Антикризисный менеджмент организации

Банкротство является, как правило, следствием совместного  действия внешних и внутренних факторов.

Процедура объявления предприятия банкротом имеет  как положительные, так и негативные свои стороны: с помощью механизма  несостоятельности идут процессы по освобождению экономики от неконкурентоспособных  предприятий, однако он затрагивает  не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга других лиц: его работников, партнеров, кредиторов и других, порождает во многих случаях значительные социальные издержки.

Для диагностики  вероятности банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

1. анализа обширной системы критериев и признаков;
2. ограниченного круга пользователей;
3. интегральных показателей, рассчитанных с помощью:
• скоринговых моделей;
• многомерного рейтингового анализа;
• мультипликативного дискриминантного анализа.[11,с.77]

При использовании  метода анализа обширной системы критериев и признаков признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

Первая группа – это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком  будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая  группа – это показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

Второй метод диагностики несостоятельности предприятий – использование ограниченного круга показателей, к которым в соответствии с действующим положением относятся:

• коэффициент текущей ликвидности К_тл характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств  и рассчитывается по формуле:

К_тл = ОА : КО                                     (1),

 

где ОА – оборотные  активы (итог раздела II актива бухгалтерского баланса); КО – краткосрочные обязательства ( итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса за вычетом долгосрочных кредитов и займов, а также резервов предстоящих расходов). [11,с.86]

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_осос характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется по формуле:

К_осос = (КиР+РПР - ВА) : ОА,          (2)

где КиР –  капитал и резервы, источники  собственных средств (итог раздела III пассива бухгалтерского баланса); РПР – резерв предстоящих расходов (строка 550 раздела IV пассива бухгалтерского баланса); ВА – внеоборотные активы (итог раздела I актива бухгалтерского баланса).[11, с.86]

•    коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К_офоа характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам путем продажи активов и определяется по формуле:

К_офоа =(О - РПР) :ВБ,                                    (3)

где О – обязательства (итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса); ВБ – валюта баланса (итог по активу или пассиву бухгалтерского баланса).[11,с.86]

Интегральные  показатели могут рассчитываться при  помощи скорингового моделирования, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа и других методов. Достоинствами их использования являются разработанность математического аппарата, относительная простота расчета на базе существующих моделей возможность сопоставления результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основной недостаток – нивелирование результатов деятельности.

Сущность методики кредитного скоринга заключается в  классификации предприятий по степени  риска исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя в баллах, полученного с помощью метода экспертных оценок.

Рассмотрим  скоринговую модель с тремя показателями в качестве примера. Она представлена в виде таблицы 1. Данная модель позволяет разделить предприятия на классы:

I класс – предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия с незначительной степенью риска возврата задолженности;

III класс – предприятия с проблемной задолженностью;

IV класс – предприятия с высокой степенью риска банкротства;

V класс – предприятия с высшей степенью риска возврата задолженности, потенциальные банкроты.[11, с.78]

Таблица 1.1. Группировка предприятий на классы по уровню финансовой устойчивости

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность  активов, % Ра = ×100%	>30 50 баллов	20 - 30 35 - 50 баллов	10 - 20 20 - 35 баллов	1 – 10 5 – 20 баллов	< 1 0 баллов
Коэффициент текущей  ликвидности Ктл =	>2   30 баллов	1,7 – 2,0   20- 30 баллов	1,4 – 1,7   10 – 20 баллов	1,1 -1,4   1 – 10 баллов	1,1   0 баллов
Коэффициент финансовой независимости Кфн =	> 0,7   20 баллов	0,45 – 0,7   10 – 20 баллов	0,3 – 0,45   5 -  10 баллов	0,2 – 0,3   1 – 5 баллов	<0,2   0 баллов
Границы классов	100 баллов	65 – 99 баллов	35 – 64 баллов	6 – 34 балла	0 баллов

 

Методика многомерного рейтингового анализа позволяет  учитывать не только абсолютные значения показателей разных предприятий, но и степень их близости к эталонным показателям.

