Механизмы интеграции промышленных предприятий

- значительные убытки;

- смена системы базовых технологических процессов и изменение профиля предприятия;

- смена управленческой команды.

К основным механизмам интеграции промышленных предприятий относятся: 

1. Механизм приватизации.

       Применение механизма приватизации при создании интегрированных структур, регулируется Указом Президента Российской Федерации от 16 ноября 1992 г. № 1392 «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации промышленных предприятий», а также постановлением Правительства Российской Федерации от 09.09.1999г. № 1024 «О концепции управления государственным имуществом и приватизации в РФ».

         Механизм приватизации может использоваться в процессе преобразования или укрупнения существующих промышленных холдинговых компаний путем внесения в их уставные капиталы государственных пакетов акций акционерных обществ, а также в целях интеграции для круга еще неприватизированных предприятий.[23]

2. Механизм банкротства.

           Исторически во всех странах целями банкротства было не столько финансовое наказание должника, сколько реорганизация несостоятельного предприятия в иную организационно-правовую форму. В качестве одной из мер по восстановлению платежеспособности предприятия-должника, в ходе внешнего управления арбитражными судами может назначаться процедура продажи предприятия (бизнеса) должника. Головная компания вертикально – интегрированной структуры вправе приобрести интересующее ее предприятие, находящиеся в состоянии внешнего управления.

3. Приобретение акций на вторичном рынке.

Суть этого механизма состоит в том, что головная компания (как правило, перерабатывающее предприятие) приобретает акции промышленных предприятий, связанных с ним по технологическому принципу, на вторичном рынке ценных бумаг:

1.      у акционеров-членов трудового коллектива;

2.      у созданных на первом этапе приватизации чековых инвестиционных фондов;

3.      на денежных аукционах (дополнительно эмитированные акции предприятий);

4.      у неэффективных собственников.

 4. Слияние и присоединение предприятий.

Слияние предприятий (компаний), а также слияние с последующим превращением  объединенных предприятий в дочерние (филиалы) по отношению к головному используется  в целях укрупнения интегрированных структур, концентрации капитала и повышению их конкурентоспособности на российском и зарубежных рынках. Слияние предприятий может происходить на добровольной основе для привлечения инвестиций на реализацию совместных проектов и программ.

5. Поглощение.

Поглощение одного предприятия другим осуществляется путем приобретения контрольного пакета акций первого. При этом поглощаемое предприятие признается холдинговой компанией, а поглощаемое  ее дочерним предприятием.  Создание первых холдингов в России относится к 1989 г. К середине 90-х годов этот процесс принял уже масштабный характер и шел по двум основным направлениям. Холдинги возникали на базе изначально диверсифицированных «старых» предприятий: завод создавал на базе вспомогательных цехов дочерние фирмы. Большая часть холдингов на базе заводов создавались за счет выделения основных производств в самостоятельные подразделения (бизнес-единицы, или дивизионы) с приданием им статуса юридического лица. Другая часть формировалась путем хаотичной покупки будущим собственником всего того, что генерирует более-менее значимый финансовый поток. [22]

6. Заключение договоров о совместной деятельности.

Заключение договоров о совместной деятельности присуще в большинстве своем интегрированным структурам  горизонтального типа. Такая интеграция относится к наиболее мягким формам, когда предприятия объединяются на определенный или на неопределенный срок для решения совместных задач, не теряя своей юридической самостоятельности. Механизм используется в рамках транснациональных корпоративных структур. В рамках договоров о совместной деятельности реализуются инвестиционные программы, направленные на освоение новых технологий, модернизацию оборудования, повышения качества продукции, продукции, которые не в силах реализовать отдельным предприятиям, а эффект от их реализации может быть получен всеми участниками.

7. Создание корпораций с государственным участием.

При создании корпораций с государственным участием могут предусматриваться следующие механизмы интеграции:

· Проведение лотовой приватизации, когда покупателям предлагается приобрести набор находящихся в государственной собственности пакетов акций предприятий – потенциальных участников корпораций.

· Применение механизма конвертации, заключающихся в новации (обмене) долгов предприятий перед бюджетом на их облигации с последующими конвертацией  облигаций в обыкновенные акции и переходом прав собственности на эти акции государству. Конвертация долгов предприятий должна предусматривать новацию не всего долга, а только в требуемом для необходимого участия в их капитале объема.

