Шпаргалка по "Менеджменту"

7.          Оценка имущественного положения предприятия.

Сумма хоз-ых ср-в, нах-хся в распоряжении п/п. Этот показ-ль дает обобщенную стоимостную оценку активов, числ-хся на балансе п/п. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рын-ой оценкой его активов. Рост этого показателя свид-ет о наращивании имущ-ого потенциала п/п. Доля активной части осн.ср-в. Под активной частью осн.ср-в понимают машины, обор-ие и транс-ые ср-ва. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благ-ая тенденция. Коэф-т износа. Показатель хар-ет долю ст-сти осн.ср-в, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэф-т обычно исп-ся в анализе как харак-ка состояния осн.ср-в. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэф-т годности. Коэф-т износа зависит от принятой методики начисления аморт-ых отч-ий и не отражает в полной мере факт-ого износа осн.ср-в. Аналогично, коэф-т годности не дает точной оценки их текущей ст-сти. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюнктуры и спроса, правильности опр-ия полезного срока эксп-ции осн.ср-в и т.д. Однако не смотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют опред-ое анал-ое значение. По некоторым оценкам, значение коэф-та износа более, чем на 50% считается нежелательным. Коэф-т обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода осн.ср-в составляют новые осн.ср-ва. Коэф-т выбытия. Показывает, какая часть осн.ср-в, с кот. п/п начало деят-сть в отч.периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

8.          Оценка ликвидности и платежеспособности.

Ликв-сть - это спос-сть превращения им-ва и других активов орг-ции в наличные деньги.

Платёж-сть — спос-сть хозяйс-его субъекта к своевременному выполнению ден.обяз-в, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении ден.ресурсов.

П/п считается платеж-ным, если его общие активы больше, чем долгосрочные обяз-ва. П/п ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обяз-ва.

Выделяют след.виды ликв-сти: 1. Ликв-сть активов п/п-величина, обратная ликв-сти баланса по времени превращения активов в ден.ср-ва. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел ден.форму, тем выше его ликв-сть. 2. Ликв-сть баланса-опр-ся как степень покрытия обяз-в п/п его активами, срок превращения которого в ден.форму соответствует сроку погашения обяз-в. 3. Ликв-сть п/п-спос-сть осуществить ден. выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные контрактами.

Оценка платеж-сти п/п осуществляется на основе показателей ликв-сти.

Для качественной оценки ликв-сти п/п, кроме анализа абсолютных показателей ликв-сти баланса, необходим расчет коэфф-ов ликв-сти: коэфф-та абсолютной ликв-сти; коэфф-та критической ликв-сти; коэфф-та текущей ликв-сти; коэфф-та ликв-сти при мобилизации ср-в.

1)Коэф-т абсолютной ликв-сти (КАБЛ) — отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обяз-вам, то есть отношение тех оборотных средств в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно к краткосрочным обяз-вам (Нормативное ограничение КАБЛ > 0,2).

2)Коэф-т критической ликв-сти (ККЛ) — отношение наиболее ликвидных активов компании и дебит-ой задол-сти к текущим обяз-вам (допустимый предел ККЛ > 0,7 — 0,8).

3)Коэф-т текущей ликв-сти (покрытия) (КП) — отношение общих текущих активов к текущим обяз-вам орг-ции. Этот коэф-т явл.наиболее обобщающим показателем. В расчет числителя включают все оборотные ср-ва, в том числе и материальные.Он показывает, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обяз-в (Нормальное значение КП > 2).

Росту этого коэф-та способствует рост долг-ых источников финан-ния запасов и снижение уровня краткосрочных обяз-в.

4)Коэф-т ликв-сти при мобилизации ср-в (КЛМС) — характеризует дост-сть материально-произв-ых запасов для погашения краткосрочных долгов в случае необх-сти их распродажи (Оптимальное значение КЛМС  0,5-0,7).

Каждый из 4 коэф-ов применяемый в конкретном случае, дает картину устой-сти фин.положения.

9.          Анализ финансовой устойчивости.

