Элементы системы контроля за бюджетом предприятия

Ликвидность баланса  предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.⁶

Различают текущую и  ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Как уже отмечалось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и другие.

Величина собственных  оборотных средств (функционирующего капитала) –

характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является

источником покрытия текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Рост этого показателя в динамике рассматривается положительно.

Манёвренность функционирующего капитала – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для

нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. Его рост является положительной тенденцией.

 Коэффициент текущей  ликвидности – даёт общую оценку  ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают размер текущих обязательств, то это предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Рост этого показателя в динамике обычно оценивается положительно, а ориентировочное критическое значение- 2.

Коэффициент быстрой  ликвидности  по смыслу аналогичен « коэффициенту текущей ликвидности », однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.     Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) – показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница на Западе- 0.2, а в России, на практике, он ниже.

В международной практике считается, что значение его должно быть больше или

равным 0.2 – 0.25

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов –  характеризирует

ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

 Коэффициент покрытия  запасов  – рассчитывается соотношением величин « нормальных » источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия –стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система следующих показателей: Коэффициент концентрации собственного капитала – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлечённого (заёмного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).⁷

 Коэффициент финансовой  зависимости – является обратным  к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1(или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

Коэффициент манёвренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого показателя может существенно варьироваться.

     Коэффициент структуры долгосрочных вложений – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована

внешними инвесторами.

 Коэффициент долгосрочного  привлечения заёмных средств  – характеризирует

структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения  собственных и привлечённых средств  – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике

свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов, т.е. о некотором

снижении финансовой устойчивости.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных  показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др. Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

В частности, оптимально следующее соотношение: Тнб > Тр > Так > 100%; где Тнб, Тр, Так, – соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) объём реализации возрастает более высокими темпами; в) прибыль возрастает опережающими темпами. Это приведённое соотношение можно условно назвать « золотым правилом экономики предприятия ».

Для реализации второго  направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

К обобщающим показателям  относятся « показатель ресурсоотдачи  и коэффициент устойчивости экономического роста ».

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) –

характеризует объём  реализованной продукции на рубль  средств, вложенных в

деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается как

благоприятная тенденция.⁸

 Коэффициент устойчивости экономического роста – показывает, какими, в

среднем, темпами может  развиваться предприятие в дальнейшем.

К основным показателям  этого блока относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую. Анализируя рентабельность, в пространственно-временном аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей: временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций; проблема риска; проблема оценки, т.к. прибыль оценивается в динамике, а собственный капитал складывается в течение ряда лет.

Однако далеко не всё  может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную стоимость фирмы. Оценка положения на рынке ценных бумаг. Этот фрагмент анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах.

Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно не сложилась, названия показателей являются  условными.

1. Доход на акцию  – отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций.

Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций.

     2. Ценность акции – частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, т.

к. показывает, как много  согласны платить инвесторы на один рубль прибыли на

акцию.

     3. Дивидендная  доходность акции – отношение  дивиденда, выплачиваемого на

акцию, к её рыночной цене. Дивидендная доходность акции характеризирует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.

     4. Дивидендный  выход – рассчитывается путём деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход на акцию, т. е. это доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов.

С этим коэффициентом  тесно связан « коэффициент реинвестирования прибыли », характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма значений этих показателей равна единице.

Коэффициент котировки  акции – отношение рыночной цены акции к её (книжной) учётной цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала,

приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной  стоимости, доли

эмиссионной прибыли  и доли накопленной и вложенной  в развитие фирмы прибыли.

Если значение этого  коэффициента больше 1, то это означает, что потенциальные акционеры готовы дать за неё цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент.

 

 

 

3. На основе баланса (см. приложение 1) рассчитать коэффициент маневренности

 

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложены в оборотные средства предприятия, рассчитываются по формуле:

Км = (сумма строк 490,590,640 баланса - строка 190 баланса) / (сумма строк 490,590,640 баланса)⁹

Решение:

Км = (111,006 – 220.301) / 111.006 = -0,98 на начало отчетного года.

Км = (552,840 – 253,367) / 552,840 = 0,54 на конец отчетного периода.

Как видно, данный коэффициент на начало отчетного года был отрицательным. Т.е. предприятие не финансировало оборонным капиталом за счет собственных средств. На конец отчетного периода мы видим положительную тенденцию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

     Главная цель хозяйствующего субъекта современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

 Очевидно, что от  эффективности управления финансовыми  ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если  дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Основным источником финансовых ресурсов действующих предприятий выступает выручка от реализации продукции, услуг, работ. В процессе перераспределения выручки отдельные её части принимают форму доходов и накоплений.

          Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее  её доход, тем большим становится её вклад в социальную  сферу государства,  в её экономический  потенциал, наконец, тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Финансы предприятий [текст]: учебное пособие / под ред. Бородиной Е.И. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010 г. – с. 358.
2. Финансы предприятий [текст]: учебник / под ред. Колчиной Н.В. - М.: ЮНИТИ, 2009 г. – 408 с.
3. Финансы [текст]: учебник / под ред. Родионовой В.М. – М.: Финансы и Статистика, 2007 г. – 501 с.
4. Финансы предприятий [текст]: учебник / под ред. Ковалев В.В. – М.: Проспект, 2009 г. – 488 с.
5. Финансовый практикум [текст]: / под ред. Вахрин П.И. – М.: Из-во дом Дашков и К, 2002 г. – 245 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Финансы предприятий [текст]: учебник / под ред. Колчиной Н.В. - М.: ЮНИТИ, 2009 г. – С. 208.

²Финансы предприятий [текст]: учебник / под ред. Ковалев В.В. – М.: Проспект, 2009 г. – С. 230.