Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Сентября 2011 в 11:44, курсовая работа
Последнее время интерес российских компаний к теме управления финансовыми ресурсами заметно усилился и это не просто дань моде. В финансовом менеджменте возникает объективная необходимость. Многие ученые высказывают мнение о безграничных возможностях любой фирмы. Грамотное и эффективное планирование деятельности, продуманное соотношение собственных и привлеченных средств, анализ рынка и прогнозирование спроса - все это в совокупности может через определенный период времени вывести фирмы на более высокий уровень, значительно увеличить капитал. Необходимо отметить, что в работе рассматриваются именно коммерческие организации, основной целью которых является максимизация прибыли, поэтому каждая операция, каждый контракт, должны быть досконально продуманы и взвешены.
Введение 3
1. Теоретические и методологические основы финансового анализа предприятия зравоохранения 6
1.1. Финансовый анализ: понятие, задачи, виды и источники информации 6
1.2. Предмет, метод и методика экономического анализа 12
1.3. Методика анализа финансовых коэффициентов 18
1.3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности организации 18
1.3.2. Анализ финансовой устойчивости 26
1.3.3. Анализ деловой активности 36
1.3.4. Показатели, характеризующие рентабельность 39
2. Анализ финансового состояния ОАО «ФАРМАЦИЯ» 43
Заключение 56
Список литературы 58
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ≥П1; А2 ≥П2; A3 ≥ПЗ; А4<П4.
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление
ликвидных средств и
ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2);
ПЛ = A3 - ПЗ.
Платежеспособность
организации оценивается
Для
анализа платежеспособности организации
рассчитываются финансовые коэффициенты
платежеспособности. Для комплексной
оценки платежеспособности предприятия
в целом следует использовать общий показатель
платежеспособности.
1. Общий показатель платежеспособности L1.
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
L1= (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)
Допустимое значение L1 больше или равен 1.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2. Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.
L2= (с.250 + с.260) / (с.610 + с.620 + с.630 + с.660)
Допустимое значение L2 больше от 0,1 до 0,7 (зависит от отраслевой принадлежности организации).
3. Коэффициент «критической оценки» L3. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
L3= (с.250 + с.260 + с.240) / (с.610 + с.620 + с.630 + с.660)
Допустимое значение L3 варьируется от 0,7 до 0,8, оптимальное 1.
4. Коэффициент текущей ликвидности L4. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
L4 = c.290 / (с.610 + с.620 + с.630 + с.660)
Необходимое значение L4 1,5. Оптимальное от 2,0 до 3,5.
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5. Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
L5 = (с.210 + с.220 + с.230) / (с.290 – с.610 – с.620 – с.630 – с.660)
Уменьшение показателя в динамике – положительный факт.
6. Доля собственных средств в активах L6. Зависит от отраслевой принадлежности организации.
L6 = с.290 / с.300
Допустимое значение L6 больше либо равен 0,5.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7. Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.
L7 = (c.490 – с.190) / с.290
Допустимое значение L7 больше либо равен 0,1. Чем больше его значение, тем лучше.
Следует также отметить, что коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными например, если оборотные активы производственной организации имеют следующую структуру:
Оценка
финансового состояния
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
Вопросы теории и практики управления финансовой устойчивостью мало изучены, а имеющиеся разработки в современной экономической литературе посвящены в основном совершенствованию методологии и методики проведения анализа финансовой устойчивости на основе подходов зарубежного финансового менеджмента и мало учитывают особенности переходного этапа российской экономики.
Существующие методики анализа финансовой устойчивости не дают ответ на вопрос, как управлять финансами предприятия, а лишь позволяют оценить существующее положение. По нашему мнению, методика должна давать ответ на вопрос, как повысить финансовую устойчивость предприятия, выявить неиспользованные резервы. Для этих целей и проводится анализ финансовой устойчивости. Методика должна показывать возможные пути выхода предприятий из финансового кризиса.
На основании изученных учебных, аналитических, научных материалов выявлены различные подходы специалистов к определению понятия «финансовая устойчивость» и набора коэффициентов, позволяющих оценить финансовую устойчивость предприятия. Например, А.Д. Шеремет и М.И. Баканов отмечают, что «финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников..., а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств». По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет.
Одновременно с этим подчеркивается, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве
Исходя из содержания определения финансового состояния, данного М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом, можно сделать следующий основополагающий вывод, что финансовое состояние предприятия выражается в следующем:
При этом следует обратить внимание, что, по мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия.
Позицию, почти полностью совпадающую с позицией названных выше авторов, занимает О.В. Ефимова, хотя она и не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости.
Несколько иная точка зрения сущность финансового состояния предприятия, его финансовую устойчивость и их взаимосвязь у Г.В. Савицкой. С одной стороны, давая характеристику финансовому состоянию и финансовой устойчивости предприятия, она пишет, что «финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Далее ею отмечается, что в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, изменяется финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступают платежеспособность. Г.В. Савицкая утверждает, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим подчеркивается, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности. Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую дают указанные выше авторы. С другой стороны, Г.В. Савицкая допускает нечеткость в разграничении таких понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». Данный вывод вытекает из определения финансовой устойчивости предприятия, которое она дает: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска». Далее: «Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия». При таком подходе в понятие финансовой устойчивости вкладывается более широкое содержание, чем в понятие финансового состояния предприятия.
Следует подчеркнуть, что ряд ученых экономистов, например М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев разделяют подход А.Д. Шеремета, М.И. Баканова и Е.В. Негашева в отношении раскрытия сущности финансового состояния предприятия, его устойчивости и их взаимосвязи. Например, М.Н. Крейнина дает определение финансового состояния, близкое позиции М.И. Баканова и А.Д. Шеремета, отмечая, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия, определяющей конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, с его помощью оценивается, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
М.Н. Крейнина подчеркивает, что устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Одновременно с этим она нечетко разделяет сущность финансового состояния и методы его анализа, определяя финансовое состояние как «систему показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов».
Более последовательную позицию по этому вопросу занимает В.В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. Вместе с тем он рассматривает оценку финансовой устойчивости предприятия как составную часть оценки финансового состояния предприятия.
Исходя из изложенного выше, можно сделать вывод, что большинство указанных авторов объединяет мнение, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия. Необходимо отметить, что не все авторы занимают столь четкую позицию по указанным вопросам.
Например, М.С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По их мнению, «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров».
А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин и В.В. Ковалев приводят классификацию финансовой устойчивости в зависимости от соотношения общей величины запасов и затрат и источников их формирования. При этом они выделяют следующие четыре типа финансовой устойчивости: