Управление заемным капиталом

Во главе предприятия  стоит общее собрание акционеров, которое в перерывах между  собраниями замещает Совет директоров, возглавляемый Генеральным директором. Ему подчинены исполнительный и коммерческий директора, осуществляющие оперативное руководство тремя первыми заместителями генерального директора, заместителем по экономике и финансам и главным бухгалтером.

Первым заместителям Генерального директора подчинены  по 5-6 товарных отделов, причем первая группа отделов специализируется в основном на продаже автомобилей и запасных частей, вторая - на реализации стройматериалов, металла, промышленных и продовольственных товаров, а третья – на продаже товаров зооветеринарного назначения, фармацевтических товаров.

Особое место в структуре занимает главный бухгалтер, так как он  несет ответственность и пользуется правами, установленными законодательством РФ. В случаях, определенных учредителем бухгалтерская отчетность предприятия подлежит обязательной аудиторской проверки независимым аудитором.

Главный бухгалтер руководит  работниками бухгалтерской службы предприятия. А также осуществляет контроль за наличием и движением  имущества, использованием материальных, трудовых  и финансовых ресурсов в соответствии с нормами, а также за отражением на счетах бухгалтерского учета всех осуществляемых предприятием хозяйственных операций, принимает меры по своевременному предупреждению негативных явлений в хозяйственно-финансовой деятельности.

Деятельностью всех экономических  служб управляет главный экономист, который является заместителем директора по экономическим вопросам. Он организует всю экономическую работу на предприятии, в том числе и по анализу хозяйственной деятельности.

Второй экономист занимается составлением аналитической работы, обобщает результаты анализа по всему предприятию и его структурным подразделениям, разрабатывает перспективные и текущие планы по итогам анализа.

Результаты работы предприятия  обсуждаются с участием всех начальников  подразделений на каждодневных вечерних собраниях и в конце года, когда каждый из руководителей представляет отчет о проделанной работе [4, с.123].

Основная роль в хозяйстве  принадлежит руководителю. Он осуществляет не только руководство предприятием, но и  изучает конъюнктуру рынка  спроса и предложения на производимую продукцию, организует ее рекламу. Также налаживает и укрепляет хозяйственные связи с другими предприятиями и организациями, организует подбор и расстановку кадров, несет ответственность за финансовое состояние предприятия, правильное ведение бухгалтерского учета, взимание налогов, достоверное и своевременное предоставление установленной отчетности в налоговую инспекцию и статистические органы.

Как уже было сказано, по схеме финансового управления предприятие представляет собой  холдинг. Среди центров финансовой ответственности выделяются следующие самостоятельные предприятия:

• ОАО «Октябрьское»  - одна из крупнейших в России баз материально- технического обеспечения. Занимает площадь 30 га, имеет более 7 тыс.кв.м. складских помещений. Специализируется на продаже комбайнов, тракторов, запчастей, удобрений и ГСМ. Для хранения, сушки и переработки зерна предприятие располагает элеватором. Является дилером Ростовского комбайнового завода.
• ООО «Агрофирма «Октябрьская» – занимается производством зерновых культур, сахарной свеклы и подсолнечника на площади более 3 тыс.га.
• ОАО «Тамбовагропромснаб» – мощная организация агроснабжения, эффективно использующая бюджетные средства на покупку и продажу лизинговой техники.

Центры финансового учета – сбытовые службы, представленные в виде товарных отделов. В настоящее время в состав акционерного общества входит 17 товарных отделов, каждый из которых специализируется на  реализации определенного вида товаров: автомобили, запчасти к автотранспорту, запчасти к тракторам и сельхозтехнике, торговое оборудование, шины, аккумуляторы, аксессуары, строительные материалы, металлопрокат, сантехника, электротовары, бытовая техника, инструмент и оборудование, хозтовары, мебель, оргтехника и компьютеры, ККМ и канцтовары, фармацевтическая продукция, ветпрепараты, продовольственные товары; магазины розничной торговли, рабочие складских помещений, водители, грузчики, электрики и др., аппарат управления, финансово-экономическая и бухгалтерская службы. По мере дальнейшего развития новых видов коммерческой деятельности структура и штаты общества оперативно корректируются.

Места возникновения  затрат: бухгалтерия, финансовый, экономический, юридический отделы, отдел кадров, отдел развития фирмы, отдел маркетинга и рекламы, транспортный цех, строительный участок.

Среди особенностей фирмы  можно отметить очень широкий  ассортимент реализуемой продукции, и по конкурентоспособной цене. Например, если семь лет назад отдел металла мог предложить своим покупателям ассортиментный перечень, включающий в себя только 10 наименований, то в настоящее время он насчитывает свыше 100 позиций. Ни одна из конкурирующих организаций в Тамбовской области не может предложить покупателям такого широкого перечня продукции.

