Оль рынка ценных бумаг в экономике

                                         ПЛАН.

        Введение.

     1.Роль рынка ценных бумаг в экономике.

     2.Механизм функционирования рынка ценных бумаг.

     3.Становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

     3.1.Развитие рынка ценных бумаг в республике Беларусь.

     3.2.Проблемы рынка ценных бумаг и пути их решения.

          Заключение.

          Список литературы.

                                               Введение.

  Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка. Цель его состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении денежных средств от инвесторов к эмитентам. Актуальность этой темы, в том, что рынок ценных бумаг является эффективным регулятором многих стихийно протекающих в экономике процессов. Наиболее важным из них является процесс инвестирования капитала, который предполагает, что движение капитала обеспечивает его приток к местам необходимого приложения и одновременно отток капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. На практике это ведет к тому, что в рыночной экономике при помощи в первую очередь фондового рынка капитал размещается главным образом в производствах, необходимых обществу. В результате такого перераспределения возникает оптимальная структура общественного производства – оно начинает соответствовать общественному спросу.

  Рынок ценных бумаг предлагает большие и лучшие преимущества в сфере перераспределения финансовых ресурсов по сравнению с банковской системой. Преимущества фондового рынка являются двусторонними, т.е. выгодными и для поставщика (инвестора), и для потребителя (предприятия).

  Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает доступ всем субъектам экономики к получению необходимых для развития денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы бесплатно (кроме выплат дивидендов) и бессрочно (до конца существования предприятия).

Актуальность исследования данной темы и в том, что в связи с либерализацией экономики, проходящей в Республике Беларусь в последнее время должна резко возрасти роль рынка ценных бумаг и его структурных элементов. Поэтому в работе поставлена цель раскрыть сущность и содержание

механизма функционирования рынка ценных бумаг используя не только научную и учебную литературу, но и законодательную и информационную базу, определяющую и отражающую процессы, происходящие на этом рынке в нашей стране.

  Следует сразу отметить, что недостаточная развитость рынка ценных бумаг в Республике Беларусь выражается в том числе и в малом количестве научных исследований по данной проблеме. Среди более чем тысячи источников по проблемам фондового рынка в каталоге Национальной библиотеки не более двух десятков работ, посвященных этой теме, и , всего лишь один автореферат кандидатской диссертации.

  В работе использовалась учебная, научная литература, информация с сайтов государственных органов занимающихся вопросами рынка ценных бумаг – Министерства финансов РБ, Департамента по ценным бумагам, Белорусской валютно-фондовой биржи. Для характеристики состояния и перспектив рынка ценных бумаг в Республике Беларусь автор опиралась на ряд законодательных актов.

     1.Роль рынка ценных бумаг в экономике.

  Рынок ценных бумаг – это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель и роль в экономике состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка раз­нообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредни­чества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

  Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает про­межуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

  Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществле­ния конкретных инвестиций;

- создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;

- совершенствование рыночного механизма, системы управления и ценооб­разования;

- обеспечение реального контроля на основе государственного и биржевого регулирования;

- усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих дея­тельность профессиональных участников рынка;

- выработка портфельных стратегий;

- уменьшение инвестиционных рисков;

- проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществля­ется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому фи­нансовому рынку) функций и ряд специфических функций.

  К общерыночным функциям относят следующие:

1 .Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последую­щим их использованием в интересах участников рынка и национальной эко­номики в целом.

2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей и вкладчиков), которая проявляется через создание сети раз­личных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и др.) и заключается в создании нормаль­ных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бумаги.

3. Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями  и сферами эконо­мики, территориями и странами, группами и слоями населения, предпри­ятиями и государством и т.п.; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе,т.е. без выпуска в обращение дополни­тельных денежных средств; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.

4. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления; порядка раз­решения споров между участниками рынка;

5. Стимулирующую функцию, которая мотивирует юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

6. Контрольную функцию, заключающуюся в проведении контроля за соблю­дением норм законодательства, правил торговли, этических норм участни­ками рынка.

7. Ценовую функцию – функцию установления и обеспечения процесса фор­мирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредст­вом сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем про­ведения операций с ними.

8. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов.

9. Коммерческую функцию, т.е. реализацию возможности получения участ­никами рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.

10.Информационную функцию, то есть производство и доведение информа­ции об объектах торговли и ее участниках до экономических до экономиче­ских субъектов рынка.

11.Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании усло­вий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании денежной массы в обращении.

    К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следую­щие функции

1.Использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктизации экономики, стабилизации денежного обращения, антиин­фляционной политике.

2.Учетную функцию, которая проявляется в обязательном учете в специаль­ных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, в регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвер­тации и др.

  В экономической теории существует достаточно много различных квалифи­кационных признаков рынков ценных бумаг. Остановимся подробнее на наиболее типичных из них.

  По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на: междуна­родный, региональный, национальный и местный.

  В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот рынок подразделяется на первичный и вторичный.

  Первичный – это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первич­ное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выпол­няет следующие функции: 1)организацию выпуска ценных бумаг; 2)размещение ценных бумаг; 3) учет ценных бумаг; 4)поддержание баланса спроса и предложения.

  Вторичный – это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, другими словами производится котировка курса финансового актива. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйст­вующих субъектов и физических лиц; развитие новых форм финансовой практики; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфра­структуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вто­ричного рынка ценных бумаг: 1)сводить друг с другом продавцов и покупа­телей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг); 2)способствовать выравни­ванию спроса и предложения на ценные бумаги.

  В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразде­ляется на организованный и неорганизованный.

  Организованный рынок – это обращение ценных бумаг на основе законода­тельно установленных правил между лицензированными профессиональ­ными посредниками.

  Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключе­ния сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т.д. не установ­лены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

  В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на биржевой и внебиржевой.

  Биржевой рынок – это рынок организованный фондовой (фьючерсной,  товарной фондовыми секциями – валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

  Внебиржевой рынок – это сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами и др.

  Именно внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами.

  По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный (форвардный).

  Кассовый (кэш-рынок, спот-рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней (как правило), не считая дня заключения сделки.

  Срочный (форвардный) – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня.

  По способу торговли рынок ценных бумаг делится на компьютеризированный и традиционный.

Торговля на компьютеризированном рынке ведется с использованием компьютерных сетей, объединяющих соответствующих фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются: 1)отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие их прямого контакта; 2) полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

  Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

  По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынок государственных ценных бумаг, рынок муниципальных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг, рынок ценных бумаг выпущенных (купленных) физическими лицами.

  По гражданству эмитентов  рынок ценных бумаг подразделяется на рынок резидентов и нерезидентов.

  По конкретным видам ценных бумаг бывают рынки акций, рынки облигаций, рынки векселей и других видов ценных бумаг.

  По степени риска рынок ценных бумаг можно подразделить на высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок.

  В зависимости от происхождения ценных бумаг различают рынки первичных и производных ценных бумаг.

  В зависимости от срока обращения ценных бумаг рынок делится на рынок кратко-, средне-, долго- и бессрочных ценных бумаг.

  Можно использовать и другие критерии деления рынков, например, отраслевой, или в зависимости от возраста инвесторов, или другие, но для целей нашей работы вполне достаточно уже приведенных. (1)

  Основным элементом рынка ценных бумаг являются, безусловно, сами ценные бумаги. Поэтому интересно и полезно рассмотреть вкратце их историю и логику появления в системе общественного производства.

С момента появления первой ценной бумаги прошло около восьми столе­тий. Конечно, фондовый рынок за это время прошел большой путь, совре­менную экономику трудно представить без ценных бумаг. Даже в СССР, в го­сударстве с централизованной, директивно управляемой экономикой, суще­ствовали облигации государственных займов, во внешней торговле исполь­зовались векселя и коносаменты, во внутренних и внешних расчетах – чеки, а небезызвестный «Интурист» всегда был ВАО «Интурист» (Всероссийское ак­ционерное общество«Интурист»). Конечно, в одной главе трудно рассмот­реть всю историю развития фондового рынка, поэтому мы остановимся лишь на некоторых, с нашей точки зрения, ключевых моментах истории ценных бумаг.