Кругооборот и оборот капитала фирмы

   Рост  объема реализации (128,1%) в целом оказал положительное влияние на продолжительность  оборота, однако его темпы были ниже темпов роста остатков оборотных  средств (169,7%).

   Экономический эффект в результате замедления оборачиваемости  капитала выражается в дополнительном вовлечении средств в оборот, а  также в снижении суммы прибыли. 
 

   Таблица 2.8 - Расчет влияния  факторов на продолжительность  оборота оборотного капитала ЧУП «Випра»  в 2008-2009 гг.

   Величину  дополнительно привлеченных в оборот средств в результате увеличения продолжительности оборота оборотного капитала рассчитаем по формуле 2.2: 

   (2.2)

   Где В - выручка нетто, тг.; t - дни в  периоде, дни; Пдн - изменение продолжительности  оборота оборотного капитала, дни.

   +Э  = млн. тг. 

   Таким образом, в результате замедления оборачиваемости  оборотного капитал на 19,2 дня, предприятию  необходимо вовлечь в оборот дополнительную величину оборотных активов в  сумме 623,04 млн. тг.

   Для выявления величины изменения прибыли  от реализации под влиянием изменения  коэффициента оборачиваемости оборотного капитала построим таблицу 2.9: 

   Таблица 2.9 - Исходные данные для анализа  влияния оборачиваемости капитала на предприятии

   Прибыль от реализации можно представить  в виде произведения среднегодовых  остатков оборотного капитала (Сок), коэффициента его оборачиваемости (Коб) и рентабельности продаж (Rnp). Тогда, изменение прибыли ЧУП «Випра» за счет изменения коэффициента оборачиваемости оборотного капитала рассчитывается следующим образом:

   Прибыли = АКобх Rnp_f х Сок, (2.3)

   Прибыли = -1,5 -0,1510-2535 = -574,2 

   По  результатам проведенного анализа  оборотного капитала ЧУП «Випра»  можно сделать следующие выводы.

   За  анализируемый период общая величина оборотного капитала организации увеличилась  на 1548 млн. тг. или на 87,9%. При этом самые высокие темпы роста  наблюдаются у налогов по приобретенным  ценностям (в 12 раз), готовой продукции (в 3,8 раза) и денежных средств (в 2,5 раза). Это является положительной тенденцией и говорит о том, что предприятие  наращивает производство. 

   В структуре оборотных активов  наибольший удельный вес занимают сырье  и материалы, но к концу года доля этой статьи в оборотных активах  снижается на 11,7 п.п. В то же время  происходит увеличение удельного веса готовой продукции и товаров (на 16,5 п.п.) на фоне снижения удельного  веса товаров отгруженных и дебиторской  задолженности. 
 

   Предприятию следует обратить внимание на значительное накопление нереализованной продукции. Рост остатков готовой продукции  может быть вызван ее неритмичным  выпуском, несоответствием графика  поставок готовой продукции плану  перевозок, неудовлетворительной организацией упаковки и погрузки готовой продукции, задержкой в оформлении транспортных документов и т.д. Однако положительной тенденцией является то, что величина денежных средств (наиболее ликвидная часть активов) продолжает расти.

   За  анализируемый период произошла  перегруппировка активов между  оборотными производственными фондами  и фондами обращения (большую  долю в структуре оборотных активов  на конец года стали занимать фонды  обращения - 50,8%). Это является положительной  тенденцией, т.к. эта часть оборотных  активов является более ликвидной. Снижение коэффициента накопления товарно-материальных ценностей говорит об улучшении  к концу года их структуры на предприятии  с позиции мобильности.

   Наибольшую  долю в оборотных активах и  на начало и на конец года составляют активы с высокой степенью риска  ликвидности (63,0% и 54,3% на начало и конец  года соответственно), а в их числе - материальные запасы (52,2% и 40,5% на начало и конец года соответственно). Однако следует обратить внимание на значительное снижение удельного веса материальных запасов (на 11,7 п.п.) в структуре оборотных  активов к концу года. Это является положительным моментом в деятельности предприятия и увеличивает ликвидность  его активов, а следовательно  и платежеспособность предприятия.

   В целом же ликвидность оборотных  активов за год выросла, т.к. доля активов с минимальной и средней  степенью риска увеличилась с 37,0 % до 45,7% к концу года. Также следует отметить, что наибольшие темпы роста (в 2,5 раза) наблюдаются по группе активов с минимальной степенью риска ликвидности.

