Основы управления финансовой устойчивости

     •  расходы  на  оплату  сырья  (94,76%  от  переменных расходов),

     • расходы на  оплату труда  основных производственных рабочих, включая  отчисления в социальные фонды (1,35% от переменных расходов),

     •  расходы  на  оплату  электроэнергии  и  воды  на технологические цели (3,88% от общей суммы переменных расходов).

     Общий размер переменных затрат за период текущей  деятельности проекта составит 324 124,05 тыс. рублей. Основную сумму переменных расходов (209 890,41 тыс. рублей или 64,76%) планируется осуществить в 3,4,-7,8 и 11,12 кварталах периода реализации проекта (второй и третий квартал финансового года). При запланированной загрузке производственных мощностей средний квартальный (за 12 кварталов) размер переменных затрат по проекту составит 27 010,33 тыс. рублей.

     Доля  переменных  затрат  в  себестоимости  продукции составляет 86,80%.

     Постоянные  затраты по проекту включают:

     •  общехозяйственные   (общепроизводственные)   расходы (7,84% от суммы постоянных затрат),

     •  административные расходы (2,46% от суммы  постоянных затрат) ,

     •  сбытовые расходы (1,51% от суммы постоянных затрат),

     •  амортизация основных производственных фондов (88,18% от суммы постоянных затрат).

     Общая сумма постоянных затрат, включая  амортизационные отчисления составит за расчетный период 31 231,01 тыс. рублей.

     К расходам по текущей деятельности проекта  относятся налоги, относимые на себестоимость реализованной продукции. Расчеты данных расходов приведены в специальной таблице, отражающей структуру и общую сумму налоговых платежей, по проекту. Налоговые платежи (относимые на себестоимость реализованной продукции и финансовые результаты деятельности) за период текущей деятельности проекта составят 8 344,79 тыс. рублей, в том числе налоги, относимые на себестоимость   реализованной  продукции 339,07 тыс. рублей (99,94% от суммы вышеуказанных залоговых платежей). Доля налогов, относимых на себестоимость, в общей величине себестоимости продукции составляет 2,23%.

     Средний квартальный размер налоговых платежей, относимых на себестоимость и финансовые результаты, составит 695,33 тыс. рублей. Финансовым планом предусматривается уплата процентов по краткосрочным кредитам за период текущей деятельности проекта в сумме 9 740,00 тыс. рублей (данные платежи относятся на себестоимость продукции проекта). Доля процентных платежей в себестоимости составляет 2,61%.

     В ходе реализации проекта в полном объеме будет осуществлять текущие налоговые платежи. В финансовые расчеты включены федеральные, республиканские и местные налоги согласно действующему законодательству на 01.10.00 года.

     В соответствии с действующим законодательством, инициатор проекта освобожден от уплаты налога на имущество, как организация, осуществляющая переработку сельхозпродукции (доля продукции переработки сельскохозяйственного сырья в объеме производства более 70%). Продукция проекта полностью производится путем переработки аналогичного сырья, поэтому все активы (имущество) используемое для реализации проекта будет освобождено от налогообложения в части налога на имущество.

     В соответствие с действующим законодательством  продукция проекта будет облагаться налогом на добавленную стоимость  по ставке 10% (продукция проекта относится к группе молочных продуктов, которые облагаются по ставке 10%). Налоговые платежи, относимые на себестоимость производимой продукции за период текущей деятельности проекта, составят 8 339,07 тыс. рублей.

     При запланированной загрузке производственных мощностей средний квартальный  размер налоговых платежей, относимых  на себестоимость производимой продукции, по проекту составит 694,92 тыс. рублей. Налоговые платежи, относимые на финансовый результат за период текущей деятельности проекта, составят 572 тыс.рублей. Средний   квартальный   размер   данных   платежей составит  48 тыс. рублей. Налоговые платежи по НДС за расчетный период составят 24 312,20 тыс. рублей (средний квартальный размер 2026,01 тыс.рублей). 

     Налоговые платежи по налогу на прибыль за период текущей деятельности составят 17 660,80 тыс. рублей (средний квартальный размер - 1 471,73 тыс. рублей). Общая сумма налоговых платежей по проекту за расчетный период составит 50 317,79 тыс. рублей. Средний квартальный размер налоговых платежей составит 4 193,15 тыс. рублей.

     Рентабельность  активов по чистой прибыли (% в год):

     - 1 год реализации проекта     -   отсутствует;

     - 2 год реализации проекта     -   4,07%;

     - 3 год реализации проекта     -   10,23%.

     - 4 год реализации проекта     -   15,21% (за полгода); (2 квартала)

     Рентабельность  продаж по чистой прибыли в течение расчетного периода (% в год):

     - 1 год реализации проекта     - отсутствует;

     - 2 год реализации проекта     - 3,79%;

     - 3 год реализации проекта     - 7,57%.

