Государственный долг

      Выплата  процентов по долгу и постепенное  погашение основной суммы долга  называется обслуживанием долга  (задолженности).

      Проведем  анализ расходов федерального  бюджета РФ на обслуживание  внутреннего и внешнего государственного долга.

Таблица 3. Расходы федерального бюджета РФ на обслуживание внутреннего и внешнего государственного долга (млрд. руб.)

      В общих расходах федерального бюджета в 2006 г. расходы, связанные с обслуживание государственного долга, составляли 257,8 млрд. руб. или 25,1 %. Расходы на обслуживание государственного долга в федеральном бюджете в 2007 г. составили 231,1 млрд. руб., что на 26,7 млрд. руб. меньше, чем в предыдущем году, в том числе на обслуживание государственного внутреннего долга – 46,4 млрд. руб. и государственного внешнего долга – 184,7 млрд. руб.

      В федеральном бюджете России в 2008 г. расходы на обслуживание государственного и муниципального долга составили 10,8 % от общих расходов федерального бюджете, что на 6,7 % ниже уровня 2004 г.

      В 2009 г. удельный вес расходов на обслуживание государственного долга снижается по сравнению с 2008 г. и составляет 9,4 % или 220,9 млрд. руб., в том числе на обслуживание государственного внутреннего долга – 45,1 млрд. руб. и государственного внешнего долга – 175,8 млрд. руб.

      В общих расходах федерального бюджета в 2010 г. расходы, связанные с обслуживание государственного долга, составили 287,6 млрд. руб. или 10,8 %, в том числе на обслуживание государственного внутреннего долга – 64,4 млрд. руб. и государственного внешнего долга – 223,2 млрд. руб.

      Обслуживание государственного  внутреннего долга РФ производится  Банком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено  Правительством РФ, путем осуществления операций по размещению долговых обязательств России, их погашению и выплате долгов в виде процентов по ним или в иной форме.

      Выполнение банком  России, другим специализированным  финансовым институтом функций  генерального агента Правительства  РФ по размещению долговых  обязательств РФ, их погашению  и выплате доходов в виде  процентов по ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ выполнять функции агента.

      При анализе расходов  на обслуживание государственного  долга в 90-е гг. наблюдается  такая тенденция. 

      При недостатке  налоговых и неналоговых средств  для формирования доходов бюджета государство использует свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов путем заимствования средств, накапливая задолженность, что ведет к росту государственного долга.

      Чем хуже обстоит  дело с государственным бюджетом, чем больше его дефицит, тем  больше объем заимствований, увеличивается  объем государственного долга. Чем глубже финансовый кризис в стране, тем выше доля затрат на обслуживание государственного долга в расходах бюджета.

      Чем больше Россия  платит по внешним долгам, тем  меньше денег остается у государства на социальную политику, образование, медицинское обслуживание, на оборонные заказы. Непродуманные внутренние и внешние заимствования в 90-е гг. поставили молодое поколение сограждан в положение обездоленного, а старшее поколение – в положение повинного в грехах властей. Особенно очевидны объемы вычета из источников обеспечения благосостояния сограждан при рассмотрении  платежей по обслуживанию и погашению внешнего долга, где процентные платежи велики. Не замечать проблемы долгового бремени уже нельзя. Сегодня внутренний и внешний государственный долг России колеблется у цифры в 150 млрд. долл. Правительство в 90-х гг. заимствовало деньги без учета долгов и возможности их возврата [15,с.703].    Фактические расходы на обслуживание государственного и муниципального долга (процентные расходы) составили за январь-март 2005 г. 78,0 млрд. руб. (11,6 % от общих кассовых расходов федерального бюджета за 1 квартал 2005 г.), из которых расходы на обслуживание государственного внутреннего долга составили 14,7 млрд. руб., расходы на обслуживание государственного внешнего долга – 63,3 млрд. руб.. В 1 квартале 2005 г. расходы на обслуживание ОФЗ-ФК составили 4212,6 млн. руб., ОФЗ-АД – 10630,1 млн. руб., ОФЗ-ПД – 113,2 млн. руб.

      В январе-марте  2005 г. осуществлены платежи по обслуживанию государственного внешнего долга Российской Федерации в общей сумме 63323,6 млн. руб. (2263,8 млн. долл. США), в том числе:

      – в погашение  процентов по кредитам, полученным  Российской Федерацией от международных финансовых организаций – 2,15 млрд. руб. (из них: по кредитам Международного банка реконструкции и развития – 1,26 млрд. руб.)

Таблица 4. Платежи по погашению и обслуживанию государственного долга РФ (по состоянию на 01.01.2007 г.), млрд. долл.

