Повышение финансовой устойчивости ОАО "Пензастрой"

    Наличие отрицательного индикатора финансовой устойчивости не означает потерю СОК, правда, тогда происходит все большее покрытие оборотных активов заемными средствами, соответственно, возникают угрозы финансовой устойчивости.

    Таким образом, мы можем проводить факторный  анализ финансовой устойчивости через следующие показатели, отражаемые в бухгалтерском балансе: 3 – запасы, ФВА – финансовые внеоборотные активы.

    Следовательно, для управления финансовой устойчивостью  предприятие может регулировать одно из двух направлений развития – расширять текущую деятельность, либо вкладывать средства в инвестиционную деятельность (ФВА), т.е. демонстрируется важность выбора вложения в запасы или в инвестиции. Определение финансовой устойчивости основывается на условии наличия денежной составляющей в активах, которая характеризует потенциальную возможность расчета по всем обязательствам, что обеспечит финансовую независимость от кредиторов, снизит риск банкротства, и будет являться предпосылкой отсутствия финансовых проблем в будущие периоды.

4.2 Расчет эффекта от использования политики ускорения  
расчетов с дебиторами

    При анализе ускорения расчетов с  дебиторами сопоставим результат этого  ускорения с расходами по его обеспечению, то есть сравним отдачу вложенных в производственный оборот средств со ставкой предлагаемой скидки за день ускорения расчетов от дебиторов.

    Данные  рассматриваемой задачи предусматривают  условия инфляции, вызывающие необходимость установления высоких процентных ставок, с целью покрытия потерь от обесценивания валюты.

    Для сопоставления отдачи вложенных  в оборот средств с расходами по ускорению расчетов требуется определить рентабельность условно-переменных затрат, так как именно переменные издержки являются средствами, вложенными в оборот, более тесно связанными с объемами оказания услуг.

    Предоставление  скидок дебиторам

    Рентабельность  переменных издержек отражает отдачу единицы стоимости вложенных  в производственный оборот средств  и определяется отношением прибыли от реализации (Р) к величине переменных затрат (ПЗ).

                                                             ,                                   (5.1) 

    Это означает, что на каждый рубль вложенных  в производство средств при данном техническом оснащении предприятие  получает 66 копеек за месяц или теряет их при задержке платежей за тот же период. Рентабельность переменных затрат отражает критический процент скидки дебиторам за отчетный период, то есть при скидке в 66,40 % от суммы платежей, поступивших на месяц раньше, предприятие не получит ни прибыли, ни убытков.

    Прибыльность на единицу вложенных в оборот средств от сокращения срока расчетов будет равна разности между критической скидкой и скидкой, фактически предоставленной дебиторам на каждый месяц расчетов.

    Ставка  предлагаемой скидки дебиторам зависит  от того, в какой мере ее величина оказывает стимулирующее воздействие на дебиторов, а также от ставки процентов за использование кредитов банка. Если скидка для дебиторов превысит банковскую ставку, то предприятию выгоднее взять дополнительные средства в банке под более низкий процент, чем скидка, которую придется заплатить дебиторам. С другой стороны, банк может предоставить кредит только при определенных условиях и в определенных количествах, поэтому не всегда и не для всех категорий предприятий доступны банковские кредиты. 

    При использовании системы скидок размер скидки должен быть ниже критического размера Кпз на величину, гарантирующую достаточный доход, полученный от сокращения сроков поступления средств на счета предприятия, с учетом возможного риска. 

    Увеличение рентабельности вложенных в оборот средств повышает возможность предприятия стимулировать досрочное погашение дебиторской задолженности посредством увеличения размера предоставляемых скидок за срочность платежей.

    Рыночная  конъюнктура позволяет предприятию установить исходную сидку дебиторам в размере х % за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. Немедленное погашение сократит сумму задолженности на величину, определяемую выражением [11, с. 17]:

                                                                      ,                            (5.2)

где S – сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений

         средств без отсрочки;

       R – сумма поступлений;

       p – ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.

        
Предприятие при этом получит дополнительную прибыль:

                                          при Т≥ Т_отч.                                     (5.3) 

    Организация получает доход от поступлений, уменьшенных на сумму сокращения долга, но при этом теряет сумму S в виде прямых отчислений дебиторам. Поэтому S становится дополнительным вычетом из прибыли.

                                               

    Определим сумму уменьшения долга за каждый день сокращения срока возврата платежей. Для этого используем выражение:

                                     ,                            (5.4)  

где Т  – число дней в периоде погашения  задолженности дебиторами.

    Ускорение расчетов принесет экономию дебиторам за каждый день сокращения срока возврата платежей на сумму:

    

    За  каждый день сокращения срока поступления  платежей предприятие получит дополнительную прибыль, которую определим по формуле:

                                            при Т≥ Т_отч.                                                     (5.5)

       ,                                ( 5.6)

    Ставка  за каждый месяц сокращения срока  поступлений определяется отношением:

                                      ,                                             (5.7)

                                          

    В результате предприятие имеет запас  прочности для ускорения расчетов, равный разности между рентабельностью  переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности дебиторов за каждый месяц ускорения расчетов от суммы досрочно поступивших средств [11, с. 17]:

                                                                                               _(5.8)

                                       = 66,40 – 5,5 = 60,9

    Запас прочности отражает величину максимально возможного увеличения процента за ускорение поступлений средств при наилучших условиях среды.

    Ставка  за каждый день ускорения расчетов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, равна отношению:

                                       ,                     (5.9)

                                       ,     

    Предположим, что рентабельность переменных затрат ОАО «Пензастрой»  в 2011 году останется на уровне 2010 года и величина максимально допустимой  ставки скидки при сроке оплаты дебиторской задолженности в 30 дней составит 15 %;  40 дней – 17 %; 50 дней –19 %; 60 дней – 20 % 70 дней – 21 %; 80 дней – 22%; 90 дней – 23 %; 100 дней – 24 %; 110 дней – 24 %; 120 дней – 25 %.

    Предположим, что дебиторская задолженность  покупателей и заказчиков перед ОАО «Пензастрой» в размере 57255 тыс. руб. будет погашена в течение двух-трех месяцев 2010 года. Таким образом, срок оплаты дебиторской задолженности будет равен 60-90 дней. Допустимый процент скидки составит 20-23 %. Фирма согласна предоставить дебитору скидку за поступление средств без отсрочки в размере 11 %. Рассчитаем сумму дополнительной прибыли предприятия от суммы поступлений без отсрочки (таблица 5.1, 5.2).

    Таблица 5.1 – Расчет эффекта от сокращения сроков поступления средств  

                            на счета предприятия (60 дней)

 

    

    Таблица 5.2 – Расчет эффекта от сокращения сроков поступления средств  
                                    на счета предприятия (90 дней)