· Использование механизмов реструктуризации задолженности, предусматривающих:

        Ликвидацию задолженности РФ перед субъектом РФ путем передачи последнему государственного пакета акций предприятий, расположенных на территории данного субъекта. Субъект РФ, в целях содействия интеграционным процессам в решении вопросов эффективного управления государственной собственностью, передает пакеты акций либо в доверительное управление, либо в уставный капитал головной компании вертикально – интегрированными структурами.

        Увеличение уставного капитала предприятия путем капитализации просроченной налоговой задолженности государству или субъекту РФ в ликвидации акции с дальнейшей передачей этих акций в собственность или в доверительное управление головной компании вертикально  интегрированной структуры.

2.  ЭВОЛЮЦИЯ И СПЕЦИФИКА ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

2.1 ЭВОЛЮЦИЯ  ИНТЕГРАЦИОННЫХ  СТРУКТУР

Процесс интеграции промышленных предприятий на протяжении всей своей истории носил волнообразный характер. [2] Можно отметить пять наиболее выраженных волн в развитии:

        волна слияний в 1887—1904 гг.;

        слияния компаний в 1916—1929 гг.;

        волна конгломератных слияний в 60—70-х годах двадцатого столетия;

        волна слияний в 80-х годах;

        слияния во второй половине 90-х годов.

Первый пик слияний пришелся на начало XIX в. Тогда укрупнение предприятий было вызвано изменением законодательной базы и исключительно неблагоприятными условиями для ведения бизнеса. Впервые появились компании, занявшие в ряде отраслей монопольное положение. Возможность существенно влиять на рыночные цены, манипулируя производством и предложением, обеспечивало им особенно высокую прибыльность и меняло саму суть рыночной экономики, базировавшейся до этого на принципах свободной конкуренции.

В исторической ретроспективе интересен всплеск слияний компаний, занятых в разных видах бизнеса, т.е. слияний конгломератного типа. Появление крупных диверсифицированных компаний, т.е. конгломератов, пришлось на 60-е годы двадцатого столетия, хотя крупные конгломераты создавались еще в 20-е годы. Но тогда их создание инициировалось задачами милитаризации экономики, в 60-е же годы формирование конгломератов происходило на чисто коммерческой основе.

В 70-е годы активная деятельность крупных компаний по их диверсификации продолжилась. Она была обусловлена прежде всего стремлением приобретения активов в сферах электроники и телекоммуникаций.

В 80-е годы прибыли конгломератов стали снижаться. Компании, входившие в конгломераты, имели худшие результаты, чем независимые предприятия в тех же отраслях. Новые поглощения приводили к убыткам. По расчетам М. Портера, в первой половине 80-х годов поглощения конгломератами компаний в несвязанных отраслях заканчивались неудачей в 74% случаев.

В 80-е годы XX в. удельный вес слияний конгломератного типа значительно уменьшился. Более того, создание новых корпораций сопровождалось разрушением конгломератов, возникших 10—20 лет назад. В этот период преобладали поглощения конкурентов путем покупки их акций, в том числе очень заметными среди них стали враждебные поглощения. Активно стала осуществляться горизонтальная интеграция. Это было вызвано смягчением антимонопольного законодательства.

Слияния с образованием конгломератов сейчас наименее популярны. Однако среди компаний, акции которых в настоящее время обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже, сорок компаний официально классифицированы как конгломераты. В их число входят и такие хорошо известные компании, как General Electric, американские конгломераты Textron Inc и United Technologies Corp, британский Hanson, голландский Philips Electronics, итальянский Montedison и т.д. Но все эти конгломераты переориентировали свою деятельность на те сегменты, в которых они лидируют. В настоящее время они приобретают компании в ключевых сферах бизнеса и продают все неключевые активы.

В 90-е годы прошлого века одной из причин интеграции стало стремление обеспечить стабильность в условиях меняющихся рынков. На Западе в результате жесткой конкуренции и неопределенности внешней среды стал популярным горизонтальный тип слияния. Так, в сталелитейной промышленности вследствие избытка предложения произошло сокращение количества предприятий отрасли.