– в погашение процентов по кредитам, полученным Российской Федерацией от правительств иностранных государств – 31,15 млрд. руб. (из них: по новому российскому долгу по связанным и несвязанным кредитам, привлеченным после 01.01.1992 г. от стран-членов Парижского клуба – 0,84 млрд. руб.; по соглашению от 28 декабря 1998 г. между Правительством Российской Федерации и Правительством Соединенных Штатов Америки о продаже сельскохозяйственных товаров – 1,0 млрд. руб.; по долгу бывшего СССР, реструктуризированному в рамках соглашений со странами-членами Парижского клуба кредиторов – 29,31 млрд. руб.);

      – по внешним  облигационным займам Российской  Федерации, привлеченным в 1998 г. – 28,48 млрд. руб.;

      – по кредитам  Внешэкономбанка, предоставленным  Минфину России в 1998-1999 гг. за  счет средств Банка России, в  соответствии с трехсторонним  соглашением между Минфином России, Банком России и Внешэкономбанком от 29.04.2002 г. – 1,54 млрд. руб.          

 Итак, долговая политика Правительства  РФ направлена на снижение  государственного долга, прежде всего, путем досрочного погашения за счет средств Стабилизационного фонда наиболее дорогих для обслуживания внешних долгов. Политика сокращения государственного долга и доли в нем внешних долгов будет проводиться и в среднесрочной перспективе. Ее результатом будет не только высвобождение средств для финансирования бюджетных расходов, но и дальнейшее повышение кредитного рейтинга России и, следовательно, расширение доступа российских предприятий к международным кредитным рынкам.

2.3. Социально-экономические последствия государственного долга.

При недостатке налоговых  и не налоговых средств для  формирования доходов бюджета государство  использует свои возможности для  привлечения дополнительных финансовых ресурсов путем заимствования средств, накапливая задолженность, что ведет к росту государственного долга.

Чем хуже обстоит дело с  государственным бюджетом, чем больше его дефицит, тем больше объем  заимствований. Это приводит к увеличению объема государственного долга. Чем глубже финансовый кризис в стране, тем выше доля затрат на обслуживание государственного долга в расходах бюджета.

Чем больше Россия платит по внешним долгам, тем меньше денег  остается у государства на социальную политику, образование, медицинское обслуживание, на оборонные заказы. Не замечать проблемы долгового бремени уже нельзя. На сегодняшний день только внешний государственный долг России колеблется у цифры в 50 млрд. долларов.

Значительные размеры  государственного долга оказывают  существенное влияние на экономику страны. Негативное воздействие, оказываемое внешним долгом на экономику еще в 1815 г. отмечал

Д. Рикардо: «Государственный долг ведет к бегству капиталов, сокращает частные сбережения, бремя  долга заключается не столько  в ежегодной выплате процента, сколько в растрате ресурсов».

Во-первых, наличие государственного долга предполагает его обслуживание, т.е. текущую выплату по процентам. Расходы на обслуживание госдолга определяются ставкой процента, которая обусловлена совокупным спросом и предложением кредитно-денежных ресурсов. Необходимость обслуживания долга ограничивает возможности правительства балансировать текущий бюджет или тратить средства, направляемые на обслуживание долга на другие нужды.

Во-вторых, долг приводит, в определенной мере, к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший рост в экономике. Ведущий экономист П. Самуэльсон пишет: «Пожалуй, наиболее серьезное последствие огромного государственного долга заключается в том, что он обуславливает «вымывание капитала» из состава богатства, принадлежащего частному сектору. В результате этого темпы экономического роста замедляются и потенциальный уровень жизни в будущем снижается» [27,c.608]. Дело в том, что облигации и акции частных предприятий, с одной стороны, и государственные облигации с другой, являются для экономических субъектов, осуществляющих сбережения, взаимозаменяемыми. Более того, вторые могут быть привлекательнее, поскольку обладают, как правило, более высокой надежностью по сравнению с ценными бумагами частного сектора. По мере роста государственного долга экономические субъекты накапливают все больше долговых обязательств государства. Средства, затраченные на их приобретение, могли быть вложены в частный сектор, что способствовало бы расширению их деятельности.

В-третьих, динамика государственного долга воздействует на ситуацию на денежном рынке. Рост долга сопровождается расширением денежной массы за счет работы печатного станка, расходованием сбережений экономических субъектов и избыточных резервов коммерческих банков, что повышает темпы инфляции. Сокращение долга ведет к сжатию денежной массы, которое снижает темпы экономического роста. В целях нейтрализации данных негативных последствий государство должно ужесточать денежно-кредитную и налоговую политику в период увеличения государственного долга, и смягчать ее по мере сокращения последнего.

В-четвертых, увеличение государственного долга может способствовать росту процентной ставки. Государство, вынужденное рефинансировать значительную сумму долга, выступает крупным заемщиком на финансовом рынке, создавая конкуренцию между эмитентами, что и приводит к росту процентных ставок по кредиту. Их рост, в свою очередь, преграждает производителям доступ к кредитным ресурсам, в результате чего сокращаются инвестиции в реальный сектор экономики. Вместе с тем высокий процент делает вложения в данную страну привлекательными для иностранцев, а это постепенно приводит к росту внешнего долга. Также нужно отметить, что  повышение спроса на государственные ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов приводит к удорожанию национальной валюты, соответственно к повышению эффективности импорта и снижению конкурентоспособности экспортируемых товаров на внешних рынках. В то же самое время для обеспечения потребности государства в процентных выплатах по внешнему долгу требуется как раз прямо противоположное - увеличение экспорта, положительный торговый баланс, приток иностранной валюты для обеспечения платежей.