Анализ финансовой отчетности

- -

 

Р.Н.НУРИМАНОВ

Анализ финансовой отчетности

Учебное пособие

 

 

 

Содержание

Введение ……………………………………………………………………...5

Характеристика финансовой отчетности и основные методы ее анализа ….7

Пользователи финансовой отчетности и субъекты анализа ………………7

Состав бухгалтерской отчетности …………………………………………..8

Бухгалтерская отчетность как источник информации для анализа ..……10

Особенности финансового  анализа ………………………………………..12

Стандартные методики анализа  финансового состояния ………………...14

Основные формы (этапы) финансового анализа ………………………….14

Методы (приемы) анализа  финансовой отчетности ………………………17

Анализ динамики выручки  ОАО «РЖД»…………………………………...21

Анализ структуры доходов  и расходов ОАО «РЖД» по видам 

    деятельности……………………………………………………………….23

Пример факторного анализа выручки от продаж …………………………

Анализ финансового  состояния коммерческой организации  ………….........25

Понятие финансового  состояния коммерческой организации……………26

Анализ платежеспособности ………………………………………………..27

Оценка платежеспособности ОАО «РЖД» ………………………………..29

Анализ ликвидности  баланса ……………………………………………….30

Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности ……………...31

Оценка ликвидности  баланса ОАО «РЖД» ………………………………..41

Расчет и оценка показателей  финансовой устойчивости ……………..…..41

Оценка финансовой устойчивости ОАО «РЖД» ………………………….45

Оценка финансовой устойчивости на основе исследования

     структуры  источников формирования запасов  …….…………………..47                       

Расчет и оценка чистых активов …………………………………………....49

Характеристика показателей прибыли ……………………………………..50

Расчет и оценка показателей  рентабельности ……………………………..52

Анализ рентабельности ОАО «РЖД» ………………………………………55

Факторный анализ рентабельности активов …………………………….…57

Расчет и оценка показателей  деловой активности ………………………...58

Расчет и оценка продолжительности  финансового цикла ………………..59

Факторный анализ рентабельности собственного капитала ……………...61

Анализ и оценка движения денежных средств ……………………………62

Анализ движения денежных средств косвенным методом ……………….65

Анализ движения денежных средств ОАО «РЖД» ………………………..66

Анализ состава и  движения основных средств …………………………….67

Анализ движения основных средств ОАО «РЖД» ………………………..74

Оценка экономической  эффективности использования 

       основных  средств………………………………………………………..71

Расчет и оценка показателей  рыночной позиции организации …………..74

Методы рейтинговой  оценки финансового состояния предприятия  …….81

Оценка угрозы банкротства  по действующей официальной методике ….82

Зарубежные методики прогнозирования банкротства ………………….…84

3. Таблицы по анализу  финансовой отчетности ОАО «РЖД»  ………………89

4. Методический раздел  ……………………………………………………….100

    Вопросы к  экзамену…………………………………………………………111

Примеры тестовых заданий  ………………………………………………..100

Рекомендуемая литература …………………………………………………101

Использованная литература …………………………………………..……101

Введение

Анализ финансового  состояния организации (или финансовый анализ) не существует в качестве самостоятельной  учебной дисциплины. Соответствующая  дисциплина в курсе высшей школы  называется анализом финансовой отчетности. Это название не вполне корректно, поскольку бухгалтерская финансовая отчетность сама по себе не является объектом анализа. Она интересна как источник информации, которая отражает экономический потенциал организации и характеризует финансовые результаты ее прошлой деятельности. Все это в целом принято называть финансовым состоянием организации. Бухгалтерская отчетность в современном понимании выступает в качестве финансовой модели хозяйствующего субъекта. Таким образом, анализ финансовой отчетности – это анализ финансового состояния организации по данным ее бухгалтерской финансовой отчетности.