Также можно отметить, что ОАО «Тамбовагропромкомплект» является полномочным представителем по продаже и продвижению в Центрально-Черноземном регионе РФ продукции заводов: ОАО «Автоваз», ОАО «ГАЗ», ОАО «УАЗ», ОАО «Заволжский моторный завод», ОАО «Волжские моторы», ОАО «Костромской завод «Мотордеталь», ОАО «Автоагрегат», ОАО «Винницкий завод тракторных агрегатов», ОАО «Красная звезда» ( г. Кировоград), ЗАО РААЗ АМО ЗИЛ (г.Рославль), ОАО АРТИ ф-л (г.Тамбов, РТИ), ОАО «Ульяновский авторемонтный завод», Завод «Конорд» ( г.Ростов-на-Дону), Волгоградский завод «Газаппарат», ОАО «Боринское».

 

 

 

 

 

2.2. Анализ состава  и структуры заемного капитала

 

 

 

Необходимость анализа  состояния капитала на предприятии  и оценка эффективности использования  привлеченных средств состоит в  том, что по результатам исследования можно будет утверждать, стоит ли предприятию обращаться к дополнительному финансированию заемными средствами, возможна ситуация, когда это отрицательно повлияет на финансовую устойчивость, и далее определить, какую политику привлечения заемных средств предпочтительнее выбрать [15, с.101 ].

Основными источниками  анализа заемных (привлеченных) средств  являются следующие формы финансовой (бухгалтерской) отчетности: форма № 1 «Бухгалтерский баланс»; «Справка о  наличии ценностей, учитываемых  на забалансовых счетах» (строка 950 «Обеспечения обязательств и платежей полученные»); форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»; форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»: раздел 1 «Движение заемных средств», раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность», раздел 4 «Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений», раздел 5 «Финансовые вложения».

Первым моментом нашего анализа является изучение динамики заемных средств в ОАО « Тамбовагропромкомплект». Для этого составим таблицу 2.1.

 

 

Наименование	2004г		2005г		2006г		2007г		2008г
	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %
Долгосрочные обязательства
1. Займы и кредиты	975	8,1	1042	10,1	963	11,1	889	13,5	856	6,4
В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев  после отчетной даты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Займы, подлежащие погашению более  чем через 12 месяцев после отчетной даты	975	8,1	1042	10,1	963	11,1	889	13,5	856	6,4
2. Прочие долгосрочные обязательства	49	0,5	64	0,6	51	0,6	35	0,5	-	-
Итого	1024	8,6	1106	10,7	1014	11,7	924	14,0	856	6,4
Краткосрочные обязательства
1. Займы и кредиты	400	3,4	1000	9,7	-		-		-
2. Кредиторская задолженность	10493	88,1	8210	79,6	7651	88,3	5636	85,4	12372	93,4
В том числе:  Поставщики и подрядчики	7430	-	5206	-	3342	-	3468	-	8622	-
Задолженность перед персоналом  организации	917	-	651	-	693	-	364	-	1456	-
Задолженность перед государственными  внебюджетными фондами	556	-	574	-	923	-	377	-	478	-
Задолженность по налогам  и сборам	1588	-	1714	-	2635	-	1427	-	1816	-
Прочие кредиторы	2	-	65	-	58	-	-	-		-
3. Задолженность участникам (учредителям)  по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4. Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
6. Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	40	0,6	24	0,2
Итого	10893	91,4	9210	89,3	7651	88,3	5676	86,0	12396	93,6
Общий итог	11917	100,0	10316	100,0	8665	100,0	6600	100,0	13252	100,0

Таблица 2.1

Динамика суммы заемного капитала ОАО « Тамбовагропромкомплект» в 2004-2008гг,  тыс.руб.

 

На основании данных таблицы 2.1 легко заметить стабильную тенденцию снижения суммы заемного капитала за 2004-2008гг с 11917 тыс.руб.  в 2004 году  до 6600 тыс.руб. в 2007г. Как нам известно  из данных первичной бухгалтерской отчетности, это произошло в результате значительного увеличения доли собственных средств в хозяйственной деятельности предприятии.

Долгосрочные обязательства в 2004г. составляли 1024 тыс.руб., на конец 2007г. 924 тыс.руб., сократились на 100 тыс.руб. Легко заметить отсутствие в структуре долгосрочных обязательств кредитов банков, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты. При этом следует отметить, что основную сумму занимают займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, с минимальной долей 6,4% в 2008 году и максимальной 13,5% в 2007году в общем объеме заемного капитала ОАО «Тамбовагропромкомплект». Это обосновывается выбранной на тот период политикой привлечения заемных средств, а именно, использование коммерческого кредита, а также беспроцентного кредита заемных средств организаций-партнеров, с которыми сложились прочные доверительные и финансовые отношения [23, с.159 ].

Значение по строке «Прочие долгосрочные обязательства» за анализируемый период колеблется: в 2004г составило 49 тыс.руб., увеличившись до 64 тыс.руб. в 2005 году, оно снизилось до 35 тыс. руб. в 2007 году,  достигнув к 2008 году нулевого значения. Тем не менее, за 2004-2007гг в структуре обязательств общества оно занимало 0,5-0,6%, то есть незначительную часть. По этой причине оно не имеет сильного влияния на структуру не только долгосрочного, но и краткосрочного заемного капитала  ОАО «Тамбовагропромкомплект».

