Лицензирование и регулирование деятельности профессиональных участников фондового рынка

        Федеральное агентство по образованию

Санкт-Петербургский Государственный Архитектурно-Строительный Университет

Кафедра финансов, анализа и учета

Курсовая работа

Лицензирование и регулирование деятельности профессиональных участников

фондового рынка

                                                                                  Выполнила:

                                                                                  студентка группы МО-2   

                                                                Куценко Екатерина   

                                                                                  Эдуардовна

                                                                                  Руководитель:

                                                                                  Хейнонен Светлана      

                                                                                  Алексеевна

Санкт - Петербург

2011

Содержание

Введение                                                                                                                  4

Глава 1. Понятие и сущность фондового рынка                                             5

Раздел 1. Что такое фондовый рынок?                                                                  5

1               История создания и развития                                                                         6

        фондового рынка в России

Раздел 2. Ценные бумаги                                                                                      13

Раздел 3.Структура фондового рынка                                                                 15

1               Субъекты фондового рынка                                                                         15

2               Виды фондовых рынков                                                                               20
2.1 Первичный рынок ценных бумаг                                                           21
      и его особенности
2.2 Вторичный рынок ценных бумаг                                                           23
      и его особенности
      2.2.1 Фондовая биржа                                                                             25
      2.2.2 Внебиржевой рынок                                                                       30
      2.2.3 Мировая практика или                                                                   30
               рынок «через прилавок»

Глава 2. Лицензирование и регулирование деятельности                          34
профессиональных участников фондового рынка.

Раздел 4. Краткая характеристика основных видов                                           34

деятельности профессиональных участников фондового

рынка

Раздел 5. Лицензирование и регулирование деятельности                               35

Профессиональных участников фондового рынка

1               Нормативно – правовая база                                                                        42

2               Аттестация специалистов                                                                             45

3               Лицензирование деятельности профессиональных                                   46
участников фондового рынка

4               Контроль над соблюдением правил работы на                                          56
фондовом рынке

Заключение                                                                                                           58

Список использованной литературы                                                              60

Приложение                                                                                               

Введение

       С развитием Российского рынка все большая роль на нём отводится  ценным бумагам. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой  финансовых инструментов  –  сфера, в которой формируются финансовые    источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы.

В связи с вышесказанным, хотелось бы отметить актуальность проблемы лицензирования и регулирования профессиональных участников фондового рынка. Для того чтобы разобраться в поставленной проблеме и определить способы её решения необходимо понять что такое фондовый рынок, его структуру и способы функционирования, Все эти параметры будут рассмотрены далее в работе.

Целью данной работы является анализ Российского фондового рынка, соотнесение его с крупнейшими мировыми рынками ценных бумаг. Основной упор в данной работе делается на анализе регулирования и лицензирования деятельности российского рынка ценных бумаг.

Объектом исследования являются профессиональные участники фондового рынка.

Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся в результате взаимодействия участников фондового рынка в процессе его развития.

Курсовая работа состоит из двух глав. В первой главе даётся характеристика фондового рынка, вводятся основные понятия для наилучшего понимания проблемы, поставленной выше. Вторая глава освещает моменты, касающиеся упорядочивания, систематизации и регулирования фондового рынка в России. Далее последуют некоторые выводы, касающиеся лицензирования и регулирования профессиональных участников фондового рынка и приложения

Глава 1. Понятие и сущность фондового рынка

Раздел 1. Что такое фондовый рынок?

Если в государстве образуется фондовый рынок, то можно уже говорить об установившейся в нём рыночной экономике. Теперь необходимо разобраться, что такое фондовые рынки облигаций, акций и иных ценных бумаг, а так же как они функционируют.

Фондовый рынок - это пространство, организованное особым образом, где встречаются и взаимодействуют владельцы ценных бумаг и инвесторы, готовые эти бумаги приобрести. Сделки (покупка и продажа ценных бумаг) осуществляются здесь при участии членов биржи, выступающих в роли посредников.

Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и прочее.

Основной целью фондового рынка является привлечение инвестиций в экономику. Он является своеобразным распределяющим механизмом, который предоставляет денежные средства субъектов экономики, имеющих избыточный капитал и желающих получать доход с него (граждане, выполняющие роль частных инвесторов, инвестиционные фонды и другие покупатели ценных бумаг) субъектам, нуждающимся в дополнительных средствах (предприятия и другие эмитенты, выпускающие акции на биржу). Таким образом, фондовый рынок это механизм свободного, но регулируемого перелива инвестиций в наиболее прибыльные и эффективные отрасли хозяйствования.

Фондовый рынок или рынок ценных бумаг тесно связан с рынком капиталов, денежным рынком и финансовым рынком, так как на этих рынках происходит движение денежных ресурсов. Финансовый рынок понимается как совокупность денежного рынка и рынка капиталов.

Движение краткосрочных накоплений (до 1 года) осуществляется на денежном рынке, среднесрочных и долгосрочных накоплений (свыше 1 года) осуществляется на рынке капиталов. Фондовый рынок является частью как рынка капиталов, так и денежного рынка, которые включают так же движение прямых банковских кредитов, внутрифирменные кредиты, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль и так далее.