Развитие теории анализа  финансового состояния в России происходит преимущественно на основе заимствований из зарубежных источников. Этим обусловлено разнообразие используемых терминов при определении схожих понятий, и, напротив, различное толкование одних и тех же терминов.

В англоязычных странах  отчетность, предназначенная для  внешних пользователей, называется финансовой, в отличие от внутренней, управленческой. Финансовая отчетность для внешних пользователей, в первую очередь, акционеров, - это практически единственный, и уж в любом случае, основной источник информации о результатах деятельности интересуемой организации. Как образно заметил еще в 1925 году один из теоретиков балансоведения А. П. Рудановский, «произвести анализ хозяйства – значит уметь объехать его на его же балансе».

В советские времена  бухгалтерские отчетные формы составлялись с использованием метода балансирования и назывались соответствующим образом. Так современный отчет о прибылях и убытках назывался балансом доходов и расходов, а выводившийся в нем конечный финансовый результат – балансовой прибылью. Большинство форм детализировали содержание балансовых статей. Неудивительно, что всю совокупность бухгалтерских отчетных форм часто называли просто балансом. До сих пор понятия «анализ баланса» и «анализ финансовой отчетности» воспринимаются как синонимы. И это не сужение анализа, а расширение понятия «баланс».

Развитие бухгалтерской отчетности обусловлено стремлением пользователей отчетности к тому, чтобы «поездка» была содержательной и комфортной, чем-то вроде экскурсионного тура. Обеспечить эти условия должен бухгалтер. На практике получается по-разному. Капризный западный «турист» не отправится в сомнительное путешествие без подробнейшей пояснительной записки. Российские аналитики не избалованы избытком информации. Отсутствие пояснительной записки, зачастую - отчета об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств, неаккуратное (мягко говоря) заполнение остальных форм только способствует развитию аналитических способностей.

В то же время для оценки финансового состояния могут  быть использованы показатели, имеющие  небухгалтерское происхождение, например, показатели, характеризующие положение ценных бумаг организаций-эмитентов на рынке ценных бумаг, или фондовом рынке. Это направление анализа разработано в России слабо и используется редко, в том числе и в силу неразвитости российского фондового рынка. 

Таким, образом, для желающих овладеть секретами анализа финансового  состояния организаций при современном  состоянии российской школы экономического анализа особенно полезным напутствием  будет замечание, сделанное одним  из признанных авторитетов экономической науки Йозефом Шумпетером: 

«Знание, полученное из чужих рук, всегда ненадежно».

                                                                                             

 

 

Характеристика  финансовой отчетности

и основные приемы ее анализа

Пользователи финансовой отчетности и субъекты анализа

Бухгалтерская финансовая отчетность является нейтральной. Это  значит, что она не ориентирована  на интересы конкретных пользователей. Для каждого конкретного пользователя, преследующего вполне определенные цели, отчетность дает избыточное количество показателей.

Если сама бухгалтерская  отчетность является нейтральной, то анализ, напротив, ориентирован на пользователя, исходит из его целей и интересов. Потенциальные пользователи бухгалтерской отчетности весьма разнообразны и могут иметь  не только не совпадающие, но и прямо противоположные финансовые интересы (табл. 1.1).

Вопрос о том, кто  в действительности использует отчетную информацию, до сих пор остается в значительной мере спорным, а в таблице представлены  потенциальные пользователи.

По данным табл. 1.1 можно  сделать вывод о том, что интересы и цели всех пользователей финансовой отчетности имеют общую направленность в трех областях:

• финансовое положение – может ли компания самостоятельно выполнять свои обязательства?
• результаты хозяйственной деятельности – насколько бизнес успешен, эффективна ли деятельность компании?
• инвестиции – насколько данный бизнес привлекателен как объект вложения средств?

Знание факторов и  методов управления процессами подготовки годовой отчетности не менее важно для понимания и формирования соответствующей оценки информации, содержащейся в годовой отчетности, чем хорошее знание методов финансового анализа.

