Шпаргалка по "Финансы и кредит"

Определение размера  прибыли на планируемый период.

Расчет источников финансирования прироста внеоборотных активов (капитальных  вложений).

Расчет потребности  предприятия в оборотных средствах и источников финансирования прироста норматива оборотных средств.

Распределение прибыли  по направлениям ее использования.

Расчет источников финансирования научно-исследовательских работ, содержания объектов социальной сферы и других расходов, финансируемых из различных источников.

Составление проверочной  таблицы (шахматки) соответствия расходов предприятия источникам финансирования.

Составление баланса  доходов и расходов (финансового  плана).

 

25. Производственный  и финансовый цикл.

Любое промышленное предприятие  проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция  и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным. Операционный цикл отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот.

В составе операционного  цикла выделяют несколько компонентов:

1) Цикл оборота материально-производственных  запасов (производственный цикл) – средне время (в днях), необходимое  для перевода материально-производственных  запасов из формы материалов (сырья)  в готовую продукцию и ее  реализации. Таким образом, производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

2) Цикл оборота дебиторской задолженности – среднее время, необходимое для погашения покупателями дебиторской задолженности, возникшей в результате осуществления продаж в кредит.

3) Цикл оборота кредиторской  задолженности – среднее время,  проходящее с момента закупки  материально-производственных запасов предприятием до момента оплаты счетов кредиторов.

На основе вышеприведенных  компонентов рассчитывается финансовый цикл.

Финансовый  цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.

Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской  задолженности – Период оборота кредиторской задолженности.

Сокращение операционного  и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная  тенденция. Оно может произойти  за счет ускорения производственного  процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

 

26. Базовые  (фундаментальные) концепции финансового  менеджмента.

Концепции финансового  менеджмента как и его цели  прошли длительный путь становления  и развития. В настоящее время  их можно представить следующим  набором.

Концепция денежного потока утверждает, что любое предпринимательское решение сказывается на величине денежных средств предприятия, и потому наиболее точным критерием целесообразности такого решения является превышение поступлений денежных средств над их выплатами.

Концепция временной ценности денежных средств заключается в том, что денежная единица, полученная сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время, неравноценны  в связи с наличием факторов инфляции, риска и упущенной выгоды.

Концепция взаимосвязи риска и доходности предполагает что получение любого дохода в предпринимательской деятельности связано с риском. Величина риска будет тем больше, чем выше предполагаемая доходность.

Концепция стоимости капитала включает следующие положения:

каждый источник финансирования, включая  собственный, имеет стоимость;

любое решение имеет смысл только тогда, если уровень дохода будет выше уровня стоимости капитала.

Концепция эффективности рынка капитала утверждает, что уровень цен на акции и иные активы зависит от информационной гибкости рынка. Степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. В зависимости от степени эффективности рынка цены на активы при появлении дополнительной информации изменяются в большей или меньшей степени.

Концепция асимметричной информации утверждает, всегда есть такая категория лиц, которые располагают информацией, недоступной широким слоям населения, и поэтому от владения такой информации может быть получена предпринимательская выгода.

Концепция агентский отношений базируется на том, что не всегда владельцы компании занимаются ее текущим управлением. Собственники и управляющие имеют различные интересы в деятельности компании, что сказывается на принятии управленческих решений.

Концепция альтернативных затрат содержит утверждение, что любое предпринимательское решение связано с отказом от какого-либо альтернативного предпринимательского решения, доходы от которого должны рассматриваться как упущенная выгода или дополнительные затраты выбранного решения.

Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта основывается на том, что обычная организация создается для деятельности бесконечно долгое время. Эта концепция делает возможным применения методов прогнозирования и планирования на основе отчетных данных, обеспечивает преемственность данных учета, отчетности, налогообложения  и т. д.

Финансовый  менеджмент – система рационального управления движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями хозяйствующих субъектов в процессе движения финансовых ресурсов. Он является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием. Как любая система управления финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляющей и управляемой.

 

27. Финансовые  инструменты; сущность и классификация.

ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ — финансовые документы, продажа или передача которых обеспечивает получение финансовых ресурсов, финансирование социально-экономических мероприятий; разнообразные виды рыночного продукта финансовой природы: ценные бумаги, денежные обязательства, валюта, фьючерсы, опционы и др.

К финансовым активам относятся: (а) денежные средства (т. е. средства в кассе, расчетные, валютные и специальные счета); (б) договорное право требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании (например дебиторская задолженность); (в) договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях (например опцион на акции, приведенный в балансе его держателя); (г) долевой инструмент другой компании (т.е. акции, паи).

Под финансовым обязательством понимается любая обязанность по договору: (а) предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании (например кредиторская задолженность); (б) обменять финансовые инструменты с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (например опцион на акции, приведенный в балансе его эмитента).

Под долевым инструментом понимается способ участия в капитале (уставном фонде) хозяйствующего субъекта. Помимо долевых инструментов в инвестиционном процессе исключительно важную роль играют долговые финансовые инструменты (кредиты, займы, облигации), имеющие специфические имущественно-правовые последствия для эмитентов (кредиторов) и держателей (заемщиков).

Финансовые  инструменты подразделяются на первичные  и производные (иногда их называют вторичными или деривативами).

К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку/продажу или поставку/получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. 1. Договор займа. По договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

2. Кредитный договор представляет собой особый случай договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация.

3. Договор банковского вклада. По договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором.

4. Договор банковского счета. По договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету.

5. Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

6. Договор финансовой аренды (лизинга). По договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование.

7. Договоры поручительства и банковской гарантии.

8. Долевые инструменты  и деньги.

К производным относятся финансовые инструменты, предусматривающие возможность покупки/продажи права на приобретение/поставку базисного актива или получение/выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива.

В основе многих финансовых инструментов и операций лежат ценные бумаги. Ценная бумага -- это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. К имеющим хождение на территории России ценным бумагам, непосредственно затрагивающим деятельность подавляющего большинства коммерческих организаций, относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Форвардные и фьючерсные контракты представляют собой соглашения о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем.

Форвардные контракты  специфицированы, фьючерсные -- стандартизованы. Иными словами, любой форвардный контракт составляется в соответствии со специфическими потребностями конкретных клиентов. Поэтому форвардные контракты являются в основном объектами внебиржевой торговли, а фьючерсные -- торгуются на

фьючерсных биржах.

Опционы являются одним из самых распространенных финансовых инструментов рыночной экономики. В известном смысле опционы представляют собой развитие идеи фьючерсов. Но в отличие ^ фьючерсных и форвардных контрактов опцион не предусматривает обязательности продажи или покупки базисного актива, которая при неблагоприятных условиях (ошибочные прогнозы, изменение общей конъюнктуры и др.) может привести к существенным прямым или косвенным потерям одной из сторон.

Варрант в буквальном смысле означает гарантирование какого-то события, например продажи или покупки товара. В финансовом менеджменте варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода.

Своп (обмен) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию. Существуют различные виды свопов; наиболее распространенными из них являются процентные и валютные свопы..

Операции РЕПО представляют собой договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги; иногда его называют также договором об обратном выкупе ценных бумаг.

Вывод. С помощью финансовых инструментов достигаются четыре основные цели: (а) хеджирование, (б) спекуляция, (в) мобилизация источников финансирования, (г) содействие операциям текущего рутинного характера. В первых трех ситуациях доминируют производные финансовые инструменты, в четвертой -- первичные инструменты.

 

28.Информационное обеспечение  финансового менеджмента.

Все источники  информации для финансового менеджмента  можно разделить на следующие  группы:

- учетные (формы финансовой отчетности  и формы, заполняемые в ходе  бухгалтерского учета);

- плановые (планы, сметы, бюджеты  и т.п.);

- нормативно-распорядительные (учредительские документы, решения собрания акционеров, совета директоров, приказы, инструкции и распоряжения руководства, внутренние положения);