С точки зрения экспертов причины всплеска слияний в 1998 г. связаны с общими процессами глобализации в экономике, ожидаемым созданием европейского экономического и валютного союза. Также следует отметить, что в каждой конкретной области бизнеса имеются свои специфические факторы, «подталкивающие» к интеграции субъектов рынка. Например, рост спроса на банковские и страховые услуги, сближение ранее принципиально разных секторов рынка — банковского и страхового — обусловили интенсификацию интеграции компаний, специализирующихся на финансовой деятельности.

2.2 ОСОБЕННОСТИ ИНТЕГРАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИИ

Проводимые в России в последнее время слияния и поглощения обладают рядом существенных отличий от практики проведения интеграции промышленных предприятий в развитой рыночной экономике.

В последние годы в России наблюдался резкий скачок активности проведения сделок по интеграции промышленных предприятий. Этой волне слияний предшествовала приватизация, сопровождающаяся стихийным процессом по разукрупнению собственности. В то время крупные предприятия со сложившейся инфраструктурой дробились на мелкие отнюдь не во имя повышения эффективности ведения бизнеса. 

Можно с достаточной долей уверенности сказать, что зарождение института интеграции промышленных предприятий в России началось примерно с середины 90-х годов. Первыми в волне слияний оказались компании нефтяной и нефтеперерабатывающей промышленности. Создаваемые в то время вертикально интегрированные нефтяные компании  (ВИНК) стали своеобразными пионерами в области слияний в России, являясь классическим примером вертикального типа слияний. Подобные слияния помогли решить не только производственные задачи, но и создали предпосылки для обеспечения конкурентоспособности российских ВИНК на мировом рынке. Примером может служить создание холдинга вокруг НК "ЛУКОЙЛ", создавшего единую технологическую цепочку "от скважины до бензоколонки". В других компаниях этот процесс проходил в форме поглощений - так это было с АО "Сургутнефтегаз", поглотившим АО"КИНЕФ" и ряд компаний нефтепродуктового обеспечения.   [11]

В принципе нефтяная промышленность стала поистине одной из самых "популярных" отраслей по количеству проводимых слияний и поглощений. Это легко объяснимо в условиях того, что эта отрасль, как и другие экспортоориентированные добывающие отрасли российской промышленности, одна из немногих, которая выпускает конкурентоспособную продукцию на мировом рынке. При этом существует еще одна деталь: практически у всех нефтяных компаний отсутствует баланс добытой и переработанной и реализованной нефти. У одних он отрицательный, у других - положительный. объединяясь, нефтяные компании дают возможность друг другу избежать значительных потерь.

Говоря об интегральных слияниях, можно сказать, что они, пожалуй, более всех других типов слияний распространены в России. Вертикально интегрированная схема функционирования компаний особенно эффективна при том кризисе неплатежей, который имеет место в России и по сей день. Вертикальные слияния, кроме всех описанных выше преимуществ, в российских условиях имеют еще одно, пожалуй, самое важное - они позволяют решить проблему с дебиторской задолженностью (огромная масса которой лежит тяжелым бременем на большинстве российских предприятий) в рамках хотя бы одного производственного процесса.

Еще одной отличительной чертой интеграции промышленных предприятий в России является чрезмерная политизированность. Большинство слияний выражают политические интересы либо местных администраций, либо других уровней власти. то есть о стремлении к достижению приоритетной цели в рыночной экономике - увеличению благосостояния акционеров - не может быть и речи. Как правило, подобные сделки идут вообще вразрез с интересами акционеров.

В советский период интеграционные процессы в производстве имели свою специфику. На протяжении этого исторического периода предпринимались попытки внедрить различного рода объединения, комбинаты, комплексы и другие формы территориальной и отраслевой организации производства с целью рационального использования ресурсов и получения народнохозяйственного эффекта. При этом критерии интеграции определялись в большей степени не экономическими соображениями. При объединении предприятий использовались планово-административные методы. Взаимосвязи между предприятиями в планово-административной экономике устанавливались и регулировались плановой системой, а не непосредственными участниками. Отношения между предприятиями скорее являлись вертикальными, чем горизонтальными, поскольку предприятия были тесно интегрированы с вышестоящими административными органами, а горизонтальные связи с другими предприятиями были довольно слабыми. [5]