Финансы страховщика и анализ финансового положения страховой компании на примере ЗАО “Стандарт-Резерв”

    Динамика  величины и структуры валовых  поступлений страховой компании характеризует источники поступления  финансовых средств (приход денег на расчетный счет и в кассу), а  также общую тенденцию изменения масштабов деятельности (оборотов) фирмы.

    Как следует из данных табл. 2, оборот компании возрастал на протяжении 2004 -2005 гг. Интегральный показатель рентабельности деятельности компании (чистая прибыль/валовый доход) был стабильным с незначительным снижением за последние 9 месяцев. Это означает, что динамика чистой прибыли предприятия с начала 2004 г. определялась фактором объема операций, а не рентабельности операций.

    Основными источниками валовых поступлений  компании за рассматриваемый период были поступления от основной деятельности (страхование жизни и прочие виды страховых операций). При этом в целом с начала 2004 г. прослеживается тенденция снижения доли прочих договоров страхования в формировании валового дохода компании и, соответственно, увеличения доли страхования жизни. Отметим, что изменение структуры страховых сборов не оказало существенного значения на конечные финансовые результаты компании в силу относительного равенства показателей рентабельности в разрезе видов страховых операций. Так, отношение “маржинальный доход/объем страховых премий” в 2004 г. по договорам страхования жизни составляло 24,7%, а по договорам прочего страхования 24,8%.

    Анализ  баланса страховой  организации. После проведения финансового анализа отчета о прибылях и убытках можно переходить к рассмотрению динамики показателей баланса страховой компании. Изменение балансовых данных (отдельных статей активов и источников финансирования деятельности компании) за отчетный период коррелирует с показателями отчета о прибылях и убытках, что позволяет рассчитать эффект от изменения объема и рентабельности текущих операций на финансовое состояние и величину ресурсного потенциала фирмы. Так:

• основным источником формирования собственных средств компании является капитализация чистой прибыли за прошедший период; иначе говоря, при отсутствии эмиссии акций и привлечения целевого (безвозмездного) финансирования со стороны динамика собственного капитала компании определяется величиной полученной за отчетный период чистой прибыли;
• изменение резервирования по соответствующим видам резервов (расходная статья отчета о прибылях и убытках) отражается на динамике обязательств компании.

    Анализ  баланса страховой организации  целесообразно начинать с построения динамического нетто-баланса и  расчета величины чистых активов. Нетто-баланс отличается от формы № 1 (законодательно утвержденная форма баланса) тем, что в нем вычитаются (одновременно по активу и пассиву) соотносящиеся друг с другом статьи страховых резервов (доля перестраховщиков в страховых резервах в активе и на такую же величину часть раздела III “Страховые резервы” пассива).

    Также при построении нетто-баланса целесообразно  несколько реструктурировать по сравнению с формой № 1 разделы  актива баланса, объединив в один раздел реальные (внеоборотные) активы. В общем для дальнейшего анализа удобно видоизменить структуру активов страховой организации в соответствии с критерием возрастания ликвидности активов:

• внеоборотные активы;
• материальные запасы;
• финансовые вложения;
• расчеты (дебиторская задолженность);
• денежные средства.

    Величина  совокупных (брутто) активов характеризует  ресурсный потенциал компании, а  величина чистых (нетто) активов - стоимость бизнеса (ресурсный потенциал за вычетом обязательств).  

Таблица 4.

Динамический  нетто-баланс и чистые активы страховой компании “Стандарт-Резерв” на 1.09.2005, руб. (по укрупненным статьям). 

    Анализ  динамического нетто-баланса компании проводится по двум основным направлениям:

• анализ динамики величины и структуры активов и источников финансирования деятельности компании (долевой анализ);
• анализ изменения финансового состояния (финансовой устойчивости) компании (коэффициентный анализ).

    С начала 2004 г. четко прослеживается тенденция роста совокупных и чистых активов компании. При этом основной статьей, обусловливающей рост ресурсного потенциала, является увеличение финансовых вложений. За период с 1.31.2004 г. по 1.09.2005 г. величина финансовых вложений существенно возросла как в абсолютном выражении (на 26,5%%), так и в относительном выражении (с 62,6% в брутто-активах до 73,3% в брутто-активах). Основным источником финансовых вложений являются страховые резервы (финансовые вложения в страховой организации в большей своей части представляют собой размещение страховых резервов).

    Следовательно, увеличение объема финансовых вложений свидетельствует о наращивании  масштаба деятельности компании (совокупного  объема страховых премий). Чистые активы компании за рассматриваемый период возросли почти на 55 тыс. руб., т.е.на 11%. В контексте балансового равенства чистые активы представляют собой сумму собственных средств и страховых резервов (эти два источника финансирования формируют чистые активы компании). Чистые активы являются покрытием страховых обязательств компании (т.е. возможных выплат при наступлении страховых случаев). Таким образом, возрастание чистых активов с начала 2005 г. означает улучшение финансового состояния (финансовой устойчивости) компании.

    В табл. 6 приведены данные по абсолютному и структурному изменению пассивов (источников финансирования) страховой компании “Стандарт-Резерв” за период с 31.12.2004 г. по 1.09.2005 г. включительно.

    Таблица 5.

    Динамика  величины и структуры  активов ЗАО “Стандарт-Резерв” за период с 31.12.2004 г. по 1.09.2005 г., руб. (%).