вместе с этим на каждый рубль оборотных средств получили меньше чистой прибыли на 19,84%.

Причиной ухудшения рентабельности в 2011 году по сравнению с 2009  и 2010 годом было замедление оборачиваемости оборотных активов предприятия, а также сказалось негативное влияние экстенсивных факторов - роста массы прибыли за счет увеличения объемов работ и влияния инфляции на уровень цен.

Разрыв между общей и экономической рентабельностью существенный и наметилась тенденция к увеличению. Руководству организации необходимо проанализировать систему налогообложения, эффективнее использовать в работе существующие методы повышения эффективности использования оборотных активов предприятия с целью увеличения показателей рентабельности.

С ростом рентабельности возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным активам компании возрастают.

Не менее важным направлением анализа является определение величины оборотных средств, функционирующих в денежной и материальной формах.

∑МА2009 = 3639+886  = 4525 тыс. руб.;

∑МП2009 = 3369+1725 = 5094 тыс. руб.;

∑МА2010 = 3687+103 = 3790 тыс. руб.;

∑МП2010 = 0+1164 = 1164 тыс. руб.;

∑МА2011 = 3763+182 = 3945 тыс. руб.;

∑МП2011 = 13776+1092=14868 тыс. руб.

где ∑МА - сумма монетарных активов;

∑МП - сумма монетарных пассивов.

Расчеты показывают, что в 2009-2011 годах имеет место тенденция превышения стоимости монетарных пассивов над стоимостью активов в денежной форме. Причем в 2011 году этот разрыв оказался наибольшим и составил 10923 тыс. руб. В результате инфляции произошло обесценивание долгов, за чем последовало увеличение капитала предприятия и получение им чистой прибыли.

Значительное уменьшение размера активов в денежной форме в 2011 году по сравнению с предыдущими годами помогло организации уберечься от убытков из-за обесценивания этих активов вследствие роста цен и снижения покупательной способности денежной единицы.

Для более полного изучения показателей оборачиваемости оборотного капитала следует изучить коэффициенты оборачиваемости  и время оборота дебиторской и кредиторской задолженности, то есть деловую активность предприятия (таблица 23)

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств, в данном случае скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 23. – Динамика показателей дебиторской и кредиторской задолженности

По результатам анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности предприятия можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами  не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия. Незначительная динамика роста и кредиторской, и дебиторской задолженности  свидетельствует об эффективной организации платежно-расчетных отношений.

Наблюдается в течение трех лет увеличение оборачиваемости и дебиторской, и кредиторской задолженности.

Предприятие в состоянии покрыть кредиторскую задолженность за счет погашения дебиторской задолженности. Кроме того, положительным моментом в деятельности предприятия является то, что нет задержки платежей предприятию, а значит, нет задержки в погашения кредиторской задолженности.

В условиях современного экономического кризиса анализируемому предприятию важно сохранить стабильность в расчетах, не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия, так как  это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о  снижении текущей ликвидности предприятия, хотя на данный момент эта ситуация исправима.

Таким образом, комплексный анализ оборотных активов ООО «Пермдизельаппаратура» показал, что значительная часть имущества сформирована за счет привлеченных средств. Причём на конец 2011 года в формирование оборотных активов вовлечено больше заёмных средств, чем в 2010 году, что говорит об увеличении финансовой зависимости рассматриваемого предприятия. Однако величина заемного капитала занимает в 2011 г. меньше доли собственных средств среди источников финансирования оборотных активов, поэтому предприятию следует разработать меры по увеличению собственного капитала и снижению зависимости от заемного, необходимо достичь оптимального баланса между заемными и собственными источниками.

Несмотря на существенный рост доли производственных запасов, сокращение скорости их оборачиваемости, ООО «Пермдизельаппаратура» смогло избежать убытков. Увеличение общей рентабельности оборотных активов благоприятно характеризует деятельность организации и свидетельствует об увеличении отдачи от оборотных активов. Уменьшение показателей прибыли и рентабельности, с другой стороны, говорит о нестабильности в деятельности компании. Предприятие в 2011 г. получило прибыль, но она очень мала по сравнению с предыдущими периодами.