Оценка кредитоспособности заемщика коммерческого банка

Если например, проценты и лизинговые платежи относятся  на себестоимость, дивиденды и прочие фиксированные платежи уплачиваются из прибыли, а результатом финансовой деятельности при отечественной  системе учета является балансовая прибыль, то числитель коэффициента покрытия фиксированных платежей будет  исчисляться следующим образом:

Балансовая прибыль + Процентные платежи + Лизинговые платежи

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть  прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных  платежей. Особое значение эти коэффициенты приобретают при высоких темпах инфляции, когда величина процентов  уплаченных может приближаться к  основному долгу клиента или  даже превышать его. Чем большая  часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных  платежей, тем меньше ее остается для  погашения долговых обязательств и  покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента[19, c.64].

Перечисленные финансовые коэффициенты можно рассчитывать на основе фактических  отчетных данных или прогнозных величин  на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении заемщика оценка его кредитоспособности в будущем может опираться  на фактические характеристики за прошлые  периоды. В зарубежной практике такие  фактические показатели берут как  минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов  кредитоспособности являются средние  за год (квартал, полугодие, месяц) остатки  запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе  и на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д.

В условиях нестабильной экономики (например, спада производства), высоких  темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут быть единственной базой оценки  способности  клиента погашать свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае нужно использовать либо прогнозные данные для расчета  названных коэффициентов,  либо рассматриваемый  способ оценки кредитоспособности предприятия  дополнится другим, например, анализом делового риска в момент выдачи ссуды  и оценкой менеджмента. При выдаче ссуд на относительно длительные сроки (год и более) также необходимо кроме отчета за прошлые периоды  получение от клиента прогнозного  баланса, прогноза доходов, расходов и  прибыли на предстоящий период, соответствующий  периоду выдачи ссуды. Прогноз обычно базируется на планировании темпов роста (снижения) выручки от реализации и  детально обосновывается клиентом.

Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1-е  число далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому  в мировой практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем  является выручка от реализации. Путем  исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов  налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в  итоге получают чистую прибыль за период. Счет результатов можно представить  в виде схемы в табл. 2

По данным счета результатов  исчисляют коэффициенты, отражающие кредитоспособность клиента коммерческого  банка.

К₁= Валовой эксплуатационный доход (ВЭД): Добавленная стоимость (ДС)

Как видно из схемы счета  результатов , ВЭД меньше ДС в основном на размер трудовых затрат. Добавленная  стоимость является вновь созданной  стоимостью, поэтому К₁ показывает, какая часть вновь созданной стоимости «проедается» на оплату труда. Если К₁ равен, например, 0,7, то это означает «проедание» 30% вновь созданной стоимости.

К₂ = Финансовые расходы (ФР): ; Добавленная стоимость (ДС).

С помощью коэффициента К₂ оценивают размер «проедания» добавленной стоимости по другому направлению — на финансовые платежи, т.е. на проценты, налоги, штрафы, пени.

К₃ = Капитальные затраты в периоде : Добавленная стоимость (ДС)

Коэффициент К₃ показывает, какую часть вновь созданной стоимости предприятие направляет на техническое перевооружение, насколько оно заботится о своем развитии.

К₄ = Долгосрочные долговые обязательства : Прибыль, остающаяся для самофинансирования

Коэффициент К₄ позволяет определить реальный срок погашения долгосрочных долговых обязательств клиента.

К5 = Чистое сальдо наличности : Выручка от реализации

Чистое сальдо наличности является разницей между наличностью  актива и пассива баланса. Наличность актива - остаток денег в кассе  и на счетах в банке. Наличность пассива - краткосрочные ссуды на текущую  производственную деятельность. Поэтому  чистое сальдо наличности показывает размер собственных средств клиента, осевших в кассе и на счете. Для нашей практики несомненный  интерес представляют коэффициенты К₁ и К₂и К₅.

Анализ денежного потока — способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в  основе которого лежит использование  фактических показателей, характеризующих  оборот средств у клиента в  отчетном периоде. Этим метой анализа  денежного потока принципиально  отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях[15, c.478].

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении  оттока и притока у заемщика за период, обычно соответствующий сроку  испрашиваемой ссуды.

При выдаче ссуды на год  анализ денежного потока проводят в  годовом разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном и т.д.