   По  результатам проведенного анализа  источников формирования капитала видно, что в 2008 году финансирование оборотных активов ЧУП «Випра» осуществлялось как за счет собственных источников, так и за счет краткосрочных обязательств.

   За  счет собственных источников на начало года покрывалось 77,1% оборотных активов, а на конец года уже 60,3%, что свидетельствует  о снижении доли собственных средств, направляемых на формирование мобильных  активов. Другая часть оборотных  активов покрывалась за счет краткосрочных  кредитов (4,7% на конец года) и кредиторской задолженности (35% на конец года).

   Величина  собственных оборотных средств ЧУП «Випра» в 2008 году увеличилась на 639 млн. тг. или на 47,1%. С точки зрения финансовой устойчивости предприятия эту тенденцию следует оценить как положительную.

   Повышение величины собственных оборотных  средств явилось следствием влияния  различных факторов и в 1ю очередь - превышения темпов роста источников собственных средств (127,2%) и доходов  и расходов (141,2%) над темпами роста  внеоборотных активов (123,6%).

   Прирост источников собственных средств  произошел в основном за счет прироста добавочного фонда на 23,3%. Наибольшее понижающее влияние на прирост собственных  оборотных средств оказал прирост  основных средств на 1675 млн. тг. или на 23,4%. Также понижающим фактором для собственных оборотных средств явилось отсутствие в 2007 году целевого финансирования.

   В целом, данная структура источников формирования оборотного капитала является благоприятной и не создает угрозы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Однако, следует обратить внимание на значительный рост (в 3,1 раза) за анализируемый период кредиторской задолженности.

   Состояние расчетов на предприятии ухудшилось, т.к. период погашения дебиторской  задолженности увеличился на 0,2 дня  и продолжительность использования  кредиторской задолженности увеличилась  на 13,9 дня. В целом, следует отметить, что период нахождения в обороте  предприятия кредиторской задолженности и в 2008 и в 2009 году существенно выше, чем период погашения дебиторской задолженности. Это является положительным для предприятия моментом, т.к. средства от дебиторов поступают быстрее, чем наступают сроки погашения обязательств.

   Предприятию следует обратить внимание на завышенный уровень коэффициента соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности (рекомендуемое значение этого показателя - не более 2). Значение этого показателя в 2009 году равное 5,1 говорит о том, что обязательства предприятия в 5,1 раз превышают обязательства перед предприятием. Это создает угрозу для финансовой устойчивости предприятия.

   По  данным таблицы 2.6 видно, что платежеспособность предприятия за год снизилась, т.к. значения коэффициентов абсолютной ликвидности и промежуточной  ликвидности к концу года еще  больше отклонились от рекомендуемых  значений. Также следует обратить внимание на высокий уровень коэффициента текущей ликвидности на начало года (4,359). Это связано с чрезмерным накоплением запасов и затрат (60,5% в структуре оборотных активов).

   К концу года произошло снижение доли запасов и затрат в оборотном  капитале, а как следствие, снизился и коэффициент текущей ликвидности. Однако его значение к концу года все еще превышает нормативное  для промышленного предприятия  значение (1,7), т.к. к концу года произошло  накопление готовой продукции на складе до 32,9% оборотного капитала.

   За  анализируемый период произошло  ухудшение оборачиваемости капитала. Скорость оборота оборотных средств  снизилась на 1,5 раза. Это отрицательный  для предприятия момент, т.к. потребует  вовлечения дополнительных средств  в оборот. Наибольшее влияние на это изменение оказало снижение скорости оборота незавершенного производства (на 17,4 раза) и готовой продукции (на 14 раз). Повышение скорости оборота  таких элементов как товары отгруженные (на 7,4 раза) и денежные средства (на 5,2 раза) не смогло перекрыть это  негативное влияние.

   За  год произошел рост коэффициента загрузки оборотных средств на 0,063 пункта. Это говорит о том, что  затраты оборотных средств на рубль реализованной продукции  увеличились на 6,3 п.п. Наибольшее влияние  на рост данного показателя оказал рост расходов сырья и материалов и готовой продукции. Снижение расхода  оборотных средств на рубль реализованной  продукции наблюдается по таким  элементам оборотных средств  как товары отгруженные и прочие оборотные активы.

   Продолжительность оборота всех оборотных средств  увеличилась на 19,2 дня, что свидетельствует  об ухудшении финансового положения  предприятия (средства, вложенные в  анализируемом периоде в оборотные  активы, проходят полный цикл и снова  принимают денежную форму на 19,2 дня  дольше, чем в предыдущем году). Основной причиной этого замедления явилось  изменение средних остатков оборотных  средств.