Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Апреля 2011 в 19:09, курсовая работа
Целью курсовой работы является исследование основных теоретических и практических аспектов оценки стоимости предприятия (бизнеса).
В связи с поставленной целью выделяются следующие задачи курсовой работы:
* рассмотреть теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса);
* проанализировать деятельность и перспективы развития предприятия (бизнеса) на примере Открытого Акционерного Общества «Гран» (далее ОАО «Гран»);
* произвести оценку стоимости предприятия (бизнеса) на примере ОАО «Гран»;
* обобщить полученный материал в данной работе и сделать выводы.
Введение 3
Глава 1. Теоретические и методологические основы оценки предприятия (бизнеса) 5
1.1. Доходный подход 5
1.2. Затратный подход 9
1.3. Сравнительный подход 13
Глава 2. Характеристика и финансовый анализ ОАО «Гран» 17
2.1. Общая характеристика предприятия 17
2.2. Анализ внешней среды предприятия 20
2.3. Финансовый анализ предприятия 23
Глава 3. Оценка стоимости ОАО «Гран» 32
3.1. Затратный подход 32
3.2. Доходный подход 33
3.3. Заключительная оценка стоимости предприятия 37
Заключение 38
Список использованной литературы 40
Из расчетов, представленных в таблице 3, можно сделать вывод о том, что ОАО «Гран» имеет положительную динамику в показателях финансовой устойчивости. Исходя из полученных значений можно сделать вывод о наличии у предприятия абсолютной финансовой устойчивости.
Анализ
ликвидности баланса
Таблица
4. Анализ ликвидности баланса
| Показатели актива баланса | Код строки баланса | Значение, тыс.руб. | Показатели пассива баланса | Код строки баланса | Значение, тыс. руб. | Платежный излишек (недостаток), тыс. руб. | ||||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | ||||
| 1. Наиболее ликвидные активы, НЛА | 250+260 | 1604 | 1320 | 6587 | 1.Наиболее срочные обязательства, НСО | 620+660 | 19554 | 34530 | 51568 | -17950 | -33210 | -44981 |
| 2. Быстро реализуемые активы, БРА | 240+270 | 23142 | 42424 | 62669 | 2.Краткосрочные пассивы, КСП | 610 | 2287 | 19744 | 18783 | 20855 | 22680 | 43886 |
| 3. Медленно реализуемые активы, МРА | 140+210-217+220+230 | 12803 | 18949 | 27056 | 3.Долгосрочные пассивы, ДСП | 590 | 0 | 233 | 266 | 12803 | 18716 | 26790 |
| 4. Трудно реализуемые активы, ТРА | 190-140 | 24109 | 38226 | 37934 | 4.Постоянные пассивы, ПСП | 490+640+650-217 | 39808 | 46396 | 63614 | -15699 | -8170 | -25680 |
Исходя из данных таблицы 4 можно сделать вывод о недостаточной ликвидности баланса, так как не выполняются первое и четвертое неравенство, то есть наиболее ликвидные активы и трудно реализуемые активы ниже, чем наиболее срочные обязательства и постоянные пассивы соответственно, причем наблюдается отрицательная тенденция данной разницы.
Расчет
основных финансовых коэффициентов, характеризующих
деятельность предприятия приведен в
таблице 5.
Таблица 5. Основные финансовые коэффициенты
| Коэффициент | Порядок расчете с указанием срок баланса | Значение, тыс. руб. | Норма | ||
| 2007 | 2008 | 2009 | |||
| 1. Автономии | 0,639 | 0,459 | 0,474 | > 0,5 | |
| 2.
Соотношения заемных и |
0,564 | 1,180 | 1,111 | Max 1 | |
| 3. Маневренности | -0,048 | 0,354 | 0,514 | - | |
| 4. Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками | -0,148 | 0,865 | 1,210 | 1 | |
| 5. Абсолютной ликвидности | 0,073 | 0,024 | 0,094 | Max 0,2 | |
| 6. Ликвидности | 1,133 | 0,806 | 0,984 | > 0,8 | |
| 7. Покрытия | 1,718 | 1,155 | 1,369 | Min 2 | |
| 8. Реальной стоимости имущества производственного назначения | 0,584 | 0,516 | 0,461 | Min 0,5 | |
Анализируя данные таблицы 5 можно сделать вывод о том, что основные финансовые коэффициенты в целом практически удовлетворяют нормативам. Исключение составляет коэффициент покрытия, имеющий к тому же отрицательную тенденцию. Положительным является рост коэффициента маневренности.