Достоинством данной методики является комплексный подход к оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятий, возможность сравнения  их результатов между собой по наилучшим достигнутым показателям  и с эталоном.

В странах с развитой рыночной экономикой для разработки многофакторных моделей финансовой устойчивости широко используется мультипликативный  дискриминантный анализ. Он был предложен американским экономистом Э. Альтманом в 1968г. Для построения индекса кредитоспособности и позволяет разделить предприятия на финансово-устойчивые и подверженные риску банкротства. Индекс Альтмана – функция пяти показателей, характеризующих экономический потенциал и результаты работы предприятий за определенный период.

Индекс кредитоспособности Альтмана имеет следующий вид:

Z = 3,3 ×K₁ + 1,0 × K₂ + 0,6 × K₃ + 1,4 × K₄ +1,2 × K₅,

где  К₁ = Прибыль до выплаты процентов, налогов : всего активов ;                  (4)

       К₂ = Выручка от реализации : всего активов;                                                    (5)

       К₃ = Собственный капитал (рыночная оценка) : привлеченный капитал;     (6)

       К₄ = Реинвестированная прибыль : всего активов;                                          (7)

       К₅ =Собственные оборотные средства : всего активов.                                     (8)

Критическое значение индекса рассчитывалось по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величины сопоставляется расчетное значение для конкретного предприятия. При значении меньше чем 2,675, можно говорить о высокой вероятности банкротства и наоборот.[11, с.81]

 

 

1.1.Сущность антикризисного менеджмента

Главной целью  антикризисного менеджмента является обеспечение прочного положения на рынке и стабильно устойчивых финансов компании при любых экономических, политических и социальных метаморфозах в стране.

В рамках антикризисного менеджмента применяются, как правило, такие управленческие инструменты, которые оказываются наиболее эффективными при решении всех текущих задач предприятия, а не только в устранении временных финансовых затруднений.

Суть антикризисного менеджмента – ускоренная и действенная  реакция на существенные изменения  внешней среды на основе заранее  тщательно разработанной гаммы альтернативных вариантов управленческих решений, предусматривающих различные действия в зависимости от ситуации.

В основе антикризисного менеджмента лежит процесс постоянных и последовательных нововведений во всех звеньях и областях действий предприятия.

Антикризисный менеджмент нацеливается на то, что  даже в самой сложной хозяйственной  ситуации, в которой оказалось  предприятие, можно было ввести в  действие такие управленческие и  финансовые механизмы, которые позволили  бы выбраться из трудностей с наименьшими для предприятия потерями.

Таким образом, антикризисный менеджмент – это  такая система управления предприятием, которая имеет комплексный системный  характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных  для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала  современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющий устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции, при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы [5,с.7].

Предмет антикризисного управления – решение существующих и предполагаемых проблем, вызывающих наступление кризиса в развитии предприятия.

Сущность антикризисного управления может быть выражена следующими положениями:

• Кризисы можно предвидеть и вызывать;
• Наступление кризисов в определенной мере можно ускорять или отстрочить;
• К кризисам можно и нужно готовиться;
• Кризисными процессами можно в некоторой степени управлять;
• Управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства;
• Протекание кризисов можно смягчать;
• Антикризисное управление способно ускорять процесс выхода из кризиса и минимизировать его последствия;

Поскольку кризисы  различны, то и управление ими может быть различным. В связи с этим система антикризисного управления должна обладать такими особенностями:

• Гибкость и адаптивность, которые чаще всего присущи матричным структурам;
• Склонность к неформальному управлению, мотивация энтузиазма, терпения, уверенности;
• Диверсификация управления, поиск наиболее приемлемых приемов эффективного управления в сложных ситуациях;
• Снижение степени централизма для обеспечения своевременного ситуационного реагирования на возникающие проблемы;
• Усиление интеграционных процессов, позволяющих концентрировать усилия и наиболее эффективно использовать потенциал компетенции.