Управление рисками финансово-хозяйственной деятельности предприятия» (на примере ООО «Комп-тех»)

Св -  стоимость высоколиквидных средств (денежные средства в предприятиях и кассах, ценные бумаги, депозиты и т.п.);

Сс - стоимость средств средней ликвидности (товарные запасы, дебиторская задолженность и т.п.);

То - текущие обязательства  предприятия (сумма краткосрочной        задолженности).

2009 год:   К_тл =   1089 : 4297=0,25    

2010 год:   К_тл =   2886 : 6252=0,46    

2011 год:   К_тл =   9443:12721=0,74    

Данные показатели позволяют  определить способность предприятия  оплатить свои краткосрочные обязательства  в течение отчетного периода.

Вывод: у предприятия не имеется финансовой возможности оплатить свои краткосрочные обязательства в течение 2010-2011 отчетных периодов.

Коэффициент материального  покрытия характеризует степень зависимости ликвидности от наличия материально-производственных запасов и затрат (формула 5):

материальные оборотные средства

 Км.пок =   ————————————                 (2.5)

          краткосрочные обязательства    ,    где

Материальные оборотные  средства = стр.210 ф.№1 бух/баланса, краткосрочные обязательства = стр.610+620+630+стр.660 ф.№1.

2009 год:   Км.пок =   16 : 4297=0,004    

2010 год:   Км.пок =   18 : 4297=0,004    

2011 год:   Км.пок =   52:12721=0,004    

Вывод:  Удовлетворительным считается коэффициент со значением в интервале от 0,5 до 1,0, то отсюда следует, что у предприятия нет достаточной материально-производственной базы, чтобы иметь возможность хотя бы ими покрыть свои обязательства.

Рассчитанные показатели ликвидности предприятия отображены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Показатели ликвидности ООО «Комп-Тех» за период

с 2010 по 2011 гг.

 

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонения
Коэффициент  общей  ликвидности	0,46	0,74	+0,28
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0002	0,0318	+0,0316
Коэффициент текущей  ликвидности	0,46	0,74	+0,28
Коэффициент материального  покрытия	0,004	0,004	0,0

 

Из данных таблицы 2.5 видно, что по финансовым показателям ООО «Комп-Тех» два коэффициента - коэффициент общей ликвидности   и коэффициент   текущей    ликвидности совпали по   значению (К_тл=Кол=0,74), коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал=0,0002 на конец 2010 года, на конец 2011 года=0,032), коэффициент материального покрытия (Км.пок = 2010=2011=0,004).

Таким образом, погасить свои обязательства в срочном  порядке предприятие не сможет. Даже учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, и, принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является значение 0,2.

В связи с этим, учитывая допустимость сложившихся на предприятии условий, можно считать его неликвидным по составу финансовой отчетности за все исследуемые периоды, как на начало 2009 года, так и на конец 2011 года.

Результаты анализа  ликвидности важны для внешних наблюдателей - кредиторов и инвесторов.

Таблица 2.6 - Итоговая таблица по ликвидности баланса

тыс.руб

Коэффициенты	эталон	на конец  2009 года	на конец  2010 года	на конец  2011 года
Коэффициент общей  ликвидности	1,5¸2	0,25	0,46	0,74
Коэффициент текущей  ликвидности	1¸2	0,25	0,46	0,74
Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,1¸0,3	0,012	0,0002	0,032
Коэффициент материального  покрытия	0,5¸1	0,004	0,004	0,004

Данные таблицы 2.6 показывают на низкий уровень коэффициентов ликвидности ООО «Комп-Тех» и это указывает на то, что возможности предприятия по погашению обязательств низкие. Полученные коэффициенты показывают, что предприятие не в состоянии своевременно оплатить свои счета. Это свидетельствует о неблагополучном финансовом положении и наличии ряда финансовых рисков.

Исследуемое предприятие не представляет никакого экономического интереса ни для кредиторов и ни для инвесторов.

 

 

 

 

 

Таблица 2.7 - Анализ склонности предприятия к банкротству

 

тыс.руб

Показатель	2009 год		2010 год		2011 год
	начало	конец	начало	конец	начало	конец
N1	1,11	1,10	1,10	1,09	1,09	1,00
N2	0,24	0,18	0,18	0,085	0,085	0,18
Z1	- 0,68	- 0,69	- 0,69	- 0,67	- 0,67	- 0,57
Z2	2,16	1,13	1,97	1,29	1,28	1,19
K1	0,22	0,16	0,16	0,19	0,19	0,25
K2	0,16	0,12	0,12	0,17	0,17	0,23
К3	0,08	0,046	0,20	0,13	0,06	0,05

 

Данные таблицы 2.7 показывают, что ООО «Комп-Тех» в начале 2009 года по своим показателям относилось к первому классу надежности¹⁹, а к концу 2009 года спустилось на второй класс надежности. В 2010 году наблюдается та же тенденция. В начале 2011 года - первый класс надежности, а к концу 2011 года - второй класс надежности.

Основная цель следующего этапа оценки - выявить и рассчитать основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность.

 

1. Оценка риска ликвидности (платежеспособности). Одним из основных критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.  

Исходя из модели оценки риска ликвидности баланса, показанной в Главе 1, проанализируем наличие, состав и размещение активов предприятия (Приложение А) за 2011 финансовый год. Для оценки ликвидности сгруппируем активы и пассивы баланса следующим образом (таблица 2.8).

