Шпаргалка по "Менеджменту"

Для форм-ия оптим.стр-ры необх-мо рассч-ть ПР по каждому продукту. Для этого нужно разнести Пост.З. по продуктам. Обычно в кач-ве базы распр-ия испол-ся З/п осн.произ-ых рабочих, ст-сть опред.ресурсов., Перем.З., доля выр-ки данного продукта в общей выр-ке.

Доля выр-ки каждого товара: Доля А=5000/11000=0,4545; Доля Б=6000/11000=0,5455; Пост.З.А=1500*0,4545=681,8руб.; Пост.ЗБ=1500*0,5455=818,2руб.; ПР А=681,8/0,1=6818руб.; ПР Б=818,2/0,2=4091 руб. Сравнивая ПР с выр-кой=>товарА не достиг своего порога. УбыткиА=5000-4500-681,8=-181,8руб. А ТоварБ перешел свой порог и приносит Пр. 6000-4800-818,2=381,8руб. Пр.общ.=381,8-181,8=200 руб. Произ-во тов.Б предст-ся более предп-но, поскольку тов.А убыточный. Исключив продуктА из портфеляБ д.б. своей выр-кой покрыть все Пост.З. Его новый порог составит: 1500/0,2=7500.

Произ-во же обоих продуктов, в том числе и убыт-ого А дает совок-ую Пр=200руб., из этого Б=12%. Это происходит потому, что каждый товар взял на себя часть Пост.З. Поэтому план-ие по рент-сти не выгодно.

При план-ии ассорт-та следует учит-ть некот.особ-сти: 1)Разл.эласт-сть спроса опред-ет разл. поведение покупателей при изм-ии цены. Поэтому динамика выработки от реал-ции, также зависит от эласт-сти спроса; 2)Фин.цели п/п на разл.этапах жизн.цикла товара различны: а)на этапе разр-ки нового продукта глав.фин.цель-дост-ие и поддер-ие безуб-сти п/п в целом. Затраты на разр-ку покр-ся прибылью от продажи более зрелых товаров; б)на этапе выведения товара на рынок и роста объема продаж глав.целью становится увел-ие прибыли; в)на этапе зрелости товара осн.цель п/п-поддержание массы прибыли за счет сокращения Пост.З.=>СВОР сниж-ся; г)на этапе насыщения рынка и упадка спроса для поддержания прибыл-сти треб-ся еще большее сокращение затрат, теперь уже, главным образом-переменных; 3)Необ-мо составлять набор продуктов, доходы от кот.имеют разнонапр-ую динамику; 4)Исключать из ассорт-та необ-мо те товары, кот.приносят большую долю выр-ки, а при попытке увел-ия этой доли дадут прев-ие прироста затрат над приростом выр-ки.

20.        Зависимость элементов операционного анализа от уровня автоматизации производства.

Несмотря на все преим-ва процесса автом-ции произ-ва он имеет и отриц-ые черты, а именно возрастание п/п-ого риска в связи с ростом доли пост-ых затрат, поэтому мен-т д.б. особенно внимат-ым при принятии инвес-ых решений.

Динамика показ-ей ОА в зав-сти от уровня автом-ции.

21.        Взаимодействие финансового и операционного рычагов. Оценка суммарного риска.

Связ-ые с п/п риски имеют 2 осн.источника: 1)Неуст-сть спроса и цен на продукцию, высокая с/с, невозм-сть обеспечить норм.массу и динамику прибыли, действие опер.рычага опред-ет степень гибкости п/п и генерирует деловой риск; 2)Неуст-сть фин-ых условий кред-ия, действие фин-ого рычага генерирует фин.риск. Деловой и фин-ый риски тесно связаны м/д собой также тесно, как и связаны произ-ые и фин-ые рычаги. Произ-ый рычаг возд-ет силой на НРЭИ, а фин-ый рычаг на сумму чистой и рент-сти СС. Рсс=(ЧП/СС). Возрастание % за кредит при наращ-ии ЭФР увелич-ет пост.затраты и как следствие силы возд-ия опер-ого рычага, при этом растет не только фин-ый, но и п/п-ий риск. При этом первостеп-ая задача фин.мен-та снизить фин.риск.

Чем выше СВОР, тем более чувствителен НРЭИ и измен-ию выручки, а чем больше ЭФР, тем более чувствительна ЧП к изменению НРЭИ, поэтому по мере однов-но роста СВОР и ЭФР все менее знач-ее измен-ие выручки приводит все к более знач-ому изм-ию ЧП. Этот тезис выр-ся в формуле сопряженного эффекта опер-ого и фин-ого рычагов: УСЭ=СВОР*ЭФР. Рез-ты вычисления по этой формуле указывает на уровень совок-ого риска, связ-ого с п/п и отвечает на вопрос «на сколько % изменится ЧП на акцию при изм-ии выручки на 1%».

Важно помнить, что сочетание сильного фин.рычага с сильным опер.рычагом негативно сказ-ся на п/п, поскольку деловой и фин.риски взаимно умнож-ся, мультиплицируя неблаг-ые эффекты, поэтому для снижения суммарного риска необх-мо выбрать один из 3 вари-ов: 1)↑ЭФР с ↓ОР; 2) ↑ОР с ↓ЭФР; 3)Умерен.ОР и ЭФР.

