Основы управления финансовой устойчивости

     Риск  финансовых потерь, связанный с соблюдением качественных        характеристик выпускаемой продукции (получение продукции требуемого качества в планируемые сроки) оценивается инициатором проекта, как незначительный. ОАО «Казмолкомбинат» обладает в настоящее время специалистами, имеющими значительный опыт в производстве сычужных (твердых) сыров, планируется также обучение специалистов и рабочих сроком до 2 месяцев на базе комбината и других сырных производств. К началу непосредственного осуществления текущей деятельности проекта планируется дополнительно пригласить (принять) на работу необходимых для реализации проекта специалистов. 
 
 

     4. Оценка экономической  эффективности мероприятий  по повышению финансовой устойчивости на ОАО “Татарстан сотэ” 

     Управление  финансовой устойчивостью любого предприятия, по нашему мнению, нельзя рассматривать в качестве самоцели. В конечном итоге, такого рода управление должно быть нацелено на повышение эффективности деятельности предприятия, рост его рентабельности. В этих целях мы произвели корреляционно-регрессионный анализ между показателем коэффициента финансовой зависимости дочерних структур ОАО  “Татарстан сотэ”и уровнем рентабельности их продукции по данным 2003-го г. (см. таблицу 4.1 и рис.4.1. дипломного исследования).

     Таблица 4.1.

     Показатели  финансовой устойчивости и рентабельности реализации дочерних структур холдинга ОАО “Татарстан сотэ”

Продолжение таблицы 4.1. 

      Рис. 4.1. Взаимосвязь  финансовой зависимости дочерних предприятий холдинга ОАО “Татарстан сотэ” и уровня рентабельности их реализованной продукции в 2003-ем г.

     Как показано на рис.4.1., коэффициент парной корреляции ( R) составил 0,791, что подтверждает достаточно высокое качество полученной регрессионной модели.

     В целом, произведенный корреляционно-регрессионный  анализ подтверждает сделанный нами ранее вывод о необходимости постепенного снижения уровня финансовой зависимости (доли заемных средств в общей структуре источников финансирования) как по ОАО “Татарстан сотэ” в целом, так и по отдельным его филиалам. Иными словами, с уменьшением доли заемных средств рентабельность деятельности молокомбинатов, входящих в холдинг ОАО “Татарстан сотэ”, устойчиво повышается. Это вполне объяснимо: проценты по кредитам пока достаточно дороги, что увеличивает себестоимость продукции, а несвоевременная выплата самого кредита или процентов по нему, равно как и несвоевременное возвращение кредиторской задолженности, влечет штрафы и пени, что также увеличивает себестоимость продукции и, соответственно, снижает прибыль и рентабельность.

     Основной  управленческий вывод, таким образом, заключается в необходимости планомерного снижения доли заемных средств в структуре источников финансирования ОАО “Татарстан сотэ” вкупе с повышением эффективности использования собственного капитала и ростом финансовой дисциплины.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     5. Нормативно-правовое  обеспечение предложений. 

     Основу  финансовой деятельности ОАО “Татарстан сотэ” вообще и управления его  финансовой устойчивостью в частности, составляют следующие нормативно-правовые акты, действующие на территории Российской Федерации:

     1. Гражданский Кодекс РФ.

     2. Федеральный Закон Об акционерных  обществах (принят в 2001 г.).

     3. Федеральный Закон О рынке  ценных бумаг (принят в 1996 году )

     4. Закон О защите прав и законных  интересов инвесторов (принят в  1999 году, с изменениями и дополнениями 2002 г.)

     5. Инструкции и положения Федеральной  комиссии по рынку ценных бумаг  (ФКЦБ РФ ).

     6. Нормативные акты местных органов  власти и др.

     Финансовая  деятельность предприятия, создаваемого в организационно-правовой форме акционерного общества, имеет свою специфику, исследованию которой и посвящен данный раздел дипломного исследования. Акционерная собственность - это закономерный результат процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определенном этапе развития масштабы производства, уровень технологии, система организации финансов создают предпосылки для принципиально новой формы организации производства на базе добровольного участия акционеров.

     Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в  силу любых причин заниматься предпринимательской  деятельностью. Кроме того, ограничение  ответственности размером внесенного вклада вместе с высокой его диверсификацией позволяет вкладывать средства в весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса. Имеется также множество других положительных сторон акционерной формы собственности, делающие ее поистине универсальной и применимой везде, где есть необходимость и возможность ограничить масштабы ответственности предпринимателя.

     Последнее обстоятельство особенно важно в  условиях нестабильной экономики, когда непредвиденная обстановка производства может привести к огромным убыткам, долгам, на погашение у которых может не хватить всего имеющегося имущества. Подобной ответственности подвергаются индивидуальные предприниматели и некоторые юридические лица, имеющие другую организационно-правовую форму. Акционерные общества позволяют более эффективно использовать материальные и другие ресурсы, оптимально сочетать личные и общественные интересы всех участников.

     Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм по организации экономики на основе объединения имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов. Основными чертами этого вида общества являются:

1. разделение акционерного капитала на равномерные, свободно обращающиеся доли - акции;
2. ограничение ответственности участников по обязательствам общества только взносами в капитал общества;
3. уставная форма объединения, позволяющая легко менять число участников и размеры акционерного капитала;
4. отделение общего руководства от управления самим предприятием, которое сосредотачивается в руках особого органа - правления (дирекции) общества.

     Акционерные общества имеют ряд преимуществ по сравнению с другими формами собственности.

     Во-первых, общество имеет возможность привлекать средства акционеров для пополнения уставного фонда и расширения своей деятельности, причем эти средства не подлежат возврату (за исключением полной ликвидации общества), так как акции обществом не выкупаются, а лишь перепродаются другим акционерам.

     Во-вторых, общее руководство деятельностью  общества отделено от конкретного управления, что позволяет нанимать и выбирать наиболее подходящих управляющих, директоров, заставляет акционеров серьезно относиться к подбору управляющего персонала, так как каждый акционер отвечает за эффективную работу общества вложенными средствами.

     В-третьих, создается возможность реального  превращения всего трудоого коллектива предприятия в собственников путем приобретения каждым из них акций общества.

     В-четвертых, имеется возможность привлечь в  состав акционеров своих постоянных контрагентов, создавая при этом общую заинтересованность в результатах деятельности общества. Также и само общество может приобрести ценные бумаги других обществ, образуя при этом целые сети заинтересованных в работе друг друга организаций, связанных отношениями собственности и правом участия в управлении.

     Таким образом, акционерное общество, объединяя  на единой правовой основе всех участников, обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатах работы. Выпуск и распространение акций дает реальную возможность контроля деятельности и управления ею со стороны акционеров.

     Акционерное общество - это одна из организационно-правовых форм предприятий. Оно создается  путем централизации денежных средств (объединения капитала) различных лиц, проводимой посредством продажи акций с целью осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли.

     Акционерным обществом в соответствии с Гражданским  кодексом РФ от 21 октября 1994г. и Федеральным  законом “Об акционерных обществах” признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. В качестве участников объединения капитала путем создания акционерного общества (участников общества) могут выступать физические и юридические лица.