 

 

 

Таблица 2.8 – Основные показатели риска ликвидности баланса

тыс. руб.

Группировка активов по степени быстроты их превращения в денежные средства	Группировка пассивов по степени срочности выполнения обязательств
А1 (первая группа актива) - наиболее ликвидные активы - денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения	П1 (первая группа пассива) - кредиторская задолженность - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года
А2 (вторая группа актива) - быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность	П2 (вторая группа пассива) - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные  кредиты предприятия); краткосрочная задолженность
A3 (третья группа актива) - медленно реализуемые активы: материальные запасы и затраты прибавить прочие	ПЗ (третья группа пассива) - долгосрочные обязательства
А4 (четвертая группа актива) - трудно реализуемые активы: куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, итог первого раздела актива	П4 (четвертая группа пассива) - постоянные пассивы: собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия, итог третьего раздела.

Для удобства рассмотрения результатов представим данные в виде простой формулы:

А1 = 402 тыс.руб. < П1 = 12721 тыс.руб.

А2 = 8986 тыс.руб. ≥ П2 = 0

А3 = 9041 тыс.руб. ≥ П3 = 0

А4 = 70 тыс.руб. ≥ П4 = - 3208 тыс.руб.

Вывод:   Из рассчитанных данных устанавливается, что тип состояния ликвидности предприятия - это допустимый риск.

 

2. Оценка риска снижения финансовой устойчивости предприятия (или риск нарушения равновесия финансового развития, иначе это экономический или предпринимательский риск).

Этот риск генерируется несовершенством  структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам.

 

 

 

Таблица 2.9 - Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия

Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств	2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат	3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных  источников для формирования запасов и затрат
±Фс = СОС - ЗЗ ±Фс = стр. 300 - стр. 100 - (стр. 210 + стр. 220)= - 3223	±Фт = СДИ - ЗЗ ±Фт = стр. 300 + стр. 400 - стр. 100 - (стр. 210 + стр. 220)= = - 3333	±Фо = ОВИ - ЗЗ ±Фо = стр. 300 + стр. 400 + стр. 410 - стр. 100 - (стр. 210 + стр. 220) = - 3333
S (Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0.

 

Исходя из анализа  данных, полученных и представленных в таблице 2.9 можно сделать вывод о том, что у предприятия по всем трем графам недостаток (–) собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Поэтому ООО «Комп-Тех» находится в неустойчивом финансовом состоянии, из-за того, что недостаток средств не дает предприятию использовать собственные оборотные средства, а из-за этого долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы вообще отсутствуют.

Вывод: Оценка риска финансовой неустойчивости на основании характеристики типов финансового состояния: грань банкротства - катастрофический риск, т.е. в данном состоянии на предприятии возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и тогда покрытие всех убытков будет только за счет средств самого предпринимателя (руководителя);

 

3. Оценка инфляционного риска.   Инфляционный риск  связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции.

Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В таблице 2.10 приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 2009 года по 2011 год.

 

Таблица 2.10 - Индексы инфляции

Период	Инфляция  за период с  2009 - 2011 гг.
2011 год	107,5 %
2010 год	109,4 %
2009 год	108,0 %

 

Начиная с 2009 года кумулятивный индекс²⁰ потребительских цен за три года превышает 100%: к 2010 году индекс инфляции вырос на 1,4 процентных пункта, далее наметилась тенденция к снижению. Тем не менее, уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране.

Rи

-

возможные потери от инфляционного  риска. Показатель характеризует непредвиденный рост издержек эксплуатации вследствие инфляционного процесса или риск обесценивания активов в результате изменения цен:

Ru = Cап - Cад           (2.6)

где	Сап	-	стоимость активов фирмы, измененная в результате инфляции и  амортизации:  2009 год:   Cап  = валюта баланса (с.1300)=2928:108%=2711,1; 2010 год:   Cап  =  валюта баланса (с.1300)= 1131:109,4%=1033,8;        2011 год:   Cап  =  валюта баланса (с.1600) = 9513:107,5%=8849,3.
	Сад	-	стоимость активов фирмы  на начало отчетного периода (форма № 1 бухгалтерского баланса, сумма строк 190 и 290):

                 

                  2009 год:   Cад  = с.190+с.290=43+2036=2079;

                  2010 год:   Cад  =  42 + 1089 = 1131;      

                  2011 год:   Cад  =  с.100+с.200=42+2886 = 2928.

Подставляя в формулу полученные данные из бухгалтерского баланса, получим финансовые потери предприятия от темпа инфляции²¹: 

                  2009 год:   Ru = Cап – Cад=2711,1–2079 = 632,1;

                  2010 год:   Ru = Cап – Cад = 1033,8 – 1131 = -97,2;      

                  2011 год:   Ru = Cап – Cад = 8849,3– 2928 =5921,3.

Вывод: таким образом, оперативное реагирование на повышение оптовых цен поставщиков характерно для предприятия. В частности, поставщик ООО «Тан» повышает пропорционально инфляции оптовые цены, а розничный продавец ООО «Комп-Тех» еще полтора-два месяца (средний срок оборота товара) торгует по прежней цене, снижая тем самым доходность своего бизнеса. Повысив розничные цены пропорционально инфляции, розничный продавец восстанавливает показатели доходности до прежнего уровня. На следующий квартал все повторяется.