Критерием выбора одного из вариантов в общем случае служит максим-ции курсовой ст-сти п/п. Формулу сопр-ого эффекта можно испол-ть с дивидендом политики п/п. ЧП(на акцию в буд.периоде)=ЧП(на акцию в пред.периоде) * (1+УСЭ*(%∆ВР/100)).

22.        Структура имущества предприятия и источников его образования.

С экон.точки зрения "им-во п/п"- это сов-сть предметов, необ-ых для осущ-ия фин-во-хоз-ой деят-ти и наход-хся в собст-сти п/п.

Им-во п/п принято разделять на 2 группы: движимое и недвижимое. Недвижимое им-во или недв-сть - это земля и им-во, связанное с землей (здания, сооружения и пр.). Движимым им-ом явл. все виды им-ва, кот. не м.б. отнесены к категории "недв-сть".

Прежде всего, необ-мо отметить неразрывность понятия; "им-во" с понятием "капитал".

Капитал - в шир.смысле это все, что способно приносить доход. В более узком смысле, это вложенный в дело, работ-ий источник дохода в виде ср-в п/п.

Форм-ие им-ва в хозяйствах происходит за счет разл.источников. В комм-их орг-ях такими источниками явл.вклады учредителей, кредиты банка, займы, собственная прибыль и др. Унитарные п/п используют в осн.им-во, переданное на их баланс госуд-ыми или муниц-ыми органами, на праве хозяй-ого ведения или опер-ого упр-ия. Разл. источники форм-ия им-ва также явл. объектами учета.

Для анализа эфф-сти исп-ия внеоборотных активов необ-мо рассчитать такие показатели, как: 1)Фондоотдача - выпуск продукции на ед-цу ст-сти осн.фондов; 2) Фондоемкость - показатель, рассч-ый как среднегодовая ст-сть осн.ср-в деленная на годовой выпуск продукции. Фонд-сть харак-ет ст-сть осн.произв.фондов, прих-хся на ед-цу ст-сти выпускаемой продукции; 3)Эфф-сть работы п/п во многом опр-ся уровнем фондовоор-сти труда, определяемой ст-стью осн.произв.фондов к числу рабочих п/п. Эта величина должна непрерывно увеличиваться, так как от неё зависит техн-ая воор-сть, а следовательно, и произв-сть труда; 4)Фондорент-сть - показатель, характ-щий сколько рублей прибыли от реал-ции прих-ся на 100 рублей осн.фондов. Рост показателя в динамике харак-ет более эфф-ное исп-ние осн. фондов, а уменьшение данного показателя в динамике при одновременном увеличении фондоотдачи говорит об увеличении затрат п/п; 5)Коэф-т обновления - это коэф-т показывающий, какую часть от имеющихся на конец отч.периода осн.ср-в составляют новые осн.ср-ва. Коэф-т опр-ся как отношение ст-сти осн. Ср-в, приобретенных в отч.периоде к первоначальной ст-сти осн.ср-в на конец отч.периода; 6)Коэф-т замены - отношение ст-сти осн.ср-в, выбывших в результате износа, к ст-сти вновь поступивших осн.ср-в. Показывает долю вновь вводимых осн.ср-в, направленную на замену выбывающих.

А для анализа эфф-сти исп-ия оборотных активов рассчитывают коэф-ты деловой активности. А именно: 1) Коэф-т общей обор-сти капитала; 2) Коэф-т оборач-сти мобильных ср-в; 3) Коэф-т оборач-сти матер-ых оборотных ср-в; 4) Коэф-т оборач-сти гот.продукции; 5) Коэф-т оборач-сти дебиторской задол-сти; 6) Коэф-т оборач-сти кредиторской задол-сти; 7) Коэф-т оборач-сти собственного капитала.

23.        Понятие текущих финансовых потребностей и собственных оборотных средств  предприятия. Методы их определения.

Текущие фин.потр-сти – это разница м/д средствами иммобил-ыми в запасах (ТМЗ) и дебиторской задолженность (ДЗ) и суммой кред-ой задол-сти (КЗ). ТФП=ДЗ+ТМЗ-КЗ

Это недостаток собственных оборотных ср-в, потреб.в краткосрочном кредите.

Для фин.состояния п/п. БЛАГОПРИЯТНО: Получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников п/п (если имеет место задол-сть по зарплате), от гос-ва (если в краткосрочном периоде есть задол-сть по уплате налогов) и т. д. Отсрочки платежа дают источник финан-ния, порождаемый самим эксплуатационным циклом. НЕБЛАГОПРИЯТНО: Замораживание определенной части ср-в в з апасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность п/п в финансировании.

