Совершенствование финансового менеджмента на предприятии ТОО "Жулдыз"

При этом обращает на себя внимание тенденция к повышению текущих  обязательств на 37504 тысяч тенге  или на 76%, что объясняется ростом обязательств перед подрядными организациями, а также получение значительных сумм в виде авансов от покупателей  и заказчиков. Другим показателем, характеризующим  ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов  и краткосрочных обязательств. Иными  словами, предприятие имеет оборотный  капитал до тех пор, пока текущие  активы превышают краткосрочные  обязательства или пока оно ликвидно. Оборотный капитал определяется разностью между текущими активами и краткосрочными обязательствами.

По данным таблицы 4 видно, что оборотный капитал анализируемого предприятия составил:

-  на начало 2009 года: оборотный капитал = 80818,5- 49241,67 = 31576,83 тыс. тенге,

-  на конец 2009 года: оборотный капитал = 62420,3 - 86746 = -24325,7 тыс. тенге.

За анализируемый период, если в 2008 году предприятие было ликвидно, то в 2009 году наблюдается дефицит  оборотного капитала.

В практике аналитической  работы используют систему показателей  ликвидности, рассмотренных в первой главе. Данные показатели позволяют  определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Рассчитаем показатели ликвидности для ТОО "Жулдыз". Для расчета используем данные таблицы 4. Рассчитанные показатели ликвидности ТОО "Жулдыз" отобразим в таблице 5.

 

Таблица 5 – Показатели ликвидности  ТОО "Жулдыз" за период с 2008 по 2009г.

Показатели	2008г.	2009г.	Отклонения
1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,006	0,02	+0,014
Коэффициент быстрой  ликвидности	1	0,4	-0,6
Коэффициент текущей  ликвидности	1,6	0,72	-0,88

*источник: составлено автором  на основе Отчета о результатах  финансово-хозяйственной деятельности  ТОО "Жулдыз" за период 2008-2009гг.

На основе таблицы 5, можно  увидеть, что по данным ТОО "Жулдыз" коэффициент абсолютной ликвидности  составляет 0,006 на начало года, а на конец года 0,02. Таким образом, погасить свои обязательства в срочном  порядке предприятие не смогло бы. Даже учитывая малую вероятность  того, что все кредиторы предприятия  одновременно предъявят ему свои долговые требования, и, принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточным  значением для коэффициента абсолютной ликвидности является значение 0,2. В  связи с этим, учитывая допустимость сложившихся на предприятии условий, можно считать его неликвидным  по составлению, как на начало, так  и на конец 2008 года.

Коэффициент быстрой ликвидности  определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской  задолженности к краткосрочным  обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых  поступлений за отгруженную продукцию.

Показатель быстрой ликвидности  представляет собой большой интерес  для кредиторов ТОО "Жулдыз". Нормативное  значение данного показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у  предприятия на начало года соответствует  указанному теоретическому значению - 1, а к концу года значительно  ниже – 0,4, что свидетельствует о  том, что ликвидность предприятия  понижается.

Коэффициент текущей ликвидности  позволяет установить, в какой  степени кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормативными считаются  значения этого показателя, находящиеся  в пределах от двух до трех.

Как видно, данный коэффициент  на начало года ниже рекомендуемых  значений, а к концу года понизился  до 0,72, что является результатом  уменьшения текущих активов на 22,7 %, при одновременном увеличении краткосрочных обязательств за данный период на 88,3%.

Определим, какая часть  собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы, то есть которыми можно относительно маневрировать. Для этого рассчитываем коэффициент маневренности, который определяется как отношение оборотного капитала к собственному капиталу.

Коэффициент маневренности  капитала ТОО "Жулдыз" на начало года составляет 31576,8/6293,9= 5, то на конец года наблюдается дефицит оборотных  средств. Это говорит о недостаточности  собственных средств предприятия находящихся в мобильной форме. Имеется в виду уменьшение текущих активов при увеличении текущих обязательств.

В условиях недостаточности  оборотных средств жизнеспособность предприятия будет зависеть от состояния  и качества активов, то есть состава  производственных запасов, спроса на продукцию, надежности покупателей, а также  срочности его обязательств.

Показатели ликвидности  и платежеспособности имеют устойчивую тенденцию к понижению, и их значение на 2009 год не удовлетворительное.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

2.3 Анализ деловой активности  и платежеспособности ТОО "Жулдыз"

Результаты анализа ликвидности  ТОО "Жулдыз", проведенный в  пункте 2.2, указывают на необходимость  проведения расчётов коэффициент восстановления платежеспособности, который анализируют  при неудовлетворительной структуре  баланса для проверки реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности восстановить платежеспособность в течение шести месяцев.

Для ТОО "Жулдыз" по данным на 01.01.2009 года коэффициент восстановления платежеспособности равен:

К_вп = (0,72 + 6/12 (0,72 – 1,6)) / 2 = 0,14

Таким образом, ТОО "Жулдыз" в течение 6 месяцев не сможет восстановить платежеспособность при сохранении текущих тенденций финансовой деятельности. Для улучшения финансовых показателей  предприятия требуются решительные  меры со стороны руководства предприятия  по увеличению оборотного капитала, снижению кредиторской задолженности и активизации  работы по снижению внеплановых издержек.

При этом необходимо детально разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции  и услуг и так далее. Эти  причины могут быть внешними, не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними.

Финансовое положение  предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Как уже было выяснено ранее, отдельные виды активов предприятия  имеют различную скорость оборота.