Анализ
динамики показателей прибыли представлен
в таблице 6.
Таблица 6. Анализа динамики показателей прибыли
| Статьи актива баланса | 2007 | 2008 | 2009 | Изменение ±, | |
| тыс. руб. | % | ||||
| 1 | 3 | 4 | 5 | 6 = 5-3 | 7 = 5:3·100 |
| Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг. | 137019 | 167437 | 215322 | 78303 | 157,15 |
| Себестоимость реализации товаров, продукции, работ услуг | 119921 | 146551 | 184566 | 64645 | 153,91 |
| Коммерческие расходы | 2563 | 5922 | 3249 | 686 | 126,77 |
| Прибыль (убыток) от реализации | 14535 | 14964 | 27507 | 12972 | 189,25 |
| Внереализационные доходы | 1391 | 1994 | 2034 | 643 | 146,23 |
| Результат прочей реализации | 2766 | 4687 | 5813 | 3047 | 210,16 |
| Прибыль (убыток) отчетного периода | 14085 | 10489 | 21050 | 6965 | 149,45 |
Как видно из данных таблицы 6, предприятие имеет положительную динамику изменений показателей прибыли. Положительным аспектом является сильный рост выручки от реализации продукции (на 157,15 % за анализируемый период), превышающий рост себестоимости реализации продукции. За анализируемый период величина прибыли предприятия выросла на 149,45% и составила 21050 тыс. руб. на конец 2009 г.
Заключительным
этапом финансового анализа является
анализ рентабельности и деловой активности
исследуемого предприятия. Расчет данных
коэффициентов представлен в таблице
7.
Таблица 7. Анализ рентабельности и деловой активности предприятия
| Коэффициент | Порядок расчета | Значение | ||
| 2007 | 2008 | 2009 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Рентабельность продаж, % | 10,28 | 6,26 | 9,78 | |
| 2. Рентабельность всего капитала предприятия, % | 22,84 | 10,39 | 15,68 | |
| 3. Рентабельность внеоборотных активов, % | 0,00 | 0,09 | 0,14 | |
| 4.
Рентабельность собственного |
35,72 | 22,65 | 33,10 | |
| 5.
Рентабельность переменного |
35,72 | 22,54 | 32,97 | |
| 6. Общей оборачиваемости капитала | 2,222 | 1,659 | 1,604 | |
Продолжение табл.7
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 7. Оборачиваемости мобильных средств | 3,650 | 2,671 | 2,236 | |
| 8. Оборачиваемости материальных оборотных средств | 10,709 | 8,840 | 7,961 | |
| 9. Оборачиваемости дебиторской задолженности | 5,921 | 3,947 | 3,436 | |
| 10. Среднего срока оборота дебиторской задолженности, в днях. | 61,647 | 92,481 | 106,232 | |
| 11. Оборачиваемости кредиторской задолженности | 7,007 | 4,849 | 4,175 | |
| 12. Среднего
срока оборота кредиторской |
52,089 | 75,273 | 87,415 | |
| 13. Фондоотдача внеоборотных активов | 5,681 | 4,379 | 5,675 | |
| 14. Оборачиваемости собственного капитала | 3,475 | 3,616 | 3,386 |
Анализируя полученные показатели рентабельности видно, что в 2008 году организация пережила некоторый кризис, но в 2009 году большинство из них выросло, хотя следует заметить, что не все показатели достигли нормативных значений. Этому улучшению во многом этому способствовала новая ценовая политика ОАО "Гран", которая учла тот факт, что если продукция и услуги имеют слишком высокую себестоимость, это не слишком способствует росту рентабельности.
Рентабельность активов показывает, что полученная прибыль составляет в 2007 году 22,84% капитала, в 2008 – 10,39%, а в 2009– 15,68%. Общая рентабельность продаж показывает, что в 2007 году на 1 рубль выручки, было получено прибыли 10,28 %, в 2008 – 6,26%, а в 2009 – 9,78%.