1. История создания и развития фондового рынка в России

Первые российские фондовые биржи появились в 1990 г.— Московская центральная фондовая биржа и Московская международная фондовая биржа. Первый же фондовый отдел возник еще в 1900 г. в составе столичной Санкт-Петербургской биржи. В дореволюционный период это был единственный в России фондовый отдел, хотя торговля ценными бумагами велась на биржах Москвы, Одессы, Варшавы, Киева, Риги и Харькова.

Одна из причин отсутствия в России настоящих полноценных фондовых бирж заключалась в том, что наиболее крупные государственные займы царской России распространялись лишь на биржах иностранных государств. Так, например, облигации российских государственных займов, выпущенных в Голландии в период с 1769 по 1793 г. на общую сумму в 92,9 млн. голландских гульденов, совсем не были в биржевом обороте внутри России. Акции российских компаний некоторое время также распространялись только на биржах Запада.

Что касается внутренних государственных займов, то первый из них был выпущен в 1809 г. на сумму 3 млн. руб. ассигнациями. За последующие девять лет было выпущено еще шесть займов для размещения внутри России на общую сумму в 351 млн. руб. Успешное распространение займов положило начало регулярному использованию этого источника для финансирования государственной казны.

Таким образом, в начале XIX столетия на российских биржах появляются облигации государственных внутренних займов. До этого наша биржа была товарной, правда, следует отметить, что в связи с товарными операциями совершались сделки по покупке-продаже иностранных векселей и денег. Если первый внутренний заем был выпущен из расчета 7% годовых, то последующие шесть, в связи с его  успехом, были уже 6-ти процентными. Позднее на российскую биржу стала попадать часть облигаций выпушенных Россией займов в зарубежных странах. Впервые это произошло с займами периода 1820—1822 гг. 

С 1827 г. в России начинается развитие акционерного дела; акции постепенно поступают на биржу и делаются объектом биржевой торговли. Закон, принятый в 1836 году запрещал сделки на срок, легализируя только покупку акций за наличные деньги. Однако операции со срочными сделками не были прекращены, но велись нелегально — либо вне официальной биржи, либо на ней, но в замаскированном виде.

Собрание биржевых деятелей, производивших торговлю процентными бумагами и акциями, созванное в 1869 г. по указанию министерства финансов, единогласно высказалось в поддержку легализации срочных сделок. Выступавшие подчеркивали, что действовавшее в то время ограничение на проведение срочных сделок не достигает поставленной цели, так как его легко обойти, а между тем оно серьезно стесняет торговлю. В принятом документе по рассматриваемой проблеме подчеркивалось: «Если вообще торговля наличными акциями полезна для развития промышленности, то не может быть сомнения в том, что торговля акциями на срок как усовершенствованное видоизменение первой должна иметь то же самое свойство».

Как ни парадоксально, но биржевой комитет Санкт-Петербургской биржи полагал разрешение срочных сделок нежелательным. Он выступил за «охранение общего благосостояния и солидности биржи от тех крайне вредных и совершенно   анти экономических увлечений биржевой игрой, которые являются неминуемым последствием недостаточного ограничения срочных сделок по акциям».

Хотя в июле 1893 г. вышеупомянутое ограничительное правило было отменено и издан закон, запрещавший заключение сделки на срок только в отношении золотой валюты, на практике закон был понят как запрещение названных сделок с всякими ценностями. Несмотря на то, что сделки эти совершались в действительности, их всячески скрывали. Но не стоит приписывать этот факт только к русской самобытности, так как все европейский биржи проходили через это.

В XIX в.— начале XX в. акции и облигации частных обществ не стали играть такой же большой роли в фондовом обороте России, как на биржах стран Запада. Именно поэтому многие исследователи окрестили российскую биржу «рынком государственного кредита».

Начавшийся в 60-е годы XIX в. период бурного развития промышленной и торговой деятельности привел к возрастанию роли и значения бирж, увеличивался и расширялся оборот биржевых сделок.

Стал вопрос о необходимости пересмотра биржевого законодательства, принятого в основном в период, когда обороты с акциями и облигациями составляли лишь незначительный процент биржевых сделок. И, как отмечали составители «Банковой энциклопедии», в 1900 г. была проведена биржевая реформа, которая имела большое значение для государства как владельца железных дорог и эмитента государственных займов и облигаций государственных земельных банков. Какова же суть этой реформы? За несколько лет до биржевой реформы 1900 г. началась подготовительная работа, которая была нацелена на общее преобразование всех бирж в России. Первоначально была поставлена задача выработать идеальный биржевой устав, содержащий правила, годные для бирж различных местностей и определяющие в целом порядок биржевой торговли как товарной, так и фондовой. Однако различный характер фондовой и товарной торговли, а также неодинаковые условия биржевой торговли на российских биржах, расположенных в центре и далекой провинции, вынудили комиссию по подготовке биржевого закона отказаться от коренного пересмотра биржевого законодательства и ограничиться подготовкой «Положения об образовании на Санкт-Петербургской бирже фондового отдела». На основании этого нормативного акта и была проведена реформа 1900 г., которая свелась к образованию первого в России фондового отдела при столичной бирже.

Таким образом, вместо планируемой общей биржевой реформы была проведена частичная реформа лишь одной отрасли биржевой деятельности, а именно — торговли валютой и ценными бумагами. Фондовый  отдел  Санкт-Петербургской биржи подчинялся министерству финансов по Особенной канцелярии по кредитной части.