Фин.уст-сть – харак-ка, свидет-щая о стаб-ом превышении доходов над расходами, свободном маневр-ии ден.ср-ами п/п и эфф-ом их испол-ии, бесперебойном процессе прои-ва и реал-ии продукции. Фин.уст-сть форм-ся в процессе всей произв-но-хоз-ой деят-сти и явл.главным компонентом общей уст-сти п/п.

Осн.источниками инф-ции анализа фин.уст-сти явл.данные бух.учёта и бух.(финансовой) отч-сти. Из форм бух.отч-сти используют: 1)Бух.баланс, где отр-ся нераспр-ная прибыль или непокрытый убыток отч. и прошлого периодов (раздел III пассива); 2)Отчёт о прибылях и убытках. Центр-ой формой бух.учета явл. бух.баланс. Бух.баланс харак-ет фин.положение п/п на опр-ую дату и отражает ресурсы п/п в единой ден.оценке по их составу и напр-ям испол-ия, с одной стороны (актив), и по источникам их финан-ия - с другой (пассив).  Активы п/п отр-ют инвес-ые решения, принятые компанией за период ее деят-сти. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликв-сти(спос-сти превращения ср-тв п/п в ден.наличность), явл-йся одним из наиболее важных показателей фин.состояния п/п.

Для харак-ки фин.ситуации на п/п существует 4 типа фин.уст-сти. При опр-ии типа фин.уст-сти расс-ся трехфакторный показатель, кот. имеет след. вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

1)абс. фин.уст-сть (трехфакторный показатель типа фин.уст-ти имеет след.вид: М=1,1,1). Такой тип фин.уст-сти харак-ся тем, что все запасы п/п покрываются соб-ми обор.ср-ами, т.е. орг-ция не зависит от внешних кредиторов; 2)норм. фин.уст-сть (показатель типа фин.уст-сти имеет след. вид: М=0,1,1). В этой ситуации п/п использует для покрытия запасов помимо собст.обор.ср-в также и долгосрочные привлеченные ср-ва. Такой тип финан-ия запасов явл.«нормальным» с точки зрения фин.мен-та. Норм.фин.уст-сть явл.наиболее желательной для п/п; 3)неуст-ое фин.положение (показатель типа фин.уст-сти имеет след. вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платеж-сти,при кот. сохр-ся возм-сть восстановления равновесия за счет пополнения источников CC, сокращения дебит.задол-сти, ускорения оборач-сти запасов. Фин.неуст-сть счит-ся норм-ой (допустимой), если величина привлекаемых для форм-ия запасов кратк-ых кредитов и ЗС не превышает суммарной ст-сти сырья, материалов и гот.продукции; 4)криз.фин.состояние (показатель типа фин.уст-сти имеет след.вид: М=0,0,0), при кот. п/п находится на грани банкротства, т.к. ден.ср-ва, кратк-ые ц.бумаги и дебит-ая задол-сть не покрывают даже его кред-ой задол-сти и просроченных ссуд.

Для оценки фин.уст-сти п/п прим-ся набор или система коэф-ов. Таких коэф-ов очень много, они отражают разн.стороны состояния активов и пассивов п/п.

Осн.коэф-ты фин.уст-сти: 1)коэф-т соотношения заем. и собст.ср-в; 2)коэф-т прогноза банкр-ва; 3)коэф-т автономии; 4)коэф-т имущ-ва произ-ого назначения; 5)коэф-т маневренности СС; 6)коэф-т соотношения мобильных и иммобилизованных активов; 7)коэф-т обес-сти обор-го капитала собс-ыми источниками финан-ия.

10.        Анализ деловой активности и рентабельности.

