Кругооборот и оборот капитала фирмы

   По  результатам проведенного анализа  источников формирования капитала видно, что в 2009 году финансирование оборотных активов ЧУП «Випра» осуществлялось как за счет собственных источников, так и за счет краткосрочных обязательств.

   За  счет собственных источников на начало года покрывалось 77,1% оборотных активов, а на конец года уже 60,3%, что свидетельствует  о снижении доли собственных средств, направляемых на формирование мобильных  активов. Другая часть оборотных  активов покрывалась за счет краткосрочных  кредитов (4,7% на конец года) и кредиторской задолженности (35% на конец года).

   В целом, данная структура источников формирования оборотного капитала является благоприятной и не создает угрозы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Однако, следует обратить внимание на значительный рост (в 3,1 раза) за анализируемый период кредиторской задолженности.

   Одной из причин роста обязательств перед  кредиторами являются неплатежи  со стороны дебиторов. Поэтому необходимо провести сравнение кредиторской и  дебиторской задолженности (таблица 2.4). 

   Таблица 2.4 - Динамика продолжительности  нахождения в обороте  дебиторской и  кредиторской задолженности за 2008-2009 годы

   По  данным проведенного анализа можно  сделать вывод, что состояние  расчетов на предприятии ухудшилось, т.к. период погашения дебиторской  задолженности увеличился на 0,2 дня  и продолжительность использования  кредиторской задолженности увеличилась  на 13,9 дня. В целом, следует отметить, что период нахождения в обороте  предприятия кредиторской задолженности и в 2008 и в 2009 году существенно выше, чем период погашения дебиторской задолженности. Это является положительным для предприятия моментом, т.к. средства от дебиторов поступают быстрее, чем наступают сроки погашения обязательств.

   Предприятию следует обратить внимание на завышенный уровень коэффициента соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности (рекомендуемое значение этого показателя - не более 2). Значение этого показателя в 2008 году равное 5,1 говорит о том, что обязательства предприятия в 5,1 раз превышают обязательства перед предприятием. Это создает угрозу для финансовой устойчивости предприятия.

   Для более углубленного анализа источников формирования оборонных средств  предприятия рассмотрим уровень  и динамику собственных оборотных  средств ЧУП «Випра» в 2009 году (таблица 2.5): 

   Таблица 2.5 - Уровень и динамика собственных оборотных средств ЧУП «Випра» в 2009 году

   По  данным таблицы 2.5 видно, что величина собственных оборотных средств ЧУП «Випра» в 2009 году увеличилась на 639 млн. тг. или на 47,1%. С точки зрения финансовой устойчивости предприятия эту тенденцию следует оценить как положительную.

   Повышение величины собственных оборотных  средств явилось следствием влияния  различных факторов и в первую очередь - превышения темпов роста источников собственных средств (127,2%) и доходов  расходов (141,2%) над темпами роста  внеоборотного капитала (123,6%).

   Прирост источников собственных средств  произошел в основном за счет прироста добавочного фонда на 23,3%. Наибольшее понижающее влияние на прирост собственных  оборотных средств оказал прирост  основных средств на 1675 млн. тг. или на 23,4%. Также понижающим фактором для собственных оборотных средств явилось отсутствие в 2009 году целевого финансирования.

   В завершении анализа состояния оборотного капитала необходимо выяснить его способность  выступать в качестве платежного средства, то есть своевременно оплачивать разнообразные обязательства предприятия. Для этого рассчитаем показатели ликвидности, результаты приведем в  таблице 2.6. 

   Таблица 2.6 - Исходные данные и расчет показателей ликвидности ЧУП «Випра» за 2009 год

   По  данным таблицы 2.6 видно, что платежеспособность предприятия за год снизилась, так  как значения коэффициентов абсолютной ликвидности и промежуточной  ликвидности к концу года еще  больше отклонились от рекомендуемых  значений. Также следует обратить внимание на высокий уровень коэффициента текущей ликвидности на начало года (4,359). Это связано с чрезмерным накоплением запасов и затрат (60,5% в структуре оборотных активов). К концу года произошло снижение доли запасов и затрат в оборотном  капитале, а как следствие, снизился и коэффициент текущей ликвидности. Однако его значение к концу года все еще превышает нормативное  для промышленности предприятия  значение (1,7), так как к концу  года произошло накопление готовой  продукции на складе до 32,9% оборотного капитала. 

   2.3 Оценка эффективности  использования оборотного  капитала 

   Финансовое  положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, как быстро средства, вложенные в  текущие активы,  
 

превращаются  в реальные деньги. Скорость этого  превращения называют оборачиваемостью оборотных средств. В общем случае оборачиваемость оборотного капитала может оцениваться следующими основными  показателями:

   -скорость  оборота (количество оборотов, которое  совершает за анализируемый период  оборотный капитал предприятия); 

   период  оборота - средний срок, за который  возвращаются вложенные в производственно-коммерческие операции денежные средства; 

   загрузка  оборотных средств - расход оборотных  средств на единицу продукции. 

   В процессе анализа эффективности  использования оборотного капитала необходимо изучить изменение его  оборачиваемости на всех стадиях  кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение  или замедление оборачиваемости  капитала (таблица 2.7). 

   Таблица 2.7 - Динамика скорости оборота оборотных  активов ЧУП «Випра»  в 2008-2009гг. 

   По  данным таблицы 2.7 видно, что скорость оборота оборотных средств снизилась  на 1,5 раза. Это отрицательный для  предприятия момент, т.к. потребует  вовлечения дополнительных средств  в оборот.

   Наибольшее  влияние на это изменение оказало  снижение скорости оборота незавершенного производства (на 17,4 раза) и готовой  продукции (па 14 раз).  

   Повышение скорости оборота таких элементов  как товары отгруженные (на 7,4 раза) и денежные средства (на 5,2 раза) не смогло перекрыть это негативное влияние. 
 

   За  год произошел рост коэффициента загрузки оборотных средств на 0,063 пункта. Это говорит о том, что  затраты оборотных средств на рубль реализованной продукции  увеличились на 6,3 п.п. Наибольшее влияние  па рост данного показателя оказал рост расходов сырья и материалов и готовой продукции. Снижение расхода  оборотных средств на рубль реализованной продукции наблюдается по таким элементам оборотных средств как товары отгруженные и прочие оборотные активы.

   Для практического анализа удобно использовать производный от коэффициента оборачиваемости  показатель: продолжительность одного оборота в днях, рассчитываемый по формуле 1.5. Исходная информация и расчет факторов, влияющих на продолжительность  оборота оборотного капитала, в обобщенном виде представлены в таблице 2.8.

   Как показывают данные таблицы 2.8, в 2008 году по сравнению с 2009 годом продолжительность  оборота всех оборотных средств  увеличилась на 19,2 дня, что свидетельствует  об ухудшении финансового положения  предприятия (средства, вложенные в  анализируемом периоде в оборотные  активы, проходят полный цикл и снова  принимают денежную форму на 19,2 дня  больше, чем в предыдущем году).

   Основной  причиной этого замедления явилось  изменение средних остатков оборотных  средств.

   Для выявления причин снижения общей  оборачиваемости оборотного капитала следует оценить длительность отдельных  этапов кругооборота средств предприятия.

   Наибольшее  влияние на продолжительность оборота  при изменении средних остатков оказали сырье и материалы (продолжительность  оборота оборотных средств увеличилось  на 21,3 дня).

   Положительным моментом для предприятия является сокращение продолжительности оборота  по самой ликвидной части оборотных  активов - денежным средствам (на 0,2 дня).