Исходная информация для  расчетов показателей оборачиваемости  по ТОО "Жулдыз" за 2008г. и 2009 г. представлена в таблице 6.

Таблица 6 - Исходная информация для расчетов показателей оборачиваемости  по ТОО "Жулдыз" за 2008г. и 2009г.

Показатели	2008г.	2009г.	Отклонения гр.3-гр.2
Доход от реализации продукции без НДС	182414,8	321494,8	+139080
Полная себестоимость  по предприятию	162771,1	286663	+123891,9
Доход от обычной  деятельности до налогообложения	7131,9	14806,2	+7674,3
Доход от обычной  деятельности после налогообложения	5447,8	12568,7	+7120,9
Средняя стоимость  совокупных активов	85929,6	111305,3	+25375,7
Средняя стоимость  текущих активов	75762,4	71619,4	-4143

*источник: Отчет о результатах  финансово-хозяйственной деятельности  ТОО "Жулдыз" за период 2008-2009гг.

Как видно из таблицы 6, показатели доходов на предприятии за 2009 год  повысились по сравнению с 2008 годом, что положительно характеризует  эффективность деятельности предприятия, но снизилась средняя стоимость  текущих активов и повысилась себестоимость произведенной продукции.

Средняя совокупность совокупных и текущих активов предприятия  увеличилась, что положительно характеризует  динамику имущественного состояния  предприятия.

В общем случае скорость оборота  активов или коэффициент оборачиваемости  активов К_о.а можно определить по формуле 10.

Коэффициент оборачиваемости  совокупных активов по ТОО "Жулдыз" составил:

- за 2008 год Ко.а. = 182414,8 : 85929,6= 2,1 раз;

- за 2009 год, Ко.а. = 321494,8 : 111305,3 = 2,9 раз.

Затем определяем продолжительность  одного оборота в днях Т_о..

Продолжительность одного оборота  совокупных активов составила:

- за 2008 год = 360 : 2,1 = 171 дней,

- за 2009 год = 360 : 2,9 = 124 дня.

Динамику изменения рассчитанных показателей оборачиваемости текущих  активов отчетного 2009 года по сравнению  с 2008 годом отобразим в таблице 7.

Таблица 7 - Динамика показателей  оборачиваемости текущих активов  ТОО "Жулдыз" за 2008-2009 г.

Наименование показателей	2008г.	2009г.	Отклонения гр.3-гр.2
Выручка от реализации без НДС, тыс.тенге	182414,8	321494,8	+139080
Полная себестоимость, тыс.тенге	162771,1	286663	+ 123891,9
Средняя величина текущих  активов, тыс.тенге	75762,4	71619,4	-4143
Средняя величина совокупных активов, тыс.тенге	85929,6	111305,3	+25375,7
Коэффициент оборачиваемости  текущих активов (стр.1 /стр.3)	2,4	4,5	+2,1
Коэффициент оборачиваемости  совокупных активов (стр.1 /стр.4)	2,1	2,9	+0,8
Продолжительность оборота текущих активов, (360/стр.5) дни	150	80	-70
Продолжительность оборота совокупных активов, (360/стр.6) дни	171	124	-47

*источник: составлено автором  на основе Отчета о результатах  финансово-хозяйственной деятельности  ТОО "Жулдыз" за период 2008-2009гг.

Как видно из таблицы 7, продолжительность  оборота текущих активов уменьшилась  на 70 дней, то есть средства, вложенные  в анализируемом периоде в  текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму  на 70 дней меньше, чем в предыдущем периоде.

Таким образом, проведенный  анализ ликвидности, платежеспособности и деловой активности свидетельствуют  о крайне низких показателях, что  требует проведения более точного  анализа показателей финансовой устойчивости.

2.4 Оценка уровня управления  финансами на ТОО "Жулдыз"

При оценке уровня управления финансами на предприятии, производится оценка структуры источников средств.

Оценка структуры источников средств производится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.

Внешние пользователи - это  банки, инвесторы, кредиторы. Они оценивают  изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска. При заключении сделок риск нарастает с уменьшением доли собственных средств [28, 15].

Внутренний анализ структуры  источника имущества связан с  оценкой альтернативных вариантов  финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора служат условия привлечения заемных  средств, их цена, степень риска, возможные  направления использования и  так далее. В общем случае вне  зависимости от организационно-правовых форм собственности источниками  формирования имуществ любого предприятия  служат собственные и заемные  средства.

Информация о величине собственных источников представлена в пассиве баланса. Пассивы отражают источники средств общества и  состоят из собственного капитала и  обязательств. Собственный капитал - это активы общества, после вычета из них обязательств и состоят  из уставного капитала - стоимостное  выражение совокупного вклада учредителей, собственников, в имущество предприятия  при его создании.

Размер уставного капитала определяется учредительными документами  и может быть изменен только по решению учредителей и внесению соответствующих изменений в  учредительные документы.

К числу основных показателей  финансовой устойчивости предприятия  относятся: коэффициент независимости; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент финансирования.

Определим значения всех коэффициентов  для ТОО "Жулдыз" по состоянию  на начало и на конец отчетного  периода – 2009 года. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 8.

Таблица 8 – Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО "Жулдыз" за 2008-2009 г.

Показатели	2008г.	2009г.	Отклонения гр.3-гр.2
Коэффициент независимости	0,06	0,1	+0,04
Коэффициент финансовой устойчивости	0,5	0,3	-0,2
Коэффициент финансирования	0,14	0,53	+0,39