Финансовые ресурсы предприятия

1. Основные подходы к определению сущности категории «финансовые ресурсы»

Понятие «финансовые ресурсы» одно из наиболее часто употребляемых экономистами сферы финансового менеджмента. Однако единого подхода среди ученых различных школ к данному понятию не найдено. Существует несколько взглядов на понятийную сущность финансовых ресурсов. К ним относятся следующие теории:

• Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с капиталом (собственным и заемным);
• Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с объемом предстоящих доходов;
• Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с суммой всех предстоящих поступлений денежных средств (т.е. с объемом его положительного денежного потока в предстоящем периоде);
• Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с суммой денежных средств, имеющихся у предприятия на определенную дату;
• Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с суммой чистой прибыли, амортизационных отчислений и используемых кредитов.

Для выявления различий между  понятием финансовые ресурсы предприятия  и другими понятиями, с которыми они зачастую отождествляются, для  более глубокого понимания сущности финансовых ресурсов предприятия рассмотрим каждую из теорий подробно.

1. Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с понятием «капитал»

Согласно данной теории многие ученые под финансовыми ресурсами  предприятия понимают используемый им собственный и заемный капитал,

полагая, что в количественном выражении они равны. Но данное утверждение нельзя считать верным.

Отметим, что капитал, используемый предприятием,  может иметь денежную, материальную, нематериальную формы, в  то время, как последние две формы  нельзя отнести к понятию финансовых ресурсов.

Кроме того, отражаемый в  балансе предприятия на определенную дату (на начало рассматриваемого периода) капитал характеризует в основной своей массе уже использованные на предыдущих стадиях его развития финансовые ресурсы.³ В качестве финансовых ресурсов предприятия, которые обеспечат его предстоящее развитие, может рассматриваться лишь отдельная часть используемого предприятием капитала. Во-первых, в качестве финансовых ресурсов предстоящего периода может рассматриваться тот капитал предприятия, который был накоплен в предшествующем  периоде в виде финансовых резервов и который обеспечен денежными средствами, их эквивалентами и другими высоколиквидными активами. Сюда можно отнести резервный капитал, нераспределенную прибыль, обеспечение предстоящих расходов и платежей. Во-вторых, к финансовым ресурсам предприятия можно отнести часть капитала предприятия, сформированного ранее, которая предусмотрена к реинвестированию в последующем периоде. Сюда относят, например,  амортизационные отчисления предстоящего периода, а так же средства, предполагаемые к получению от реализации основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых инвестиций.

Следовательно, количественное равенство финансовых ресурсов предприятия и капитала возможно только в том случае, когда создается новое предприятие. В этом случае стартовый капитал в денежной форме становится единственным финансовым ресурсом, который обеспечивает формирование уставного капитала этого предприятия. В остальных же случаях капитал уже действующего предприятия выступает превращенной формой отдельной части  собственных финансовых ресурсов, направленная на накопление на предшествующей стадии его развития, т.е. собственный капитал, или характеризующая объем привлеченных заемных средств, инвестированных в его активы на начало рассматриваемого периода, т.е. заемный капитал. С данной точки зрения в совокупности с другими финансовыми показателями, которые были сформированы на начало рассматриваемого периода, используемый собственный и заемный капитал характеризует финансовый потенциал предприятия, а не финансовые ресурсы.

2. Теория, отождествляющая финансовые ресурсы предприятия с объемом предстоящих доходов.