Оценка дел.акт-сти направлена на анализ рез-ов и эфф-сть текущей осн.произ-ой деят-сти. Оценка дел.акт-сти на кач-ом уровне м.б.получена в рез-те сравнения деят-сти данного п/п и родственных по сфере приложения капитала п/п. Такими кач-ыми' критериями явл.: широта рынков сбыта прод-ии; наличие прод-ии, поставляемой на экспорт; репутация п/п, выр-яся в известности клиентов, польз-хся услугами п/п, и др. Колич-ая оценка делается по 2 напр-ям: а)степень выполнения плана по осн.показ-ям, обесп-ие заданных темпов их роста; б)уровень эфф-сти исп-ия ресурсов п/п. Для реал-ии 1направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику осн.показателей. В частности, оптимально след. их соотношение: Тпб> Тр >Так >100%, где Тпб>Тр-, Так - темп изменения прибыли, реал-ии, аванс-ого капитала (Бд). Эта завис-сть означает что: а) экон-кий потенциал п/п возрастает; б)по сравнению с увеличением экон-ого потенциала объем реал-ии возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы п/п исп-ся более эфф-но; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свид-ет об отн-ом снижении издержек произ-ва и обращения. Для реал-ии 2 напр-ия м.б. рассчитаны разл. пок-ли, характ-щие эфф-сть исп-ия, матер-ых, трудовых и фин.ресурсов. Осн.из них - выработка, фондоотдача, оборач-сть произ-ых запасов, продол-сть опер.цикла,оборач-сть аванс-ого капитала.

Показатели эфф-сти исп-ия отд.видов ресурсов обоб-тся в показателях оборота собст.капитала и обор-сти основного капитала,характ-их отдачу вложенных в п/п: а)ср-в собственника; б) всех ср-в, включая привлеченные. Различие м/д этими коэф-ами обусловлено степенью привлечения ЗС для финан-ия произ-ой деят-сти. К обобщающим пок-ям оценки эфф-сти исп-ия ресурсов п/п и динамичности его развития отн-ся показатель ресурсоотдачи и коэф-т уст-сти экон.роста.

Ресурсоотдача(коэф-т оборач-сти аванс-ого капитала). Характ-ет объем реал-ой продукции, приход-ся на рубль ср-в, вложенных в деят-сть п/п. Рост показателя в динамике рассм-ся как благоприятная тенденция.  Коэф-т уст-сти экон-ого роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться п/п в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение м/д разл.источниками финан-ия, фондоотдачей,рент-стью произ-ва, дивидендной политикой и т.п.

Рент-сть— это относ.показатель, опр-ий уровень дох-сти бизнеса. Показатели рент-сти харак-ют эфф-сть работы п/п в целом, доходность разл.напр-ий деят-сти. Показатели рент-сти можно объединить в группы: а)пок-ли,харак-щие окупаемость издержек произ-ва и инвес-ых проектов; б)пок-ли,харак-щие рент-сть продаж; в)пок-ли,харак-щие дох-сть капитала и его частей. Рент-сть произв-ой деят-сти (окупаемость издержек) исч-ся путем отношения прибыли от реал-ии (Прп), или ЧПр от осн.деят-сти, или суммы чистого ден.потока (ЧДП), включающего ЧПр и амортизацию отч.периода, к сумме затрат по реал-ой прод-ии(3рп). Она показывает, сколько п/п имеет прибыли или самофинан-ого дохода с каждого рубля, затраченного на произ-во и реал-ию прод-ии, и может рассч-ся в целом по п/п, отд. его сегментам и видам прод-ии. Рент-сть продаж (оборота) рассч-ся делением прибыли от реал-ии прод-ии,работ и услуг, или ЧПр, или чист.ден.потока на сумму полученной выручки (В). Рент-сть капитала исч-ся отношением брутто-прибыли или ЧПр к среднегодовой ст-сти всего инвес-ого капитала или отд.его слагаемых: собст-ого, заемного, перманентного ,осн., обор., операц-ого капитала и т.д.

11.        Анализ рыночной позиции предприятия.

Оценка финансово-хозяйственной деятельности любого п/п не может сводиться только к анализу его бухгалтерской отчётности. Для того чтобы охарактеризовать возможные успехи предприятия в будущем, необходимо изучить влияние на предприятие и его рыночное окружение внешних и внутренних факторов.

П/п-сложная система, выполняющая несколько функций и состоящая из множества подсистем, находящихся в постоянном взаимодействии друг с другом и с внешней средой. Так, к функциям, выполняемым предприятием, относятся производство, сбыт, снабжение производства сырьём и финансами, обеспечение рабочими местами населения и др.