Предоставление отсрочек платежа клиентам. Такие отсрочки соответствуют, однако, коммерческим обычаям. П/п воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат — отсюда вторая важнейшая потр-сть в финан-нии. Т.О, цель управления оборотным капиталом: 1)превращение ТФП в отрицательную величину, 2)ускорение оборач-сти оборотных средств, 3)выбор типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

На величину ТФП оказывают влияние след факторы: 1)длительность эксплуатационного и сбытового циклов (чем короче цикл, тем меньше ТФП); 2) темпы роста производства (Чем выше темпы, тем больше ТФП); 3)  сезонность производства- расхождение сроков поступлений и платежей может привести к технической неплатежеспособности (разрыв ликвидности) и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами; 4)  величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Чем больше норма добавленной стоимости, тем больше операционные ТФП.

Применяются след.осн.методы нормирования обор.ср-в: прямого счета, аналитический, коэффициентный.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных ср-в с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития п/п, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов м/д п/п. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб п/п (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. При анализе имеющихся оборотных средств их фактические запасы корректируются, излишние исключаются.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов.

Особенности различных элементов оборотных средств определяют специфику их нормирования.

24.        Методы снижения текущих финансовых потребностей. Кредитная политика предприятия.

Основной способ снижения ТФП – разработка кредитной политики п/п, а именно политики упр-ния дебиторской задолж-стью. Кредитная политика п/п представляет собой комплекс решений по след.вопросам: 1)определение объемов продаж в кредит, среднихсроков кредита и цен на продаваемую в кредит продукцию. Эти параметры зависят от: 1.сложившихся в отрасли уровней кред-ния покупателей, 2.от налаженности практики применения санкций за просрочку оплаты, 3.срока годности продукта, 4.потребительского спроса, 5.уровня стандартности продукта, 6.кредитного риска, 7.уровня конкуренции, 8.процентных ставок. Если операции п/п стабильны, расчет общей потребности в денежных средствах под отвлечение в дебит-ую задол-сть возможен по фор-ле: ДЗ=Пк*d, где Пк-объем продаж в кредит в день, d- продолжительность периода инкассации. Для определения возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебет. задол-ть, можно использовать уточненную формулу: ОКДЗ=(ВРК+Кс/с/ц+(Д1+Д1.1))/360, где ОКДЗ-оборотный капитал, который может быть направлен в дебет.задолж-ть, ВРк-плановый объем реализ в кредит, К с/с/ц – коэф-т соотношения с/с и цены продукции, Д1-сред.период предоставления кредита, Д1.1-сред.период просрочки платежей по кредиту.

Если такую сумму вложить в ДЗ не предоставляется возможным, должны быть скорректированы исходные условия: снижение объемов продаж в кредит или ужесточение инкассации дебит-ой задол-сти.

25.        Методы снижения текущих финансовых потребностей. Учет векселей.

Дебит-кая задол-сть (коммерческий кредит) может быть оформлена векселем, кот. повышает ответ-сть дебитора и фиксирует его обяз-ва оплатить товар в указанный срок. Преимущества векселей: 1.возможность расплатиться по своим долгам,  2.возможность его досрочного учета в банке. Учет векселя – покупка его банком до наступления срока платежа по векселю с дисконтом. В обоих случаях дебитор получает ден. Ср-ва раньше срока платежа, указанного в векселе.

26.        Методы снижения текущих финансовых потребностей. Спонтанное финансирование.

Спонтанное финан-ние –это предоставление скидок за быструю оплату.

Условия предоставления скидки д.б.такими,чтобы стимулировать быструю оплату или предоплату, т.к. по окончании этого срока и отмены скидки потребитель получает дорогостоящий коммерческий кредит.

Пример:ст-ть покупки 20млн.руб и продается на условиях скидка 2%,оплата в течение 10 дней. Для расчета выгодности предоставления скидки использ.формула: Цена отказа от скидки = (%скидки/100%-%скидки)*(360/максимальный срок платежа – льготный период(период действия скидки)).

Рез-т расчета сравнивается с банковским процентом. Если цена отказа больше % за кредит, то выгоднее взять кредит и оплатить в течение льготного периода.

Цена отказа от скидки = 2%/98% * 360/30-10 =36,7% годовых. Формула позволяет рассчитать приблизительные годовые процентные издержки при использовании коммерческого кредита. Первая дробь показывает процентную ставку за период. Вторая – кол-во периодов.

Так,в примере предоставление скидки 2% на названных условиях означает, что двадцатидневный кредит оборачивается 18 раз в году. Каждому периоду соответствует ставка 2,041% и ст-сть кредита с 10 по 30 день равна 36,7% годовых.

27.        Факторинг. Понятие, разновидности, преимущества, недостатки.

Факторинг – это деят-сть спец.учреждения по взысканию ден.ср-в с должников своего клиента. В факторинговой сделке участвуют 3 стороны: 1)фактор-фирма (или факторинговый отдел банка) – учреждение, покупающее дебиторские счета своих клиентов, 2)клиент фактор-фирмы (поставщик), 3)заемщик.

Фактор-фирма покупает дебиторские счета клиента с дисконтом, т.е.оплачивает от 60 до 90% сумм, а затем взыскивает долг в полном объеме с фактического покупателя. Осн.преимущество факторинга – гарантия платежа, т.е фирме-кредитору возмещается кредиторская задолженность в любом случае.