Элементами притока средств  за период являются:

1)  прибыль, полученная  в данном периоде,

2)  амортизация, начисленная  за период,

3)  высвобождение средств:

• из запасов,               
• из дебиторской задолженности,
• из основных фондов.
• из прочих активов;

4)  увеличение кредиторской  задолженности;

5) рост прочих пассивов;

6) увеличение акционерного  капитала;

7) выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств выделяют:

1) уплату:

• налогов,
• процентов, 
• дивидендов,  
• штрафов и пеней;

2) дополнительные вложения  средств в:

• запасы,
• дебиторскую задолженность,
• прочие активы, 
• основные фонды;

3)  сокращение кредиторской  задолженности;

4)  уменьшение прочих  пассивов;

5)  отток акционерного  капитала;

6)  погашение ссуд.

Разница между притоком и  оттоком средств характеризует  величину общего денежного потока. Как видно из приведенного перечня  элементов притока и оттока средств, изменение размера запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого  влияния сравнивают остатки по статьям  запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка  запасов, дебиторов и прочих активов  в течение периода означает отток  средств и показывается при расчете  со знаком "-", а уменьшение -  приток средств и фиксируется  со знаком "+". Рост кредиторов и  прочих пассивов рассматривается как  приток средств («+»), снижение  - как  отток "-".

Имеются особенности в  определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов. Учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка  за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение  периода. Превышение цены реализации над  балансовой оценкой рассматривается  как приток средств, а обратная ситуация  - как отток средств:

Приток (отток) средств в  связи с изменением стоимости  основных фондов = Стоимость основных фондов на конец периода - Стоимость  основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течение  периода.

Модель анализа денежного  потока построена на группировке  элементов притока и оттока средств  по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного  потока (АДП) могут соответствовать  следующие блоки:

1)  управление прибылью  предприятия;

2)  управление запасами  и расчетами;

3)  управление финансовыми  обязательствами;

4)  управление налогами  и инвестициями;

5)  управление соотношением  собственного капитала и кредитов.

В этом случае модель АДП  может иметь следующую форму  в табл. 3.

Для анализа денежного  потока берут данные как минимум  за три истекших года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над  оттоком средств, то это свидетельствует  о его финансовой устойчивости -  кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также  кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит  о более низком рейтинге клиента  по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует  клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная  величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства[3].

На основе соотношения  величины общего денежного потока и  размера долговых обязательств клиента (коэффициент денежного потока) определяют его класс кредитоспособности. Нормативные  уровни этого соотношения:

класс I — 0,75;

класс II — 0,30;

класс III — 0,25;.

         класс IV — 0,2;

класс V — 0,2;

класс VI —0,15.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод об узких  местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с неправильным управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми  платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление узких мест менеджмента  используется для разработки условий  кредитования, отраженных в кредитном  договоре. Например, если основным фактором оттока средств является их излишнее отвлечение в расчеты, то «положительным»  условием кредитования клиента может  быть поддержание на определенном уровне оборачиваемости дебиторской задолженности  в течение всего срока пользования  ссудой. При таком факторе оттока, как недостаточная величина акционерного капитала, в качестве условия кредитования можно требовать соблюдения определенного нормативного уровня коэффициента финансового левеража.

Для решения вопроса о  целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока проводят не только на базе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозной информации на планируемый  период. Фактические данные используются дота оценки прогнозной информации. В  основе прогноза величины отдельных  элементов притока и оттока средств  лежат их средние значения в прошлые  периоды и планируемые темпы  прироста выручки от реализации.

Деловой риск - это риск, связанный  с тем, что кругооборот фондов  заемщика может не завершиться в  срок и с предполагаемым эффектом.

Деловой риск появляется по различным  причинам, приводящим к  прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы  делового риска можно сгруппировать  по стадиям кругооборота фондов.

Стадия I — создание запасов:

• число поставщиков и их надежность;
• мощность и качество складских помещений;
• соответствие способа транспортировки характеру груза;
• доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика;
• число посредников между покупателем и производителем сырья и других материальных ценностей;
• отдаленность поставщика;
• экономические факторы;
• мода на закупаемое сырье и другие ценности;
• факторы валютного риска;
• опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.

Стадия II — производство:

• наличие и квалификация рабочей силы;
• возраст и мощность оборудования;
• загруженность оборудования;
• состояние производственных помещений.

         Стадия III— сбыт:

• число покупателей и их платежеспособность;
• диверсифицированность дебиторов;
• степень защиты от неплатежей покупателей;
• принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру кредитуемой готовой продукции;
• степень конкуренции в отрасли;
• влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных традиций и предпочтений, политической ситуаций;
• наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции;
• демографические факторы;
• факторы валютного риска;
• возможность ввода ограничений на вывоз из страны и ввоз в другую страну продукции.