     - 4 год реализации проекта     - 10,66% (за полгода); (2 квартала)

     Оборачиваемость активов (в год)   по проекту составит:

     - 1 год реализации проекта - 0,19   оборота;

     - 2 год реализации проекта - 1,07   оборота;

     - 3 год реализации проекта - 1,35   оборота;

     - 4 год реализации проекта - 1,42   оборота (за полгода). (2 квартала)

     Оборачиваемость оборотных   активов (в год) по проекту составит (в квартал):

     - 1 год реализации проекта -   0,53   оборота;

     - 2 год реализации проекта -   2,60   оборота;

     - 3 год реализации проекта -   2,66   оборота.

     - 4 год реализации проекта -   2,33   оборота (за полгода). (2 квартала)

     На  мой взгляд, рассчитанные финансовые показатели позволяют сделать вывод о достаточно высокой экономической эффективности.

     Основные  этапы осуществления проекта  таковы:

     1. Реконструкция корпуса, закупка  и монтаж оборудования.

     2. Привлечение клиентов и формирование пакета заказов для стабильного осуществления технологического процесса;

     3. Осуществление текущей деятельности.

     На  этапе привлечения клиентов и  формирования пакета заказов существуют риски финансовых потерь, связанные с выходом на новые рынки и необходимостью предоставления дополнительных скидок на продукцию проекта.

     Вышеуказанные риски инициатором проекта оцениваются  как значительные. Выбранная стратегия реализации проекта учитывает данные риски. Значительные объемы продукции по проекту предполагается реализовывать в периода сезонного роста продаж и дефицита качественного сыра российского производства по относительно доступным ценам. В данный период рынок твердого сыра приобретает характеристики рынка «продавцов», что позволит реализовывать продукцию проекта на благоприятных условиях. Важным фактором, позволяющим снизить риск финансовых потерь при реализации продукции проекта, является наличие у руководства инициатора проекта значительного опыта работы на рынке сычужных (твердых) сыров.

     Дополнительным резервом проекта с точки зрения его финансовой состоятельности является тот факт, что цены на продукцию проекта установлены на уровне предполагаемой цены голландского сыра.

     Таблица 3.2.1.

     Основные  риски, предусмотренные бизнес-планом проекта модернизации производственной базы крупнейшего дочернего предприятия ОАО “Татарстан сотэ” - ОАО “Казмолкомбинат”

 

     На   этапе   осуществления текущей   деятельности   существуют риски финансовых  потерь, связанные со следующими событиями:

     -  относительное  повышение   закупочных цен на  сырье;

     -   - нехватка оборотного капитала  для осуществления финансирования  текущей деятельности проекта в полном объеме;

     - организационный риск, в том числе  связанный с соблюдением качественных характеристик выпускаемой продукции.

     Риск  финансовых потерь, связанный с относительным  повышением закупочных цен на молоко (в том числе и в связи с отменой механизма государственного регулирования закупочных цен на сырье) значителен.

     Фактором, позволяющим минимизировать данный риск, является организация основной закупки сырья по проекту в летний период (излишек молока на рынке Республики Татарстан). Избыточное предложение молока на рынке в летний период дает возможность закупать сырье по проекту на относительно благоприятных условиях (в случае отмены механизма государственного регулирования цен) . Резервом проекта является существующая возможность организации части закупки сырья у сельских хозяйств напрямую по более низким ценам.

     В отношении вероятности потерь, связанной  с централизованным (государственным) повышением закупочных цен, то в данном случае инициатор проекта предполагает, что новые закупочные цены не будут значительно отличаться от цен на молоко в других регионах России. Таким образом, разница в ценах на сыр между регионами России сохранится. Преимущество в цене российского сыра над сыром импортного производства оценивается инициатором проекта, как значительное, и повышение закупочных цен на сырье не сможет принципиальным образом повлиять на рыночное позиционирование продукции проекта.

     Риск  финансовых потерь, связанный с нехваткой  сырья (молока) для осуществления  производственной программы проекта  оценивается инициатором как значительный только в период сезонной нехватки сырья. С целью минимизации влияния данного риска на показатели финансовой состоятельности проекта производственная программа проекта предусматривает выпуск (закладку сыра) в период Декабрь-апрель на среднем уровне 2-3 тонны (20-30% от фактической производственной мощности проекта). С целью осуществления стабильной текущей деятельности ОАО «Татарстан сотэ» проводит значительную работу с поставщиками     сырья,      устанавливая     с     ними     партнерские отношения,   в   том   числе   гарантируя   им   стабильность   оплаты (закупки)    молока   в   течение   всего   года    (в   том   числе   и   в период  наличия  избытка  сырья  на  рынке).

     Риск  финансовых потерь, связанный с несвоевременностью получения оборотного капитала для целей финансирования текущей деятельности        проекта оценивается, как значительный (учитывая значительные объемы необходимого финансирования). В этой связи инициатором проекта была проделана работа по установлению партнерских отношений с коммерческими банками г. Казани, в том числе и с целью получения гарантий предоставления комбинату необходимого краткосрочного финансирования в период реализации текущей деятельности проекта.