 Таблица 1.1

Характеристика  основных пользователей финансовой информации [1]

Группа  пользователей	Наиболее общие вопросы, ответы на которые  должны быть получены в результате анализа
Инвесторы (собственники)	Какова доходность инвестиций в данный бизнес в абсолютном выражении и в сравнении с другими вариантами? Какова надежность вложений? Следует увеличивать инвестиции или наоборот выводить средства?
Кредиторы	Предоставляется ли достаточное  обеспечение по займам? Достаточно ли высока и стабильна доходность компании, в том числе и по денежному  потоку, чтобы осуществлять необходимые платежи кредиторам?
Поставщики	В состоянии ли компания оплатить приобретенные товары и  услуги? Каковы ее перспективы как потребителя?
Покупатели	Может ли компания обеспечить поставку товаров в достаточном  количестве и в определенные сроки? Каковы возможности последующего гарантийного обслуживания?
Работники компании	Располагает ли компания достаточными средствами для своевременной  выплаты достойной заработной платы? Способна ли компания поддерживать или даже наращивать объемы деятельности? Как эта возможная динамика может повлиять на благосостояние работников?
Государствен-ные органы	Прогнозирование объемов  налоговых поступлений, обоснование  макроэкономических решений по регулированию экономики.
Общество в целом	Оценка участия в  обеспечении занятости и решении социальных задач. Оценка  вредного воздействия на окружающую среду и возможностей его уменьшения.  Необходимая для таких оценок информация пока в финансовой отчетности системно не отражается.

Состав бухгалтерской  отчетности

      В соответствии  с Законом РФ "О бухгалтерском учете" (гл. III, ст.  13) бухгалтерская отчетность организаций (обратим внимание – не сказано, что годовая), за исключением бюджетных, состоит из:

        а) бухгалтерского  баланса;

        б) отчета  о прибылях и убытках;

        в) приложений  к ним, предусмотренных нормативными  актами;

        г) аудиторского  заключения, подтверждающего достоверность    бухгалтерской отчетности организации,  если она в соответствии с  Федеральным законом подлежит  обязательному аудиту;

        д) пояснительной записки.

Пояснительная записка,  согласно этому закону, должна содержать существенную информацию об организации, ее финансовом положении, сопоставимости данных за отчетный и предшествующий  ему периоды  и т. д.

Эта статья российского закона соответствует международному стандарту финансовой отчетности N1 "Представление финансовой отчетности" (IAS 1). Однако с 1 января 2009 г. в официальных изданиях стандартов вместо названия «Баланс» используется «Отчет о финансовом положении», а вместо Отчета о прибылях и убытках или в дополнение к нему предполагается составление Отчета о совокупном доходе.

        В соответствии  с  приказом  Министерства  финансов РФ от    22.07.03 N67н "О формах бухгалтерской   отчетности  организаций"  в   состав  годовой бухгалтерской отчетности организаций  (кроме кредитных, страховых и бюджетных), включаются:

        Бухгалтерский баланс - форма N1;

        Отчет о прибылях и убытках  - форма N2;

        Отчет об изменениях капитала - форма N3;

        Отчет о движении денежных средств - форма N4;

        Приложение к бухгалтерскому  балансу - форма N5;

Указанные формы являются рекомендуемыми, но не обязательными. Согласно идее Минфина, «организация должна представлять … бухгалтерскую отчетность в составе форм, разработанных и принятых ею. Представление бухгалтерской отчетности по рекомендованным образцам свидетельствует о неполном выполнении требований нормативных документов по бухгалтерскому учету информации» (Письмо Минфина РФ от 18 февраля 2004 г. № 16-00-10/3).

Бухгалтерская отчетность как источник информации для анализа

Известно, что финансовая отчетность должна удовлетворять потребности  прежде всего тех пользователей, чьи полномочия, возможности или  способы получения информации ограничены, и которые полагаются на финансовую отчетность как на основной источник сведений о хозяйственной деятельности предприятия.