По данным таблицы соответственно видно, что в составе заемных  средств на протяжении всего анализируемого периода преобладают краткосрочные обязательства, которые в 2008 году достигли максимального размера 12396 тыс.руб. также как и за предыдущие года за счет увеличения кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам до 8622 тыс. руб.

 Наименьшее значение данного показателя наблюдается в 2007 году 5636 тыс.руб., однако и общая сумма заемного капитала была минимальной за 2004-2008 года и составляла 6600 тыс.руб.

Краткосрочные кредиты и займы, приобретенные в сумме 1 млн. руб. в 2005 году были выплачены к 2006году полностью, и до настоящего времени не привлекались.

Суммы по статьям «Задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов», «Доходы будущих периодов»  и «Резервы предстоящих расходов»  за 2004-2008гг не наблюдалось. На основании этого можно предположить, что благосостояние собственников и своевременная выплата им дивидендов является одной их важнейших превалирующих задач. На наш взгляд, необходимо достигнуть договоренности для того, чтобы использовать данные средства для нужд общества в данный момент, так как рациональное их использование позволит достичь больших прибылей в будущем.

Динамика кредиторской задолженности варьировалась от 5636 тыс. руб. в 2007году до 12372 тыс. руб. в 2008году. Однако, несмотря на данные значения, удельный вес в структуре заемного капитала, хоть и изменялся от 79,6% (2005г.) до 93,4% (2008г.), оставался превалирующим. Сокращение суммы по данному показателю в 2007году является положительным моментом, так как это свидетельствовало о том, что  общество стало располагать большим количеством собственных финансовых ресурсов, что в свою очередь позволило сократить количество краткосрочных обязательств. И привлечение дополнительного количества заемных финансовых ресурсов в 2008 году может характеризоваться положительным в том случае, если данное заимствование не будет способствовать появлению просроченной задолженности и  принесет дополнительную прибыль.

Исходя из выше перечисленного, легко заметить, что на протяжении анализируемого периода структура  заемного капитала ОАО «Тамбовагропромкомплект» кардинально не изменялась. Изобразим графически соотношение суммы краткосрочных и долгосрочных заемных ресурсов ОАО «Тамбовагропромкомплек» за 2004-2008гг.(рис.)

 

Рис .1.9. Соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств ОАО«Тамбовагропромкомплект» за 2004-2008гг.

 

Таким образом, видно, что  в структуре заемного капитала ОАО  «Тамбовагропромкомплек» значительно преобладают краткосрочные обязательства, которые занимают основную долю (» 87%), в частности, в их составе, как нам уже известно, превалирует кредиторская задолженность (»90%). На протяжении всего анализируемого периода долгосрочные пассивы не превышают 15% от общей суммы обязательств. Исходя из этого можно сделать вывод, что большая часть заемных средств служила источником покрытия оборотных активов и лишь 15% направлялось на формирование внеоборотных и части оборотных активов.

Однако, более подробно мне бы хотелось изучить структуру  заемных средств ОАО «Тамбовагропромкомплек» за истекший период. Для этого составим следующую таблицу 2.2.

 

Таблица 2.2.

 Структура заемных  средств по ОАО « Тамбовагропромкомплект» за 2008г, (сумма - тыс. руб.) 

Наименование	На начало года		На конец года		Отклонение (+,-)		Темп роста, %
	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %	Абсол.	По структуре
1. Долгосрочные обязательства	924	14,0	856	6,4	-68	-7,6	92,6
В том числе:Займы и кредиты	889	13,5	856	6,4	-33	-7,1	96,3
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению  более чем через 12 месяцев после отчетной даты	-	-	-	-	-	-	-
займы, подлежащие  погашению более чем через         12 месяцев после  отчетной даты	889	13,5	856	6,4	-33	-7,1	96,3
Прочие долгосрочные обязательства	35	0,5	-	-	-35	-0,5	0
2. Краткосрочные обязательства	5676	86,0	12396	93,6	6720	7,6	218,4
В том числе:Займы и кредиты	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	5636	85,4	12372	93,4	6736	7,6	219,5
в том числе:  поставщики и подрядчики	3468	60,5	8622	67,6	5154	7,1	248,6
задолженность  перед персоналом организации	364	1,7	1456	9,3	1092	7,6	400,0
задолженность  перед государственными внебюджетными  фондами	377	1,9	478	2,9	101	1,0	126,8
задолженность  по налогам и сборам	1427	21,3	1816	13,6	389	7,7	127,3
прочие кредиторы	-	-	-	-	-	-	-
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	40	0,6	24	0,2	-16	-0,4	60,0
Общий итог	6600	100,0	13252	100,0	6652	-	200,8