Оценка и прогнозирование финансового состояния предприятия на примере ОАО «Кировский машиностроительный завод 1 Мая»

 

     Определим вероятность банкротства  за три изучаемых периода. 
 
 
 

Таблица 17 – Вероятность банкротства ОАО «Кировский машзавод 1 Мая»

 

Z₂₀₀₇=0,82+0,64+1,16+2,04+1,09=5,75 – очень низкая вероятность банкротства.

Z₂₀₀₈ =0,84+0,69+1,12+1,55+0,50 = 4,7 – очень низкая вероятность банкротства.

Z₂₀₀₉ =0,80+0,59+0,87+0,57+0 = 2,83 – низкая вероятность банкротства.

     В ОАО «Кировский машзавод 1 Мая»  вероятность банкротства достаточно  мала, однако с каждым годом вероятность риска все больше и больше.

     В основу оценки состояния баланса положены 2 коэффициента:

• коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение 0,1).

     В том случае, когда хотя бы  один из этих коэффициентов  на момент оценки имеет значение меньше нормативного, то предприятие считается имеющим неудовлетворительную структуру баланса и неплатежеспособным. В этом случае на перспективу рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп): 

К_вп = [К_тл.1+6/Т∙(К_тл.1 - К_тл.0)] ÷ К_{тл.норм.}, 

где К_тл.0 и К_тл.1 – соответственно, коэффициент текущей ликвидности на начало конец анализируемого периода;

        К_{тл.норм.} = 2;

        Т – анализируемый период, месяц;

        6 – установленный период восстановления платежеспособности, месяц.

     Если К_вп ≥ 1, это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности в течение ближайших 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.

     Если К_вп < 1, то у предприятия нет реальной возможности в течение ближайших 6 месяцев восстановить платежеспособность.

     В том случае, если на момент  анализа коэффициент текущей  ликвидности и коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  имеют значения больше или  равные нормативу, то предприятие  считается имеющим удовлетворительную структуру баланса и платежеспособным. В этом случае на перспективу рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (К_уп): 

К_уп = [К_тл.1+3/Т∙(К_тл.1 – К_тл.0)] ÷ К_{тл.норм.} 

где 3 –  установленный период утраты платежеспособности, месяц.

     Если К_уп ≥ 1, это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности в течение ближайших 3 месяцев не утратить платежеспособность.

     Если К_уп ˂ 1, то у предприятия есть реальная возможность в течение ближайших 3 месяцев утратить платежеспособность. 

Таблица 18 - Оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности ОАО «Кировский машзавод 1 Мая»

 

К_вп = [1,66+6/12∙(1,66 – 2,04)] ÷ 2,0 = 0,74

     Поскольку коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного значения на конец 2009 г. (1,66), то структура баланса ОАО «Кировский машзавод 1 Мая» признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Поэтому на перспективу рассматривается коэффициент восстановления платежеспособности. Так как его значение получается меньше 1, в ближайшие 6 месяцев у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

 

4  Прогнозирование финансового состояния предприятия. Мероприятия по совершенствованию оценки и прогнозирования

    

     Для прогнозирования необходимо  систематически накапливать информацию  о работе организации.

     Прогнозирование основано на  тщательном анализе как можно  большего количества отдельных  элементов доходов, расходов, активов,  пассивов и обдуманной оценке их будущей величины с учетом взаимосвязи между элементами, а также вероятных будущих условий. Прогнозирование требует получения как можно большего количества подробностей. Кроме того, следует оценить «стабильность» отдельных элементов через вероятность их повторения в будущем. Это придает определенное значение анализу неповторяющихся факторов и чрезвычайных статей.

     Прогнозирование требует использования  разных бухгалтерских документов, охватывающих как можно большее  количество периодов. Повторяющуюся деятельность можно прогнозировать с большей степенью уверенности, чем случайные события.

     Разработка прогнозного баланса  должна осуществляться в следующей  последовательности:

• анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц;
• анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них;
• определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов и расходов;
• построение прогнозного баланса.

     Составление прогнозного баланса  начинается с определения ожидаемой величины собственного капитала (СК_n+1).

     Уставный капитал обычно меняется  редко, поэтому в прогнозный  баланс его можно включить  в той же сумме, что и в  последнем отчетном балансе.

     Добавочный капитал увеличивается  на величину переоценки основных средств.

     Резервный капитал, предположим,  тоже не изменится.

     Таким образом, основным элементом,  за счет которого изменяется  сумма собственного капитала, является  прибыль, остающаяся в распоряжении  организации.

     Размер прибыли можно рассчитать, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от продажи к выручке.

1.Предположим, что выручка в прогнозном 2010 году составит 700250 тыс. руб. Для дальнейшего прогноза необходимо оформить таблицу динамических рядов относительных показателей, составляющих выручку от продажи продукции. 

Таблица 19 – Динамика относительных показателей, составляющих выручку от продажи (%)

 

     Относительный показатель нераспределенной  прибыли изменяется от 7,21 до 11,85%. Предположим, что в прогнозном 2010 году он будет на уровне 7%. Тогда ожидаемая величина прибыли: 

П_n+1 = Прогнозируемая выручка × Рентабельность; 

П_n+1 = 700250 × 0,07 = 49017,5 тыс. руб. 

2. Согласно  отчетному балансу 2009 года величина  собственного капитала на конец  года составляла 553653 тыс. руб.  Можно предположить, что он возрастет  на величину прогнозируемой прибыли,  т.е. на 49017,5 тыс. руб. и составит 602670,5 тыс. руб. Следовательно, средняя величина собственного капитала в 2010 году составит:

СК_n+1 =

= 578163 тыс. руб.

3. Внеоборотные  активы по данным 2009 года составляли  на конец года 399610 тыс. руб.  Допустим, что в прогнозируемом 2010 году ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 49750 тыс. руб. Амортизация основных средств составит 37200 тыс. руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом 2010 году составит:

ВнА_n+1 =

= 405885 тыс. руб.

4. Следовательно,  на формирование оборотных активов  (СОА_n+1) в прогнозируемом 2010 году может быть направлено из собственного капитала 172278 тыс. руб. (578163 – 405885).

5. Совокупная  потребность в финансировании (собственный  капитал + банковский кредит) может быть определена следующим образом:

ПФ_n+1 =

,

где ОбА_n+1 – ожидаемая величина текущих активов в прогнозном периоде.          

                      Этот показатель определяется  средним сроком обращения  

                      капитала, вложенного в оборотные  средства (запасы, денежные 

                      средства, дебиторскую задолженность  и т.д.);

         ОДЗ –  оборачиваемость дебиторской  задолженности (в нашем случае   

                     141  день);

         ОКЗ -  оборачиваемость кредиторской  задолженности (в нашем случае  

                    113 дней).  

     Для определения величины текущих  активов необходимо иметь таблицу  динамических оборачиваемости денежных  средств, дебиторской задолженности, запасов, а также ожидаемую величину остатков по каждой статье оборотных активов.