Основными подсистемами п/п явл. производственная, финансовая, управляющая, информационная, транспортная. Названные функции и подсистемы в разной степени значимы для разных хозяйствующих субъектов. Форм-ние и условия функц-ния различных подсистем хоз-щей системы также являются предметом изучения при проведении комплексного анализа её финансово-хозяйственной деят-сти.

Осн.составляющие бизнес-среды п/п: 1)Внешняя среда п/п- рын. среда, в кот. оно действует. Её формируют: бизнес-партнёры, клиенты, поставщики, заказчики, подрядчики, контрагенты. На деят-сть п/п знач-но влияют конкуренты. Внешняя среда п/п заключает в себе множество факторов, важнейшими из кот. явл. международные, национальные, экон-кие, демографические и рыночные. В число последних входят психология потребителя, новизна конструкций, технологий и конкур-сть продукции, а также формы конкуренции и система маркетинга.

2)Внутренняя среда п/п - это совок-сть агентов, действующих внутри п/п, и их отношений, возникших в процессе его финансово-хозяйс-ой деят-сти. Внутренняя среда п/п заключает в себе множество факторов, которые тоже наз-ся внутренними: они форм-ся самим п/п в процессе его деят-сти, оказывая влияние и на её результаты, и на перспективы развития.

Внутреннюю среду п/п состоит из 5 факторов:1) факторов конкурентной позиции п/п при заданной цели его деят-сти; 2)факторов формы собств-сти и орган-ной структуры упр-ия; 3)ресурсов и их испол-ния; 4)маркетинговых стратегии и тактики, опред-ных с учётом сегментации рынка, а также результатов прогноз-ния будущих величин объёма сбыта това­ров и цен на них; 5)фин.менеджмента, учитывающего текущие и будущие величины таких показателей, как структура баланса, платёж-сть, ликв-сть, соотношение собственных и заёмных средств, ст-сть капитала, структура имущества, инвест-ая привл-сть, доход на акцию, прибыль и рентабельность.

У каждого п/п - своя комбинация названных факторов (в соответствии с особенностями производимой продукции, величиной годового объёма производства, а также внешними условиями функцния п/п).

3)Составление SWOT-матрицы, в кот.д.б. сформулированы рыночно значимые сильные и слабые стороны п/п, его возможности, а также экономические угрозы для п/п.

SWОT-матрица представляет собой наглядный материал для план-ния п/п дальнейшей деят-сти по преодолению его недостатков (слабых сторон) и испол-нию его рыночных преим-в (сильных сторон) с учётом выявленных возможностей п/п и угроз для него.

Результаты анализа рыночной позиции п/п и выявления наиболее существенных факторов, формирующих его бизнес-среду, - это необходимая основа для принятия оптимальных управле-ких решений в нелёгкой борьбе за более выгодное положение п/п на рынке, за стабилизацию его фин.состояния и уверенность работников п/п в успехе их деят-сти в ближайшем будущем.

12.        Эффект финансового рычага (первая концепция). Рациональная заемная политика.

Коэф-т фин.Левериджа=ЗС/СС. ЭФР-это  мера фин.риска п/п, кот.опр-ся долей заем.источников в стр-ре капитала п/п. Расчет и интерпретация ЭФР позволяет принять решение о возм-сти и целес-сти наращивания ЗС. Чем ↑ЭФР, тем ↑фин.риск.

1)П/п  только испол-ее СС огран-ет их рент-сть: Рсс=ЭР(1-СН); 2)П/п испол-ее  кредит увелич-ет или умен-ет рент-сть СС в зав-сти от КФП и величины % ставки: Рсс=ЭР(1-СН)±ЭФР. ЭФР-это приращение к рент-сти СС, получаемые благодаря испол-ию кредита, несмотря на платность последнего: ЭФР=(1-СН)(ЭР-СРСП)*(ЗС/СС)-в долях единицы, где (1-СН)-налоговый корректор, 1-ставка налога, ЭР-СРСП-средняя расчетная ставка расчета, ЗС/СС- КФЛ(плечо рычага. СРСП=все факт.фин.издержки по всем кредитам за период/общая сумма ЗС, испол-ых в данном периоде.