Совершенствование финансового менеджмента на предприятии ТОО "Жулдыз"

Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы собственных средств.

Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости (автономности) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости, или, как его еще называют, коэффициент  покрытия инвестиций. [11, c.147] Он характеризует  долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале, т.е. определяется по формуле (4):

 (5)

где: К_пи - коэффициент финансовой устойчивости;

Д_о — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

В_б – валюта баланса.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом  автономии. В западной практике принято  считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается  его снижение до 0,75.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры  источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия  и, в первую очередь, от соотношения  основного и оборотного капитала.

В зависимости от источников формирования общую сумму оборотных  средств принято делить на две части:

а) переменную, которая создана  за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих  активов (запасов и затрат), который  образуется за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также  свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать таким  образом: из общей суммы текущих  активов вычесть сумму краткосрочных  обязательств (IV раздел баланса).

Рассчитывается также  структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его  сумме.

При этом используется коэффициент  маневренности капитала, который  рассчитывается по следующей формуле (6):

 

 (6)

где: К_мк – коэффициент маневренности капитала;

С_ок – собственный оборотный капитал;

С_к – совокупный собственный капитал.

Коэффициент маневренности  капитала показывает, какая часть  собственного капитала находится в  обороте, т.е. в той форме, которая  позволяет свободно маневрировать  этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных  средств предприятия.

Если в результате анализа  предприятие признается неустойчивым, то при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения  запасов, оборачиваемости текущих  активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорения оборачиваемости  средств, увеличения собственного оборотного капитала. [7, c.153]

При этом особо следует  остановиться на эффективности использования  оборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных  активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные  обязательства, а точнее - это степень  покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения денежных обязательств.

Ликвидность предприятия - это  более общее понятие, чем ликвидность  баланса. Ликвидность баланса предполагает взыскание платежных средств  только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие  может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий  имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  их погашения. [12, c.188]

Первая группа активов  А₁ включает в себя абсолютно ликвидные активы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа А₂ - быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банке, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и т.д.

Третья группа активов  А₃ - это медленно реализуемые активы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, незавершенное строительство и т.д. Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

Четвертая группа А₄ - это труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность, сомнительные долги и пр.

Соответственно по 4 группам  разбиваются и обязательства  предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца;

П₂ - среднесрочные обязательства, которые должны быть погашены в течение 1 года;

П₃ - долгосрочные кредиты банка или займы;

П₄ - собственный (акционерный) капитал предприятия, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Ко второй группе относятся  готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения  производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей  группе.

Соответственно на три  группы разбиваются и платежные  обязательства предприятия:

а) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

б) задолженность, которую  следует погасить в ближайшее  время;

в) долгосрочная задолженность.

Чтобы определить текущую  платежеспособность, необходимо ликвидные  средства первой группы сравнить с  платежными обязательствами первой группы. На основании только этих показателей  нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как  данный процесс очень сложный, и  дать ему полную характеристику двумя-тремя  показателями нельзя. [4, c.119]

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: А₁³ П₁, А₂³П₂, А₃³П₃, А₄£П₄.

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  и платежеспособности также используют относительные показатели (коэффициенты ликвидности). Коэффициенты ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности) - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель  и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может  существенно измениться, например, уменьшится чистый доход, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и  др.[11, c.190]

Эти показатели представляют интерес не только для руководства  предприятия, но и для внешних  субъектов анализа: коэффициент  абсолютной ликвидности - для поставщиков  сырья и материалов, коэффициент  быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше эта величина, тем больше гарантия погашения долгов. Дополняет  общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется по следующей формуле (7):

 (7)

 

где: К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности;

Д_с – денежные средства;

К_фв – краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности  определяется по следующей формуле (8):

 (8)

где: К_бл – коэффициент быстрой ликвидности;

Д_с – денежные средства;

К_дз – краткосрочная дебиторская задолженность;

К_фв – краткосрочные финансовые вложения;

К_фо – краткосрочные финансовые обязательства.

Удовлетворительным обычно считается значение данного показателя 0,7-1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает степень покрытия текущими активами краткосрочных обязательств. Удовлетворительным считается коэффициент со значением  больше 2,0. (формула 9)

 (9)

где: К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

Т_а – текущие активы;

К_о – краткосрочные обязательства.

В качестве конкретных цифровых показателей деловой активности предприятия принято рассматривать  различные финансовые коэффициенты оборачиваемости оборотных средств, позволяющие определить, насколько  эффективно предприятие использует свои ресурсы.

Под оборачиваемостью оборотных  средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с  момента превращения оборотных  средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением дохода на счет предприятия.[14, c.211]

Коэффициенты оборачиваемости  рассчитываются как отношение дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой сумме  отдельных элементов капитала или  активов, скорость оборота которых  изучается.

Скорость оборота активов  предприятия принято рассчитывать с помощью формулы (10):

 (10)

где: К^о_а – коэффициент оборачиваемости активов предприятия;

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);

СВ_А – средняя величина активов предприятия.

Соответственно, оборачиваемость  текущих активов будет определяться как (формула 11):

 (11)

где: К^о_Та – коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия;

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);

СВ_ТА – средняя величина текущих активов предприятия.

Средняя величина активов  по данным баланса определяется по формуле (12):

 (12)

где: Он, Ок – величина активов на начало и на конец периода.

Продолжительность одного оборота  в днях определяется по формуле (13):

 (13)

где: Д_о – продолжительность одного оборота в днях;

К^о_Та – коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия;

Коэффициент привлечения (высвобождения) оборотного капитала в связи с  замедлением (ускорением) оборачиваемости  текущих активов рассчитывается по формуле (14):

 (14)

где: КОп(в) – коэффициент привлечения высвобождения оборотных средств;

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг).

Анализ показателей эффективности  использования оборотных средств  и источников формирования оборотного капитала должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению  основных экономических показателей  работы предприятия.[11, c.114]

Функционирование предприятия  зависит от его способности приносить  необходимый доход. При этом следует  иметь в виду, что руководство  предприятия имеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов. Так, исходя из принятой финансовой стратегии, предприятие  имеет возможность увеличивать  или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того или  иного способа оценки имущества, порядка его списания, установления срока использования и так  далее.

Существует и используется система показателей эффективности  деятельности, среди них коэффициент  рентабельности активов имущества (формула 15):

 (15)

где: Р_а – рентабельность активов (имущества) предприятия;

Ч_д – чистый доход

С_ва – средняя величина активов предприятия.

Этот показатель отражает, какую прибыль (доход) получает предприятие  с каждого тенге, вложенного в  активы.[9, c.77]

В аналитических целях  определяется как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих активов (формула 16).

 (16)

где: Р_а – рентабельность текущих активов (имущества) предприятия;

Ч_д – чистый доход;

С_вта – средняя величина текущих активов предприятия.

Если предприятие ориентирует  свою деятельность на перспективу, ему  необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием  понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса  как сумма собственных источников средств и долгосрочных обязательств. [10, c.166]